浅析机遇与挑战并存的海外并购

张彩兰

摘 要：在经济腾飞的今天，国内市场与国内经营已经远远不能满足企业自身发展的需求，积极的开拓海外市场、树立全球经营战略已经成为了企业进一步发展壮大的目标。而海外并购作为企业进军海外市场的一个重要手段，近年来发展十分迅速，然而，由于经济大环境的不稳定性、并购企业自身决策适当与否等原因的存在，使海外并购过程中充满了机遇与挑战。本文就海外并购中存在的机遇与挑战做了充分的探讨，并提出了一些可行的建议。

关键词：海外并购；机遇与挑战；建议

一、海外并购带来的机遇

1、可以实现企业经济增长方式的转变。从数量型经济增长方式向注重效益、质量、环保的经济增长方式转变是实现经济可持续发展的一个重要的方面。海外并购可以实现这一经济增长方式的转变：首先，海外并购使得企业在立足于国内市场的基础上放眼于国际市场，可调动国内外的有利资源，使资源的配置更加的彻底、合理，这不仅促进了原材料的节约、提高了经济效益，也有利于环保。其次，并购的海外品牌、核心技术，对摆脱传统的经济增长方式，促使依靠品牌和技术拉动经济增长、保护环境方面的作用也是不可估量的。海外并购虽然从形式上看像一种外延式的企业壮大，但是从内涵上来讲，它是企业转变自身经济增长方式、提高国际管理水平的实际体验。

2、可以获得海外先进的技术。技术因素对一个企业的发展至关重要，掌握了核心技术就如同在企业的发展中占据了制高点。然而，在企业的发展成长过程中，自身力量毕竟是有限的，因此，通过海外并购可以为一个企业注入新鲜的活力，在技术上提供支持，促进企业的快速发展。如2009年吉利集团收购沃尔沃的事件。沃尔沃通过多年的发展，积累了十分丰富的汽车生产经验，生产技术也相当的成熟，吉利集团在收购沃尔沃之后，沃尔沃拥有的核心技术就可以为吉利集团所用，这无疑对吉利集团的发展起到了极大的推动作用。

3、可以利用海外知名品牌。品牌对一个企业的作用也是不言而喻的，品牌是连接企业与消费者的工具，是一个企业的名片，代表着企业的外在形象。许多海外的知名品牌的形成与发展是经历了很长的过程的，在这个过程中已经被许多的消费者所熟悉和认可。通过海外并购可以嫁接国际知名品牌为己所用，这样不仅可以带来众多的消费者，也可以帮助自身的品牌尽快的走向国际市场，利用品牌效益带来巨大的经济效益。

4、可以增强企业的市场竞争力。很多企业之所以走上并购重组的道路，究其原因无非是想得到1+1>2的结果，增强其企业的市场竞争力。现如今，经济全球化的进一步发展推动了市场的国际化，随之而来的是国际资源与国际市场的争夺。海外并购可以使两个企业的技术、产品、人才等优势互补甚至强强联合，使企业在国际资源与市场的争夺中处于优势地位。例如，欧莱雅集团收购中国的小护士，小护士的中国市场与欧莱雅集团的品牌、研发等实力的完美结合，帮助欧莱雅集团迅速的进入了中国广阔的大众市场，增强了欧莱雅集团的市场竞争力。

二、海外并购的挑战

1、债务风险。许多海外的知名品牌在出售时，一般经处于经营管理不善、常年亏损的状态，很多企业甚至都欠下了巨额的债务。因此，在确定收购海外品牌之前，最好做足财务调查，对重振收购品牌的资金做好合理的预期，否则就会陷入严重的债务危机当中。2004年上汽集团计划出资10亿英镑收购英国的罗孚汽车公司，但是上汽对罗孚汽车公司做了充分的调查与评估之后发现罗孚汽车公司亏损过于严重，于是上汽集团放弃了对罗孚汽车公司的收购，不久，罗孚汽车公司宣布了破产。如果当时上汽集团没有做足财务调查评估而收购了罗孚汽车公司，那么上汽集团就会陷入巨大的债务危机中。

