2015碳铵市场先扬后抑，今年走势还看煤炭市场表现

分析预测

2015碳铵市场先扬后抑，今年走势还看煤炭市场表现

2015年碳铵市场走势分析

2015年碳铵市场走势尚可，特别是4月下旬局部市场的大涨行情更成为近年来碳铵市场的一大亮点。进入4月下旬后，碳铵价格快速上涨，湖北、山东等地，仅仅几天时间，有些地方碳铵价格就大幅拉升100元 （吨价，下同），出现了近几年来少见的大涨行情。当时全国碳铵出厂报价普遍在550元以上，高的达到680元左右。

碳铵价格快速上涨，主要有两方面原因：

一是电价上调引发碳铵生产成本上涨。国家发改委下发通知，自2015年4月20日起，逐步取消化肥电价优惠，化肥生产用电执行相同用电类别的工商业用电价格；优惠价差较大的地方，分两步到位，2016年4月20日起全部取消电价优惠。据了解，大多数地方化肥电价上调幅度在0.1元/千瓦时左右，每生产1吨碳铵，约需耗电350千瓦时左右，相当于每吨增加生产成本35元左右。

二是市场正处用肥旺季。上半年是农民碳铵用肥量较大的时候，而由于近年来经销商淡储积极性不高，导致市场上的碳铵库存量较少，当农民需求量突增的时候，必然会引发碳铵价格的上涨。不过尽管此次碳铵价格上涨幅度较大，但相比于前些年的价格来说，仍然不是很高，所以基本上不存在农民难以接受的问题。

下半年后，随着市场需求进入淡季，碳铵价格也震荡下行。到12月中下旬时，低端出厂价跌至450元 （吨价，下同）左右，部分地区价格较上半年高点下调了100元左右。

碳铵价格稳中走低，主要有三方面原因：

一是煤价低。我国绝大多数碳铵都是以煤为原料，受煤炭市场影响很大。2015年在供求矛盾愈加突出的背景下，煤炭价格继续大幅下滑。12月份，秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓价360元至370元，比年初下降160元，下降30.5%，比2011年的高点860元下降了58%，煤炭价格已经跌回2004年末水平。煤价如此之低，碳铵价格自然也难以走高。

二是尿素价格大幅下挫。尿素和碳铵是我国使用量最大的两种氮肥，尿素是龙头品种，碳铵价格受其影响较大。由于受到粮食价格下跌、煤炭价格走低、国际油价暴跌等因素影响，2015年11月份以来，尿素价格大幅下滑，到12月下旬时，山东、河南等地尿素出厂报价跌至1360—1400元，不仅创出2015年价格新低，同时也是近10多年来同时期的最低价，与2014年同期相比，下跌180元左右，与2013年相比，跌幅更是达300元。

三是经销商淡储积极性不高。在冬季时碳铵使用量较少，需要经销商进行淡储，才能消化生产厂家的库存压力。碳铵因价格低，占用资金少，收益相对稳定，以前有些经销商喜欢淡储碳铵，但2015年由于粮食价格下跌、原料价格走低、经济大环境不景气，不少经销商对化肥市场很不看好，这种悲观情绪也漫延到了碳铵淡储上，经销商对碳铵的淡储积极性明显较往年低。厂家出货不畅，销售压力加大，只得不断降低价格。

2016年碳铵市场展望

2016年碳铵市场存在着一定机会，总体走势要强于尿素，主要原因是碳铵的去产能力度要远大于尿素，市场供需矛盾不如尿素突出。2015年，受优惠政策取消、市场低迷影响，关闭退出的企业逐渐增多，“去产能”进程加快。据氮肥协会不完全统计，2015年退出的氮肥生产企业86家，合计合成氨产能580万吨；尿素产能394万吨；碳铵产能1670万吨，无新增，碳铵的退出产能远大于尿素。另外，还有一批企业开车率低，仅20%—50%，严重亏损，估计也将要陆续退出市场。

2016年对碳铵市场另一个有利因素是，由于粮价等农产品价格下跌，农民购买力下降，有些农民倾向于购买价格便宜的化肥产品，这对碳铵、硫酸铵、氯化铵、过磷酸钙、钙镁磷肥、低含量复合肥等这些低价格的肥种有利。

2016年碳铵市场最值得关注的是煤炭市场的变化。我国绝大多数碳铵都是以煤为原料，只有西南地区极少数碳铵厂家以天然气为原料，碳铵价格受煤炭价格的影响很大。2016年煤炭市场预计会发生四大方面的变化。

首先是产能。1月20日，国务院总理李克强主持召开国务院专题会，研究抓好今年有关重点工作，提出化解过剩产能先从钢铁煤炭行业入手。目前化解煤炭产能有一系列的具体举措。从2016年开始，两年内暂停审批新建煤矿项目，已开工的违法违规建设煤矿，在补办手续时，按130%-150%的比例淘汰过剩产能。对超能力生产的，一律责令停产；对发现连续超产的，停产时间不低于6个月。用三年左右时间退出国有煤矿300处、淘汰产能3亿吨；关闭小煤矿4000处、淘汰落后产能4亿吨。产能退出实施以奖代补，煤炭产能每退出1吨，政府奖补150元，其中中央100元、地方50元。

