民营企业信贷互保的财务风险管控机制研究

应里孟　周海燕

[摘要]针对因信贷互保引发民营企业资金链断裂导致老板跑路、企业破产等现实问题，在对企业信贷互保的财务风险形成路径理论分析的基础上，提出了用于民营企业财务风险的管控机制。

[关键词]民营企业；信贷互保；财务风险；管控机制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607097

1民营企业信贷互保的财务风险形成路径的理论分析

11民营企业信贷互保动机

（1）政府调控政策方面。2010年来政府相继出台一系列法政法规，比如提高贷款利率、收紧企业融资渠道等都进一步加大了民营企业特别是中小民营企业的融资难度。这是民营企业建立信贷担保的直接原因。

（2）企业方面。一些企业特别是民营中小企业热衷追求大规模、高资产，不惜成本地向银行融资用于引入生产线/生产设备、购买土地、扩建厂房等，这让企业的资产负债率上升，流动性吃紧，与此同时企业自身的销售和获利不能补偿企业融资成本和生产成本。为了缓解资金压力同时达到盈利的目的企业又会把眼光转投向其他融资途径进行多渠道投资，如盲目进入自身不熟悉的行业、开发新项目、跟风投资等。但最终在市场的检验下，企业无法获得预期收益，这都将导致企业资金链紧绷，也决定了企业管理者对银行融资的依赖。

（3）银行方面。现阶段我国商业银行数量增多，再加上受产品同质性、第三方理财机构的冲击等竞争愈加激烈。各银行为了争取市场占有率和提高竞争力，会更加重视对自身资产和负债业务的发展。因此，银行往往会接受一些能够找到具备担保条件的企业并能为其担保的企业的贷款请求通过利差和中间业务收入实现盈利。企业之间的担保不可能是单方面的，一般会形成互保。银行争取的这样的客户越多，互保覆盖的范围越广，涉及的企业数量越多，最终形成担保网。银行为了在竞争中获得优势，往往默认或诱导企业通过互保融资，这种竞争诱发了担保链条的形成，诱发了危机。

（4）担保资源方面。就目前而言，我国的银行贷款利率更适用于国有大中型企业，小企业的信用贷款几乎不可能投放，再加上商业银行在对信贷进行审批时通常采用抵、质押的担保方式，这种方式对企业来讲存在折扣，而且通过企业的固定资产抵押或无形资产质押融资方式仍无法满足企业的资金需求，在这种情况下肯定得通过其他方式实现融资。

12民营企业信贷互保的风险

121宏观层面

首先，对企业来说，信贷互保虽然在向银行融资方面给企业带来了一定便利，但是确立互保关系将会加大各企业间的风险相关性。在互保背景下，各行业的各个企业被担保连接成一个整体，当某个企业出现危机，参与担保的企业将面临承担赔偿的风险，而当某个行业爆发风险时，所有企业都将牵涉其中，容易引发系统性风险。

其次，互保还会给商业银行带来负面影响。这主要表现在贷后管理环节上，贷款银行需要关注授信客户和担保企业的经营状况以及它们所在行业的经营状况；若发生风险，担保引起的连锁反应会给银行造成不良资产率的大面积上升，而银行出于对自身利益的考虑一般会不约而同地压缩担保链上的企业的贷款；企业被收贷后会出现资金链紧张，可能会发生贷款逾期或其他重大性事件，这又会促使其他贷款银行采取收贷、压贷措施，最终造成企业的资金链断裂，银行不良贷款率上升，如此反复构成恶性循环。所以，企业信贷互保很有可能会威胁商业银行经营和管理。

最后，互保贷款若发生风险造成的将是关联企业多，涉及行业广的系统性危机，威胁经济发展以及社会稳定。互保风险带来的蝴蝶效应可能给部分资产质量好、经营稳定的企业造成沉重打击。风险发生后，企业可能出现生产停滞，这会造成工业产值的减少和失业。大面积的失业经过收入—消费/投资传导机制继而影响商业、服务业的发展，妨碍社会整体经济的发展。若不及时采取适当的手段，会带来社会恐慌和其他不稳定因素。