2、文化整合风险。海外并购行为发生在不同的国家之间，由于种族的不同，民族文化与企业文化也存在一定的差异。差异的存在势必会带来一定的文化整合风险。一般来说，企业在并购之后总是要经历一段时间的磨合才能实现最终的融合，所以在并购发生之前一定要充分的了解被并购企业所在国的文化，否则就会带来严重的文化整合风险，严重的还会导致劳资矛盾等各种矛盾的出现。

3、产权纠纷风险。很多企业经过多年的兼并重组和交叉持股，所以这些企业的结构一般比较复杂，当有并购行为发生时，这些企业中原先的股权平衡就会被打破，因而容易引发潜在的股权利益纠纷。所以，在海外并购时一定要对被并购企业的股权关系有一定的了解，以免日后带来复杂的股权利益纠纷。

4、管理风险。管理问题也是企业并购后所面临的一个大问题。由于很多被并购的企业都是负债累累、常年亏损的企业。因此，如何加强对它们的管理，使它们能尽快的融合进来，有条有理的运营是并购企业亟待解决的问题。想要管理好被并购企业，就需要对并购企业的文化、资金状况、优劣势比较了解。否则，如果管理不当，不仅被并购企业无法正常的经营，就连并购企业也会收到很大的影响，甚至会造成两败俱伤的局面。

三、对海外并购的几点建议

1、要摆正海外并购的动机。海外并购的动机可以是为自身发展的需要，或是为了摆脱日益逼仄的生存环境压力，抑或是为了尽早上市，但是海外并购绝不能仅为了眼前的收益，过度的追求政府的优惠，为了并购而并购，这样做只会自己把自己逼入困境，中国的华源集团有限公司就是这方面的一个典型例子。华源集团的并购之路走的十分激进，可谓是“并购狂人”，但是它没有清晰的战略思想与规划，仅仅是为追求政府优惠、为并购而并购，最终“摊子做大了却没有做强”，积累了一大批的不良资产，这些不良资产也成为了企业发展的绊脚石。

2、 海外并购的手段要得当。海外并购的手段会直接影响到海外并购的成功与否。在进行海外并购之前要评估哪种并购手段最合适、对自身的发展最有利。吉利集团并购沃尔沃的手段可谓是一个成功的例子，“不是一个人在战斗”是吉利集团对沃尔沃并购手段的真实写照。想要完全并购沃尔沃是需要巨大的资本支持的，吉利集团利用了吉利集团、吉利海外公司、海外战略投资者、中国银行浙江分行等盟军的力量成功的收购了沃尔沃，这种并购手段无疑是明智的。它不仅可以在争取最大主动权的基础上降低风险，而且吉利集团聚集中国经济力量的各个板块来收购沃尔沃可以体现民族的意志，激发民族认同感。

3、 要了解被并购企业的财务状况。被并购企业的财务状况与并购企业未来的发展状况联系十分密切。如果被并购企业财务状况良好，那么并购之后很可能会促使并购企业强劲发展，反之，不仅不会带动并购企业发展，很可能会使并购企业自身的发展收到牵连。现实中，即将被并购的企业多处于经营不善，财务状况亏损的境地，因此，在进行海外并购之前，一定要调查评估被并购企业的财务状况，对是否继续并购做出最明智的选择。

4、 对被并购企业所在国的文化有所了解。由于文化是一个民族长期生产、生活中积累形成的，因此文化因素往往是很难解决的因素。进行海外并购会牵扯到不同国家的文化，而有时候文化的差异会带来一些误解与矛盾。如中国劳动力丰富，因此在海外并购中倾向于用廉价的劳动力换取国外先进的技术，这样就会使国外的工会以为我们想要把就业转移的中国，加剧了他们对中国并购行为的不满与敌意，从而引发严重的劳资矛盾。所以，对被并购国的文化有所了解也是十分必要的，这样可以在并购行为中可以稍加注意，减少和避免一些不必要的误会与麻烦。

5、 加强对被并购企业的管理。许多企业被并购之时往往存在着这样那样的问题，比如财务状况混乱、企业经营每况愈下、管理松散等。必须要对被并购企业加强管理，只有更好的管理才能改善被并购企业的不良局面，以促使其健康的发展，使并购企业与被并购企业优势互补、搭配发力，共同促进其经济的增长，达到其海外并购的目的。（作者单位：河南大学经济学院）

参考文献：

[1] 顾露露.中国企业海外并购失败了吗？[J]经济研究，2011，（07）.