公司治理结构与盈余管理关系研究

苗海生

[摘 要] 面临国际市场的冲击和受金融危机的影响，我国企业盈利能力普遍降低，企业盈余管理行为越来越多，成为企业管理中的焦点问题，严重影响着我国资本市场的持续发展。盈余管理与公司治理是一对孪生兄弟，盈余管理的根源在于利益相关者之间的矛盾，公司治理是为了调节各利益相关者之间的矛盾，减少盈余管理的行为。我国企业治理结构对盈余管理的影响研究，具体体现在股权结构对盈余管理的影响、董事会对盈余管理的影响、监事会对盈余管理的影响、管理层对盈余管理的影响、外部环境对盈余管理的影响等几方面。

[关键词] 公司治理结构；盈余管理；关系；影响

[中图分类号] F270 [文献标识码] B

一、研究背景及意义

随着经营权和所有权的分离和现代企业制度的建立，以及股权激励和股份制改革步伐的不断加快，我国企业的公司治理结构和盈余管理行为日益成为利益相关者关注的焦点问题。尤其近年来，受金融危机的影响，我国企业盈利能力普遍降低，企业盈余管理行为较为普遍，所暴漏出的问题也较为尖锐，严重影响了财务管理水平。

盈余管理与公司治理结构是一对孪生兄弟，盈余管理的根源在于利益相关者之间的矛盾，公司治理结构是为了调节各利益相关者之间的矛盾，减少盈余管理的行为。利益相关者之间的矛盾使盈余管理行为出现，必须从公司治理的角度，及时研究相关问题。

国内外学者对于盈余管理和公司治理的研究不少，但是结论并不一致，大都局限于某一个方面，缺乏系统性研究，由于我国资本市场还不是很健全，法律不完善，不能有效发挥公司治理的作用。

由于会计准则具备一定的弹性，会计信息提供者为追求利益最大化，会选择对自身有利的会计政策，从而导致盈余管理的出现，而它的负面作用也逐渐成为会计信息失真的重要原因之一。加强公司治理结构，强化盈余管理，有利于我国会计信息质量建设，促进财务信息的透明度。有利于进一步拓展公司治理结构体系，本文期望通过深入研究，能够为公司治理和盈余管理提供理论依据。可以为各利益相关者提供理论指导，提高决策水平。实际意义有助于完善公司治理，保护各利益相关者的利益，提高会计信息水平，为各部门科学决策提供实证依据，为我国宏观经济分析提供技术支持。

二、公司治理与盈余管理理论分析

盈余管理作为企业管理者在相关准则允许的情况下，为实现企业效用的最大化而做出相关会计政策的选择。综合各位专家学者的研究，本文认为盈余管理是在不违反国家法律和法规的前提下，利用相关技术手段和会计知识，在会计政策选择上有目的性的对披露信息进行优化，实现财务管理目标的行为。

公司盈余管理主要是为了发行债券、融通资金、扩大知名度和融资上市。有的管理者为了使自身股票得以升值，急于上市，就会通过改变会计政策，对于会计报表进行盈余管理，吸引投资者的关注。在道德风险和逆向选择的情况下，为了促进经营管理者充分发挥其应有的作用，会对利润进行操纵，来获取所有者的奖励和激励。有时企业为获取经营性资金，需要向金融机构贷款，为获取更高的信用额度，会在财务报表中进行相关的操纵，以达到应有的目的。有的企业为进行纳税筹划，少交或延期缴纳税款，往往有动机和目的的进行盈余管理，降低税务成本。有的企业是存有政治动机，为了获取政府的补助或者发展基金，通过盈余管理，增强盈利能力。

盈余管理的手段主要通过资产重组、会计政策、关联方交易和相关优惠。根据国内外学者的研究，盈余管理的测度方法主要有应计利润分割法，盈余概率分布检测法和特定项目应计法。

公司治理结构是通过制度的约束，支配各个团体，优化各利益相关者之间的关系，有效配置控制权和监督权，实施激励与约束机制。公司治理结构的产生是现代企业制度和两权分离的产物。公司治理结构主要涉及两权分离理论、委托代理理论、权变理论和契约理论。公司治理结构主要是所有者、经理层和董事会之间的利益关系和互相制衡。

公司治理结构主要分为内部公司治理结构和外部治理结构。公司内部治理结构主要包括股东大会、董事会、管理层和监事会。内部治理结构主要是通过协调各利益相关者之间的关系，通过利润分配和激励机制，合理保证董事会、所有者和管理者之间的互相配合、协作和制约，做出科学合理的决策。外部治理结构主要是企业与外部市场之间的关系，包括资本市场、债券市场、人才资源、生态环境、政府监管、社会文化等。我国上市公司中的盈余管理多是一种机会主义行为，而不是出于企业的长远利益的考虑。上市公司股权结构不合理，普遍存在一股独大的局面。完善上市公司治理结构，对遏制企业盈余管理尤为重要。

