宏观经济“四降一升”培育新动能

罗建钢

2016年中国宏观经济总体上下行压力仍在加大，并在运行上表现出产出规模和资产价值“双下降”的特征来，但部分新经济因素和潜力也在积累，表现出“四降一升”的态势来。

增速降：

年投资增长可能降至9%左右

制造业投资增速可能下降1.5个百分点，约拉低投资增速0.5个百分点。一是企业经营景气度下降影响投资积极性。研究发现，制造业投资增长速度变化的60%可由上一年的企业利润增长速度解释。

2015年以来，工业企业利润总额持续负增长，较上年下降约5个百分点。工业企业利润恶化抑制企业扩大投资。且上半年受益于股票市场持续活跃，企业非主营业务收入快速增长，若去除其影响，企业的经营状况比利润数据显示的还要差。

投资降：

产能过剩依然突出，新增投资动力不足

从行业统计数据来看，产能过剩问题仍然突出，且伴随经济下行，产能利用率进一步下降，产能过剩行业有扩展之势。三是高新制造业规模尚小，难以提供足够投资支撑。全国高技术制造业投资同比增长高出全部制造业投资近4个百分点，但其占比不足，对制造业投资增长拉动较弱。

房地产投资可能降至零增长。一是当前的资金来源结构难以支撑房地产投资增长。虽然年1-11月份房地产开发企业到位资金同比增长，增速连续多月提高。但从资金来源看，国内贷款、外资、自筹资金都连续多月负增长，仅有定金及预收款和个人按揭贷款正增长。

二是房地产开发企业土地购置面积同比负增长。2015年1-11月份，房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%。

三是当前房地产市场景气度仍未全面恢复。当前房地产市场景气上行是结构性上行而非整体上行。从区域看，一二线城市景气上行更多，三四线城市低迷。从房屋购买结构看，改善型住房景气度高，而刚需房和高端房类的景气度相对较低。10月份以来房地产销售增速已经出现下降。

基础设施投资增长可能回落2个百分点。一是资金来源受到限制。受经济下行影响，财政收入增速大幅下降，且若2016年房地产市场景气度再次下降，则地方政府的资金来源将受到极大约束。二是部分改革措施短期内可能抑制地方政府投资扩张。新预算法、限制地方招商引资竞争和地方司法、纪委体系改革强化对地方政府经济行为的制衡约束，短期内可能抑制地方投融资扩张。

消费降：

消费可能进入个位数增长

一是城乡居民收入增长持续减速。2015年居民收入实际增长7.7%，高于经济增速0.8个百分点。但年度比较来看，却是持续减速。二是受失业显性化等因素的影响，消费信心可能有所减弱。三是一些热点消费可能减速。首先，汽车消费鼓励政策的效应减弱。其次，2015年受黄金价格波动及股市波动引发的避险情绪增强的影响，三季度以保值增值为目的金银珠宝类消费大幅走强，平均增速达到13%，但不具有可持续性。

进出口规模降：

出口可能略有提高，但进口面临更大的下降

一是外部环境依然复杂。国际货币基金组织月份报告预计2016年发达经济体复苏会有所减弱，但新兴市场国家的增长速度在2016年有所回升。

二是政策环境优化和低基数可能提高出口增速，进口可能低速增长。2015年进口之所以出现负增长，主要是受到大宗商品价格下降所致，进口数量降幅不大。预计2016年进口数量将窄幅下降，价格影响降低，进口实现低速增长。

动能升：

新动能培育速度加快，与传统动能形成双轮驱动

2015年，我国坚持以创新驱动引领产业结构升级，推动产业新业态快速发展，产业结构发生了积极变化。

当前，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，主要经济体都在抢抓机遇，力争占据制高点，这正好与我国创新驱动发展战略高度契合，形成了历史性交汇，提供了机会窗口。抓住这个机会窗口，我国才会有更大的战略空间。

2016年将把科技创新和体制机制创新更好结合起来，扩资源、拓空间、优环境、激发创新创业创造活动，形成新动能和传统动能“双轮驱动”的有利局面。主要特征将表现为两个方面：一方面，要增加创新资源的供给。依托重大科技基础设施集聚区域，试点建设综合性国家科学中心，围绕战略性领域，建设一批产业创新中心和创新网络；加快实施新型产业“双创”三年行动计划，重点扶持一批创业孵化、创业辅导、公共服务等创业服务平台；进一步打造众创、众包、众扶、众筹支撑平台，支持建设20个“双创”示范基地，发挥“双创”“互联网+”的乘数效应；继续办好“双创”活动周，将范围扩大到全国，各地也要积极打造一批“双创”活动品牌。

另一方面，拓展网络经济空间。推进“互联网+”行动，加强物联网、云计算等应用基础支撑，推动互联网与制造业、人工智能等融合发展；利用“创客空间”“双创”“互联网+”，支持企业改造升级；落实大数据行动纲要，实施大数据开放创新工程；注重总结和推广发展新技术、新业态、新模式、新产业的经验和做法。