平潭综合实验区旅游产业投融资体系创新研究

彭 喆 郗永勤 周雄勇

(福州大学经济与管理学院， 福建福州 350116)



平潭综合实验区旅游产业投融资体系创新研究

彭 喆 郗永勤 周雄勇

(福州大学经济与管理学院， 福建福州 350116)

平潭作为首个以国家级综合实验区身份获批的自由贸易区，在生态、对台、海洋方面具有独特的资源优势，但旅游产业投融资还处于探索期。通过培育多元化投融资主体、构建多渠道联动的投融资平台、探索多主体利益分享的投融资模式以及打造全方位的投融资机制，可以为各类资本开拓更广阔的投资空间。为完善平潭旅游产业投融资体系，应建立与产业发展相匹配的财政体制、深化旅游景区的产权制度改革、提高融资资金的使用绩效、完善投融资的风险监管以及创造良好的投融资环境。

平潭综合实验区； 旅游产业； 投融资体系

2015年8月，国务院出台《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》(国办发〔2015〕62号)明确指出，通过改革创新促进旅游投资和消费，对于推动现代服务业发展，增加就业和居民收入，提升人民生活品质，具有重要意义。[1]福建省提出以实现“百姓富、生态美”的有机统一为原则，以建设“多功能、综合型、高品质的国际知名旅游目的地”为发展目标，围绕“清新福建”品牌优化整合旅游资源，促进福建省旅游产业发展。平潭作为首个以国家级综合实验区身份获批的自由贸易区，在生态、对台、海洋方面具有独特的资源优势，但旅游产业投融资还处于探索期，在投资结构、投融资模式、投融资平台建设、投融资管理机制等方面存在诸多问题。如何充分发挥平潭对台区位优势、市场优势和政策优势，推动旅游产业转型升级，完善旅游产业投融资政策体系，对于推动综合实验区经济社会健康持续发展，促进福建自贸区和“一带一路”建设至关重要。

一、平潭旅游产业投融资工作取得的主要成效

1. 政策支撑体系初步建立

自2011年起，国家、福建省等各级政府以文件形式相继出台10余项政策支持平潭综合实验区的改革建设，有力推动了旅游产业的持续健康发展。

2. 重点项目建设稳步推进

据平潭旅游局统计，截至2015年9月，平潭旅游11个招商项目(包括1项重大旅游项目和10项蓝色生态旅游项目)的总投资额约达到557亿元。而近三年来福建省旅游局发布的统计数据显示，平潭旅游招商项目从0增至11个，可见平潭旅游招商项目数提升较快，总投资额持续增加。

3. 相关组织机构逐步完善

在建设国际旅游岛这一大背景下，平潭综合实验区于2014年12月注册成立旅游发展有限公司。公司隶属平潭综合实验区国有资产投资集团，负责政府授权范围内的旅游景点投资开发与运营管理，并以市场化手段对旅游资源进行重新整合开发，力争3-5年内进入资本市场上市融资。此外，2015年6月成立了平潭旅游行业协会，作为独立于政府和企业的第三方民间性组织，协会通过募集资金方式来支持平潭旅游产业的发展，从而弥补了政府管理和企业经营的短板。[2]

4. 社会化投融资方式逐渐形成

近几年，平潭旅游部门积极创新招商引资的方式。在2015年《平潭综合实验区项目推介手册》涉及多个领域的86个项目中，旅游休闲业类项目多达24个。在2015年的厦门旅博会上，平潭推出了九大旅游产业项目。平潭旅游推介会还走进晋江、上饶等地推介特色的旅游景点，吸引社会资金投入平潭旅游产业。

二、平潭旅游产业投融资存在的主要问题

1. 投融资结构不够合理

目前，平潭旅游产业投融资格局尚未形成，旅游经济的整体发展水平不高，还无法成为当地的支柱产业。投融资渠道较为单一，长期以来政府在旅游开发建设中充当主要投资人角色。社会资金筹措较为困难，目前我国旅游投资信息网络未完善，个人投资集中在金融业、房地产业等热门行业，较少涉及旅游产业。

2. 投融资模式缺乏创新

自建设国际旅游岛的目标提出后，平潭一直在探索旅游产业融资模式，但对政府财政及企业自有资金的依赖仍较大。在平潭2015年度对外招商引资的24个高端旅游项目中，仅有猴研山开发等三个项目是采用PPP模式进行推介的，表明平潭旅游投融资模式主要还是政府投入和企业自筹，而这两种形式往往资金有限，不利于旅游产业的发展。

3. 投融资平台建设相对滞后

纵观平潭乃至福建省，旅游产业投融资平台建设尚处在初期阶段。2014年成立的平潭旅游发展有限公司，其主要宗旨是将当地旅游资源及其衍生行业进行重新整合、开发及投资运营管理。但由于公司涉及的业务范围较广，无法将重心放在旅游投融资平台建设上，造成产业发展增速放缓。

