石油工程企业债务风险管理探讨

文/任地双



石油工程企业债务风险管理探讨

文/任地双

摘要：随着国际油气价格持续走低，国内油气开发投资锐减，石油施工企业产能过剩矛盾突显，行业基本处于重资产、低收益、高负债的现状，造成债务风险进一步加大。本文通过对石油工程企业债务风险的识别，对其成因进行分析，提出应对措施，力求降低债务风险，提高经营效率和效果。

关键词：债务风险；识别；控制

近期，借贷危机频频爆发。究其原因，债务人对短期暴利几乎疯狂的追逐，忽视高利息背后的债务风险识别与管控，当经营环境发生变化时，缺乏有效的应对措施，是导致危机爆发的主要原因。所以，债务风险管理在企业经营管理中具有重要意义。

从会计意义看，债务是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。债务风险管理的主要任务就是把经济利益流出给企业的生产经营影响降到最低。

一、石油工程企业债务风险识别

石油工程企业的债务风险，有因营运资金管理不足、合同纠纷等共性问题出现，导致某个时点资金收支不匹配，从而引发债务风险，但更多的是具有行业特点。

（一）市场经营风险管理能力较弱

随着油气田企业专业化重组的持续推进，国内油气勘探开发市场逐渐形成了油公司和石油工程技术服务公司两大主体。这个过程是“一体化”向“分离”管理的过程，也是建立甲乙方市场关系，市场化经营的过程。

分离前的石油工程企业，依靠所地区油气田企业经营，市场相对比较稳定，从而对外部市经营场风险不敏感。分离后，面对国际油价断崖式下跌，工程市场总量急剧萎缩的状况，市场化经营与风险管理显得不匹配，需要一个适应的过程。

（二）重资产、低收益，抵御债务风险的基础薄弱

回顾大庆、胜利、中原等几大油田开发的过程，都与“会战”分不开。“会战”开发要求快速、大量建产，短期内需要大量的石油工程队伍。这种短时期内的需求大大刺激了石油工程企业大量购置设备和补充人员，以此来满足油田开发的需求。然而随着油田开发进入一定规模，步入稳产期后，加之受国际油价低迷影响，石油工程市场出现量、价持续齐跌的状况，导致石油工程企业的赢利能力越来越弱，抵御债务风险的基础比较薄弱。

（三）工程项目资金占用大、周期长

石油工程施工资金投入大，而油公司出于自身经营的需要很难预付工程款。所以，工程企业自身就需要为材料采购、获取外部服务等进行垫资经营。在工程资金得不到及时回流和缺乏有效筹资渠道的情况下，石油工程企业往往向供应商转嫁资金压力，容易导致合同付款条款执行不到位，引发短期债务风险。

（四）筹资渠道有限，资本结构不合理

目前，大部分石油工程公司还没有上市，补充营运资金的主要方式为公司内部调剂和商业银行贷款，缺乏多种筹资渠道。由于向银行贷款的方式筹资成本高，且这种筹资方式仍然是通过负债筹集，虽然给解决负债危机赢得了时间，却也加重了公司的财务费用负担，低资产收益率和低资产流动性下的高资产负债率财务风险仍然存在。

（五）境外经营受汇率变化影响较大

境外经营，合同金额一般都是以所在国货币签订，资金回流一般以美元兑换。目前，国际金融市场动荡不安，汇率风险波及范围越来越大。比如哈萨克斯坦货币坚戈对美元分别于2014年2月11日、2015年8月20日贬值19％和30％，直接造成在哈萨克斯坦经营的中国公司汇兑损失。另外，受国际油价的持续下跌，业主财务危机加大，应收的工程款不能及时回收或形成坏账，从而导致项目资金紧张，对项目运作形成的债务支付存在问题，引发债务风险。

二、石油工程企业债务风险管控的应对措施

通过对风险的识别，并分析其形成的原因，对制定相应的管控措施具有指导意义。前面对石油工程公司的主要债务风险进行了识别，针对形成的原因，从以下几个方面制定相应的管控措施。

（一）加强宏观经济形式研判，配套相应的债务风险管理战略

经济快速发展时期，对能源的需求保持旺盛，油价处于高位运行，石油开发行业具有较好的赢利环境。此时，石油工程企业可以寻求合理扩张，筹资方式可以选择借款方式，借款利息可以税前列支，还可以通过财务杠杆发挥债务的效益。一旦经济发展速度放缓，对能源需求减少，或者国家执行紧缩的货币政策等，势必造成投资计划减少。此时，需要控制经营规模，优化资本结构，储备一定的资金来防控债务风险。

（二）严格投资管理，提高投资收益率，夯实抵御债务风险的基础

石油工程企业投资主要用于设备购置，具有金额大，投资回收周期长的特点。如果投资可行性论证不充分，投入得不到预期的收益，今天的投资，那么就是明天的成本。因此，要对投资进行充分的论证，对投资风险尽可能的进行识别与控制，把有限的投资用于给公司发展带来持续竞争优势的项目。

（三）强化资产流动性管理，控制短期偿债风险

企业经营发展，关注会计利润的同时，更需要关注资金流管理。所以在工程合同的签订环节，要争取工程进度资金支付条款，及时补充经营资金；对内强化库存管理，避免预付款业务，减少资金占用；建立应收款项清收激励与约束机制，提高应收款项周转率。

利用集团管控优势，建立财务公司，搭建资金管理平台，实施资金集中管理，以更好的向企业内部单位提供更加专业的筹融资服务，解决某些企业资金闲置，而另外一些企业却对外借款的问题，最大限度的提高资金使用效率。

（四）培养战略合作伙伴，转移资金压力

一方面，建立业务分包战略合作伙

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