上市公司的绩效评价

韦兰花

【摘 要】上市公司的绩效评价，是通过对数理统计和运筹学的方法，并在对企业的发展现状研究分析过后，利用一定的指标体系，并按照具有统一性的评价标准和程序，对企业的经营效益和成果作出相对客观、公平的综合判断。这种上市公司的绩效评价指标体系，主要是从财务和非财务两部分着手，并在公证、合理的指标衡量下，形成合理、实际的应用价值。

【关键词】上市公司；绩效评价；指标体系

我国的绩效评价问题的研究和分析最初形成于二十一世纪初，同时所进行的绩效评价研究分析大部分是针对国有企业，通过对国有企业公司评价体系存在的问题，构建了公司的绩效评价指标体系。但随着我国国民经济的快速蓬勃发展，对上市公司的绩效评价的研究也开始进入更加完善的阶段，但对其绩效评价的研究程度也还处于比较初级的阶段。

一、上市公司的绩效评价的发展现状

（一）缺乏完整而实用的绩效评价指标体系

在上市公司的绩效评价体系中，其评价主体不明确，仅仅只有一套指标体系，无法满足各种不同信息使用者的需求和标准。因为在绩效评价的过程中，不同的信息实用者所具备的具体评价目标是有区别的，因此在绩效指标体系上因人而异，从而形成不相同的评价结果。另外，绩效评价体系并没有形成一定规范统一化以及综合全面化，导致绩效评价指标体系并不能充分呈现出上市公司的发展经营情况以及财务状况，同时我国现行的绩效评价体系，大部分是财务指标评价，使得国营企业还是私营企业在进行绩效评价时，都采用财务指标对经营成效进行评价，但财务指标的绩效评价的前提条件是根据上市企业的财务报表及其他资料信息所进行的测评，同时也没有充足的现金流量指标，所以也一定程度上是给企业带来一定的风险性，同时也并没有针对非财务的发展经营业绩的绩效评价指标体系，因而也很难确切反映出上市公司的经营发展趋势中的非财务指标情况，这给企业带来的后果是不能有效呈现并揭示企业发展的经营信息情况，同时无法确保企业的经营效益。因此，为了上市公司的绩效评价能够更好的促进企业的长远发展和经济效益的提高，财务指标和非财务指标要有机结合起来才是最合理、科学的选择。

（二）信息披露制度存在漏洞

证券市场信息披露制度缺乏规范和完善，上市公司针对如何适应市场经济发展中所需要遵守的规范和要求、如何选择合适的会计政策来充分反映企业的经营效益都没有全面的认识和了解，导致很多上市企业的会计人员在对企业进行财务绩效评价时，产生高估收益、低估风险的问题，甚至出现会计工作人员对利润期限、营业外收入、关联交易等进行利润的操纵行为的出现，股权融资成本相对偏低，在社会主义现代化经济的快速发展带动下，各大企业争取上市的竞争状况非常激烈，促使上市公司为了争取上市的机会，进行违规造假的现象也时有发生。所以在上市公司中的绩效指标测评中，常常出现经营效益优良而财务状况惨淡的现状，这种状况出现的原因来自多方面，首先是针对我国上市公司的绩效评价指标体系建立形成时间较短，因此在未来的长远发展中，还需要不断通过上市公司在发展实践中摸索总结分析出更好的指标体系来对公司经营状况进行测评。同时我国对上市公司的评价太倾向于财务评价，再加上企业财务人员在会计信息系统中存在着一些漏洞，导致整个上市公司的经营业绩测评缺乏一定客观性和公允性。

（三）我国国有资本经济绩效评价体系情况

上市公司的绩效评价是根据企业的经营类型和发展规模进行各个不同指标的进行测算测评，在测评过程中，企业要根据企业本身的实际经营绩效进行评价，包括企业财务状况的测评、资产运营状况的测评、偿债能力状况的测评以及企业发展能力的测评。但在针对上市公司的绩效测评体系中，它主要是强调国有资本的增值和保值，这一点从评价指标体系制度的测评而言，缺乏合理性。同时由于绩效评价标准是根据上市公司经营类型的不同，并且其评价体系是企业在三年以内在行业内的平均值进行的指标测评，但这种评价体系缺乏动态应变性，不能根据企业不同年份在不同的社会发展时期的发展状况进行相应的绩效测评调整。这一评价体系主要是以会计利润作为评价企业经营状况的根本参照，但企业的会计利润的基础考核会给企业在短期行为带来一定的发展空间来创造企业经营利润，但与此同时也会存在失去企业长远发展的利益。

