生产率、贸易条件和实际汇率

陈汉　赵鹏程

摘 要：我们基于动态一般均衡模型推导了生产率和实际汇率之间的关系，通过分析系数的决定性变量来解释为何巴拉萨—萨缪尔森效应在有的国家成立，而在另外一些国家却得到完全相反的结论。结果发现国内外商品需求的替代弹性在实际汇率和生产率的关系上具有至关重要的作用。

关键词：实际汇率；生产率；替代弹性

一、引言

实际汇率是宏观经济中尤其是在开放经济中的关键变量，其变动的影响因素一直是学者研究的对象。其中比较著名的就是巴拉萨和萨缪尔森在1964年提出的BS效应假说，他们从生产率的角度阐述了实际汇率波动的原因。自此国内外学者对该假说进行了许多检验，但却得到截然相反的结论。本文将构建一个动态一般均衡模型，求解出实际汇率和贸易条件以及生产率之间的数量关系，在具体分析经济中的一些参数变化对于BS效应的影响。

二、模型构建

我们考虑一个具有不同贸易和非贸易商品的两国模型，其中只考虑劳动力生产要素，并且劳动力能在两部门间自由流动。对于家庭它的一生的总效用为：

U=∑δμ[CL]

家庭的效用函数为：U（C，L）=

-

其中消费由下面的CES函数给出：C=

x

C

+x

C

变量CH表示对国内商品的消费，CF是对国外的商品的消费，η是对国内外商品消费的替代弹性。贸易品厂商和非贸易品厂商的生产函数分别为：YN（i）=ANLN（i）；YH（j）=AHLH（j）

通过求解家庭效用最大化的条件我们就可以得到实际汇率和生产率之间的表达式：q=

x

+（A-A）-

x

-（A-A）

式子中Δ=β-η（1+β），其值是否小于零取决于η相对于β的大小。由上式很容易发现生产率与实际汇率的正向或负向关系取决于宏观经济的一系列参数。如果Δ>0则国内非贸易品的生产率的系数一定为正，说明国内非贸易品生产率提高，则实际汇率值一定上升，符合BS假说。如果Δ<0那么国内非贸易品生产率的系数取决于BS效应和贸易条件效应的相对大小。在这个模型中，国内外贸易品的不完全替代弹性是对标准BS效应模型的主要偏离。对于足够小η的值，有可能使得Δ>0在这个较低的取值范围内，AH的增加会提升贸易条件从而使得实际汇率升值。随着η值的不断增加，Δ会不断减小，当η值到某一个临界值时会使得Δ<0贸易条件效应的系数变为负值，因此在η值的某一范围内有可能使得贸易条件的负效应足以低调BS效应。于是在这个取值范围内AH增加会使得实际汇率贬值。再随着η值的不断增加，贸易条件的效应会逐渐减弱，此时主要为BS效应，于是到达更高的η值，AH增加会使得实际汇率升值。

由上述分析可以看出国内外商品的替代弹性在生产率和实际效率的相互关系中有至关重要作用，η的取值范围不同会产生截然相反的结论，具体地，可以将η的取值范围分为三个区间，在较小值区间和最高值区间，AH的变化与实际汇率的变动方向相同，而在中间的区间，他们之间是反向的关系。

三、总结

本文通过一个两国的一般均衡模型求解除了生产率和实际汇率之间的相互数量关系，并发现这种关系是随着国内外商品的替代弹性发生变化而改变的，这也说明了为什么有的国家存在显著的BS效应，而另外一些国家却存在完全相反的结论，本文从一个全新的角度分析了BS效应，为以后的研究提供了新的视角。

参考文献：

[1]Balassa，Bela.The Purchasing Power Parity Doctrine： A Reappraisal [J] .Political Economy， 1964，72 （6）：584—596.

[2]Samuelson，Paul A.Theoretical Notes on Trade Problem[J] .Review of Economics and Statistics， 1964，46：145-154.