中小企业现金流量管理探讨

□文/路 昊 曲家奇

（大连财经学院风险管理与内部控制研究中心 辽宁·大连）

近期，国家发展改革委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组发布了一项关于《2014年经济形势分析与2015年展望》的报告。该研究报告显示，2014年1～10月份，我国宏观经济运行总体基本平稳，经济增长保持在合理区间，经济运行中出现一些积极变化与亮点。但投资增长后劲不足、融资瓶颈约束明显、企业经营困难等问题突出，经济下行压力和风险依然较大。其中，中小企业的发展遭遇瓶颈成为该报告中的突出问题。在当前社会经济背景下，特别是日益激烈的市场竞争机制中，在我国拥有庞大基数的中小企业的发展已经成为了我国经济社会所关注的重中之重。而现金流量作为企业经营活动的核心，也成为了人们探究企业发展问题所不可避免的重点。针对我国中小企业发展存在的问题，我们从现金流量这一角度出发进行探讨。

一、现金流量管理的概念及对中小企业的意义

所谓现金流量管理，是指将现金流量作为管理的重心，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动构筑的管理体系，对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的全面的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。其具体内容既包括与现金流量预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及由其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统，又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统。

而在中小企业的发展中，决定企业兴衰存亡的，最能反映企业本质的即是现金流。现金是企业的血液，自始至终贯穿在企业生存与发展的每个环节。一个企业想要长久经营下去，靠的不是会计账目上的高额利润，而是必须保持良好而又充足的现金流量。现金流量按其来源性质不同可分为经营活动、投资活动、筹资活动产生的三种现金流量，与传统的利润指标相比，现金流量更能够说明企业的盈利质量。只有能够迅速转化为现金的收益才能被称为真正的利润，在这一点上，现金流量指标能够很好的弥补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。同时，加强现金流量管理能够提高中小企业的生存能力，降低财务风险，为中小企业的筹资融资提供有效的财务信息，促进中小企业对自身的价值评估。因此，中小企业不应过度着重于利润率，避免发生单纯的从会计科目上体现收益，实际并没有收到现金，从而导致企业资金链断裂的危机。由此可见，在当前经济社会背景下，中小企业加强现金流量的管理具有重大的现实意义。

而意义本身也象征着现金流量管理的目标，中小企业本身规模相对较小，缺乏资信度，注重短期利益，忽视对现金流量的管理，再加上金融风暴来袭，筹资能力抗风险能力更是十分薄弱。对此，加强企业自身的财务管理能力、提高企业的现金流量管理意识尤为重要。对于中小企业而言，现金流量管理的基本目标是要确保企业有足够的资金维持企业正常运作，并在此基础上进行发展，同时要提高现金的流动效率，提高企业的生产效率与营运效率，使中小企业在稳定发展的基础上能够壮大自身，扩大规模，实现再生产。

二、我国中小企业现状及当前社会经济背景下其现金流量管理存在的问题

截至2014年上半年，全国工商登记的中小企业从数量上说已达到4，153.1 万户，其中中小企业达1，023.1 万户，个体工商户达3，130万户，占全国企业总户数的99.6%。中小企业创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%左右，上缴税收约为国家税收总额的50%，提供了75%以上的城镇就业机会。中国65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发都是由中小企业完成的。近年来的出口总额中，有60%以上是中小企业提供的。

仅从上述数据就可以看到，我国中小企业正在迅速发展，同时也反映了一个国际性规律，即在当前我国市场经济中如“汪洋小船”般的中小企业存在的客观性与重要性。

而面对我国如此庞大基数的中小企业。在现代经济环境下的21世纪，已经有不少纷纷倒闭或破产，究其原因，现金流量作为最具有代表性的企业价值评价指标，其管理方式及存在的问题不可小觑。企业的目标是盈利，而盈利的前提是能够生存。通过企业长期亏损、收不抵支、无法按时偿还到期债务等而纷纷破产倒闭的问题不难发现，企业的生存威胁直接来源于资不抵债。由此可见，企业的存亡不在于账面利润，直接原因在于现金流量。账面收益不能全面的反映企业的真正实力，加强对现金流量的管理也是关键。而企业对现金流量的重视不足，是导致这一问题的原因。

许多中小企业的投资者即管理者，管理模式通常表现为所有权和经营权的高度统一，集权现象严重，缺乏对于现金流量科学有效的管理方法，对财务的控制力薄弱，没有建立严格的赊销催收政策，财务管理职责不够明确等等，加上金融风暴期间订单骤减，原材料成本大幅上升，融资难等问题，这些内因和外因综合起来构成了我国诸多中小企业面对当期社会经济纷纷破产和倒闭的现象。

