麸皮行情波动明显淡季面粉购销“量淡价弱”

张春良

南方小麦交易市场 江苏靖江 214513

麸皮行情波动明显淡季面粉购销“量淡价弱”

张春良

南方小麦交易市场 江苏靖江 214513

7～8月国内面粉市场处于消费淡季，面企开工情况弱于上年同期，受供给与需求阶段性变化影响，麸皮市场行情波动明显；面粉市场行情稳中偏弱。预计三季度随着天气逐步转凉及节假日效应提振，面粉消费需求将有所改观，但受经济环境不佳及产能严重过剩制约，需求在产业整合过程中难有明显恢复。

麸皮市场 需求疲软 以产定购 区间波动 经营建议

1 行业低迷加大生存难度麸皮行情波动明显

1）新麦收购同比偏慢麦价同比偏低

今年主产区冬小麦产量达2472亿斤，较上一年增产71亿斤。主产区小麦托市收购虽启动早且范围广，但收购数量同比下降较为明显。据统计，截至8月15日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业收购新产小麦5529万t，收购量占产量比44.73%；国内小麦主产区托市收购数量1787万t，同比减少742万t，降幅29.34%；其中江苏地区529.3万t、安徽地区364.3万t、山东地区60.5万t、河南地区786.5万t、湖北地区46.6万t。主产区小麦托市收购数量未能集聚式增长使得流通市场持续处于“买方”市场，新麦收购进度整体平缓，收购周期明显拉长，这对小麦上涨行情的启动带来明显抑制；市场行情整体呈现持续偏弱态势运行，用粮企业基本采取以产定购，库存保有量低于往年；粮库、粮食贸易商除了托市收购质量管控严格外，市场贸易基本采取以销定购，控制风险。主产区新麦收购进度虽同比偏慢，但自2006年以来收购进度仅次于去年。据市场监测，截至8月底，江苏新沂地区中等普通白小麦（下同）进厂价2360元/t，较7月初持平；安徽蚌埠地区进厂价2360元/t，持平；河南郑州地区进厂价2420元/t，下跌20元/t；山东济南地区进厂价2420元/t，持平；河北石家庄地区进厂价2440元/t，持平。优质小麦方面，河南延津地区郑麦366收购价2660元/t，较7月初下跌100元/t；河北石家庄地区藁优2018收购价2760元/t，下跌20元/t；山东济宁地区济南17收购价2620元/t，上涨20元/t。自2006年国内主产区小麦托市收购量及占冬小麦产量比例见表1。

表1 自2006年国内主产区小麦托市收购量及占冬小麦产量比例

2）面粉市场不温不火麸皮市场行情大起大落

受高温炎热天气、大中专院校放假以及行业产能过剩等因素影响，国内面粉市场购销不温不火，面粉市场走货情况不佳，大型面粉加工企业开工率相对稳定，但中小型面粉加工企业开工率同比偏低，生存环境不佳。因粮源供给充裕加之需求疲软，面粉加

工企业不论是对小麦的采购量和采购价格与往年相比显得吝啬很多，小麦库存消耗速度较慢，面粉及副产品销售量普遍较低，进一步抑制其采购小麦的积极性。相关机构统计数据显示，2015年国内1～7月国内累计小麦粉产量7998.9142万t，同比增长3.26%；去年同期增速为4.3%。截至2015年8月下旬，国内特制一级面粉均价报3311.33元/t，较7月初的3351.82元/t，下跌40.49元/t，跌幅1.21%。截至8月下旬，河北、山东、河南、安徽、江苏等地中小型面粉加工企业开工率分别为38%、35%、27%、30%、33%，平均开工率为33%。截至9月初，北京地区特一面粉出厂价3200元/t，较7月初持平；浙江杭州地区特一面粉批发价3400元/t，下跌40元/t；广东广州地区特一面粉批发价3360元/t，上涨20元/t。与国内面粉市场行情走势相对平稳形成鲜明对比的是，国内麸皮受供给与需求博弈激烈影响，其市场行情大幅波动。农业部公布的7月份能繁母猪和生猪存栏量数据显示，2015年7月份全国生猪存栏量38383万头，比去年同期减少10.3%，环比6月增加0.2%，为年内首度增长；能繁母猪存栏量3876万头，较上个月3899万头减少23万头，同、环比分别下跌14.5%和0.6%，连续第23个月持续下滑，但已经连续7个月环比收窄。截至8月下旬，河北石家庄地区麸皮出厂价1040元/t，河南郑州地区麸皮出厂价1100元/t；江苏徐州地区麸皮出厂价1200元/t；安徽宿州地区麸皮出厂价1160元/t。

