国外农业价值链融资模式研究※

李建英 张文田 田 岚

国外农业价值链融资模式研究※

李建英 张文田 田 岚

农业价值链融资是近年来许多国家运用于农业产业化的一种金融服务措施。国外农业价值链融资模式依据小农户与大市场系统的关系不同，分为农产品生产者驱动的价值链模式、农产品购买者驱动价值链模式、协调组织推动价值链模式和一体化价值链模式四种类型。农业价值链融资不同模式及案例可以对我国农业产业化、现代化建设予以借鉴参考。

农业价值链 农业价值链融资 融资约束

农业价值链融资是近年来许多国家运用于农业产业化的一种金融服务措施。农业价值链融资能够将农业价值链上相互间提供各种经营服务的主体与专门提供金融服务的主体联系起来，为农业价值链中的所有参与者提供充分而及时的金融服务，已被证明是农业产业化取得成功的一个关键因素。本文试图通过分析国外农业价值链融资的模式构成，研究农业价值链融资不同模式及案例，可以对我国农业产业化、现代化建设予以借鉴参考。

一、农业价值链融资模式

不同价值链的结构实质上体现的都是两大利益相关方之间的关系，即买方和卖方的关系。价值链的买方是农产品加工商、出口商或者分销商，在某些情况下，也可能是超市。价值链的卖方是沿着这条价值链推销自己产品的生产者或贸易商。买方和卖方两大利益相关方之间的关系，可以通过五种类型的联系来表述（见图1）。

图1 协调和构成价值链的不同方式

第一种类型是现货市场，生产者在此销售自己的产品，价格时常波动；第二种类型是买方和卖方签订生产和采购的买卖合同，即订单农业；第三种类型是买方和卖方形成非正式的长期信任和相互依存的伙伴关系；第四种类型是买方基于合作关系与卖方利益进行的资本投资，其特征在于卖方拥有很高的信用和依赖性；第五种类型是买方和卖方双方已达到全面垂直整合一体化。当生产和销售取决于价格波动的现货市场和需求时，投资者更喜欢价值链中的合同制或合伙制结构，因为这种情况下价值链中的市场风险是可控的。

依据小农户与大市场系统的关系不同，农业价值链融资的模式可以分为四种类型：农产品生产者驱动的价值链模式、农产品购买者驱动价值模式、协调组织推动价值链模式和一体化价值链模式。

二、农业价值链融资不同模式案例分析

1.农产品生产者驱动价值链模式：秘鲁咖啡价值链融资案例

生产者驱动价值链模式的驱动力来源于价值链的底端。这种模式的成功要面临两大困难：其一，生产者可能并不了解市场需求和价值链中更接近最终用户的那部分参与者：其二，生产者往往都需要争取融资，除非他们找到实力强劲的合作伙伴或者得到了融资协助，或是与可靠的、有竞争力的市场和合作伙伴建立了前期联系。由于缺少产量和规模经济等原因，初期的几年是艰难期，随着时间和支持力度的推进，生产者驱动价值链模式将愈发壮大并凭借交易量及市场伙伴的强大而获得融资。秘鲁咖啡合作社是这种模式成功的范例。

在秘鲁的亚马逊地区一些小咖啡种植者具备一定的技术和认证，可以生产高质量的有机咖啡，但由于缺乏资金，致使他们的收入水平并不高。该地区许多的融资机构都认为小生产者是非常具有风险的客户，所以基本不发放针对小生产者的农业贷款。去银行贷款的小农户发现贷款的条件非常严格、数额太小或费用太高，并非是能显著提高种植产量的投资形式。因此，他们经常从亲戚、朋友或放高利贷人那里借款，这就限制了扩大种植规模的潜力。

在整个咖啡种植的链条中，中间商是咖啡种植者融资的唯一来源，中间商向咖啡种植者提供融资，利用自身优势要求种植者以远低于市场的价格卖出生产的咖啡。从中间商得到的贷款不能满足种植者持续生产的需求，所以农作物的质量和产量都不高。由于生产者协会缺乏足够的资金，虽然种植者将咖啡卖给生产者协会可以获取更多的利润，但生产者协会在种植者交货时不能够立即支付价款，因此，也没有能力来控制咖啡的价格。为了获取资金，种植者不得不以超低的价格卖给中间商。

2007年世界信贷联合会理事会与当地信用合作社合作，鼓励信用社运用农业价值链融资来评价与咖啡生产商相关的风险和市场机会。当地信用社通过对咖啡价值链的参与者进行分析，筛选出有价值的参与者并与之合作，不仅提高了自身的竞争力和利润率，同时也提高了生产者的收入水平。

