分析当前金融创新对金融危机影响

作者简介：牛媛（1981.04-），女，汉，河南，讲师，本科，重庆师范大学经济与管理学院，金融学。

摘 要：2008年，美国次贷金融危机席卷全球。虽然现在由次贷金融危机引发的金融海啸业已消退，但次贷金融危机给全球的金融体系带来的不良后果却影响至今。纵观金融危机发生的前因后果，金融创新如影随形。虽然爆发次贷金融危机的根本原因是美国房地产市场的持续走低和当时的全球经济萎靡，但金融创新活动也起到了推波助澜的作用。金融创新使一场金融危机迅速波及全球，在范围和危害上让人记忆犹新。分析金融创新和金融危机之间的关系，有助于我们理解金融危机，避免金融危机的再次发生。

关键词：金融创新；金融危机；影响

前言

促进金融业不断发展的动力就是金融创新。金融创新对金融业的影响也分为两方面：金融创新的正效应有助于最大程度的发挥金融制度对金融业的推动作用；而金融创新的负面效应却会使金融业发展脱离实际，变成空中楼阁，最终引发金融危机。

金融创新和金融危机的关系紧密相连，一切高楼大厦的筑基都是从平地而起。而金融市场的不断发展就是金融事业的不断创新，新兴的金融产品、信贷套餐、支付理财等金融消费方式从多方面渗透进人们的生活中，满足了消费者的消费需求，拉动了国家的经济内需，推动国家的经济发展。而潜藏其中的金融危机如果不能及时发现和处理，金融崩塌的海啸最终仍旧会席卷而来。本文通过对金融危机和金融创新的解析，分析探讨两者之间的关系和影响，为我国的金融创新事业提出一定的建议。

一、金融危机

金融危机表现在三个方面的危机。即金融资产大幅度缩水、金融机构倒闭或面临倒闭、金融市场（一般来说是股市）产值剧烈下滑。当金融资产或金融机构或金融市场某一方面发生金融危机时，另外两个方面也会同时出现经济跳水现象。金融危机不但会导致一个片区的金融体系崩塌，还会使更多的人民群众和地区都产生经济倒退现象。工厂倒闭、人民失业、企业裁员等现象甚至会引发国家方面的动荡，影响到国家的政治统治。

二、金融创新理论

广义的金融创新理念分为两个部分：一是金融工具的创新；二是金融体制的创新。金融工具是指活跃在金融活动中的各个金融交易合约手段，如期权合约、期货合约、支票、信用卡等金融手段；金融体制是指根据本国国情和发展的金融现状来说，新的金融市场体系和融资方式及金融组织等。（对我国而言金融体制的创新更具有实际意义）

三、金融创新与金融危机的关系探究

（一）金融创新和金融危机不断循环

从金融史的发展来看，金融业发展始终是金融创新和金融危机交替出现。某些在当代出现的金融创新虽然会在一定程度上引发金融业的迅猛发展，却也在日后为金融危机的出现做下了铺垫。

以美国的金融史为例：1929年10月24日，美国金融业大崩盘，股票一夜之间跌到谷底。此次金融市场的崩塌不仅给美国，还给其他许多发展中国家都造成了巨大的经济损失，引发了长达数十年的经济衰退效果。在此基础上，美国联邦政府不得不推出《格拉斯·斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act）。该方案运应此次的金融危机出现而出现，开启了美国后续十多年来的经济平稳发展时期，是一次有效的金融创新。但与此同时，该法案的负面作用也逐渐累积，在20世纪七八十年代，美国金融又陷入了通货膨胀的新金融危机。由此可见金融创新和危机在金融发展史上总是交替出现。

（二）金融创新对金融危机具有双面性

任何事物都有两面性，金融危机和金融创新的关系不仅如同双生子交替出现，而且在某些时刻还会产生互相促进和推动的作用。

金融创新可以消融金融危机的负面影响。金融创新的出现往往需要一定的历史时机，而在金融危机中，百业待兴、经济萧条。任何经济措施的实施都会比往常达到更好的实行效果。金融创新可以解放金融生产力，将已经不适应现在的金融手段和金融体制焕然一新，创造出新的经济推动力，带动各行各业的发展。促进经济增长。

但需要注意的是，金融创新也会引发金融危机的出现。金融创新在体制、手段方面的革新往往超出当代的经济实体发展，出现一种虚拟化的繁荣景象，如果美国的次贷经济危机。在金融危机爆发前，超大量的通货膨胀把美国的经济渲染得如同花朵一样，却在一夜之间像泡沫一样迅速消退。当金融创新发展过度，超出当前经济体所能承受的极限时，金融创新就沦为了赢取利益的投机工具。着不但不能促进经济贸易的发展，还会直接引发出其中的金融危机。

四、金融创新对次贷危机的影响

（一）产生了新的风险

次贷金融危机中，金融创新产品的风险主要包含：基础资产风险、操作风险、利率风险、系统性风险等。而关于次贷是一种结构性的金融创新产品，它通过对资产、风险、信用等环节进行重组，对不同的投资者给予分配，而在这个重组和分配的过程中，就源源不断的产生了新的资产和信用，但风险也随着分配集中到每个投资者的手中。导致了一个看似经济美好却十分脆弱的金融市场。

（二）泡沫经济的产生

美国次贷金融危机中，不仅体现在金融市场的崩塌，还显示出金融创新创造出了一个巨大的泡沫经济体。美国实体行业的产量不断衰退，但大量的虚拟经济却在蓬勃发展。以汽车制造业为例，通用汽车在2005年的亏损达到了86亿美元；福特汽车在2006年的亏损更是高达127亿美元。与之相反，美国的证卷业、银行、保险等为主的虚拟经济产值不断上涨，经济比重从1950的11.37%，到2007年已经飙升到20.67%。大量资产集中在虚拟经济中，构筑出了一个美好却容易幻灭的泡沫经济。

（三）过度自由的经济体制

作为资本主义国家，美国的金融监管体制受到了自由主义经济思潮的影响。虽然在体制中建立了美联储这一金融监管体制，多种金融创新产品却限制了这一监管机构的发展。实际上多个监管者管理的美联储从各种意义上都有着极大的缺陷。缺乏一个正确的导向监督作用，金融监管体制就不能发挥它应有的作用，对金融的风险防控能力也相应降低。

五、从金融危机视角分析金融创新

从金融危机中，我们看待金融创新也要一分为二，既认识到金融创新对金融发展的推动作用，也要看到金融创新对金融体系的破坏面。

如何正确的使用金融创新为金融活动带来新的动力，需要注意对金融创新的监管和驾驭。对金融创新采取不避讳、不放纵的态度加以运用，这样才能既享受到金融创新为我们带来的便利，又规避金融创新可能带来的金融危机。

六、建议

我国的经济发展现已进入高峰期，在对于金融创新的运用中应该遵循以下几个原则：首先根据国情出发，在金融创新方面应从金融制度创新着手，改善我国现有落后的金融制度，大力发展经济；其次是紧跟实际，保证金融创新产品带来的虚拟经济效益的同时也要注意是否脱离了实际现状的经济发展，杜绝泡沫经济；最后要实行有效的金融监管体制，为金融创新规划适宜的道路，提供坚实的社会保障。

（作者单位：重庆师范大学经济与管理学院）

参考文献：

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