企业现金流量表结构分析浅探

王爱华

摘 要：现金流量是企业生存和发展的命脉，现金流量状况直接反映企业这一组织有机体的健康情况，是衡量企业价值的重要指标。现金流量表的结构分析，就是在现金流量有关数据的基础上对不同项目间的比较与分析，旨在明确现金流入、流出的构成及现金余额的形成情况，分析一定时期内影响现金额增减变化的主要因素，为企业管理者抓住现金流量管理重点提供科学依据，从而实现企业现金的最佳配置和使用。

关键词：现金流量；结构；分析

中图分类号：F275.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）23-0258-04

结构分析，主要分为流入结构分析、流出结构分析和流入流出比分析。现以A公司2013年现金流量数据为例进行论述。

一、现金流量流入结构分析

现金流量流入结构分析是反映企业经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入量分别在全部现金流入量中所占的比重及各项活动中具体项目的结构占比，以明确企业现金的主要来源，把握增加现金流入的途径。

由表1中可以了解到A公司该期现金流入总量为52 723 651.00元，其中，经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为83.13%、0.25%和16.62%。可见，A公司当期现金流入中，经营活动是主要的现金来源；筹资活动也占有重要地位；投资活动贡献很小，总体现金流入结构合理。

在经营活动现金流入中，“销售商品提供劳务收到的现金”是A公司最主要的现金来源，该项现金流入结构占比为99.03%，占据绝对比重。表明A公司提供的商品、劳务服务在社会上有较高认可度，主营业务突出，营销状况良好。在投资活动现金流入中，“取得投资收益收到的现金”体现了企业对外投资额的收益情况。A公司该项目占投资活动现金流入的比例为87.98%，表明该公司的投资相对较好，能够产生正的投资收益。在筹资活动现金流入中，“吸收投资收到的现金”体现了公司通过资本市场筹资能力的强弱。A公司该项目占筹资活动现金流入的比例为92.58%，表明该公司资本市场筹资能力较强。

二、现金流量流出结构分析

现金流量流出结构分析是通过计算企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出量分别在全部流出量中所占的比重，以及各项活动中具体项目的构成情况，反映企业现金流出的比重大小和方向，对于信息使用者了解企业的现金流向具有重要作用。

A公司该期各项现金流出所占比重分别为经营活动现金流出占现金总流出的81.98%，投资活动现金流出占现金总流出的3.92%，筹资活动现金流出占现金总流出的14.1%。可见，A公司该期主要把现金流出用于经营活动和筹资活动，表明其经营状况正常，现金支出结构较为合理。

在经营活动现金流出中“购买商品、接受劳务支出的现金”是经营活动现金流出的主要方向，占比为83.12%；在投资活动现金流出中，A公司主要将现金用于购建长期资产和投资，占比分别为58.03%和41.97%，表明A公司該期生产规模将进一步扩大，生产能力得到增强；在筹资活动现金流出中“分配股利、利润或偿付利息”及“偿还债务支付的现金”占筹资活动现金流出的比重分别为37.62%和62.38%。可知A公司筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务和支付现金股利，意味着企业未来用于满足偿付的现金减少，财务风险随之降低。

三、现金流量流入流出比分析

现金流量流入流出比分析，主要是对现金净流量的分析，反映三大活动的现金净流量占公司全部现金净流量的比例及现金余额是如何形成与分布的。

A公司经营活动中现金流入量是43 829 171.08元，现金流出量是37 460 829.98元，该公司经营活动现金流入流出比为1.17，表明1.00元的现金流出可换回1.17元的现金流入，说明A公司当期经营活动效率较高，销售回款良好，创现能力强。

投资活动中现金流入量是131 809.12元，现金流出量是1 791 247.30元，A公司投资活动的现金流入流出比为0.07，表明该公司正处于成长时期。

筹资活动中现金流入量是8 762 670.80元，现金流出量是6 443 006.86元，A公司筹资活动的现金流入流出比为1.36，表明筹资所得大于筹资支出。

1.经营活动现金净流量的分析

一般而言，如果企业经营活动产生的现金净流量是正数，表明企业的经营活动较为正常，通过经营活动收取的现金不仅能够满足自身需要，而且剩余部分还可以用于扩大规模或偿还债务等；如果经营活动现金净流量是负数，说明企业经营活动所产生的现金流入不足以应付经营活动的现金流出，不仅不能支持投资或偿债的资金需要，而且还要借助于收回投资或举借新债取得现金才能维持正常的经营。

