提高企业资本运营水平的探讨

王莉莉

摘 要:我国经济发展是以市场经济为导向的，而资本运营是企业满足市场经济发展要求的重要条件。高水平的资本运营可以最大限度的优化企业的资源配置，提高企业的经济效益，实现企业资本效益最大化。资本运营可以有效的帮助企业在激烈的竞争中生存、发展，企业通过提高其资本运营水平实现利润增值及资产规模稳健发展的战略目标。本文通过案例分析，具体阐述良好的资本运营给企业带来的效益，对如何提高企业资本运营水平进行探讨。

关键词:企业资本运营；战略目标；探讨

一、资本运营的概念及意义

1.资本运营的概念

资本运营是企业实现增值的重要手段，资本运营就是企业对其拥有的一切资产通过资产流动、资产裂变、资产组合、优化配置等方式进行有效的运营，得以最大限度的提高企业经济效益，实现持续发展和效益最大化。企业的资本包括资金、厂房、设备、材料、管理人才、技术人才、专利、合作伙伴等资源。企业的资本运营可以分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。资本扩张是指企业在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源等方式，使企业实现资本规模的扩大；资本收缩是指企业通过股份回购、资产剥离、公司分立、股权出售等方式优化企业资产配置，更好地规避风险。资本运营是企业利用市场法则，通过企业自身资本进行技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种运营方式。

2.资本运营的意义

(1)资本运营可以迅速扩张企业规模，增加企业价值

企业通过资本运营，能够迅速的扩大其生产经营的规模。例如某药品生产企业通过多年的良性经营在市场中占有了一定的份额，也积累了一定的资金实力，那么企业可以通过资金整合、融资、寻找合作伙伴加盟等方式快速的成立分公司，扩大规模，提高产值，获得最多利润，这也使得企业资本控制力和推动力得到增强，从而拥有更大的能力来控制其成本、价格、资金来源，提高核心竞争力，并且有助于提高开发新产品、新技术的能力及抵御市场风险的能力。

(2)资本运营可以迅速扩大企业的市场占有额

得市场者得天下，这句话难免夸大其词，但是却有一定道理，企业都是以营利为目的的，企业的利益取之于市场，所谓市场，就是消费者对企业形象和产品的认可、社会发展的需要、物美价廉的产品等等，企业可以通过优良的资本运营战略进行兼并收购或资产收购，将一些跟不上经济发展或者经营不善的企业发展成为自己的子公司，并进行相应的资金投入和技术改造，加强科学性管理，这样就可以迅速扩大企业的生产规模和市场占有份额，在激烈的竞争中更占优势。

(3)资本运营便于企业进军新行业、新市场

很多企业都是集团化企业，涉及经营的行业多，比如某集团经营房地产、建筑设计与施工、机电设备、建材、酒店、茶楼等等。企业为了自身发展需要往往会发展一些新行业的业务，企业进入一个新行业或新市场，面临着许多困难，除了投入大量资金，招聘管理技术人才、新产品的开发、新技术的采用、新营销渠道的建立等都需要投入大量的资金。如果完全采用投资新建的方式，企业除了投入高额的资金外还有很大的亏空隐患，因为对于市场而言增加了生产能力就有可能造成行业供给的增加，进而出现生产过剩的情况，破坏了市场结构。如果企业采用收购、兼并的方式进军新行业、新市场，就可能让这些困难和负面影响降得很低。

二、企业资本运营现状及原因分析

1.企业资本运营现状

(1)企业资本运营效益低

资本是企业发展财富的积累，随着企业不再扩张、整体实力不断提升，资本的积累也不断增强。但是在市场经济大环境下，做到持续稳定健康发展的企业并不多见，经营范围扩大后面临的挑战和机遇是并存的，快速有效的进行资本运营可以整合公司资源，使企业具有更大的市场潜力，获得更大的市场占有额，这样就可以得到更大的市场收益。但是，从现实的资本运营状态来看，我国的企业在整体的资本结构经济效应方面依然处在一个比较低的水平，资本运营效益低。资本运营效益低在很大程度上影响了企业的发展。

(2)企业资本运营偿债能力弱

随着我国经济环境良性发展，很多企业都在实践更有效、更快速的发展模式，企业开始实践资本运营。但是企业目前资本运营的水平整体不高，在企业整体的资本运营体系中，一个比较突出的现象是企业的资本偿还能力处在一个比较低的水平。一个企业最重要的就是资金，企业为了发展势必会进行融资，就比如某知名房地产开发公司在开发新楼盘时所准备的资金不能达到整体完工交付的标准，就会通过银行贷款、提前销售等手段回收资金再利用，导致企业的偿还能力不高，一旦出现楼房滞销、拖欠贷款等情况，公司财务就很难运转。企业的偿还能力换句话说就是企业的负债率，提高企业的偿还能力就降低了企业负债率，企业承担一定的债对于企业的发展有一定的有利促进作用，但是必须严格控制在一个相对的平衡点，企业的生产规模的扩大和生产水平的提升必须建立在重要的资金流动上。

(3)企业缺少流动资本

资本运营可分为固定资本与流动资本的运营。企业在经营过程中如果拥有较高比例的流动资本，在抵御风险、进入新行业、成立子公司等方面就能拥有更大主动性。但是，从目前企业的资本运营情况来看，企业在资本运营时流动资本太缺少，更在意固定资本，往往达不到企业发展的目标。固定资本虽然在企业实力方面是一个很重要的指标，但是固定资本很难在短时间内转换成资金，而且一旦投资失败便没有了价值，如果遇到金融危机、金融秩序出现波动、严重的通货膨胀、市场惨淡等情况，企业所面临的资金压力就会变得很大。而流动资本的比例增加后可以有效的抵御上述不利因素，使得企业健康发展，所以当前企业缺少流动资本是阻碍其发展的一个大问题。

