我国国有企业资本经营存在的问题及对策研究

张闻蒲　王萍

摘 要：在全球市场经济化条件下，资本经营使企业可以较少的成本支出获得更多的利润，实现企业资本的增值。但是，由于我国国有企业体制等问题的存在，使得资本经营在国有企业中无法发挥其应有的效用。本文首先简单介绍了资本经营的概念及其在企业经营中的作用；其次，分析了我国国有企业资本经营现状和我国国有企业资本经营存在的问题；然后，剖析了解决我国国有企业资本经营问题的对策；最后，总结了资本经营对我国国有企业发展的重要性。

關键词：国有企业；资本经营；问题及对策

一、资本经营概述

1.资本经营概念。广义的资本经营概念是将资本增值作为企业经营最大化目标，并通过优化配置企业资本和企业生产要素，对企业全部资产实施有效的经营活动。而狭义的资本经营是指通过资产重组、兼并等方式来优化企业资产的配置，而这种配置又独立于企业的商品经营，使企业的资本经营效率和效率得到最大化，并使企业资产增值达到最大限度的一种经营方式。

资本经营的特点主要表现在以下几个方面：第一，资本经营的运作机制以资本为中心；第二，资本经营的运行管理形态主要是价值形态；第三，资本经营更加重视企业资本的使用和支配；第四，资本经营的方式是开放的，流动性较强；第五，资本经营以资本组合方式回避经营风险。

2.资本经营在企业经营中的作用。首先，资本经营可以扩大企业经营规模。由于资本经营运作过程中使企业的资本得到了最大限度的使用和支配，以较少的企业资本调动和支配了更多的社会资本，不但运用企业内部资源优化组合方式使企业资本实现增值，而且还利用兼并等方式实行企业资本的扩张，合理的优化配置了企业内部与外部的资源，使企业的生产规模扩大，资本获得集中。

其次，资本经营有效的推动了企业产业结构的调整。在市场经济不断发展和演变过程中，企业的产业结构也在不断的演进，在这要的经营环境下，企业将面临巨大的市场风险。为此，企业应当市场为导向，调整企业自身产业结构，以获取更多市场竞争中的生产权力和发展权力，使企业在市场中更具控制力和影响力。

除此之外，资本经营可以使企业的资本结构得到优化。由于企业的资本结构是否合理优化取决于企业的长期债务资本与权益资本的比例。如果企业的资本大部是借入的，则企业的资本结构向“劣化”趋势发展，使企业承担的负债加重，同时也体现了企业的自有资本有所不足。此时，资本经营则可以推动企业的资本结构向“优化”方面转变，利用股份制作资本经营方式促进长期债务与权益资本的比例关系合理化，分散企业投资所带来的风险。

二、我国国有企业资本经营现状分析

1.资本经营运作平台正在建立当中。受国有资产管理习惯的影响，资本运作的目的被简化为对收益和亏损的观注，忽略了对统一核算的基础分类，国有企业的大部分管理者只是简单的了解了一些企业类别和资产的计算用法，而对于资本运营中那些资产创造了那些利润确很难确切的分辨出来，造成一部分资产闲置或资产运转效率低下的情况出现。

2.资本经营空间较狭窄。资本经营运作的最终目标是为了使企业的资产增值。大部分国有企业多年累积的收入和效益是同步增长的，大量的财务数据还未被开发，在目前的市场经济条件下，这些财务数据正迫切的需要经济市场接受，为进步的资本运作提供更多的空间，使国有企业经营进入良性的循环轨道。但是，国有企业在政府实施的约束框架中是很难实现的，使国有企业的资本经营空间变得狭窄。

3.投资经验较少，决策能力有待提高。由于国有企业经营空间较狭窄，经营管理者的视野也不够开阔，与经济市场上的其他企业相比，投资经验不那么丰富，在决策新兴的投资项目时，显得心有余而力不足。主要表现在以下几个方面：一是无法全面分析市场变动给投资来的风险；二是可行性研究习惯用政府“报喜不报忧”的模式；三是由于投资决策者眼界不开阔，使得投资项目规划缺乏系统性，无法做到减缓财政压力和降低企业财务风险的目的。

4.资本经营运作常受政府行政过度干预。国有企业作为政府投资筹建的企业，长久以来将政府作为企业资本管理的主体，而忽略了资本管理是企业的行为，在资金管理过程中，政府常常会直接或间接的成为管理的主体。其经营的出发点和目的的不同，造成企业的剩余价值被超限额的压榨，其目的只是为了提高某些地方政府的政绩。

