宝能系

持股机构：控股3家，参股2家，合计5家

布局特点：关联隐性持股

因轰动全国的宝万之争，姚振华的宝能系及旗下前海人寿，被广泛关注。宝能系旗下已有三大金融平台——前海人寿、前海联合财险、前海联合基金，另外少量参股了太平洋证券及国信证券（图22）。

宝能系的核心金融平台前海人寿成立于2012年2月，但短短几年内，借助银保渠道主推的万能险产品，其资产规模实现突飞猛进式增长，至2016年末已达2441亿元。保费突飞猛进的增长，带来的是充沛的现金流，于是宝能系可以在二级市场强势举牌。

2015年8月，前海联合基金管理有限公司成立，标志着宝能系正式获得公募基金牌照;紧接着的2016年5月，其再获得一块财险牌照，前海联合财险宣告成立。

从前海人壽、前海联合财险、前海联合基金的股权结构来看，有四家持股者——钜盛华、深粤控股、粤商物流、凯信恒——同时出现在这三家金融机构的股东名单中。这几家股东中追溯至顶层自然人，虽然仅有钜盛华为姚振华持有，但实际其余几家皆为姚振华隐性控制。

以前海人寿为例，新财富曾详细追溯了其上层股东的历史演变轨迹，并且发现，随着外部股东广州立白、健马科技的退出，剩余的5家股东，不仅明面上的钜盛华为宝能控制，其余公司看似相互独立，但皆是宝能系曾经的子公司，或从宝能系独立出去。

因而，基本可以确认，前海人寿、前海联合财险、前海联合基金皆受姚振华控制。