低碳背景下企业融资渠道研究①

佳木斯大学 常玉瑶 周子元

随着社会的发展，人们观念的转变，经济增长的方式不再是粗放型的增长，也不能再以损害子孙后代的利益为代价，“可持续发展”的观念将深入人心，我国正由“高碳经济”向“低碳经济”转变。只有解决“低碳经济”的问题我国经济才能有更好的发展。

1 发展“低碳经济”及其重要性

受世界金融危机的深刻影响，及对应温室气体和金融资本流动性过剩两大难题的要求，低碳经济作为一种全新的经济发展模式应运而生，低碳经济成为世界各国寻求经济复苏和健康增长的重要战略选择。在重新审视人与自然和谐发展的历史转型关口，由高碳经济向低碳经济的转变势在必行。发展低碳经济，是调整产业结构的重要途径，也是我国优化能源结构的可行措施，同时是我国实现跨越式发展的可能途径。

经济决定金融，低碳经济发展必然会导致国际金融业发生结构性革命，由传统金融走向低碳金融。低碳经济的实质就是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色GDP的问题，其核心是能源技术和减排技术创新、产业结构和制度创新以及人类生存发展观念的根本性转变。而从我国的产业格局来看，以第一、第二产业为主，第三产业不发达，经济结构明显偏“重”；从能源结构来看，化石能源比重大，以煤炭、石油为主，并且在新能源技术、能效技术等低碳技术领域创新水平总体上较弱，发展不平衡，造成我国现在是世界上的第一大二氧化碳排放国、二氧化硫排放国、煤炭消费国和全球第二大能源消费国。所以我国发展低碳经济，实现经济发展模式转型还面临着前所未有的考验。

2 企业低碳自主创新融资现状

2.1 企业发展低碳创新各阶段资金使用情况

首先，在企业刚开始引入一个项目的时候，企业会根据当前的市场经济情况以及综合考虑企业未来的发展趋势，对未来的产品发展进行一个有效的评估和认定，从而形成对低碳创新的构思，包括对这一项目难度的认知以及对最终可能收获利益的预测等。然后，企业会根据所评估的结果，以及资金的使用情况进行分析，决定是否开展这一低碳创新的项目。由于这一阶段企业需要资金数量不大，就不会投入过多的资金，同时再加上低碳技术创新的公共产品属性，主动进行低碳技术创新的积极性不高，更决定了这一阶段资金的使用情况不会过多，这一阶段政府产业基金以及政策性投资是其资金的主要来源，同时内源融资也是企业低碳技术创新资金的主要融资方式。

其次，技术研发阶段。这一阶段关系到企业最终获得的项目能不能被社会认可和接受，企业一定要优先选择一些最好的实施方案和创新路线，然后企业首先要选择最佳创新途径，把有市场前景的成果以专利文件形式保存。这就造成了在技术研发阶段企业的资金使用比较少，这一阶段企业的资金使用情况都是用于研发人员的工资报酬和支持项目正常运行的开支。因为是低碳自主创新产业因而在创新过程中会有许多的不确定性和极高的风险性，所以就造成了市场上众多的投资者不会进行投资行为，资金来源依然是内源融资和政策性资金为主。除此之外，企业可以将创新项目放到“众筹网站”，在网络上开展融资形式[1]。

项目的最后一个阶段就是产品的试点推广阶段。这一阶段就是将产品投放到市场的过程的阶段，这并不是企业最终的阶段，属于试运营推广阶段。它的成功与否决定了企业这一项目的盈利情况。这一阶段主要需要做的工作有开拓市场、进行产品宣传、进行技术调试等工作，所以对于资金需求量较大。由于技术比较稳定，发展前景相对前两个阶段明朗，企业更容易获得风险投资。这个时候，银行也乐于向企业提供资金支持，也容易获得基金和政策性资金的投入。

2.2 企业低碳自主创新融资瓶颈

企业进行低碳自主创新，开展企业经营需要投入大笔的资金，但是低碳经济的发展属于一个长期的工程。企业进行低碳自主创新投入大、时间长，存在较高的风险，很多银行对于这类企业的贷款都会有许多的限制，造成了企业融资难的现状[2]。企业开展新项目的时候由于存在过高的风险，造成了众多的金融机构以及银行不愿为企业提供资金支持，企业的资金来源就变得更为狭窄。与此同时，虽然国家鼓励支持发展低碳经济，但是国家提供的资金支持远远达不到企业的需求，从而导致众多企业在发展低碳自主的产业模式时，因为缺乏资金支持，而没有能力去进行技术的创新，造成了企业整体的装备水平下降，不能支持企业的发展需要，从长远角度来看，阻碍了企业的发展。