随着融资需求进一步明确化，信用社对咖啡价值链参与者的生产周期、成本、收益和价值的信息进行分析后，按照参与者的实际需求设计出合适产品。所有的参与者签订合同协议以后，信用社向种植者发放高于其生产成本70%的贷款，并提供给生产者协会一个短期贷款以便它们能在生产者交货时支付价款。生产者协会以协议价格来购买咖啡，通过信用社来付款。信用合作社先为咖啡种植者发放贷款，随后贷款给生产者协会。所有的贷款都准时被偿还，增加了种植者的收入，种植者的产量也明显增加。

2.农产品购买者驱动价值链模式：乌拉圭大豆种植价值链融资案例

购买者驱动价值链模式通常从买方利益出发，采购一系列产品，运用融资方式推动生产者、加工商和价值链中的其他参与者将产品按指定的条件售予买方。通常来说，一旦涉及到融资，这些指定条件则通过订立合同协议来体现，这些协议都可以成为贷款回收的基础。订单农业是最常见的买方驱动型价值链模式，它涉及农场层级或者农民协会层级的合同契约，通常与价值链上一个或多个层级的参与者签订，这些合约可通过正式的法律体系签订，也可以非正式的形式签订，两种形式下签订的协议都具有约束力。订单农业具有主要公司模式的某些特征，由大型加工商、出口商或零售商提供买方信贷，人们把订单农业作为在农产品供应链中获取金融资源的杠杆。订单农业通常有着更为严格的条款要求，规定了生产类型、质量、数量和农产品交货时间，有的还规定了融资和技术支持条款。农户与买家之间通过合同形式或口头形式建立的这些承担义务，向银行家发出信号，显示出价值链的安全性和严肃性。

事实上，由于订单合同的存在，资金可以由农业企业或者某第三方（比如银行）直接提供给农户。在第一种情况下，农业企业（如农产品加工商）能够降低其运营风险，因为原材料供应由其与生产商订立的合同保障，这就提高了公司的信用级别，使其更容易增加融资渠道，然后，公司获得的这些资金流向农户，通常是以农业投入和技术支持的形式。在第二种情况下，由于银行认为，当生产者的产品拥有市场保证时，生产者的信贷可靠性则更强，因此订单合同关系可以作为一种虚拟的抵押品，如果贷款机构接受这种类型的抵押品，就可以给生产者贷款。总之，在上述两种情况下，订单农业通常作为一种支持价值链融资的重要机制。在此，以乌拉圭大豆种植价值链融资案例为例。

乌拉圭最重要的农产品作物是大豆，大豆种植农户一般将大豆卖给仓库，同时仓库可以以实物信贷的形式向农户提供投入品。但是农户如果需要现金购买种植设备或者支付运输费时，仓库则无法满足农户的融资需求。El Comercio作为一家金融机构，想要扩大其在农村地区的市场份额，通过分析仓库和农户之间的上下游关系，以仓库与农户的合同关系为保证向农户提供贷款降低信贷风险。具体操作流程：首先，农户和仓库签订正式销售合同，仓库向农户提供投入品并承诺以合同上规定的价格购买农户生产的大豆。然后，仓库向银行提供购买合同或者保函为农户贷款提供担保，El Comercio向农户发放贷款。最后，大豆种植农户向仓库出售大豆，仓库偿还El Comercio向农户提供的贷款，并且将贷款余额支付给大豆种植户。

通过大豆种植价值链融资方式，无论是对大豆种植户、仓库还是对El Comercio金融机构来说都是有利的。农户可以以种子、化肥等实物形式获得仓库贷款，还可以从El Comercio获得现金形式贷款。仓库熟悉农户的信贷历史，与农户建立了良好的网络关系，也为El Comercio提供了识别潜在新客户的信息，减少了金融机构寻找新客户的时间和成本。贷款的偿还直接从仓库支付给农户的货款中扣除，也降低了银行贷款的信用风险。

针对融资而言，生产者、卖方和买方之间签订合同带来的好处是十分明显的，因为合同能够减少不确定性和未知风险。无论是正式的还是非正式的订单都是将小规模农户整合进入价值链的可行模式，通过订单合同，能够让他们获得信贷和其他服务。然而，订单农业中最主要的风险就是投机取巧的行为，它可能在预定条件变化时发生。比如，市场价格上涨，高于合同协定的价格，有其它竞争买家介入购买种植合同规定的产品，这些都可能引诱农户背弃自己的合同义务，将产品销售给出价最高的买家。因此，为了订单农业减少风险，可以通过风险缓解策略支持建立透明的、公正的、运作良好的价值链。