（四）国内外上市公司绩效评价指标体系的发展情况

当前，在国内发展较好的上市公司评价体系是经由财政部颁发的工商类竞争性企业绩效评价指标体系、经济增加值评价法以及中国诚信资信评估公司与《中国证券报》推出的上市公司财务绩效排序体系等。其中财政部颁布的竞争性企业绩效评价指标体系，主要是从企业的财务能力状况、企业经营发展状况、偿债能力状况以及资本运行情况四个方面，同时这种绩效评价体系主要是从债权人以及政府的视角出发，缺乏对股东和投资者的信息需求的考虑和重视。而经济增长绩效评价法是以“创造价值为目标，综合对企业的资本预算、薪酬计划与绩效评价有机结合在一起，使得管理者在决策企业目标时具有条理性和依据性，更好的实现企业的可持续发展战略。

二、上市公司的绩效评价方法

（一）传统财务指标体系研究法

以会计作为前提条件的财务指标体系方法包括了营业利润、净利润以及受到管理层和上市公司股东广泛关注的每股收益和净资产收益率，这方面的绩效指标是企业经营最终成效的最直观的表现，其优势在于容易计算同时有利于沟通交流，它是目前我国上市企业的绩效测评的一种方法。但财务指标缺乏对股权资本成本的确立和计量，使得企业在较低资金利润率的情况下所收益的利润，可能包含了对股东的低回报和投入资本的根本性缩水，而且会计利润指标的测评存在一定的失真，尤其是在当前会计政策环境下，导致会计利润不能有效对企业的经营情况有一个公平合理的绩效评价。这些问题致使财务指标无法公正、正确的反映上市公司为股东所创造的的价值。

（二）综合指标研究法

利用财务指标进行绩效评价有很多漏洞和缺陷，而非财务指标能够弥补财务指标的缺陷和局限，对企业的各种经营行为进行测评，并解决财务指标在货币化计量时所出现的问题。在二十世纪七十年代一位来自没过的经济学家把企业的绩效评价分为四个部分，首先测评指标体系是否能够在财务方面满足股东的需求，同时这种评价体系给顾客所形成的影响，还有在企业经营过程中企业的绩效测评的方向是什么，最后是通过绩效评价的学习和实践，为企业创造更高的经济效益和价值。但经过实践证明，在这种绩效测评的价值衡量标准中，在不同指标之间没有确定的权衡关系，因此这种绩效测评并不是一种很好的绩效考核工具。

（三）经济增加值评价法

经济增加值是把股权和债务的所有资金成本进行提取之后的税后净经营利润，它的实质是净营业利润与投资者利用相同的资本投资其他有同等风险的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的量值。一旦出现这种差额为正，那么公司的经营收入在去除掉所有成本和开支之后依然有余留，同时这部分的余留收入的所有权归桂东所有。当前，很多有名的上市公司比如可口可乐、西门子等都采用了经济增加值的绩效评价法，为企业在财务方面赢得了突出的财务绩效价值。

（四）平衡计分法

平衡计分法的绩效评价适用于大型企业尤其是上市企业，这种绩效评价方法对企业的整体经营效益都有着重要的影响作用，同时这种绩效评价重点是对系统的管理理念，也就是对企业内部的日常生产经营管理和企业的未来长远发展目标所带来的最终财务目标的成果。平衡计分法中的平衡计分卡是围绕财务、客户、内部业务流程以及企业发展能力四个部分来为企业的绩效评价服务，并结合企业当前的经营状况和未来的发展目标来确立企业的组织行为与战略发展的一致性。这种绩效方法是根据不同的企业进行不同评价指标的建立，这种不同评价指标是建立在同一时期对企业的生产经营目标、发展战略、生产模式以及企业文化等多方面的基础上，通过对这些方面的测评来表现企业的整体发展能力。平衡计分法的绩效评价的核心离不开企业财务目标，并通过对企业生产经营的长远目标和经营状况进行综合测评的绩效，实现对整个上市公司的绩效增长作用。