3 企业低碳自主创新融资渠道

企业进行低碳自主创新离不开多样化的融资方式和融资来源，不仅需要依靠国家财政的支持，还需要政策性金融支持的政府投资，更离不开短期债券市场、长期资本市场以及银行信贷市场融资等一些金融的支持，企业的低碳自主创新需要在市场手段的和一些非政府组织的积极参与下共同进行。

3.1 政府支持下的企业低碳自主创新

由于企业进行低碳自主创新存在风险大、收益不高等方面的因素，导致企业在自主创新时容易产生资金缺乏的现象。因此，在公共产品属性比较强的企业低碳自主创新的背景下，需要更多的政府资金的注入。政府对于企业低碳自主创新的支持除了给予直接的资金投入外，还需要在政府政策、政府采购以及财税激励方面给予支持。充足的财政支持是企业进行低碳自主创新的充分条件，政府可以通过优惠的税收政策促进低碳自主创新的顺利实施。其中，政府采购可以有效地为企业低碳自主创新指引方向，政府通过加大对企业创新技术和产品的采购来确保企业实现预期收益，从而在一定程度上保护和激励企业实现低碳自主创新。此外，政府应该为企业低碳自主创新创造一个良好的法律环境，从而激发企业科技人员的创新热情，提高企业的经济效益。

3.2 资本市场支持下的企业低碳自主创新

资本市场在企业低碳自主创新的金融支持方面发挥着不可忽视的作用，可以促进企业的优化配置以及资金的筹集，从而为企业进行低碳自主创新提供直接的金融支持。企业可以应用由金融机构专门发行的面向低碳自主创新发布的优惠贷款政策和能源合同管理等金融产品，也可以通过一些专门面向企业低碳自主创新发行的企业债券和公司债券来实现资金募集。其次，企业也可以借助流动性的资本化资产来筹集资金，从而有效地转移信用风险。

3.3 银行类金融机构支持下的企业低碳自主创新

在当今的金融环境下，银行类金融机构可以为企业低碳自主创新提供间接的金融支持。银行类金融机构对于企业低碳自主创新的金融支持主要以商业银行和政策性银行为主。对于发展低碳自主创新的企业，可以在银行信贷审核和决策的过程中享受放宽还贷条件、延长贷款期限、降低利率、加大贷款额度等方面的优惠；而对于那些对环境有害和无视节能减排的企业，银行类金融机构应该采取提高利率、强制还款或不予贷款等措施加以限制。

发展“低碳经济”就要淘汰制造业中那些高耗能、高排放的落后生产力，发展新的生产力，还要引导公众反思那些浪费能源、增加环境负担的不良消费方式，通过个人行为和企业行为充分发掘消费和生活领域节能减排的巨大潜力[3]。发展“低碳经济”不仅要有先进的技术作支撑，还要依托于“低碳生活”才能实现减排的目的。“低碳生活”与“低碳经济”相互依存，缺一不可。

企业发展低碳创新项目，有着极高的风险性，但是同时又有着极高的挑战性以及面临着重大的机遇。一旦产品成功，并且在市场上逐渐稳定，企业规模增大，企业就可以通过公开发行股票等途径获得资金。在产业化应用阶段，企业低碳项目的技术比较成熟，而且管理和技术的应用也形成了一定的规模，这时候市场呈现稳定的态势，企业发展的创新产品逐渐盈利，并且为企业带来更多的利润，资金的增多使得企业的周转资金扩大，这样一来，企业可以抵押的资产也逐渐增多。银行贷款成为了企业的主要资金来源渠道。除此之外，企业还可以利用所掌握的技术进行股权融资或者进行产权交易，获得银行、金融机构还有一些企业资本市场的支持，扩大自身的融资渠道，支持企业项目的发展。

[1] 田晨.低碳生活是一种更好的生活方式[J].世界环境,2012(2).

[2] 张卓元.以节能减排为着力点拖动经济增长方式转变[J].经济纵横,2013(8).

[3] 蒋洪亮.加快产业转型升级开辟科学发展新路[J].群众,2013(5).