2 面粉市场行情走势影响因素分析

在国内小麦流通市场“不缺粮”的情况下，面粉加工行业产能严重过剩及需求持续疲软成为制约面粉市场行情走势的主要影响因素，具体来看有以下几方面影响因素：

1）麦价同比下降明显减缓面企成本压力

自7月份起，随着新小麦逐渐度过后熟期且新麦市场价格持续低于国家临储小麦拍卖底价，新小麦逐步成为粮源供给主渠道。统计数据显示，自2015年6月初以来国家临储小麦拍卖市场每周粮源投放量保持在120万t水平，截至8月底，国家临储小麦拍卖市场共举办小麦拍卖13场，累计投放粮源数量1521.6981万t，实际成交数量29.4075万t，平均成交率1.93%，周度成交均价处于[2469，2500]元/t；相比之下，去年同期国家临储小麦拍卖市场每周粮源投放量保持在50万t水平，累计投放粮源数量661.5149万t，实际成交数量138.7627万t，平均成交率20.98%，周度成交均价处于[2293，2367]元/t。截至8月底，国内主产区新小麦收购价格同比下跌60～200元/t，尤其是北方麦区价格同比下跌明显。其中山东济南地区中等普通白小麦进厂价格2400元/t，同比下跌200元/t；河北石家庄地区中等普通白小麦进厂价格2420元/t，同比下跌200元/t。国内新麦市场价格同比明显下跌，减缓面粉加工企业粮源采购成本压力。

2）下游疲软制约需求面麦价差同比处于高位

相关统计显示，国内方便面行业自2011年开始连续四年持续下滑，行业步入最为艰难发展阶段；根据中国食品科学技术学会面制品分会对2014年方便面行业22家主要生产企业的统计，2014年方便面行业总产量396.35亿份，比2013年下跌10.60%；凸显出国内面粉下游需求的不景气。近年来国内面粉加工企业趋于规模化及区域化，加之行业竞争激烈导致利润微薄甚至亏损，使得近几年面粉月度产量变化幅度呈现收缩态势；以往的季节性因素随着面粉产出的月度波动性收缩而弱化，节假日效应所引发的“旺季不旺”在需求疲软的格局下屡见不鲜。从2012～2014年国内小麦粉月度产量数据来看，2012年6月～12月度产量在999～1274万t，最大波动幅度275万t，月度间波动34～104万t；2013年同期为1095～1265万t，最大波动幅度为170万t，月度间波动12～100万t；2014年则为1154～1358万t，最大波动幅度为204万t，月度间波动14～92万t。截至8月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差970元/t，相比之下，上年同期为880～890元/t。2012年以来国内小麦粉月度产量变化见图1。

图1 2012年以来国内小麦粉月度产量变化图

3）进口小麦数量趋增国产小麦销区流量受挤压

无论是制粉小麦还是饲用小麦受制于面粉加工企业开工率下降以及进口粮源的大量挤压市场，导致销区面粉加工企业国产小麦采购需求下降。美国农业部8月供需报告上调2015/2016全球小麦年末库存预估至2.2147亿t；将2015/2016年度美国小麦结转库存预估由7月的8.42亿蒲式耳上调至8.5亿，农场季节平均价格下限下调10美分，上限下调20美分至4.65～5.55美元/蒲式耳；中国2015/2016年度小麦产量预估为1.3亿t，7月预估为1.3亿t；中国2015/2016年度小麦进口预估为220万t，7月预估为200万t。中国海关总署最新公布的数据显示，7月国内进口小麦数量30万t，同比增长151.6%；1～7月共进口172万t，同比降36.3%；但自5月份以来，国内小麦进口量已连续3个月大幅增加。小麦进口数量增加，无疑将会挤占本就疲弱的国内市场需求份额，尤其是南方沿海地区对国产小麦的需求份额。截至8月底，江苏2015年产普通白小麦广州地区到港价2490元/t，同比下跌150元/t；福建厦门地区到港价2470元/t，同比下跌120元/t。相比之下，截至8月27日，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为216.5美元/t，到国内口岸完税后总成本约为1925元/t，比去年同期下跌121元/t。