三、当前经济背景下中小企业现金流量管理问题出现的原因

（一）许多中小企业的目标为销售额、利润额，企业管理者很少对现金流量进行估算和预测，这是导致现金流量停滞的原因之一。伴随流动资金不足及财务风险加剧，在企业发展过程中对现金流量关注不够，从而导致了一系列现金流量管理方式上的弊端，如：认为企业就是赚钱的工具，不注重企业经济的良性循环和对再生产方面的投入，不考虑企业的长远发展，使企业缺乏在业内长期生存立足的能力；或把企业全部收益用于盲目的扩大再生产，缺乏对具体的投资规模、资金来源、建设周期和资金结构的筹划，对企业经营发展中可能遇到的资金问题缺乏可靠的预测和估算，因此产生大量因资金链断裂或缺乏流动资金所带来的停产工程。由于过度的将大量资金用于长期项目或利润分配，致使流动资金不足，不得不以几乎全部流动负债来维持企业的正常运转，企业负债像滚雪球一样越滚越大，加剧了企业的财务风险。而中小企业几乎主要以债务融资为主，在企业初期盲目认为融资越多越好，没有对需要的资金量和融资的风险进行准确的预测，导致资本结构比例严重失调，企业陷入过度负债或拆东补西的恶性循环中，缺乏对融资的准确把握和有效控制。

（二）资金积压和效率低下也是导致现金流停滞的重要原因。许多中小企业为了降低生产成本，享受采购折扣，大批量采购材料，形成了大量经营性现金流被无辜占用，减少了可供周转的流动资金，降低了存货的周转速度，造成了许多资金停滞，周转失灵的现象。且中小企业之间相互拖欠的情况较为严重，应收账款的到账周期过长，加上上述问题导致企业的支付能力下降，拖欠应付账款无力偿还，最终一并连累其他中小企业没有足够的流动资金维持企业的正常经营运作。

四、当前社会经济背景下中小企业现金流量管理策略

（一）做好资金预算，加强资金调控。首先，要加强对企业筹资、投资、经营生产所产生的现金流的流量、时间、流向等等的预测，并考虑到现金不足和现金盈余的应对方案，确保现金流量能够满足企业的正常运作，又不至于现金过多压库造成资本浪费；其次，制定一系列的资金调控政策，做到统收统支、设立备用金等，并设立明确的应付账款和应收账款周期，将财务管理的责任落实到个人。

（二）确立和保持最适当的现金持有量标准。现金作为一种非营利性资产，虽然企业应保持足够的现金余额，但持有过多则会导致机会成本过高，降低企业整体资产的获利能力。因此，制定一个确切的标准，使企业在维持正常运营开支外，控制好现金持有的规模，使现金的流动性和收益性之间的平衡达到最优。

（三）积极筹措企业正常运营所需的现金流量。在当前社会市场经济的激烈竞争下，许多中小企业都面对着融资难的问题。对此，为保障和鼓励中小企业的发展，我国出台了一系列的相关政策，财政部、国家发改委相继发布了《中华人民共和国中小企业促进法》和《中小企业发展专项资金管理办法》，银监会也深入推进中小企业贷款工作。各地方和民间机构也纷纷通过设立担保机构、扩大贷款额度、增加银行信用等措施改善中小企业融资难的问题。

（四）控制生产经营规模，避免盲目扩张。目前，社会经济背景下许多生产成本上升，订单骤减等负面影响一定程度上使企业的利润大幅降低，因此一些企业盲目选择其他方式来弥补亏损。一般来说，国际金融市场及行业持续低迷，加上中小企业自身抗风险能力较弱、实力不强等因素，中小企业更加应该立足于主业，精炼主导产品，适度控制生产经营规模，冷静投资，理性生产，避免盲目扩大生产规模和多元化经营，回避高风险投资领域，以增加企业的现金流入量为核心，规避经营风险，以确保企业经营性现金流健康稳定。

（五）遵循“量入为出”的原则，达到企业经营性现金流的良性循环。由于经营性现金流在时间和数量上不可避免的存在差异，一旦现金流入不能满足现金流出的需要，就会产生缺口，出现经营性现金流的危机。因此，企业为避免出现现金流危机最有效的方法就是遵循“量入为出”的原则，衡量好经营性现金流入的时间和数量，再安排好必要的现金流出的时间和数量，确保现金流的平衡，科学理性的对其进行调控，达到经营性现金流的良性循环。

总之，中小企业想要在日益激烈和复杂多变的市场经济中获得生存与发展，就必须提高现金流量管理意识、实现现金流量管理与企业财务决策、运营模式的紧密结合，使中小企业在残酷和激烈的市场竞争中求得生存并不断壮大。还需重视的是加强对现金流量管理的力度，做到科学地落实在企业现金流量管理的整体上。

［1］朱琴.我国中小企业现金流量管理的研究.

［2］发改委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组.经济日报.中国企业报道.