当前国际金融市场的发展趋势及其特点研究

西南财经大学国际商学院 陶思豪

在20世纪末期，国际竞争已经从真枪实弹的战场转移到了金融领域，这样一来刺激了金融市场的整体发展，在对外扩张欲望的驱使下，金融领域加速了国家之间的交流，整个市场呈现出前所未有的开放，并最终形成了系统的国际化金融市场。在这一市场的具体发展过程中，相关特点已经明显表现出来，并且推动着很多趋势的形成。

1 金融自由化

在西方某些经济较为发达国家的带领下，针对金融市场进行了一系列改革措施，并引发了很多连锁反应，在全球范围内掀起了改革浪潮。但由于不同的国家情况，使得金融领域的改革存在着系统性的差异，总体来看，针对金融领域的管制开始松弛，发展更加趋向于自由化。

1.1 业务自由化

由于金融是一个国家赖以生存的根本，所以几乎所有国家都设置了专门的监管部门，对整个金融系统实施严格的管理和限制，不仅限制业务范围，还严格划定金融业务种类。保险、证券等领域都不允许银行进行染指，甚至不允许银行进行与金融相关的信托业务，对于金融领域进行了严格的业务范围界定[1]。在金融改革开始施行以来，这种限制开始变得松弛，业务范围开始逐渐交叉，而且允许良性竞争的存在，银行的功能开始变得更加综合与全面，很多金融活动都更加开放。总而言之，在改革的推动下，金融行业变得开放，业务开始更加自由。

1.2 利率自由化

在金融改革过程中，整个金融领域开始向着市场化方向发展，在这种情况下，利率开始变得自由化。这样一来，利率不再受各种管制，波幅不再受控制，同时也允许人为限制利率的情况出现，银行也将利率控制权交出，将其交给市场，使其能够进行自由化的浮动。

2 强化市场监管

在金融改革的大形势下，自由化趋势在全球范围内流行起来，并纷纷出台了相关法案，明确放松了对金融系统的严苛管制，允许良性竞争行为的存在，开放相关金融业务。在这种情况下，金融市场焕发出了前所未有的活力，竞争在不断升级，但是在银行经营中却出现了各种问题，整体经营状况不断恶化，经常爆出行业丑闻，银行倒闭的情况时有发生，市场风险开始升级，这些最终引出了金融监管[2]。在这种情况下，就需要以国际形势为参照，进行进一步的金融改革，从而使得改革能够更进一步地趋于完善，所以建立起了专门的金融监管机构，使得金融活动能够有相关法律法规的约束和限制，并通过监管机构的活动强化银行系统的安全，对整个金融领域实行一定程度上的宏观调控。针对这一情况，很多发达国家专门出台了相关法案，对存款保险制度作出明确规定，并重建了银行法规，对金融活动实行某种程度上的统一监管。

但是在市场金融进一步深化的情况下，各国金融活动开始相互渗透，这就使得凭借一国之力很难形成有效的监管，而且为了对金融市场进行保护，保持本国的总体竞争优势，监管制度很难被执行。面对这种情况，整个市场开始形成横向联合，并对相关力量及资源进行整合，整体监管趋势向着国际化、联盟化的方向发展着。

3 市场趋势一体化

经济逐渐实现全球一体化的过程中，金融市场已经明显表现出国际化的发展趋势，国家之间的界限已经不能够对金融市场形成约束力，金融活动开始在国家之间进行渗透，使得各国之间形成了相互依存的关系，从而发生了水乳交融的一体化现象。

20世纪末，资本的流动性开始逐渐增长，资本流量呈现出前所未有的发展趋势，对国际金融产生了很大的促进作用。在此基础上，逐渐开始出现跨国金融机构，很多跨国银行由此诞生，国家之间的金融业务往来日益密切和频繁。金融竞争的升级，使得金融领域开始全面开发世界资源，业务范围几乎覆盖了整个世界，信息技术的普及更加速了这一进程的推进，使得国际化的整体趋势进一步得到强化。

4 金融市场证券化

在金融领域中，信贷业务已经不再局限于银行业务范围内，开始逐渐形成一种工具化债务趋势，证券化逐渐成为市场的总体发展趋势。在这一过程中，融资功能得到进一步强化，从而使得银行的整体作用被削弱，简化了融资的中间过程。银行能够通过多种方式增加自身资产占有率，并在国际市场中造成影响[3]。在传统资金交流被证券活动取代的情况下，很多金融活动的可交易性进一步增加，这样一来，在国际市场中这种交易形式，加大了国际资产的流动性。证券化的转变趋势，强化了资产的主体地位，并使得相关债权活动通过各种形式进行，这些形式的交易已经逐渐主导了金融市场的总体发展方向，所引发的资金流通量，开始逐渐超越银行的相关业务。

5 金融业务在国际市场迅猛增长

金融领域中的创新意识及能力，是保证金融行业能够持续发展的源动力，推动着整个市场的变化与革新。经过20世纪七八十年代的巨大变革与发展，金融行业已经在国际市场中占据了主流位置，在新世纪中还将持续其发展的势头，并且在世界范围内掀起一股金融热浪。对金融进行创新的关键，就是能够使得收益以及风险能够按照更加科学的比例进行搭配，通过这种内容比例上的调整，能够促进整个金融市场实现有效的管理，这种变革带来了巨大的转变，最重要的变化之一就是急剧上升的表外业务量。表外业务经过这种高速的发展，已经在金融领域中占据了其他业务难以取代的位置。

