我国CPI与宏观经济景气指数关系的实证分析

王丹丹

摘要：CPI和宏观经济景气指数都是反映经济运行情况的重要指标，本文以2001年1月—2014年9月的CPI和宏观经济景气指数数据为研究对象，对二者进行相关分析、协整检验及误差修正。实证分析的结果表明，宏观经济景气指数是CPI变动的格兰杰原因，两者之间存在长期均衡关系，且短期内宏观经济景气指数对CPI的影响小于长期。

关键词：CPI；宏观经济景气指数；相关分析；协整检验；误差修正模型

一、CPI与宏观经济景气指数的互动关系

CPI就是居民消费价格指数的英文缩写，它通过度量一组有代表性的商品和服务价格，来反映居民购买并用于消费的商品和服务的价格水平随时间而变动的情况，从而表明一国一定时期内物价总体水平的平稳程度。在国民经济宏观调控中，CPI被称为国民经济运行状况的晴雨表。

宏观经济景气就是指一个国家宏观经济运行的状况。宏观经济景气指数把经济运行的状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷，以便国家实施综合调整政策和措施。

CPI与宏观经济景气之间存在紧密联系。宏观经济是影响价格水平最关键的因素之一，宏观经济的景气状况直接决定一国的价格水平，而价格水平的持续变化影响国家宏观经济调控政策的制定，从而对宏观经济景气产生影响。

二、CPI和宏观经济景气指数的实证分析

（一）数据的选取。2001年，我国对CPI的编制方法进行了重大修改，采用了新的计算公式，增加新的商品和服务项目。因此本文数据选取2001年1月—2014年9月CPI的月度数据和宏观经济景气指数——预警指数（YJ）的月度数据共165组数据进行分析。我国预警指数（YJ）和CPI的走势图如图1所示。

（二）相关分析。为了分析说明CPI与宏观经济的关系，我们将宏观经济景气指数的时期滞后和超前，分别计算CPI与宏观经济景气指数的相关系数。如果CPI与当期和滞后期的宏观经济景气指数相关程度大，说明宏观经济对CPI的影响较大；如果与超前期的宏观经济景气指数相关程度大，则说明CPI对宏观经济的发展情况起到了先导作用。

由表 1 可知，CPI与宏观经济景气指数之间存在显著的正相关关系，并且CPI与当期和滞后期YJ的相关程度显著大于超前期，说明宏观经济对CPI的影响较大；相关分析的结果表明，CPI变化趋势并没有脱离整个宏观经济的发展，其变化趋势与宏观经济具有一定的相关性，CPI的下降与宏观经济景气指数的下行有一定的相关关系。

（三）长期均衡分析。在计量经济学中，协整模型是描述变量间长期均衡关系最有效的计量模型。因此，我们采用该模型判断我国CPI与宏观经济景气指数之间是否满足长期均衡关系。

1. 数据的平稳性检验。时间序列平稳性检验目前最常用可靠的现代方法就是单位根检验，因此首先使用ADF检验法，判断CPI与宏观经济景气指数时间序列的平稳性，检验结果如表2所示。

由表2可见，我国CPI与宏观经济景气预警指数（YJ）数据是不平稳序列，但在一阶差分情况下是平稳的，表明两者均为一阶单整序列，因此在同阶单整的情况下可以检验二者之间是否具有协整关系。

2. Granger因果关系检验。在建模过程中有必要确定一个变量的变化是否为另一个变量变化的原因，Granger因果关系检验提供了这样一种检验方法。

检验结果表明，滞后期≤5期的情况下，CPI与预警指数之间互为格兰杰原因。但在滞后期为6，5%的水平下，预警指数的变动是CPI变动的格兰杰原因，但CPI变动并不是预警指数变动的格兰杰原因，结合相关分析的结论综合判断，宏观经济对CPI具有十分明显的决定作用，而CPI对宏观经济的影响相对较弱。因此在建立协整方程的过程中确定CPI为因变量，宏观经济景气指数即预警指数为自变量。

3. 协整方程的建立。由于CPI与预警指数都是一阶单整，它们之间可能存在某种长期稳定的均衡关系。本文选择EG两步法进行协整检验。首先利用OLS对模型进行回归估计，然后对残差进行单位根检验，如果残差序列为平稳的时间序列，则表明CPI与宏观经济景气指数之间存在长期均衡关系，且回归系数具有统计显著性。所得方程为：

CPI=92.71+0.0984YJ

对协整回归方程的残差e进行单位根检验，所得结果见表3：

表3显示残差e在单位根ADF检验中小于显著水平5%上的临界值。因此变量CPI、YJ之间存在协整关系。方程表明，我国CPI与宏观经济景气指数即预警指数之间存在长期均衡关系。CPI与宏观经济景气指数的协整关系表明，宏观经济景气指数每变动1%，CPI就变动9.8%。

三、结论和建议

通过对我国2001年1月—2014年9月的CPI和宏观经济景气指数分析可以得到以下结论：相关分析与格兰杰因果检验结果表明，CPI与当期和滞后期的宏观经济景气指数的相关程度显著大于超前期。当滞后期≤5期，CPI与宏观经济景气指数之间互为格兰杰原因，但在滞后期为6，显著水平为5%的情况下，CPI与宏观经济景气指数之间是单向因果关系，即宏观经济景气指数是CPI变动的原因，但CPI不是宏观经济景气指数变动的原因。因此综合两个检验来看，宏观经济对CPI的影响具有决定作用，即宏观经济景气指数的变动是CPI变动的原因。

协整检验显示，CPI与宏观经济景气指数之间存在长期均衡关系，宏观经济变动可以解释我国CPI的变动，两者之间呈正相关关系。我国宏观经济景气指数出现偏冷预警的主要原因在于工业生产指数过冷造成的，工业生产指数是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出。因此针对我国工业生产指数过冷提出以下建议：

我国提出要以信息化带动工业化，以工业化促进信息化，走一条科技含量高、经济效益好、环境污染少，人力资源得到充分发挥的新型工业化道路。当前需要摒弃制造业仅仅是“生产商”的观念，在信息化和服务化的融合背景下，制造业企业同样是发明设计商、市场营运商、服务提供商。相关部门应组织开展制造业服务化专题研讨，研究制定发展方向，协助企业进行创新。（作者单位：吉林财经大学统计学院）

参考文献：

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[2]刘国东，乔忠.我国房地产业与宏观经济运行状况互动研究[J].学术探索，2013（3）

[3]马敏娜，郭丽环.我国城乡居民收入与消费的长期均衡及短期波动的实证分析[J].统计与决策，2011（3）

[4]许光建.经济学与价格学基础[M]中国市场出版社，2013