3.协调组织推动价值链模式：秘鲁洋蓟价值链融资案例

小规模农户缺乏技术能力，缺乏持续性保证生产质量和数量，缺乏及时供货的组织能力和资源，时常造成风险增加，譬如单方面销售。因此，组织和培训小规模农户需要花费更高的交易成本，私营部门不愿意或没有能力全权负责创建这一能力。事实已证明，面对众多组织无序、没有合同协作经验的小规模农户，非政府组织、政府机构和其它有社会使命感机构通过适当的组织和训练，可以带来小农户收入的提高，可以为小农户价值链的集成和融资提供支持，以促进小农户和小型农业企业整合进入商业价值链。协调组织推动价值链模式已经应用于世界各地，在此以秘鲁洋蓟价值链的开发和融资为例。

洋蓟零售市场并不在秘鲁境内，而是在美国和欧洲，过去的20多年间，在世界范围内对加工过的洋蓟需求翻了一番。西班牙作为最大的供应商，占据了整个市场的92%。而秘鲁试着去占领部分的欧洲市场，因为它具有非常突出的优势——拥有廉价劳动力。

秘鲁的批发商代表是直接与加工商建立联系，很多批发商为了保证有稳定的货源，更倾向于同大公司合作，这样就可以保证稳定的供应。批发商会和加工商签订合同标志好他们会付给的确切价格，而公司能够供应的洋蓟数量也会事先写明。根据合同内容，加工商也知晓自身产品的固定价格，因此可以确定自己能够支付多少钱来购买农民的产品。加工商也跟批发商一样，同样更喜欢与少数几个大的生产商合作，但因为大部分的土地都被分成了散落的小块，加工商通常还是需要从小农户手中购买产品。由于土地被分割成许多小块，由许多小农户去耕种，企业要与很多小农户去打交道。由于担心会有风险，企业要常去确定小农户们是否有好的种植作物。而对小农户而言，常常缺乏技术支持和技术知识，不知道使用怎样的投资方式，才能增加高质量的产品的产量，和带来更高的产品价格。

为了改善价值链和促进小农户进入价值链，美国国际开发署的技术支持通过秘鲁减贫援助 （PRA）项目识别和促进了洋蓟价值链，看准了市场机遇，发出信息，聚集生产商、加工商和买家来共同满足市场的需求。他们与加工商合作，鼓励开展洋蓟加工业务，随后，主要焦点集中到与当地社区组织合作，鼓励小型生产商种植洋蓟，以及协助促进外部融资的进入。种植洋蓟的风险较高，加工商找到生产商组织，协助他们说服小农户种植洋蓟，为此，他们还提供：固定的收购价格、幼苗和技术支持。幼苗和技术支持实现了生产风险的最小化。农民在收获之前都不用支付幼苗的费用，所以在这个意义上，加工商向农户提供了融资。肥料公司为农户提供肥料供应，是将肥料销售给独立经销商，并给他们一定的折扣和商业信贷，就像他们与大型生产商合作的模式一样。然后，独立经销商将商业信贷投放到农户身上，农户则在几个月后收获时偿还贷款。他们还提供免费的技术支持，优化投入品的使用，反过来又降低了违约风险。

在秘鲁，通常很少有正式的信贷进入农业领域，金融部门大概只有3%的融资是给予农业方面的，许多银行公然宣称不倾向给农业部门融资，只有少部分银行愿意和大中规模的农业企业合作。即使是农业银行和微贷机构，大部分也想要在城市区域开展业务活动。然而洋蓟价值链的开发和融资使得非银行金融机构也开始对农业价值链融资产生了兴趣。特别是农村和城市信用合作社还有小额信贷机构，都开始向小农户开放直接贷款，从而释放了加工商的资金压力，让他们的自有资金可以花在自己身上。

从秘鲁洋蓟价值链的开发和融资中可以看出：农民们需要获得一个包含技术协助和融资服务的 “套装”，以获取各种利益；公司之间的合作能够使价值链更有竞争力，真正能起作用的是，一个透明、稳定的链中成员合作关系；价值链常常引领着农业信贷经营的方向，当价值链中的融资成功时，使金融中介机构也被吸引为直接进行农业信贷。

4.一体化价值链模式：LAFISE农业集团综合性的融资工具和价值链服务案例

一体化价值链模式是把农产品生产商与农业价值链中其它参与者（投入品供应商、中介机构、加工商、零售商和包括融资人在内的服务提供商）联接起来，还通过所有权关系或正式的合同关系把它们整合为一体。