三、我国企业治理结构对盈余管理的影响研究

（一）股权结构对盈余管理的影响

内部治理机构以股权结构为主要内容，股权结构主要是指不同股份中在总股份中所享有的比例，根据相关原则，股票具有同股同权，权利与义务平等。股权结构会影响公司盈余的分配和股东之间各利益的协调。我国企业中，大部分是国有企业改制重组后成立的，一般国有股占有一定的比例。根据股权比例的不同，一般集中股权，即股权掌握在少数人的手中，就会具有责任心，管理层进行逆向选择和道德风险的可能性较低，相对应的盈余管理行为也就相对较少，与此同时，缺乏股东利益的制衡和监督，股权集中的情况下，管理者为实现自身利益的最大化，也会进行一定的盈余管理，这一点在民营企业中较常见。股权相对分散的情况下，主要是以中小投资者为代表的赚取差价的股民，这种只关心股利发放和股票价值的短期行为，导致了管理者一味利用信息不对称进行盈余管理，将股票市价抬升，以便获取个人利益。

（二）董事会对盈余管理的影响

董事会是公司治理的核心，董事会在公司治理结构中主要包括其人数、作用、持股比例和专业委员会的设置情况。这四个方面都会对盈余管理产生影响。董事会人数过多或过少都会给利润操纵带来难度，也增加了沟通的难度，效率低下，增加了盈余管理的动机。董事会人员过多，容易被大股东所利用，部分股东会以董事会的身份进行盈余管理，以实现自身利益的最大化，忽视其他利益相关者的利益。股东会人数过少，也会造成决策效率下降，容易形成一言堂。因此，适当的董事会人员结构对于盈余管理还是具有好处的，能够更好地发挥董事会的职能。董事会交流沟通次数越多，沟通就越有效，更能了解公司的经营状况，对于出现的问题能够及时的沟通并制定出科学的解决方案，有效制约管理层的盈余管理行为。董事成员数量和独立董事的数量会对企业盈余管理产生影响。独立董事能够充分发挥其作用，会抑制管理层的盈余管理，及时准确了解企业的经营状态。独立董事占董事的数量也会对盈余管理产生影响，过低的比例不利于制约其他董事操纵董事会决议，过多的独立董事会对董事会的效率产生影响。董事会成员的持股比例也会对企业的盈余管理产生一定的影响，反映了董事会所代表的各利益相关者，持股比例越高，越具有话语权，越能够控制和制约企业的盈余管理行为。endprint

（三）监事会对盈余管理的影响

监事会是监督董事和管理层行为的治理机构，保障股东利益。监事会最大的优势就是具有监督作用，保障董事会正常履行职责。监事会的人数越多，在董事会中占有的人数越多，规模越大，监督作用越明显，更能够形成监督制约机制，有利于协调各方面的利益关系。监事会越负责，越能够保证对外信息披露的质量，盈余管理现象就能得到抑制。监事会没有控制和决策的权利，我国监事会的独立性和监督性发挥不明显，为企业盈余管理提供了便利条件。

（四）管理层对盈余管理的影响

由于两权分离和先代企业制度的建立，管理层开始采取激励措施和约束管理行为。管理层在董事会任命之后，收益和工资待遇与绩效相挂钩，管理者为了获得高额的收入，在缺乏有效的监管下，利用信息不对称的问题，进行盈余管理。部分企业对经理层实施股权激励，给予管理者一定的股权交易。管理者为获取更多的利益，将利用会计政策的调整进行盈余管理。我国企业一般对管理层实施一定的股权激励措施，这种方式改善了单一报酬体系损害公司利益的行为，抑制了管理层通过盈余管理获取额外报酬的行为。管理层持有股数越多，股票激励方式越有效，盈余管理的动机相对较低。但是一些传统的企业董事会与经理层是同一人，这样出现盈余管理的行为可能性会随之加大。

（五）外部环境对盈余管理的影响

资本市场的不断完善和发展，给企业带来了新的发展平台，管理者要想企业持续发展，必须保证良好的经营业绩，这些主要是通过财务报表来体现，所以资本市场的需求成为了企业盈余管理的主要动机，通过修正相关的财务数据，降低企业融资成本，使股东满意。产品市场中，日益激烈的竞争压力使企业越来越重视企业战略，更加关注盈余信息，盈余信息可以降低政府对企业的监督，达到反垄断和避税的目的。在人力资源方面，盈余管理可以使企业经营者获得更好的职务和更高的薪酬，经营者往往采取盈余管理手段，粉饰财务报告。政府等监督管理部门，通过宏观调控和法律法规的制定，逐步完善公司治理结构，改善外部环境，利用产业政策和优惠措施影响企业的业绩。

[参 考 文 献]

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[责任编辑：潘洪志]endprint