浅析信贷配给对宏观经济波动的影响

袁菁

【摘 要】在非对称信息条件下，为了实现利益的最大化，商业银行选择信贷配给行为，对宏观经济波动起到加速的作用。我国商业银行的信贷配给模式是关系型信贷配给，具有两方面的功效，既能对宏观经济波动进行自发抑制，又延长政府货币政策作用发挥的时间。

【关键词】信贷配给；加速器；宏观经济波动；自发抑制

在融资企业向银行贷款的行为过程里面，就以对企业信息的把握程度来看，企业和银行之间存在着非对称信息的问题。企业凭借自身的优势，利用“逆向选择”和“道德风险”两种行为损害银行的利益同时增进自身利益。银行为了保证自己利益不受损害，倾向于选择信贷配给行为，通过控制企业贷款的可得性进而影响企业的投资，对宏观经济的波动起到强化作用。本文拟借助商业银行信贷配给行为浅析其对宏观经济波动的影响作用。

一、信贷配给的内涵

信贷配给是指商业银行不是完全依靠利息率机制，而是基于贷款风险和利息率的综合权衡，来实现资金供求的均衡或按照融资企业愿意给出的条件（利息率），商业银行提供的资金（贷款）少于融资企业资金需求的现象。其结果有部分融资企业可以获得所需信贷资金或者是融资企业的期望信贷资金只能被满足一部分，

在融资企业向商业银行贷款的过程中，相对于企业对自身的了解情况来看，商业银行知之甚少，是信息劣势方，而企业则为信息优势方，二者之间存在信息非对称的情况。在非对称信息的条件下，企业就会通过“逆向选择”与“道德风险”，借助本身的信息优势损害增加自身利益，进而损害商业银行的利益。因此， 商业银行会在信贷配给行为中选择少贷款甚至不贷款作为维护自身利益最优行为。

二、信贷配给对宏观经济波动的影响

商业银行的目标是实现预期利益最大化。在非对称信息条件下，商业银行借助信贷行为实现其目标，需要在贷款利息率和贷款风险方面综合权衡，其结果是发生信贷配给行为。

实现利益最大化是商业银行的行为目标。在非对称信息的影响下，商业银行通过信贷配给实现其目标。在利益最大化目标的引导下，商业银行会对其信贷配给行为进行调整变化，而这些变化就对宏观经济波动带来影响，这主要有三个方面：

1.商业银行的资本充足率变化的影响

当宏观经济处于衰退期时，融资企业违约概率增加，这意味着商业银行的贷款风险增大，利润下降，因此资本充足率也随之降低，发生违规操作，严重者面临破产风险。为了规避风险，减少损失，商业银行会选择加强信贷配给，减少贷款额度。反之，在宏观经济繁荣期，银行风险降低，资本充足，因此就会弱化信贷配给，加大信贷额度。

2.商业银行贷款环境发生变化的影响

当宏观经济处于衰退期时，由于企业与银行的贷款协议违约率上升，会产生大量新客户同时客户质量也会有降低，商业银行贷款环境恶化 ，加大商业银行信贷风险，银行为了维护自身利益会选择进行信贷配给，降低信贷资金量。反之宏观经济较为繁荣时，银行贷款环境较为安全，银行信贷配给行为有随之减少。

有以上分析可以看出，当宏观经济处于衰退期时，商业银行的资本充足率较低，信贷环境恶化严重，为了维护自身利益，商业银行倾向于选择加强信贷配给行为，减少信贷额度，这使得融资企业信贷可得性降低，间接影响相关企业的投资水平，在乘数效应和加速原理的相互作用下， 进一步加剧宏观经济的衰退步伐。反之，若宏观经济处于繁荣期，商业银行资本充足，信贷环境较为安全，风险降低，银行为了实现利益最大化选择降低信贷配给，扩大信贷额度，促使企业信贷可得性上升，扩大投资，进而增进经济繁荣。

三、信贷配给对我国宏观经济波动的影响

1.我国商业银行的信贷配给类型是关系型信贷配给

在我国，银行贷款利息率由央行规定的，商业银行贷款利息率的筛选机制失效。同时，我国商业银行还没有完全确立利益主体地位，商业银行信贷对象和信贷额度的选择是依据其与信贷对象的关系等主观性因素确定的，而非依据信贷对象项目质量来确定。

2.关系型信贷配给对我国宏观经济波动的影响

由于我国商业银行的信贷配给是关系型信贷配给，为了实现利益最大化，银行经营者不愿意缩小自己的信贷关系网，因而产生严重的信贷配给行为，从而降低融资企业的信贷可得性，致使相关企业投资下降，可以在一定程度上抑制宏观经济的衰退步伐。

在宏观经济进入衰退期时，政府会选择通过扩张性货币政策来抑制经济衰退，改变现状。我国商业银行关系型信贷配给会给国家扩张性货币政策效果带来影响。首先，在扩张性货币政策施行初期，我国商业银行信贷配给关系网还未充分扩张，宏观经济衰退的情况很难在较短时间内得到明显改善，所以，也不能全面发挥扩张性货币政策的作用。其次，随着扩张性货币政策的推行深入，我国商业银行关系型信贷配给关系网扩张速度增快，宏观经济衰退局面迅速得到改善，即国家扩张性货币政策起到了应有效应。

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