湖北省县域融资平台的问题分析①

湖北科技学院经济与管理学院 潘婷

在中国，县域经济的发展已经越来越受到重视。各项宏观经济数据表明，县域经济支撑中国经济的半壁江山，在湖北省，县域经济总量占到全省总量的60%以上。在最新发布的《中国县域经济发展报告(2015)》中，分析了2012～2015年县域经济存在的相关问题及解决方向。湖北省的县域经济实力有待进一步加强，而在这其中，融资平台的搭建及风险防控就成为了金融领域的工作重点。

1 县域经济的金融支持

金融是经济发展的核心，县域经济的发展更是如此，促进金融对县域经济发展的推动作用，是未来县域经济发展的重点问题。但城市金融发展模式并不完全适用于县域经济的发展，城市金融机构密集，产品多元化特征明显，竞争激烈，而县域经济中比较核心的仍然是筹集建设资金等相关问题。

1.1 县域经济的基本特征

一直以来，县域经济的两大支撑是农村经济和乡镇经济。农村经济小而分散，属于农户自主经营，自产自销，产业延展性不够。乡镇经济的规模较小，雇佣人数比较有限，生产的多是劳动密集型产品，缺乏核心竞争力。因此，我们应该辩证地看到，虽然县域经济近些年有了长足的发展，创造了一定的社会效益，也在一定程度上解决了部分农村劳动力的就业问题。但是，县域经济的发展也存在着许多客观的问题。在《报告》中提出了我国县域经济发展的不平衡性，长三角地区的发展明显优于全国其他地区。在湖北省也是如此，江汉平原地区和鄂西南地区是发展得较好的示范地区，原因就在于地方政府对县域经济发展的支持力度大，帮扶政策能落实到位。

1.2 县域经济的金融支持现状

由于县域经济的发展模式创新力不足，规模较小，一直以来都不被金融体系所重视。的确，金融机构有它自身的发展策略。在县域经济腹地，特别是农村地区，金融机构以吸收存款为主，发放贷款较小。地方政府多以财政拨款和政策帮扶为主，缺乏后续性和激励性，这些都不能促进县域金融市场的良好发展。这些问题在湖北地区尤其突出，因为湖北地区经济发展不是十分均衡，县域经济也呈现出如此模式。江汉平原和鄂西南地区一直是县域经济的支撑地区，整体发展比湖北其他地区要好些，但是也存在资金缺口大的问题。江汉平原以农业为依托，农产品深加工为主要发展重点，加工品出口为利润增长点，投入周期长，利润率较低，金融机构支持缺乏主动性。鄂西南山区近年来的旅游资源受到重视，山区经济呈现快速发展，但更多也是受国家政策的惠及，金融资金帮扶不多。

1.3 县域融资平台的搭建作用

县域经济融资方式一直以来比较单一，这跟过去金融机构在县域经济的发展模式有关。由于利润点小，业务单一，金融机构大都经营传统存贷业务，而且针对农村经济和乡镇经济的放贷额不大，经常受到总行政策的调整，难以获得持续性支持。殊不知，在学者们诟病中国城乡二元结构的今天，加大县域经济金融支持，协调金融领域的发展，能够在一定程度上缓解二元结构的突出矛盾，实现中国经济的双轨发展。这就需要在一定程度上加大金融发展的支持力度，提供多渠道融资模式，打造属于县域经济的融资平台。

2 县域融资平台的搭建

根据《湖北省投资环境蓝皮书》(2015)的相关调查数据显示，县域金融的支持力度亟待加强，传统商业银行会将更多的贷款配额投向城市经济建设，县域经济的支撑主要靠农村性质的商业银行，但往往规模小，授信额度不大。在我国，各级地方政府在建设发展过程中缺乏资金的情况普遍存在，筹集融资平台就成了主要手段之一。根据调查显示，越是级别低的地方政府，成立融资平台的比例越高，在县级政府中，该比例高达58%，特别是经济不甚发达的江西、云南两省，县域融资平台公司的比例高达70%以上。综合我国现状来看，目前县域融资平台筹资方式主要有以下几种。

2.1 财政拨款

自筹资金是所有地方融资平台能够获得的启动资金，而这些融资平台又具有政府背景，所以依靠政府的拨款就成了资金的主要来源。但是随着分税制的改革和完善，县域政府的自主性不断加强，财政收入和支出都有更详尽的计划运用，那么这些地方融资平台公司能够获得的启动资金就非常有限了。所以依靠财政拨款的比例在不断调低，这些公司只能从其他的渠道筹集资金了。