据了解，到3月上旬，已经有重庆、贵州、甘肃和山东四省市正式下发去产能文件，四省市的目标分别为2000万吨、7000万吨、1000万吨以及1000万吨。

此外，内蒙古和山西这两大煤炭省份去产能目标也十分宏大。内蒙古发改委主任包满达公开表示，内蒙古将在三到五年内关闭产能60万吨/年的煤矿，大概削减1.2亿吨产能。山西省省长李小鹏则在山西省人大会议上表示，计划在未来两年内削减煤炭产能1亿吨左右。

由此推算，上述6省份规划的煤炭去产能目标已经达到3.3亿吨，占到了国务院规划中对煤炭规划去产能总量 （5亿吨）的66%。总体来看，各地方去产能的态度都很积极，今年将是近年来煤炭去产能力度最大的一年，将会有比较明显的成效。

第二是产量。中国煤炭工业协会副会长姜智敏日前透露，煤矿制度工作日将做调整，将原来的330天下井工作日调整到276天，可降低煤炭产量16%，进一步缓解煤炭行业供求矛盾，也能让煤矿工人在假日真正得到休息。今年春节长假期间，全国煤矿就出现了大面积休假停产现象。煤炭行业相关人士表示，全国法定节假日加上双休日大约119天左右，接近全年时间的1/3，一年可减少产量10多亿吨，这样煤价将会 “一夜升起”。

第三是煤炭供应格局将发生变化。大批中小民企将毫无悬念地出局。春节前国务院发布的一份《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。文件规定：

在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从2016年开始，用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能，适度减少煤矿数量。

从2016年起，3年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目；确需新建煤矿的，一律实行减量置换。

安全监管总局等部门确定的13类落后小煤矿，以及开采范围与自然保护区、风景名胜区、饮用水水源保护区等区域重叠的煤矿，要尽快依法关闭退出。产能小于30万吨/年且发生重大及以上安全生产责任事故的煤矿，产能15万吨/年及以下且发生较大及以上安全生产责任事故的煤矿，以及采用国家明令禁止使用的采煤方法、工艺且无法实施技术改造的煤矿，要在1至3年内淘汰。

这意味着什么？据统计，截至目前我国年产30万吨以下的小煤矿还有7000多处，总产能5.7亿吨；年产9万吨以下的有5000多处，产能3.1亿吨。这其中绝大多数为民营煤矿，在国家强力推进 “煤炭去过剩产能”的背景下，大批中小民企将会毫无悬念地出局。

这对那些主要依靠小煤矿供应煤炭的碳铵厂家会产生影响。当然，由于现在煤炭市场供大于求，不存在买不到煤炭的情况，但如果工厂附近的煤矿关停，从远地方采购煤炭，无疑将增加运输成本，也将增加碳铵企业的生产成本。

第四是价格。从价格方面看，煤价已基本到了底部区域。以环渤海动力煤价格指数为例，去年全年的均价是425元/吨，90家大型煤企利润只有51.3亿元，同比减少500亿元，降幅为90.7%，全行业整体亏损面高达95%，而现在价格又只能380元左右的水平，如果这个价格长时间维持的话，那煤企的亏损状况更严重，势必会导致更多的企业停产。

有人说，煤价与油价是连在一起的，国际油价这么跌，煤价肯定也跟着跌。应该说，在一定价格区间内的确是这样，但如果煤价跌到一定程度后，即使油价再低，煤价也不会跌下去了，因为煤炭开采是需要成本的，价格太低，开采还有什么价值呢，留在那里还是资源。而国际油价受资本炒作因素影响太大，不一定反映市场供求状况和企业开采成本状况。何况国际油价也并非是只跌不涨，在暴跌至26美元/桶后，仅仅两天时间，油价就狂涨21%，1月22日，美油收盘涨近9%，布油涨10%，双双站上32美元一线。而在3月7日，国际油价大涨5.5%，英国布伦特原油更是连续突破40美元和41美元关口，这是今年内首次超过40美元，为去年12月4日以来的最高收盘价，布伦特原油价格自今年1月份的低点已上涨逾40%。3 月17日，美国原油价格也上涨至40美元/吨以上。中国石油天然气集团公司董事长王宜林坦言，目前每桶在30美元至40美元的油价不可持续，油价合理区间在每桶50美元至60美元。

3月9日，最新一期环渤海动力煤价格指数发布，发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于388元/吨，比前一报告期上涨了3元/吨，从1 月13日起，价格指数已经连续7周上涨，累计上涨了17元/吨，但仍较去年同期下跌100元/吨、降幅为20.5%。

2012年后煤价连续多年下跌，有些化肥厂家逐渐形成了一个新的操作模式，即不断地主动降价销售，一方面可以多抢占市场，另一方面，后期的煤价下跌又能弥补企业的亏损，这种操作模式在煤价不断下跌的情况下是有效的，是一种可行的方式。但在煤炭市场出现拐点的情况下，再用这种模式就行不通了，如果企业再提前降价，出现的亏损就只能由企业自己来承担了。

2016年碳铵市场另一个值得关注点，就是从4 月20日开始，化肥电价调整到位，所有优惠电价全部取消，按大工业电价执行，有些地方电价将上调每千瓦时0.17元左右，比去年4月20日的上涨力度还大，去年大多数省份的上涨幅度为0.1元/千瓦时左右，这对那些享受优惠电价较多的碳铵企业来说是个严峻的考验。电价上调增加的成本不会全部由碳铵厂家来承担，预计碳铵价格也会有所上涨。

综合生产成本及需求等因素考虑，2015年碳铵的合理出厂价为480—700元/吨，市场批发价为550—850元/吨，市场零售价为600—920元/吨。

（原野）