三、经济增加值的绩效评价的优势

通过经济增加值的绩效评价方法对上市公司进行绩效评价，首先经济增加值作为一种衡量价值创造的指标，它与上市公司有着共同的目标，都是为了实现股东投资价值的最大化，因此这个最终目标确立了公司的绩效评价指标必须能够准确、合理的表现出公司为股东所创造的价值。而作为上市公司，每年为股东创造的价值是需要利用公司所创造的总收入价值减去公司所有的成本开支之后所得到的收入组成，这部分价值也就是经济增加值，如果股东利用净利润来作为决策的参照，会出现决策的不优良性甚至是出现错误的决策，从而给企业的经营者带来错误的观念意识，以为这种权益资本是可以为所欲为的使用，会引起投资失误或者是重复投资，给企业带来不利于长期发展的决策行为。但经济增加值的绩效评价能够有效确保权益资本的正常收益，能够帮助企业更好的衡量上市公司的绩效能力，更真实的反映出上市企业的生产经营状况。

四、如何优化上市公司绩效评价

（一）减少同类指标的重复计分，保证绩效评价的客观性

为了达到同类指标具有较高的独立性，在进行同类指标的绩效测评时，减少重复计分，确保测评的结果更加公正客观。在对上市公司进行绩效评价过程中，采用数据分析的方式，利用计算机的统计软件功能对上市公司的财务指标体系中的同类指标进行关联性的分析，如果发现关联性较高的同类指标，则要在综合分析比较之后将其去掉。证监会通常情况下会要求上市公司定期对企业的所有经营情况的财务报表进行公示，并确保相关数据资料的真实客观性，所以在数据分析的前提下所形成的指标体系是相对合理公正，并在一定程度上弱化了指标选取的主观性。

（二）通过平衡计分卡来完善非财务指标体系

企业的内部业务流程类指标表现的是产品生产的过程以及提供服务方面的一系列业务步骤，并通过评价创新能力、售后以及生产经营三个方面对内部流程层次的指标来进行测评确定，同时它们将直接影响着客户大的满意程度和是否能够实现企业的财务目标。在社会主义现代化经济快速发展的形势下，企业要得到可持续发展，并在激烈的市场竞争中得到发展的机会，只有不断提高企业的科技创新能力，在企业的不断实践发展中积累经验和知识，并在不断更新优化的新技术、新知识的培训学习中，提高企业自身的实力，并建立有效、统一的信息系统，并将这些企业内容融入到堆公司的绩效评价非财务的指标中去，更好的促进企业绩效发展。

（三）将企业绩效评价进行战略化的管理

将上市公司的绩效评价形成一个管理控制系统，并进行分系统管理，这样有助于企业在发展经营过程中能够及时发现自身发展存在的缺陷和不足，并及时找出问题出现的原因，并采取有效措施及时解决问题，从而提升公司的绩效，加强企业在经济发展中的综合竞争实力。因此在这个过程中，需要企业在进行绩效评价时，要与社会发展动态相适应，并改变过去传统相对静态的绩效评价方式，逐步转换为动态绩效评价，从而更好的发挥企业绩效评价的导向性作用，并在具体的企业发展过程中，把绩效评价归入企业战略管理的每个环节，促进企业在战略管理方面的管理目标的推进，并把这种管理目标通过不断递进的方式传输到企业的每个部门的每个工作人员，让他们明确清楚自己的岗位职责，并确立企业的绩效评价系统的动态过程，从而达到充分发挥上市公司绩效评价的效果。

五、结束语

综上所述，本文通过对当前我国上市公司的绩效评价的现状进行了阐述并对目前我国具有的针对上市公司绩效评价的几种方法进行了较为详细的叙述，并根据我国现阶段上市公司的绩效评价的状况提出了个人如何看待上市公司的绩效评价，并提出了可以参考实施的方案和对策。其中，经济增加值的指标体系测评能够确保企业的绩效评价更加真实客观，有利于上市企业参照其绩效情况更好的实践企业的发展目标，提高企业未来的机会成本和竞争优势。

【参考文献】

[1]董继扬，田波平，王要武等.中国上市公司并购绩效评价[J].哈尔滨工程大学学报，2012，33（8）：1057-1061.

[2]周宏，建蕾，李国平等.不同市场竞争程度与相对绩效评价——基于2004-2012年沪深上市公司的实证检验[J].会计研究，2014，（5）：59-66.

[3]赵翠红，袁宏，董纪昌等.上市公司资本运营绩效评价及实证研究[J].数学的实践与认识，2009，39（17）：6-15.

[4]陈玲，李永泉.中国农业上市公司绩效评价[J].中国农学通报，2011，27（4）：416-422.