“宝万之争”拼的只应是规则

环球时报/2015-12-23/ 第15版面/国际论坛 /作者：皮海洲

万科的股权之争进入白刃战阶段，港交所昨日披露数据显示，上周安邦连续两次增持万科，目前所持有的万科A股股份升至7.01%。与此同时，宝能系钜盛华也在15日增持万科1.07%至23.52%。至此，宝能安邦合计持股已超30%。谁主万科沉浮成为当下市场的一大悬念。

应该说，从通常的眼光来看，万科确实是A股市场的“大美女”，不仅业绩优秀，而且还是行业的龙头。像这样一个“窈窕淑女”，引来“君子好逑”是难免的，何况万科的股权结构处于分散状态，原第一大股东华润的持股控制在15%以下。因此，觑觎万科者，自然是大有人在。

而宝能系更像是中国股市里的一个“土豪”，看起来与万科确实不太般配。但这也是一种选择。就一桩婚姻来说，“才子佳人”固然是一段佳话。但“鲜花插牛粪”的事情也不少见。正如证监会表态的那样：收购与被收购，是市场自身行为，只要符合相关法律法规规定，监管部门不会进行干预。

所以，在当下这场万科股权之争中，不该拿信用、道德、能力这些虚虚实实甚至是“莫须有”的东西来说事，资本市场不受道德缰绳的约束。在资本市场内就要按资本市场的规律来办事。资本市场是用股权说了算的场所。市场越成熟，股权的权力就越大。所以，华润与万科团队要赢得这场股权之争，就必须拿出“股权”这个资本市场的硬道理出来。这是资本市场的法则，华润与万科都不能违背。

就此而论，万科团队18日对万科A、H股实施停牌是个正确决定，这意味着万科团队与华润对宝能系反击的开始。尽管这个停牌来得迟了一些，但这毕竟是采取市场手段争夺万科的控制权，市场对此也持肯定态度。这较之于“口舌之争”来说是一个进步，毕竟股权之争不是“口舌之争”而是实力之争。▲（作者是财经评论员）