人民币汇率弹性或扩大

在持续数年允许人民币近乎不间断地上涨之后，据中国官员和专家透露，中国越来越愿意让人民币温和贬值，同时希望增强人民币汇率的弹性。

中国央行目前正努力应对一些央行内部人士所说的人民币“前所未有”的下行压力，这主要是美元走强以及中国经济增长放缓所致。自2014年年初以来，人民币兑美元已累计下跌超过2%，这有望使人民币出现五年来的首次年度下跌。截至12月17日，人民币兑美元2014年累计下跌2.3%。

但官员以及中国央行顾问称，央行不太可能允许人民币兑美元的跌幅超过3%。人民币大幅贬值可能导致资金流出，而此时中国恰恰需要资金来促进经济增长。

这些官员称，中国政府也在争取让国际货币基金组织（IMF）2015年将人民币列为与美元、欧元和日圆一样的国际储备货币。能否成为国际储备货币的一个重要标准是该货币是否已在国际贸易和金融中被广泛使用。中国政府相信，持续贬值会降低人民币对企业和投资者的吸引力。

2015年晚些时候，IMF将重新评估各国官方外汇储备可纳入的货币种类。

据一名接近中国央行的中国官员表示，2015年人民币会出现多轮贬值，一旦货币政策进一步放松，特别有可能出现这种情况。但总体而言，美元对人民币应会保持相对稳定；增强人民币汇率弹性是完全有可能的。

人民幣至今尚未实现自由兑换。中国央行每天都会设置人民币中间价，允许美元兑人民币在限定的区间内波动。自2012年以来，央行两次扩大美元兑人民币交易浮动区间，让人民币汇率更多地由市场力量决定。

尽管中国采取了以上措施，但中国对人民币的管控仍是北京与华盛顿发生摩擦的一个源头，美国议会两党均向奥巴马政府施压，要求其敦促中国进一步放松对人民币的控制。国会中不少议员指责中国操纵汇率，还说中国通过保持人民币疲软制约了美国的出口并让美国人失去了工作。

美元的大幅升值给中国带来挑战。除了美国国会可能进一步就人民币问题向中国施压外，人民币走软还可能引发资金外流和流入资金的减少，尽管中国政府对资本流动实施严格的管制。

最新公布的官方数据显示，中国11月新增外汇占款22亿元人民币，远低于10月份的661亿元。该数据通常被视为反映外汇入境规模的一个指针。

中国经济疲软导致央行上月降息，此外市场预期美国2015年将上调短期利率，这都令持有人民币资产的吸引力下降。如果央行再度降息将降低人民币资产的回报率。

瑞银中国经济学家汪涛预计，2015年人民币将“温和贬值”，到2015年年底人民币将跌至1美元兑人民币6.35元。

康奈尔大学中国问题专家Eswar Prasad称，美元走强和国内经济减弱给中国创造了一个机会，一方面可以进一步增强人民币的汇率弹性，同时也不会因为人民币升值预期而招来投机性资本。

中国央行2014年3月份扩大了人民币在每日中间价上下波动幅度，从1%扩大至2%。许多人士都预计2015年这一区间将进一步放宽。