2.企业资本运营现状原因分析

(1)企业对资本运营不够重视，企业管理垄断

部分企业对资本运营不够重视，认为资本运营会削弱国有经济的主体地位，从而影响自己的经济性发展。企业的管理也是相当垄断，一人说了算，专断独行,因而使得企业的资产得不到合理的运用，即使是让工厂、设备、资金等空置空闲也不愿意让高水平的管理人才或者团队管理，更不愿意与别的公司联合，出让股权了。企业对资本运营部重视就没有优良的资本运营模式，加上企业管理垄断，致使企业在发展、扩张中看不清形势，大包大揽，盲目的投入经营，这样往往使得企业出现资金危机，不但得不到发展，反而影响了原有的产业，可谓得不偿失，所以只要加强企业对资本运营的重视程度，重视人才，提高本身的资本运营水平，并适当寻找到合作伙伴达到引进资金的目的，企业才能持续的发展。

(2)企业资本运营水平不高

由于资本运营的概念引进中国时间不长，我国的企业大多数存在实践不足的情况，导致企业总体运营水平不高，这就很难是企业获得更大的经济效益。部分企业不重视本身适应市场经济和市场环境，通过科学的资本管理提高竞争力，而是利用国家在企业兼并、收购等方面的优惠政策，搞虚假收购、合并等把戏，从而钻国家的空子，以牟取投机暴利，这是企业在自欺欺人，虽然短期得到了一定的资金，做了一回无本买卖，但是企业规模实质上没有任何扩大。另外，企业的资本运营水平直接的体现在企业的资金运转上面，部分企业出现三角债、负债率高等情况，都是资金运转除了问题，找到适合企业解决资金问题的资本运行手段才是企业提高资本运营水平的关键一步。

(3)企业融资困难

融资困难是阻碍我国企业发展的共同因素，由于我国没有征对特别是中小企业的融资金融机构、企业融资渠道单一、利率高、办理程序复杂等原因，使得企业在资本运营的具体实施中困难重重。企业的资金就是企业生产发展的命脉，如果资金问题不能解决，企业就难以持续发展，所以通过出让、收购、合并等资本运营手段可以帮助企业渡过资金难关，实现高效益。

三、资本运营案例分析

在我国，有很多企业通过高水平、科学有效的资本运营使企业在短短几年或者十多年时间里摇身一变成为商业巨头，由此可见，良好的资本运营可以助推企业更深层次的发展，下面列举两个案例进行分析。

腾讯的总裁马化腾就成功的进行了资本运营。提起腾讯，无人不知，基本上每个人的手机上都有腾讯QQ，QQ是影响了一代人的网络聊天工具，但是在QQ发展的初级阶段，马化腾作为最大股东希望以300万元的价格将腾讯QQ出售给搜狐，以缓解资金压力，但是搜狐认为价格太高导致双方没有达成交易。随后腾讯采取引入新股东的优质资产运营方式不断出让股权、吸收资金，不到十年时间腾讯成功实现增值，市值2000多亿元。通过腾讯的巨大发展可以得出结论，资本运营加快了企业发展。

万科是中国房地产行业的标杆，有多年的优良口碑、优秀的管理团队、上千亿的资产，然而万科的发展之路也并非一帆风顺，和大多数企业一样，万科在发展过程中不可避免融资问题。但是万科通过巧妙的资本运营，通过上市融资、股权转让、证券、境外融资、降价促销等方式实现了企业由量变到质变的发展，万科通过上述资本运营手段构建了行业成熟的多元化融资渠道和丰富的融资工具，这样不仅提高了万科企业的资本运营能力，也使得万科在激烈的市场竞争中收获了巨大成功。

四、提高企业资本运营水平策略探讨

1.完善企业资本结构体系

企业在今后的资本结构中，对固定资本和流动资本进行适当比例的划分，使得企业的负债和流动资金得以平衡，建立健全这样的资本结构体系有助于加快企业的发展。但是要尽量将企业不良资本的比例控制在一个较为合理并且可控的水平，避免因为市场环境恶化、金融危机、通货膨胀严重等意外情况影响到企业资本的健康运营。同时，在进行企业资本结构体系的完善过程当中，企业应该有确切的目的性和目标感，在计划目标的指引下，制定出合适有效的资本运营策略与运营机制，使得企业规避风险持续健康发展。

2.提高企业资本运营风险管控

企业进行资本运营必然面临的风险压力。在资本运营的过程中，将风险控制在一个较为理想的状态，科学有效的进行风险管控，是企业提高资本运营水平的重要发展方向。企业可以运用本身的资本优势通过实现资本的有效运营，从而最大限度的实现企业的经济效益。比如在企业生产过程中严格控制成本、研究先进的生产技术、优化管理、落实财务会计工作等可以提高企业资金利用率，对于提前遇见、规避风险有有很大作用。

3.实施企业资本运营多元化模式

企业在保持合理比例的资本运营的多元化发展，可以更大水平的提高企业所拥有资本的灵活度。这种多元化的资本运营模式可以有效的规避企业面临的风险和不可控的、难以预测的市场因素对企业资本运营结构的不良影响，甚至造成资本流失。实施资本运营多元化的发展模式，从多方面对企业自身的资本加以利用，这不仅加快了企业的资本运营程度，而且可以使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。

参考文献:

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