A公司该期取得的现金净流量为7 028 566.86元，其中经营活动现金净流量为6 368 341.10元，占总现金净流量的90.61%，表明A公司财务适应性较强，运用其内部经济资源创造现金能力较好，企业持续经营及获利能力的稳定程度较高，从而有较强的偿债能力和抗风险能力，其经营活动正常。

2.投资活动现金净流量的分析

通过投资活动的现金流量分析，可以了解企业是否存在新的投资机会和发展机遇，也可以了解企业投资活动产生的效益。企业要发展，必须要扩大长期资产的规模或开发新的利润增长点，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高，投资活动产生的现金流入量无法补偿流出量，投资活动现金净流量为负数。但如果企业投资决策正确，未来企业资本运作收益显著，投资回报及变现能力强，企业就不会有偿债困难。因此，分析企业投资活动现金流量应结合企业现阶段的投资策略、规模，对投资项目进行针对性分析，不能简单地以现金净流量的正负来评价企业投资活动的优劣。

投资活动现金净流量为-1，659，438.18元，占总现金净流量的-23.61%。结合表2的投资活动现金流出结构分析，从中可以看出A公司该期投资活动现金流出主要用于构建长期资产和投资，说明A公司正在扩大生产规模，并在通过对外投资来寻找新的获利机会和发展机遇。

3.筹资活动现金净流量的分析

通过筹资活动现金流量分析，可以了解企业的融资能力和融资政策，分析筹资来源和筹资方式是否合理，因为不同的来源和筹资方式，其筹资的难易程度、资金成本和财务风险各不相同，选择适合企业的筹资来源和方式，以便降低综合的资金成本。一般而言，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大。但如果现金净流入主要来自企业吸收的权益性资本，不会面临偿债压力，资金实力反而增强。

筹资是为了用资，企业是否筹资、筹资多少等都要视用资需求而定。一般来说，在经营活动和投资活动现金净流量减少、资金不足时，筹资规模应增加；在经营活动和投资活动现金净流量增多、资金充裕时，筹资规模可减少。

筹资活动现金净流量为2 319 663.94元，占总现金净流量的33%，表明A公司又获得新的市场机会，现有资金不能满足经营和投资所需，必须筹集必要的外部资金作为补充。

四、结论

A公司该期经营活动现金净流量为正，投资活动现金净流量为负，筹资活动现金净流量为正，可判断A公司处于成长期。总体来看，A公司的现金流量结构较为合理，经营活动所产生的现金流入占主导地位，主营业务突出，营销状况良好，为A公司的生存和发展提供了资金保障。筹资活动产生的现金流入对公司运行和发展起到了辅助性和补充性的融资作用，企业资金周转已经进入良性循环阶段，A公司正在健康成长。

值得注意的是，筹资时应合理安排资本结构，保持收益与风险平衡。企业的权益资金和债务资金的比例要适当，既要防止负债过多增大企业财务风险，又要有效地利用负债经营，提高权益资金的收益水平。筹资和用资不仅在数量上要匹配，而且在时间上也要衔接，避免因取得资金过早而造成使用前的闲置，或因取得资金滞后而贻误用资时机。

此外，企业在进行投资时，必须认真分析风险与收益的关系，适当控制投资风险，只有在收益和风险达到较好的均衡时，才有可能不断增加企业价值。

综上论述，现金流量信息是企业日常经济活动中最重要的信息资源，对现金流量表进行结构分析，有助于企业管理者对现金流量情况有更为直接和深入的了解，便于企业管理者掌握企业真实的经营情况，为更好地做出相应的预测和决策起到至关重要的作用。

参考文献：

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[2] 魏静.关于现金流量表结构分析的研究[J].昆明大学学报，2006，（1）：22-24.

[3] 刘义鹃.财务分析：方法与案例[M].大连，东北财经大学出版社，2012：129-159.

Analysis of the structure analysis of the enterprise cash flow table

WANG Ai-hua

（ Pacific Insurance Company，Qigihar 161000，China）

Abstract：The cash flow is the lifeblood of the survival and development of enterprises，the cash flow situation directly reflect the health situation of the enterprise the organization of the organism，is an important index to measure the enterprise value.Structural analysis of the cash flow statement，the cash flow is relevant to the data base on the comparison and analysis of different projects，to clear the cash inflow，formation and cash outflows，analyzes the main factors which affect the amount of cash or a certain time period，and provide scientific basis for the managers of the enterprise to seize the key cash flow management，optimal allocation and use so as to realize the enterprise cash.

Key words：cash flow；structure；analysis

[责任编辑 仲 琪]