5.资本经营相关中介组织不够规范。资本经营将科学与艺术融为一体，以金融、税务、法律等业务为主，其专业性很强。由于我国酱经营相关中介组织起步较晚，在数量上和从事人员的素质上都存在很多不足，导致信息风险时常出现。

三、我国国有企业资本经营存在的问题

1.资本运营理念理解不全面，造成投资、筹资等工作效率低下。资本运营的目的是将企业的内在潜力挖掘出来，培养和增强企业的市场核心竞争力。但是，由于我国国有企业经营者对资本运营理念的理解不够全面，将筹集资金作为企业资本运营的主要目的，将规模经济误认为扩大企业经济规模，将资本运营与生产经营相分离，再加上投资体制的不合理性，导致国有企业的投资分散，投资效益下降。

2.资本运营主体概念不清晰。从理论上看，资本经营的主体是企业，但是由于我国制度环境的特殊性，使资本运营的主体概念模糊不清。目前，在我国国有企业资本运营中，时常将政府作为资本运营的主体，将政府的意愿和政府上市额度分配作为国有企业资本运营的重心，其主要原因还是在于国有企业的资本运营主要依附政府的支持力度。这种依附严重影响了国有企业资本运营的效率，同时，也给牟取私利的经营人员提供了便利。

3.资本运营进程步伐较慢，主要原因在于运营动力不足。资本运营的主要动力还是技术上的创新，他是企业资产的增值直接推动力。目前，我国在新技术上的应用与创新还是不足，重大的技术创新主体并不是企业自身，而是企业以外的研究机构；其次，技术开发与创新的资金来源比较单一，造成我国大部分企业在技术创新的方面投资远远低于发达国家的水平。

4.政府实施的资本运营干预工作效率低下，其有效性与公允性有等加强。资本运营的基础性作用就是通过市场经济机制优化企业资源配置。但是，一些个别的企业的组织性与无序的社会生产竞争相矛盾，这就要就政府出面干预其中。虽然，我国相关政府机构进行了多次的改革，但层次重叠、机构臃肿、效率低下的的情况仍然存在。不但增加了国家财政支出的负担，而且也助长了一些不正之风，严重影响了资本运营的正常运作。

5.我国资本市场发展不足，使其资本经营发展落后。我国资本市场的发展从1979年开始，从无到有已经经历了长足的进步，但其存在着很多问题，如资本总量规模较小、资本市场流动性差等问题，使得资本市场上的资源配置功能落后，再加上政府过多的政策干预，使国有企业的资本运营陷入了困难，削弱了我国国有企业抵抗资本市场风险的能力。

四、解决我国国有企业资本经营问题的对策

1.规范我国资本市场，为资本经营运作铺平道路。资本市场分为证券市场、中长期信贷市场、非证券化产权交易市场。完善、规范的资本市场是企业资本运营的前提条件，不但可以促进企业进行经营机制的转换，更能推动企业进行战略性重组。因此，我国国有企业应该向扩大资本市场规模、增加金融投资品种等方面发展；而我国的政府部门也应当规范政府行为，适时的加大监督力度。

2.加快国有企业技术创新，为国有企业增强资本运作动力。技术创新是提高企业资本运营效率的主要方式，对此，国有企业应该将自身定位为研究开发的主体、技术创新的投资主体、技术创新的受益主体。在企业未来的发展中，根据自身的条件和经济市场的需求，加大技术开发与改造的力度，逐步形成企业独有的核心技术，并生产出具有竞争力的产品，为企业的资本经营奠定基础。除此之外，国有企业还应该开辟出新的融资渠道，减少企业筹资所带来的风险，增强企业资本运作的动力。

3.优化我国国有企业在经营风险方面的管理。对于外部环境方面而言，国有企业应该进一步完善资本经营方面的政策法规以及政府行为，加强国有企业制度的创新，建立健全的市场体制，获取更多的资金融通渠道，加快国有企业经济体制的改革；对于内部环境方面而言，国有企业则应该建立科学的人才管理机制，加强对信息风险的控制管理，做到对技术风险的组织性防范和策略性防范。

4.转变政府职能，提高国有企业资本经营效率。我国政府应该转变其观念，不要过多的干涉国有企的经营管理，应该给经营管理主体充分的发展空间。因此，政府应该从宏观角度调控市场、优化经济市场中的资本结构和市场中的产业结构，适时、适当的给予国有企业一定的支持和保护，但这不并意味着政府从此退出了经济市场，而是将政府职能进行了适时的转变，由原来的直接干涉转到促进发展管理职能，从而提高了国有企业的资本经营效率。

5.在面临经济全球一体化的今天，国有企业搞好资本经营，即能保证企业健康、稳定的发展，又能促进企业快速的发展，使国有企业在经济市场中立足于不败之地。

参考文献：

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