投连险：赚得多，赔得也快

李文婷

3月以来股市小幅震荡、缓慢回暖，与资本市场休戚相关的投连险也抖擞精神、重振旗鼓。数据显示，2月份投连险超过半数账户获正收益。

今年以来，A股惨遭长达两个月的跌落，终于在3月强势反弹。沪指在小幅震荡后冲上3000点大关，月涨幅达11.75%，创下自去年6月以来的最大月涨幅。与此同时，与资本市场休戚相关的投连险也抖擞精神、重振旗鼓。

超过半数投连险账户获得正收益

国金证券最新的数据显示，截至2015年11月，市场共有32家保险公司推出投连险产品，各类投连账户共计194个。2月份，纳入统计的192个投连险账户的平均收益率为0.36%。其中占总数66%的账户获得正收益。偏股类账户和偏债类账户2月平均收益率分别为 0.48%和0.30%。收益率最高的两个账户长生人寿的卓越成长型账户和招商信诺人寿的先锋 A 型账户都是股票型账户，收益率分别为7.71%和6.72%。

绚烂之后归于平淡

对比各类投连险账户在过去3年内收益发现，整体来看，前两年投连险跑赢沪深300，收益大好，最高收益率达42.14%。灵活配置型无论在市场上升时期还是在市场低迷时期，均表现出超越其他类型账户的收益。近1年灵活配置型在各账户收益受挫的情况下遥遥领先，达到10.99%的收益率。股票型、股票-指数型、混合偏股型和混合偏债型等与股票有关联的账户都比较容易受到市场变化的影响，敏感度较高。去年6月开始的股灾，不少投连险账户损失惨重，亏损百分之几十都是平常事。

2015年投连险迎来疯狂收益的时期，受股市强势高攀的影响，投连险创下新高。据当时《投资与理财》的统计，在计121个账户中，有6个账户在1月5日～6月12日收益率超过100%，收益率超过50%的账户近一半。据国金证券发布的投连险行业季报显示，截至2015年底，投连险取得18.22%绝对收益。各类账户均跑输三大指数，股票型账户以 31.98%的收益率拔得头筹。

由于A股在今年1月大幅度下跌，投连险账户的收益也随之下降。从不同的账户类型来看，股票型投连险账户平均跌幅-22.24%。其余指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益也都低于-10%。

在经历1月的猛跌之后，投连险账户在2月份受益于股市小幅度反弹，账户表现良好，单月平均收益-0.36%。分类型来看，偏股类账户（除股票-指数型）比上月有大幅回升，获得 0.59%的平均收益。混合偏股型和灵活配置型则表现相对平稳，而债券类账户平均收益为0.30%，表现亦优于前月。尽管如此，市场风云变幻、难以预测，中意人寿保险分析师麦云表示，目前仍不能判断市场是否转向利好，投资投连险的最好时机仍是未知。

投连险弱化保险，专注理财

保险分析师麦云强调，投资者要谨记的一点是，投连险虽说是保险，却将账户中很少的资金用来保障，产品设计中严重地弱化了保障功能，理财才是投连险主要的职责。

事实上，投连险与其他纯保障型保险相比，保障功能较弱。投连险保费分别用于“投资”和“保障”两个账户，扣除基本费用后的保费进入投资账户，这部分资金由保险公司进行投资操作，投资者自己承担风险。保障方面，投资账户中的资金定期会被扣除风险保费，用于提供合同中承诺的风险保障，一般只有身故保障，并不包含对疾病、养老、意外等险种的保障。由此可见，投资者在投保前要了解投连险的本质，根据自己的投资和保险需求，做出判断。

投连险是如何赚钱的？

不把鸡蛋放在同一个篮子。投连险根据不同的策略和风险设置不同账户，如有的险种开设基金账户、保证收益账户和发展账户三个账户，以分散投资风险。投保人可根据投资理念选择保费在不同账户间的比例。

基金账户采用比较激进的投资策略，通过优化基金指数投资与积极主动投资相结合的方式，力求获得高于基金市场平均收益的增值率，在三个账户中负责实现资产快速增值。发展账户的投资策略以稳健为主，在保证资金安全的情况下，对利率和证券市场的瞬息万变做出相应的投资资产比例调整，使资金获得长期、稳定的增长，负责资金的稳健增长。保证收益账户的作用是采取保守型投资策略，在保证本金和流动性安排的同时，合理安排各类存款的比例和期限，实现利息的最大化收益。

适时转换账户可扩大收益、降低风险

投资者可根据对未来经济趋势的预测，调整投连险账户，适时转换账户可以有效扩大收益或减少损失。保险分析师向记者解释，账户转换简单来说就相当于基金的赎回和购买，投资者将原账户的一定份额以卖出价卖出，接着以市场的买入价购买想买入的账户。投资者需要注意，市场中同一个账户卖出价和买入价有2%的差距，所以每一次交易的成本就是2%。也就是说，转换账户这个操作就要损失2%，如果转换账户后的预期收益增加率低于2%，转换账户不仅无法达到规避风险的效果，还会导致资金流失，所以投资者转换账户一定要谨慎。这里再次证明了投连险和其他理财型保险最大的区别在于，投连险投保人要承担产品投资期间所有的风险。

在资金配置方面，专家建议，初试投资的消费者可以先将资金配置在较低风险的投资账户中，一定时间后，将资金转移至风险较高、收益较高的投资账户中，实现逐步增加对高风险基金的投资，有效降低短期市场波动对收益的影响。此外，在固定时间持续缴付资金也可以达到分散风险的目的。

风险等级较高的账户如股票型账户、偏股型账户等与市场联系较紧密，容易受到市场波动的影响，适合风险承受力较强的投资者。风险较低的账户如货币型账户，在牛市环境中收益比高风险投资账户低，但不论是牛市还是熊市，这些低风险账户表现均比较稳定，更适合风险承受力较低的投资者。投连险客户应根据个人风险偏好和承受能力合理安排账户的资金比例，并保持警惕，随时关注各个账户的走向。

现实生活中有不少因账户分配不合理而导致投资失败资金受损的例子。据某网站报道，杨女士通过银行购买了一份投资连结型保险及附加重大疾病保险，累计缴费15万元。5年后得知本金亏损退保时，却只拿回了86635.67元。杨女士回忆说，当初购买保险，客户经理跟她说进行账户转换可以获得更多投资收益。案例中杨女士在并不清楚自己是否能承受一定风险的情况下，听信客户经理，草率转换账户，无视风险，对账户疏忽管理和关注，进而造成投资悲剧。

如何选择优质投连险账户

保险分析师建议投资者在考虑购买投连险前，最好确定保险公司对投连险产品是否有长期的操作经验，是否有较高的综合管理水平和投资能力。其次要看重投连险账户收益率在长期内的表现是否在行业内处于领先位置，消费者可以在券商发布的投连险月报告或季报告了解到投连险账户的近期走势。最后，投资者需具备关注市场大环境的全局观，分析市场走向，找准投资时机。