表外业务从常规的角度来讲，具体是指固定资产发生变化的业务，接受贷款就是表外业务之一，由于这种类型的金融业务不会影响到资产负债表，基于这一点将其称为表外业务，绝大多数的表外业务都在收费业务范围内。在金融创新之后，期权、互换等业务都被包含在了表外业务范畴内，在这些信用工具日益发达，再加上各银行在相关业务上受到约束的情况下，表外业务这一不会增加资产负债的高收益业务，如承兑、代理等都快速增长起来，并且呈现出膨胀的趋势，表外业务在金融领域中变得日益重要起来。但是在这一过程中，表外业务的快速扩张和膨胀，对相关的监管工作造成了极大压力，在这种情况下，表外业务也使得整个金融市场的运转风险急剧增加。

6 增加了不稳定的市场因素

金融市场经历了改革变得日益活跃的情况下，已经在某种程度上凌驾于全球市场经济而存在，在货币资本的整体运转过程中，已经与生活中的经济活动逐渐脱节，具体来讲，金融市场开始成为投机者的天堂。很多市场元素开始脱离经济因素的掌控，逐渐受到了非经济因素的左右，在这种情况下，整个金融市场脱离了实体经济的支撑，将会变得日益脆弱，并且十分容易发生巨大的市场波动。总体来讲，可以将这些原因归结为以下几点。

(1)全球经济的不均衡发展态势变得日益严重，经济贸易开始出现各种严重问题，并且在国际市场中收支状态开始出现失衡，这些都已经在世界经济的发展中成为了难以逾越的鸿沟。不仅如此，在第三世界国家中，经济发展遇到了严重的瓶颈，国际金融市场的冷淡，使得地方性贸易保护行为开始大量出现，很多初级产品的整体市场价格也出现了严重的下跌，这在一定程度上加剧了南北半球之间的整体经济差距。总体来讲，这些严重阻碍到世界经济发展的因素，已经在一定程度上冲击到了金融市场，这种混乱失衡的经济发展局面，已经严重影响了世界货币的未来发展走向。

(2)国际债务问题一直是制约国际金融行业进一步发展的巨大毒瘤，但是针对这一问题至今还没有走进常规的解决程序中。20世纪80年代初期，国际债务危机在国际市场中瞬间爆发，尽管世界各国投入了大量精力，努力想要将这一问题解决，并针对债务进行了大规模的重组，期望通过债务证券化以及债务回购等金融措施进行解决。但是时至今日，这些问题依旧拖累着世界经济的进一步发展，并且是国际金融市场出现波动的潜在隐患。

(3)金融领域的竞争不断升级，在金融业务开始出现自由化交叉格局之后，针对整个金融行业的管制也开始变得松弛，这种对金融行业的整体松绑，使得金融行业焕发出了巨大的生机和活力，并且快速发展起来。但是在这种开放的整体环境中，行业内开始发生激烈的竞争行为，很多与金融有关的机构和单位开始层出叠现，在竞争行为不断升级的过程中，市场空间开始受到严重挤压。在这种情况下，整个金融行业的经济效益开始不断缩减，并且开始出现严重的资产负债问题，在信贷业务中也开始不断出现问题，这造成了整个金融行业出现了系统性的脆弱，并为金融市场的正常发展埋下了危机隐患。

(4)金融市场的整体交易风险开始增加，针对表外业务以及金融衍生品进行具体的交易过程中，开始存在极大不确定性。这在一定程度上是因为表外业务的急剧扩张与膨胀，金融衍生品的生意也日益火爆，这种现状已经超出了相关机构或者部门的管理以及监管能力，使得整个市场行为开始出现不受约束的情况。这些都在一定程度上增加了市场中存在的风险，甚至已经到了无法规避的程度。由于衍生品在金融交易过程中没有按照正规程序进行，并且没有受到正规的监管，在增加了相关风险的同时，甚至还造成了严重的经济损失。这种监管上的无力，面对今天关联日渐紧密的国际金融市场，一旦造成风险或者损失，将会造成全局性、系统性的影响和损失，将对国际金融市场造成严重的冲击，而整个金融市场在短时间内将难以恢复平静。

7 结语

金融市场在利益的驱使下开始逐渐地求新求变，从而引发改革，并引发了连锁反应，使金融领域发生了系统性变化。整个市场环境更加开放和多元化，并呈现出种种发展趋势，在激化了市场竞争的同时，引发了进一步变革，从而使得市场环境逐步成熟，相关监管体制得到进一步完善。

[1] 王瑞.离岸金融市场及相关税收政策问题研究——基于海南试点的分析[J].西南财经大学学报,2012,2(03).

[2] 罗海波.国际金融资本流动机制研究——兼论我国当前流动性过剩问题及对策[J].华东师范大学学报,2014,2(12).

[3] 刘兴波.金融经济危机视野下的美国资本主义变革问题研究[J].山东大学学报,2013,2(03).