4）宏观经济缓中趋稳加工业仍处于痛苦转型期

国家统计局公布的数据显示，7月份国内居民消费价格总水平同比上涨1.6%、环比上涨0.3%；前7个月，居民消费价格总水平同比上涨1.3%。受石油加工等工业行业价格降幅扩大影响，7月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下跌5.4%，创2009年10月以来最低，连续41个月负增长；工业生产者购进价格环比下降0.6%，同比下降6.1%；工业生产者出厂价格1～7月平均同比下降4.7%，工业生产者购进价格同比下降5.6%。国家统计局公布的数据显示，1～7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33173.1亿元，同比下降1%，降幅比1～6月份扩大0.3个百分点。当前国内经济仍处于“去产能、去库存、去杠杆”过程中；受外需持续低迷、国内进入中等偏上收入国家行列和人口增长减慢等因素影响，国内需求结构从以工业为主逐步转向以服务业为主，对传统商品的需求萎缩，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩，去产能将是今后两三年的重要任务。央行决定自8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，自9月6日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；此次降低存款准备金率，主要是根据银行体系流动性变化，适当提供长期流动性，以保持流动性合理充裕，促进经济平稳健康发展。

3 后期经营建议：麦市供需整体宽松控成本抓质量尤显关键

国内小麦产量连续丰产使得麦市有效供给能力大大增加，但近年来国内经济增速放缓以及加工业处于去产能过程中使得加工需求增速明显放缓，这也使得国内小麦年度结转库存数量呈现增长态势；相关机构统计数据显示，由于2015/2016年度饲用小麦数量下降，国内小麦新增供需结余约45亿斤，供需关系继续改善。政策性粮源库存数量高企使得国家临储小麦拍卖持续不间断使得麦价上升空间受限，挤压市场贸易空间，需求在产业整合过程中明显恢复仍需时日。需求增速的下降使得国内小麦市场供需格局趋于宽松，尤其是在产业整体低迷且小麦价格处于历史高位的情况下，需求的支撑尤显重要；但经济增速放缓导致产业整合加剧，需求陡然减速，国内小麦粉产量由2005～2011年的年均19%～20%的增速下降至不足5%。人口增速放缓、人口老龄化及消费结构升级等从各个方面，减缓了制粉需求的增速；统计数据显示，国内人口增速由2000年以来的两位数增长下降为2006年以来的5‰左右。据国家粮食局统计，截至2014年底，国内规模以上小麦加工企业3200家，年处理小麦能力达到2.2亿t。农业部首次发布《中国农业展望报告（2015～2024）》，预测未来10年，国内总消费年均增长0.6%；其中口粮消费年均增速0.5%；食品工业年均增速1.3%；种子年均降幅0.2%，饲料增幅呈现下降态势。

随着时间的推移，流通市场粮源数量持续下降以及采购需求的回暖，使得规模化采购难度将日趋增加。由于新小麦较国家临储小麦具有价格优势，在国家临储小麦拍卖底价不明显下调的情况下，由于国家临储小麦采购成本较高，这也意味着2014年国家临储小麦及新收购的托市小麦一段时间内难以流向市场，这将加快流通市场粮源的消耗。一旦用粮主体新麦难以规模采购，为保证粮源加工供给，粮源供

TS 211，F 304.3

A

1674-5280（2015）05-0039-04

2015-09-01

张春良（1981—），男，管理学硕士，总经理，主要从事粮食市场行情研判。