122微观层面

首先在筹资方面，民营企业常常会发生资金链紧张、融资额度不恰当、资产负债率高、资本结构不合理等状况。企业超过自身承受能力地进行信贷互保向银行融资，很可能会使企业资产负债率上升，这会直接导致企业偿债能力下降。

其次在投资方面，一些企业自身技术条件不够，市场对产品需求不旺盛，当前经济政治环境不好，仍坚持从国外引进生产线/设备或盲目对外投资，将会发生生产线和设备闲置、投资项目不能收到预期收益等情况，这些投资失误的情况都可能给企业带来财务风险。或者很多企业将互保融资所得的资金用于非主营业务上，而是用于其他项目的投资，比如非房地产行业投资房地产、证券投资等，这会造成企业流动资金不充足，企业的相关指标上升，如财务/经营杠杆率，显示企业经营风险增加。假如所在互保链/圈发生互保危机，企业很可能会因为无法支付保证金而陷入困境。

最后在营运方面。很多参与互保的企业是属于资金周转困难的企业。通过互保获取资金后，为了提高市场占有率，销售产品时采取赊销的方式，这会导致企业应收账款上升、赊销比例过大、应收账款周转期过长等问题。一旦发生客户不履行交易规则，有意拖延货款时，企业便无法及时收回货款，继而导致资金周转愈加困难，财务风险加大。若发生危机，便无法全身而退。

2民营企业信贷互保的财务风险管控机制设计

21宏观层面

第一，政府层面。各地政府和金融机构应因地制宜，根据本地区的实际情况，完善本地区的金融配套服务，缓解民营企业融资难题，同时出台相关政策意见，从税收、贷款等方面给予民营企业支持，更要立足长远，防患于未然，将风险控制好。针对民间信贷互保与金融诈骗这块的法律空白，政府应努力实现信任机制与法律的整合。第二，银行层面。银行应该建立服务与民营企业的放贷标准和风控标准，同时为资信良好且满足贷款要求的企业提供贷款业务，不能有行业歧视和规模歧视。在为担保企业贷款前，要先对担保企业的财务状况和经营状况进行审核。银行也要与时俱进，可建立互联网金融，可以通过互联网搜集客户的信息、数据，将其作为风险评判的部分标准，通过贷款模型和相应的网络化处理来实现对民营企业的风险量化控制。第三，企业层面。企业应该采取稳健的财务战略，不要做盲目追求企业高资产，一味扩大生产，多渠道投资等让资金困难的行为。经营状况良好的企业不要盲目为其他企业进行担保，要有选择地担保，同时明确各自职责。有融资需求的企业可在自身可承受范围内进行融资，若要进行信贷互保要找有担保能力的企业。

22微观层面

第一，建立财务安全控制系统。担保企业要实时监控企业的财务风险，建立科学的财务预警机制，能及时对风险进行识别、分析、评估和处理，互保机构应定期编制财务风险监控报告。同时企业要定期了解被担保企业的经营和财务状况，对经营和财务状况出现恶化的企业要及时进行说明，尽可能避免或减小损失。第二，建立授权审批控制系统。为此企业在与其他企业建立担保关系之前，一定要对被担保企业的经营与财务状况进行审核，对经营状况良好、财务安全性高的企业允以担保，否则不允担保。同时授权审批人员要进行职责分离，避免出现滥用职权和舞弊等行为。还应制定相关担保原则、标准和条件等，用来规范担保业务。第三，建立内部核查制度。企业可以指定内部审计人员或其他独立人员核查担保业务的处理和记录，这包括对被担保企业的账簿记录、担保合同等进行合理的处理，以避免不必要的损失。第四，建立反担保制度。在可能情况下，企业可以要求被担保企业为自己提供适当的担保——反担保。当债权人实施担保权利，企业支付垫付款造成自己的损失时，企业的损失可以从反担保中获得优先受偿。

参考文献：

[1]李万福，林斌，林东杰内部控制能有效规避财务困境吗[J].财经研究，2012（1）： 124-134

[2]崔晓玲，钟田丽中小企业互助性信用担保运行机理分析[J].管理学报2010（12）：1873-1877