4. 投融资管理机制尚不健全

当前，政府正积极采取多种措施推进旅游产业的改革发展，但由于平潭在旅游产业的投融资管理机制尚不健全，致使旅游市场出现了盲目投资和重复建设、出让旅游景区开发经营权缺少法律依据等状况，也导致平潭旅游产业在投融资上产生了产权界定、资产评估、资本流转等问题，影响了投融资主体的投资意向。

三、平潭旅游产业发展的投融资体系构建

(一)投融资体系的总体框架设计

平潭应遵循“政府引导、企业主体、市场运作和群众参与”的基本原则，充分发挥政府在资源配置中的决定性作用，逐步构建“以企业为主，政府、金融机构、公众为辅”的投融资结构。通过培育多元化投融资主体、构建多渠道联动的投融资平台、探索多主体利益分享的投融资模式以及打造全方位的投融资机制，为各类资本开拓更广阔的投资空间，以借助多样资本为旅游产业发展提供资金支持和保障(见图1)。

图1 平潭旅游产业投融资体系创新框架

(二)培育多元化投融资主体

基于平潭旅游产业发展的实际，主要可选择以下四种投融资主体进行培育。一是政府。平潭管委会应充分发挥政府部门的职能导向作用，将旅游产业作为被鼓励和重点培育的产业，激励投资者参与旅游投融资。二是企业。政府必须在旅游建设项目中创造适当的利润点，以调动企业投融资的积极性。同时，可凭借其独特的对台优势，加大制度创新，出台一系列优惠政策深化岚台旅游产业合作。三是金融机构。目前其金融支持主要是来自政策性金融机构，随着平潭旅游产业的发展，势必因其高回报率而获得商业性金融机构的青睐。四是公众。随着越来越多的公众选择到旅游景区游玩，带来了可观的门票等多种收入，有利于回笼资金和后续投资；此外，景区开发企业可通过上市发行股票，鼓励公众参与，还可尝试通过创新金融和发展普惠金融等方式，打破资金制约瓶颈。

(三)构建多渠道联动的投融资平台

1. 放大财政资金的杠杆性引导带动效应

政府应将投资重点放在旅游项目的配套基础设施建设上，对于企业自筹、金融机构支持及社会资本参与的旅游项目，政府应充分发挥其杠杆性引导带动作用，给予适当资金支持或税收减免。积极推行政府与社会资本相结合的PPP模式，盘活资金存量，鼓励通过PPP模式变现，促进社会资本投入重点项目建设。建立平潭旅游发展投资公司，以政府注入财政资金作为初始注册资本，通过资本运作，鼓励投资公司上市，推行项目众筹模式；建立平潭旅游发展基金公司，吸收公众闲散资金，并通过资本市场发挥财政资金的杠杆作用，以带动更多的社会资源投入平潭旅游产业。

2. 拓展金融机构投融资的核心支撑作用

目前银行信贷已成为我国融资体系里最主流的融资模式，所以必须发挥银行信贷的主体融资供应作用。要完善信贷管理，鼓励金融机构依法为旅游产业量身开发新型信贷产品。发挥银行机构的主渠道作用，鼓励商业银行通过“下沉”方式延伸到平潭的每个景区，开发“岚城”银行卡，实行一卡通服务。完善投融资管理体系，推动互联网+旅游+金融，研发多套“预支付”金融业务。还可由平潭旅游发展有限公司联合几家上市公司或旅游企业，组建平潭旅游发展股份有限公司，着重发展股权融资和债券融资。

3. 发挥企业自有资金的基础性作用

在打造“国际旅游岛”的进程中，平潭可将更多的旅游项目放到社会上进行招标，通过PPP模式进行项目开发与建设。企业是多元化投融资主体之一,自有资金投入比重是金融机构对其信贷风险的考核指标之一。所以旅游投资企业要增强自有资金的充足度，以参与到旅游产业的投融资中。

4. 挖掘福建自贸区的金融创新优势

福建省自贸区的成立使平潭成为金融改革创新的引领区，并将吸收各类金融机构在此集聚发展，同时福建省政府批复福州设立海西现代金融中心区的申请也为自贸区金融创新奠定了基础。平潭应积极探索两岸金融合作模式，鼓励台资银行在综合实验区设立分支机构或营运网点，目前，台湾华南商业银行福州分行、彰化商业银行福州分行、合作金库商业银行福州分行均获得中国银监会批准筹建，平潭要努力推进当地商业银行、旅游投资公司与台资银行的合作。随着“一带一路”与“自贸区”战略对接的深化，平潭应发挥自身的叠加优势，加强与21世纪海上丝绸之路沿线国家和地区的贸易往来和投融资合作，为国际旅游岛的打造提供强大的资金支持。

(四)探索多主体利益分享的投融资模式

项目融资是近年来国内外金融市场较为流行的一种融资手段。旅游业也通常将整体项目进行打包，或划分为若干子项目在社会上进行招标融资。平潭旅游产业项目融资模式仍以传统的BOT和BT为主，2014年开始尝试在个别招商项目中推行PPP模式，并对资本证券化(ABS)模式进行尝试。

