第三方支付钱途美好 风险凸显

何正祥

第三方支付起于“线下支付”，兴于“线上支付”，并将迎来“移动支付”的时代。

第三方支付市场爆发式增长。据中国电子商务研究中心数据显示，2014年中国第三方支付市场交易规模23.3万亿元，同比增长30%左右。值得注意的是当年第三方移动支付的交易规模达7.77万亿元，同比增长近500%，延续了2013年增长率800%的增长趋势。

第三方支付可以称作互联网金融的“源头”，按交易形式可分为：线下支付、线上支付和移动支付。第三方支付起于线下支付，兴于线上支付，并将迎来移动支付的时代。

第三方线下支付市场结构目前相对稳定，完全是银联子公司银联商务的天下。十亿的第三方线下支付规模中约九成来自银联，银联商务网络覆盖全国337个地级以上城市，其他第三方支付机构在线下市场的渗透率不高。从POS机商户份额来看，除银联占近50%外，占比最大的第三方支付机构杉德银卡通仅占到商户份额的不到5%。

线上支付分为两种：网关支付和虚拟账户支付。线上支付具有开放性、低成本的特点。传统金融机构和银联在线上支付不具备垄断和先发优势。近年随着线上支付应用的深入，行业增速从最高的170%逐渐降至2014年的50%。行业格局开始固化，支付宝凭借电商平台的优势占据市场半壁江山，财付通市场占有率超过20%;其他第三方支付机构则相对边缘化，移动支付则是第三方支付领域的“蓝海”，2013和2014年该市场爆发式增长便是佐证。移动支付爆发主要基于：首先移动互联网时代消费者上网习惯的改变;其次，支付场景的拓展使得移动支付成为消费者继刷卡、现金外惯常使用的支付工具;第三，余额宝等货币基金的规模化和现金管理工具化带动了移动支付用户黏性的显著提高。

“第三方支付主要盈利来源包括商户收单手续费、预付卡发行和利息收入等”。海通证券分析师表示。按照央行的规定，收单业务根据商户所在行业的不同，按交易金额的0.08%-0.22%收取手续费;预付卡以预付和非金融主体发行为典型特征，发卡方获得商户返佣;存在第三方公司的备付金能产生利息等收入。

商户收单业务中，发卡行、收单机构和银行卡组织都会参与手续费的分成，分成的比例为7：2：1。“目前的分配格局使得发卡行拿走收单业务的绝大部分利润;这是因为银行卡刚推出时，国家为鼓励发卡，绝大部分利润都给了发卡行，但现在发卡量累计已近50亿张，分配政策一定会改，得把收单机构的收益提高”。一位业内人士向《英才》记者透露。

预付卡商业模式与团购有类似之处：商户通过发行预付卡提前锁定未来收入，发卡机构获得返佣，而消费者得到商户一定的返利，达到双赢的目的。预付卡另一个重要收益来源是资金沉淀的利息收入。此外还有一个比较隐秘的收入来源，那就是死卡率。死卡就是在预付卡规定的有效消费期里还没有被使用的剩余金额，这些金额会变成预付卡公司的收入。北京是死卡率最高的地区，大概有5%的水平。

第三方支付创新了金融支付工具和支付渠道，给现有的支付体系带来变革。然而，作为新技术、新业态和新模式的第三方支付产业，在发展过程中也带来了一系列的风险。

2015年1月有消息曝出，持有第三方支付牌照的上海畅购公司由于资金链出现问题致使数亿元预付卡资金无法使用，可能成为国内第一家倒闭的第三方支付企业。

“按央行备付金监管办法，每一家预付卡公司都对应一家商业银行作为备付金托管行。但预付卡公司多通过商业代理和异地代理模式开展业务，而异地代理没有被纳入备付金监管中去，通过异地销售获得的资金可直接进入第三方支付公司的其他结算账户，这就存在资金被挪用的风险。”上述业内人士表示。

截至目前，央行已发放五批第三方支付牌照，获牌的企业数量达269家，牌照类型覆盖7大业务体系。从牌照的经营地域看，后几批发放的牌照，只有不到10家业务范围覆盖全国，其余经营范围均仅限于各公司所在地的省内。