最常见的一体化价值链模式——价值链内部垂直整合。这种整合通常是由大型零售商、批发商或进口商发起，它们专注于消费者需求，并且希望确保投入品、生产和收获后处理能够提供满足这一需求的产品。一体化价值链模式中整体垂直整合的程度取决于单层次联系——即从生产到零售的控制——的紧密程度，通常是以契约农业耕作模式或其它的合同买家模式来实现。垂直整合的超市价值链就是体现这一模式的最佳案例。超市与进口商或国内批发商密切合作，及时沟通产品规格信息，如种类、质量、数量及有关卫生标准、可追溯性和余量信息等。信息和服务通过价值链逐级向下传递到生产商，通常还伴有质量控制、技术培训、适量投入品、记录和融资等服务。这种类型的垂直整合尤其适用于新鲜水果和蔬菜，因为这条价值链上的许多产品都需要密集劳动力、人工种植和人工收获，才能达到产出品交付需求。

第二种应用于价值链的一体化模式是一体化服务模式。在此以LAFISE农业集团综合性的融资工具和价值链服务为例。

位于美洲中部的LAFISE农业集团通过一体化金融服务系统和农业价值链系统在价值链每一个环节都扮演着一定的角色，包括产品加工、商品管理和国内以及出口市场。LAFISE农业集团，总部设在尼加拉瓜，有一个Bancentro银行网络，该网络由银行、在拉丁美洲和美国的10个国家金融服务和4个集团公司——Argopecuaria LAFISE（农业部门）、Almacendador LAFISE（存储和商品管理）、Seguros LAFISE（保险）和LAFISE Trade（商业）构成。它也直接和政府组织和民间组织直接合作，目的就是提供所需服务，满足价值链参与者的需要。

尼亚拉瓜是一个农业国家，由于历史上、政治突变加上货币不稳定，投资和传统借贷发展缓慢。该国农业基础设施薄弱，气候风险多，如飓风，政治干预严重影响了价格和利率。农产品只能小规模流通，缺乏强大组织的支持。随着该地区自由贸易的引入，该地区便有机会发展，但是也面临着来自国际市场的竞争。尼亚拉瓜农业生产分散，农业生产技术落后，农产品产量低，加上市场信息匮乏，农业各方面都需要资金。由于融资过程不科学，尼亚拉瓜传统模式中间花费和融资代价太高，农民收入过低。在这种情况下，LAFISE农业集团认识到，在当前产品市场系统中，直接对小农场主进行融资是不可取的，价值链必须要有组织性，要精简，要具有现代化。

LAFISE农业集团为农业价值链提供综合性支持有自己得天独厚的优势。该集团于1991年在尼亚拉瓜成立，在Bancentro银行有资金来源。而且它在国际市场上有一定地位，在资本市场、国际金融和商业融资手段方面有丰富的经验。自从成立了自己的农业综合企业——Argopecuaria LAFISE，它就可以给农业部门提供资金，而且开展多种业务，并获得收益。对于价值链的独特理解为它发展金融附加服务打开了大门。

价值链内的 主要公司 就 是 Argopecuaria LAFISE。它在整个过程当中起到了牵头人和组织协调者的作用，包括技术支持、增加产品价值和支付该公司和很多价值链合作，包括乳制品、豆子、大蕉、蜂蜜和咖啡。这些就涉及到了农业价值链、牲畜业和农业企业。Argopecuaria LAFISE设定目标，要把传统的农业生产者转变成为以市场为导向的商业化农户。Argopecuaria LAFISE和各个生产环节都有合作，加上市场营销和融资，缩短了生产者和消费者之间的距离，“建立双赢关系”。在一些农业价值链中，比如乳制品价值链，它提供的是一整套服务，从投入品开始、收购到加工、包装、批发、零售等。通过合作伙伴，它还活跃于小企业、房地产、以及其它非农业活动中，这些和农业无关的业务却可以使农业部门受益。

LAFISE农业集团针对农业价值链提供很多支持，从一系列的金融产品（信贷服务或其它）到技术支持以及营销服务。如：商品管理和仓储、农业商品的交换、中美洲的支付系统、投资基金、管理基金、商品交换市场支持、通过食品加工公司贷款、技术支持、选择性融资、保险、出口等。

