五力模型透析小贷竞争

文/陈俏丽

五力模型透析小贷竞争

文/陈俏丽

一个行业中的竞争，不只存在于现有竞争对手中，而且还存在于五种基本的竞争力量中，分别是供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁和同业竞争者的竞争程度。

小额贷款公司按商业模式组建，专注于提供小额信贷服务。它通过有效的商业设计不仅为小微企业的生产提供了金融支持，而且为我国丰富的民间资本找到了新的投资渠道，同时找到了自身盈利的路径。自2008年我国正式颁布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，我国的小额贷款公司如雨后春笋般快速繁殖。特别是在2010年前后，小贷公司牌照曾是“千金难求”。

然而几年过去，小额信贷市场发展出现了两元分化。一方面，部分小额贷款公司因违规经营、税负重、融资困难，以及对未来转型无望主动或被动退出市场。另一方面，从2013年开始，一些上市公司借助“金改”概念，争相追逐小贷行业，特别是与产业链结合的小贷发展模式在悄然兴起。如今的小贷行业，真是“有人辞官回故里，有人星夜赶科场”，好不热闹。

目前，小额贷款行业的市场环境到底如何？通过波特的“五力分析模型”对当前小额贷款公司的竞争环境进行分析。这一模型是迈克尔·波特于20世纪80年代初提出的，此概念对企业战略制定产生了全球性的深远影响。其广泛用于行业竞争环境分析，指导企业制定竞争战略。波特认为：一个行业中的竞争，不只存在于现有竞争对手中，而且还存在于五种基本的竞争力量中，分别是供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁和同业竞争者的竞争程度。

资金需求者的议价能力

小额信贷潜在的需求主体主要包括农户、个体工商户、微型企业、小型企业等被排除在正规金融机构以外的客户群体。此类贷款需求者数量众多，然而相关的资金需求往往得不到满足。

1、小微企业融资难

由于种种原因，小微企业融资难已经严重阻碍了小微企业健康发展。首先，银行信贷资源分配不平衡，这是导致小微企业融资难的主要原因。银行出于对信贷资金的安全考虑，往往将信贷重点放在资产规模大、盈利能力强、偿债有保证的国有大中型企业及其他大型民营企业上，对小微企业重视不够、信贷条件设置过高，同时金融创新不足、产品单一、缺少适合小微企业的信贷产品。其次，小微企业自身具有固有的导致其融资难的特点。比如，目前大部分小微企业都是管理水平低下、财务记录不完整，经营风险大、实物资产少、缺乏必要的担保物、抗风险能力较弱等，这些因素直接影响到金融机构对小微企业信贷的审核和发放。

2、小微企业金融需求总量大

国家工商行政管理总局2014年3月发布的《全国小微企业发展报告》显示，截至2013年底，全国共有小微企业1169.87万户，占企业总数的76.57%。根据以上分析可知，这些企业大部分难以获得银行信贷资金支持，部分小微企业只能将非正式金融作为补充企业流动资金的主要方式和渠道。因此，小额贷款需求空间非常大。

3、贷款机会重要性高于贷款利率

鉴于以上两种情形，对小额信贷资金需求者来说，能获得贷款的机会比承担高利率更加重要。同时，由于需要的大部分是短期资金，周转较快，实际承担的利率比收益率低。因此，需求者愿意也有能力承担较高的利率水平。总体而言，小额信贷资金需求者对贷款产品议价控制能力差，利率议价的主动权由小额信贷机构掌握。在贷款利率定价上，我们应用撇脂定价策略，在政策红线范围内将利率调至法定最高点，以提高盈利。

资金供给者的议价能力

人民银行、银监会于2008年颁布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，明确规定小额贷款公司可以由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，且不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。因此，目前“只贷不存”的小额贷款公司的资金来源主要是股东投入的资本金、捐赠资金和有限的从商业银行借贷的资金。目前，法律法规对股东的范围没有过多限制，可以是来自各行各业，但是由于各种原因，小额信贷行业完全靠增资来保证资金供给的可持续性并不现实。