2.2 银行贷款

该种方式是现在地方融资的主要渠道。改革后的商业银行以追求盈利最大化为经营目标，投入县域经济发展的热情性不高，即使有业务的投入，也是以政策性业务为主。在这点上，以国家开发银行和农业发展银行为主的政策性银行贯彻得较好。值得欣喜的是，在国家政策的引导下，其他商业银行也开始开展小微企业的授信业务了。但迫于营业网点上的限制，并没有办法直接与平台公司对接。这就需要这些商业银行多深入县域城市进行宣传和服务，发放宣传资料，并提供办理业务上的便捷。

2.3 发行公司债

在我国，地方政府一般不允许发行地方债券，失去了一条重要的融资渠道，这主要是基于资金安全性方面考虑的，融资平台恰能弥补这一缺失。县域经济中的融资平台多以公司形式在进行运营，发行公司债券，募集资金用于项目建设，较好地解决了资金上的缺口。这种经营模式已经在较为发达的城市得到了成功运作，比如上海。由于县域发展周期较长，特别是工业园区的开发或基础设施建设，往往债券发行的利率较高，最后的偿还者，明为融资公司，实为地方政府，还是转化成为地方财政的负担。当然，发行公司债需要灵活的二级市场，让债券有转让交易的平台，这样不仅可以有好的融资渠道，而且可以建立县域一级的证券交易平台。

2.4 发行信托产品

信托是近年来县域经济发展过程中关注到的新领域。信托产品在金融领域属于小众阶层，不具备政策指向的属性。由于信托业务的特点，信托一直游走在筹集资金和实业支持之间，是较好的融资产品选择。近年来，县域城投公司利用信托募集资金已经成为常态。但信托公司营业网点少，普及性宣传不够，很多乡镇企业和农村企业并不了解这种模式，为了巩固信托的融资平台的重要地位，应该加大宣传力度，组织企业多学习，搭建更为完善的融资平台。近年来，随着对信托业务监管力度的加大，信托机构经营更加规范，信托产品的门槛不断在提高，这也在一定程度上也影响了信托和县域经济的融合。若在此金融产品上要有更大的拓展，必须让信托产品更加亲民化，降低准入门槛，使县级企业能够更好地通过这种方式融资。

2.5 股份制改造

自从我国在2013年重启IPO制度后，申请上市的公司数量一直增加。县域经济在后续发展过程中，应充分考虑到上市融资这个渠道，毕竟筹集资金规模大，不需偿还本金等优势是发行股票所具备的。但这种方式门槛高、审查严，这需要地方政府对相关企业进行大力宣传和引导，特别是企业的存续经营和股份制改造问题上，需要不断持续地跟进工作，才能取得较好的效果。当然，股份制改造对企业本身质量要求很高，这就对企业自身提出了更高的要求。县级政府可以设置一定的激励机制，鼓励优质企业进行股份制改造，完成上市审批，实现股票市场筹集资金的转型。

3 县域融资平台面临的问题及改进措施

(1)政府对企业融资干预太多，资金最后都转化为政府债务。县级城投或城建公司多是在政府的组建下成立，具有强烈的政治烙印，与改制前的国企相同，具有政企不分的特点。这些投资公司的管理人员由政府人员组成或任命，在业务操作中与行政运作比较接近，很难进行高效的公司化运营。由于融资的资金多来自于各种筹资模式，最后又转化成了各级政府债务，无形中增加了政府的负担。要想改变这种现状，就要让县域融资平台的产权变得明晰起来，并明确各出资者的权责范围，效仿国企改革的做法，让政府真正退居二线。并完善内部化的科学管理，让企业的管理者实现激励机制，实现利益最大化运作模式。

(2)县域经济的发展在中国目前的现状是过度依赖于土地开发，导致融资平台的资金几乎都流向了这一块，而真正优质的农村经济和乡镇企业并没有得到资金的帮扶，发展缺乏后继。土地开发周期长、风险大，过度以来招商引资的效果和房地产行业的兴旺与否，而且投入资金过大，每次融资导致利息负担沉重等，这些都是面临的问题。随着房地产市场热度的减退，资金项目的正确引导，地方融资应该回归真正合理去处，支持优质项目和企业的发展，发挥其真正的作用。

(3)要完善担保机制在县域经济发展中的运用。在现有阶段，筹资来源主要依靠银行贷款，银行审批制度严格，特别是担保制度的严格运用在银行业务中尤为体现。农村经济或乡镇企业除了自己的固有资产能提供担保外，很难提供满足银行担保需求的第二担保品。如果能在政府的倡导下建立起完善的担保机制，以行业协会的运作模式为其会员提供担保甚至是融资服务，就可以更好地促进县域经济的发展。

县域经济的重要地位在不断加强，未来发展过程中资金的缺口会不断加大，好的融资平台的搭建能解决融资难的问题，能促进金融市场的多维度发展，这应该成为县级政府在金融领域的工作重点。只有这样，县域经济才能又好又快地积极发展。

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