LAFISE已经证明，它在价值链一体化结构系统中可以取得成功。LAFISE已经比较快地从银行业务发展到多样化的服务，而且还吸取了其它价值链发展的优势，这样就能确保价值链有发展能力，有融资来源，最重要的是，可以开发一个有竞争力的市场。通过伙伴同盟和某一个组织合作，提供技术支持和其他服务，LAFISE也已经能够吸收不少小规模生产者，要是没有这种伙伴关系，直接去发展这些小规模客户将会非常困难。同样地，LAFISE合作伙伴和其他农业企业以及出口商协会之间也是这种关系。

三、对我国农业价值链融资的启示

1.农业价值链融资有助于小农户参与到农业价值链中

农业价值链融资从系统角度观察、审视整个价值链中全部的参与者、流程和市场，市场进入的持续性、市场信息反馈的一致性以及价值链参与者的合作伙伴关系，是进入大市场的专业技能。在农业产业链融资中，对于分散生产的小农户而言，为了得到资金支持，会通过基地、农业合作社组织实施模式化、标准化种养殖，以提高自身的抗风险能力。农业合作组织向规范化、综合化方向发展，解决农户种什么、怎么种、种多少的问题，提高小农户的组织化程度，增强农户在市场上的谈判力和竞争力，解决小农户和大市场对接的问题，使资本逐步向优势农户集中，加速了农户之间的联合与重组，小农户数量逐渐减少，规模逐步扩大，集约化水平越来越高。集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系提高了农业现代化进程中小农户在农业价值链和市场上的话语权，提升了小农户参与价值链的程度。

2.农业价值链融资有助于提升农业经营主体竞争力

农业价值链的各个环节上都有相应的最优选择，例如秘鲁咖啡价值链中，生产者协会选择与生产高质量的有机咖啡的小种植者签订收购合同，使生产高质量的咖啡种植者获得贷款。作出最优选择，不仅提高咖啡种植者的竞争力，也提高了生产者协会的竞争力与利润水平，从而提高整个咖啡链条的竞争力。在乌拉圭大豆价值链中，仓库选择与大豆质量高的种植者签订正式销售合同，为种植者提供种植投入品，增强种植者的竞争力。仓库有足够数量的高质量的大豆，自身实力进一步增强。农业价值链向一体化方向发展，即农业生产本身与产前、产中、产后的服务结成一体，共同经营和发展，形成农工商一体化，可以最大程度地提升竞争力。

3.农业价值链融资有助于解决融资约束问题

农业价值链融资为解决农村资金供需提供了一个新视角，最大的优势就是把价值链上下游成员利益一体化，为整个价值链成员提供金融支持农业价值链融资，解决了价值链中受到融资约束条件限制的参与者的融资需求。解决农村金融问题，不能仅仅局限在依托农业价值链为产业链条上各环节利益主体提供有效金融服务，在金融体系内部寻求解决方案，还必须考虑到农业大环境中的农业价值链，以及商业环境对农业价值链和金融系统产生影响，通过链条外部的金融中介机构的资金来改善自身情况，当资金通过信贷的方式开始从链条外部的金融机构流入链条内部时，融资有利于整个链条的扩张和每个农户生产活动的增加，这样可以形成一个良性循环。

1.世界银行：《2008年全球经济展望》，中国财政经济出版社2008年版。

2.Miller.C.and Jones L.Agricultural Value Chain Finance：Tools and Lessons.The Food and Agriculture Organization of the United Nations and Practical Action Publishing.2010.

3.Rodolfo，Quirós.Agricultural value chain finance，San José，C.R：Academia de Centroamérica；FAO；RUTA；Serfirural. 2006.

4.Jeremy Coon，Anita Campion，Mark Wenner.Financing Agriculture Value Chains in Central America.Inter-American Development Bank.2010.

5.WOCCU.Integrated Financing for Value Chains：Credit unions fillthe agricultural lending gap and create market linkages. 2009

6.宋雅楠：《农业价值链融资特征及国外经验启示》，《中国物价》2012年第11期。

［责任编辑：徐元明］

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1009-2382（2015）12-0081-05

李建英，河北经贸大学金融学院教授、博士；张文田，就职于河北日报报业集团；田岚，河北经贸大学金融学院讲师、博士（石家庄 050000）。

※本文系河北省社会科学基金项目 “推进农业产业化经营的融资机制研究——基于农业产业链融资视角”（项目编号：HB12YJ084）、河北省软科学研究计划项目“我省县域特色农业产业化融资机制创新研究”（项目编号：14457512D）、河北省高等学校人文社会科学研究重点项目“构建我省农业价值链融资政策体系研究”（项目编号：SD141040）和河北经贸大学科研基金项目（项目编号：2013KYY03）阶段性成果之一。