根据相关规定，小额贷款公司可以从两个银行金融机构融入资金，但不得超过资本净额的50%。但是，小额贷款公司的融资规模占商业银行信贷资产规模的比重太少，因此小额信贷行业并非商业银行的主要客户，在我国利率还没有实现完全市场化之前，银行作为资金供给者对小额贷款公司的议价能力较强。目前，如何寻求多方合作、开拓多元化融资渠道以破解融资难题，是小贷公司能否持续经营的关键。

潜在进入者的威胁

自2008年小额贷款公司试点开闸以来，小额贷款行业呈现出高速发展的格局。一些国有企业、民营企业开始纷纷成立起了自己的小额贷款公司；一些上市公司也开始涉足小额贷款领域，自行成立或参股一家甚至多家小额贷款公司；亦有部分担保公司开始转型做小额信贷；甚至有一些商会、协会也在筹备或已经开展小额贷款业务；传统企业涉足小额信贷领域的则更多。

以佛山为例，不少传统的陶瓷、钢铁、铝型材、房地产、家具、印刷等行业的民营企业纷纷加入小额贷款行业。新进入小额信贷行业的小额贷款公司数量较多、增长速度非常快，但是由于小额信贷的需求巨大，新进入的小额贷款公司根本不能满足市场融资需求。同时，先进入小额信贷机构的小额贷款公司，可以通过提高服务质量及产品特色品牌认同度等赢得顾客忠诚，减少新进入者的威胁。此外，政府对小额贷款公司进入行业有一定的限制与监管要求，如此能缓解新进入者产生的威胁力。

替代品的威胁

小额信贷行业替代品的威胁主要来自于银行业务渠道下沉和互联网金融的发展。从目前的市场环境来看，银行业竞争日益激烈，大口吃肉喝酒的日子将面临终结，越来越多的银行机构开始注重小微信贷。然而，在同样的业务定位上，小额贷款公司根本没有办法与银行竞争，如此，小额贷款公司的生存空间必将被压缩。既然没有能力抵抗与银行的竞争，就必须要做银行不愿意做的，即稳定性较低的短期贷款业务。传统观念认为，这一领域风险较大，但实践表明，只要管理得当，风险完全可以控制在可承受范围内。目前，小额贷款公司需要通过培训、咨询等方式，探索适合短期微小企业信贷的经营方式。

互联网金融是新型行业，自2013年以来，以电商为主的“涉网”贷款机构如阿里巴巴、京东、苏宁、百度、腾讯等纷纷杀入小额贷款行业，P2P网贷行业的机构也层出不穷。有专家表示，在互联网金融大发展的浪潮下，对资金供给方而言，小额贷款业务受到的影响首当其冲。互联网金融业务本质上就是小额贷款，并且其目标市场和小额贷款公司基本相似，互联网金融借助其渠道优势逐步蚕食小额信贷市场，因此对传统的小额贷款公司具有一定的威力。小额贷款公司必须加强自身建设，发挥风险控制和管理优势，以应对互联网金融的威胁。

现有竞争者的威胁

鉴于小额信贷的市场需求巨大且增长较快，小额贷款公司数量的快速增长，无法满足市场需求。很多省份明确规定小额贷款公司不得跨区域经营，如此有利于规范小额贷款公司的有序竞争。因此，现有小额贷款公司之间的竞争并不是很激烈。通过对小额贷款的需求者、资金供给者、同业竞争、潜在进入者以及替代品等因素的分析可知，由于小额信贷市场旺盛，小微企业金融需求远远未得到满足，目前小额贷款公司的发展前景较好。但与此同时，小额贷款行业面临的来自于银行小微业务、互联网金融等的竞争也越来越激烈，小额贷款机构迫切需要摸索出适合自身发展的业务模式，以应对目前面临的威胁，以保证其可持续发展。

（作者系佛山禅城中盈盛达小额贷款有限公司风险管理部综合主审。本文经《中国普惠金融》杂志授权刊登，有删节。）