本文认为，在平潭旅游产业发展的过程中应主推PPP模式。PPP(Private-Public-Partnership)模式，是指政府、营利性企业和非盈利性企业基于某个项目而形成相互合作关系的一种财政投融资形式，其主要原理在于促使政府机构和特许项目投资商在项目开发和建设上获得一种双赢的合作伙伴关系。[3]传统的旅游项目通常依靠政府财政投入，但这种单一的融资渠道往往限制了旅游项目的后期升级和改造，不利于项目运作和管理。引入PPP模式，可以改善传统投融资模式的弊端，显现出资本的最大化价值。同时，PPP模式可充分发挥私人资本和公共部门的优势，推动政府职能的转变和管理机制的创新。

(五)打造全方位的投融资机制

1. 政府宏观调控机制

政府作为旅游产业投融资主体的引导者，要不断完善投融资政策，为平潭旅游产业投融资的有效运营提供良好的宏观环境。要发挥好“引力”和“推力”作用，鼓励和引导更多市场力量参与旅游产业投融资。同时，在探索更多项目投融资模式过程中进行高效管理，建立健全不同投融资管理体系，完善风险防范与责任共担机制。

2. 市场化运作机制

市场化运作机制是最有效率与活力的资源配置手段。鉴于目前平潭旅游产业发展正处在改革阶段，可考虑运用市场运作机制来实现旅游产业投融资机制的创新。可依托大型旅游企业进行市场化运作，鼓励其对旅游产业的投融资模式进行创新。目前，平潭旅游行业协会已成为政府与企业间的桥梁纽带，其对平潭旅游产业投融资机制的完善必将发挥重要作用。

3. 社会参与机制

旅游产业的发展离不开社会参与，社会公众是推动旅游产业提档升级的重要力量。要建立社会参与机制，鼓励更多的社会资本通过特许经营、参股控股等形式参与旅游项目建设运营。社会公众可借由社会参与机制进入到更广阔的宏观决策领域，形成对政府机制的制约和补充。

四、完善平潭旅游产业投融资体系的政策建议

为了完善平潭旅游产业的投融资体系，本文提出以下政策建议。

1. 建立与产业发展相匹配的财政体制

为促进旅游产业转型升级，政府财政需要将旅游产业预算支出纳入财政预算支出范畴，以确保旅游产业的发展具备稳定的资金来源。

2. 深化旅游景区的产权制度改革

政府要通过完善产权制度，明确旅游景区所有者和经营者的权力，并通过法律的约束力和强制力维护社会公共利益。要理清景区管理与经营机构的关系，明确行政隶属关系，防止两者间形成利益联盟关系。要加快建立特许经营制度，提高

景区经营机构效率。

3. 提高融资资金的使用绩效

政府要通过政府贴息、税费减免、补贴奖励等方式，对旅游项目开发予以扶持，同时金融协助机构要做好项目的调查与评估，进行分类管理，提高资金投资效益。建立健全的融资资金绩效评价制度，及时发现问题，调整投资策略，提高融资资金的使用效率，实现融资资金的优化配置。

4. 完善投融资的风险监管

健全多方参与的监管体系，通过多方融资监管平台获取融资方的全方位信息，建立相应的信息共享平台。建立融资风险预警和防范机制，完善企业债务风险预警指标体系。建立融资债务动态管理制度，对项目发展情况进行分析和预测，及时发出风险预警提示，建立融资风险评估体系。

5. 创造良好的投融资环境

政府要提高服务质量，重视投融资外部环境的改善，改变多头管理的投融资体制，切实做好旅游产业链的招商引资和资源整合。积极开展智慧旅游服务，充分挖掘大数据在平潭旅游产业中的应用，实现传统营销模式向智慧旅游营销模式的转型。要强化岚台旅游产业投融资合作，充分发挥平潭独特的区位优势和政策先行优势，打造资源共享、产品互补、市场共推、品牌共打的“环海峡旅游圈”。要深化岚台旅游产业对接，通过运用BOT、TOT、PPP等多种投融资模式参与到旅游产业建设中，为平潭旅游产业发展提供强有力的资金支持。

注释：

[1] 国务院办公厅：《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，2015-08-11，http://www.gov.cn/xinwen/2015-08/11/content_2911043.htm。

[2] 平潭综合实验区筹建旅游行业协会，2015-05-15，http://www.fujian.gov.cn/zwgk/zfgzdt/sxdt/ptzhsyq/201505/t20150515_930874.htm。

[3] 王雍君、黄占俊等：《地方政府投融资研究》，北京：经济科学出版社,2009年，第79页。

[责任编辑：黄艳林]

2015-08-23

福建省旅游局课题《福建省旅游产业投融资体制创新研究》(2014-2015)

彭 喆， 女， 福建莆田人， 福州大学经济与管理学院硕士研究生； 郗永勤， 男， 陕西西安人， 福州大学经济与管理学院教授， 博士生导师； 周雄勇， 男， 福建石狮人， 福州大学经济与管理学院硕士研究生。

C931

A

1002-3321(2015)06-0016-04