我国民营快递企业并购的财务风险分析

杜泽艳

（西南科技大学 经济管理学院，四川 绵阳 621000）

1 我国民营快递企业并购的动机

1.1 获取企业发展的机会

企业发展大致有两种方式：一种是在企业内部进行投资规划，另一种是通过并购的方式达到扩大生产力的目的。相比前者，并购的效率更高。我国民营快递企业要想在激烈的市场环境中在较短的时间内提升竞争力、扩张规模，那么并购无疑是一种好方法。

1.2 发挥企业的协同效应

1.2.1 经营协同

并购后民营快递企业将经营活动进行合并，节约了经营费用。民营快递企业可以投入更多的精力采用新技术，提高企业的竞争力。1.2.2 管理协同

我国民营快递企业通过并购那些具有良好管理资源的快递企业来弥补自身发展上的不足，不仅可以帮助低绩效快递企业走出困境，而且能有效利用充足的管理资源，提高双方效率，实现双赢。

1.2.3 财务协同

并购可以使民营快递企业统一调度资金，提高了资金利用效率，节约了管理费用。

1.3 增强市场的竞争能力

民营快递企业的并购可以减少竞争对手，同时，获取竞争对手的市场份额，提升竞争能力。另外，我国民营快递企业可以以更优惠的价格获取其他快递企业发展的资源，降低成本，扩大盈利空间。

1.4 降低民营快递企业的经营风险

如今，民营快递企业之间的竞争愈发激烈，其他新兴的快递企业不断涌现，企业必须时刻关注相关行业的发展，必要时进行并购，帮助民营快递企业在追求经济利益的同时，分散自身经营风险。

2 我国民营快递企业并购财务风险的类型

2.1 定价风险

定价风险主要是指对目标快递企业并购价值的定价风险，并购快递企业在并购前需对目标快递企业的资产价值和盈利能力进行判断。但是对于目标企业的判断存在很多不确定的因素，如企业自身评价系统不完善，外部快递行业大环境的千变万化，这都可能导致企业出价过高或者出价过低，引起很大风险。

2.2 融资风险

民营快递企业为保证并购顺利进行，会利用各种融资渠道筹措资金，而目前我国民营快递企业的融资环境不佳，必须考虑各种融资渠道，这显然会带来融资风险。

2.3 支付风险

企业以何种方式支付对价也是影响至深的，但任何一种方式都存在不可避免的风险。支付现金可能带来资金短缺风险的上升；支付股权会使企业丧失控制权，新的股东参与企业决策，原股东的决策权弱化。

2.4 财务整合风险

由于每个民营快递企业的财务资源和财务管理方式都存在差异，所以企业需对财务管理目标、财务制度、会计核算体系和绩效评价体系等进行整合。在这个过程中，难免会发生摩擦，或并购后形成的新企业在规模上没有适当控制，严重的也将拖累企业的财务。

3 我国民营快递企业并购财务风险的成因

3.1 不确定因素

从快递业发展的宏观环境看，国家对民营快递企业政策的变动和快递市场经济周期性波动等都会影响民营快递企业的并购；从快递企业微观环境看，并购快递企业的发展前景、经营状况和资本运作能力等不明确因素都可能带来财务风险。

3.2 信息不对称性

目前，我国民营快递企业的数量较多，企业信息披露较少，对并购快递企业的潜在资源、内部数据等了解不全，这些都会加大民营快递企业并购的财务风险。

4 我国民营快递企业并购财务风险的规避

4.1 选择合适的目标企业制订方案

我国民营快递企业现今处于快速发展的阶段，在选择目标企业时应审时度势，采用科学的评价体系，准确地进行评估。在评估过程中，重点把握企业的财务报表，但又不能局限于财务报表，避免陷入误区。

4.2 对资金进行合理安排，使财务风险保持在可控范围

我国民营快递企业在融资的过程中还存在较大的困难，企业应根据自身融资情况制订让对方认可的融资方案。一方面，民营快递企业可以采取多种融资方式，综合考虑多种融资方式的利弊，以此来降低融资成本；另一方面，探索适合本企业的融资渠道，拓展融资新渠道。

4.3 提高支付能力，控制支付风险

企业在选择支付方式时，要综合考虑企业实际财务状况，将多种支付方式相结合。同时，我国的民营快递企业还应健全自身的资金管理体制，特别是加强对流动资金的管理，兼顾流动资金的收益性和流动性。结合多种支付方式并分析支付成本，设计出多种支付组合，进而转移或消除支付风险。

5 结 论

我国民营快递企业在并购过程中会面临以财务风险为主的诸多风险，民营快递企业的管理者只有采取有效措施规避风险，才能紧跟时代的步伐，实现民营快递企业的跨越式发展。

［1］郭永清.企业兼并与收购实务［M］.大连:东北财经大学出版社,1998.