HSH银行: 三个“两”体现其现状

2014-09-05 08:16陈海萍
航运交易公报 2014年21期
关键词:亏损额航运业船东

陈海萍

德 国北方银行(HSH银行),作为全球最大的船舶融资银行,目前遇到一些麻烦,比如贷款损失准备金达到历史最高值8.82亿欧元,由此导致其亏损额也达到最大值8.14亿欧元。但是这并未阻止该行的“爱国”脚步,三年来其对德国航运业的投资比例始终保持在44%不动摇。为继续实现这一雄心壮志,HSH 银行为其在航运业的不良贷款找到一个足以令其起死回生的方法——将已认定为坏账的航运业贷款进行再融资,为其重新找一家实力雄厚的企业再“投生”,并且找到了新的投资方向——环保型船。

两个糟糕的“最”

第一个值得关注的“最”就是贷款损失准备金去年达到最高值,为8.82亿欧元,同比增加近2亿欧元。2012年该行贷款损失准备金为6.56亿欧元,2011年为3.89亿欧元(见表1)。HSH银行总裁Von Oesterreich 表示,去年年初时,曾有业内人士表示,航运市场或许会在2013年出现复苏迹象,但至去年年底,分析人士纷纷改变了预期,认为航运市场的转折点或将在2015年,有的甚至认为市场完全复苏可能要到2017年。《航运交易公报》去年第25期曾报道,HSH银行在2012年年报中明确表示,“2013年全球航运市场不会有明显改善,集装箱和干散货运输市场最早有望在2014年逐步出现复苏迹象,油轮运输市场复苏相对缓慢,有望在2015年出现转机”。事实映证了HSH银行的预测。对此,Von Oesterreich颇为自豪,他表示正是由于对航运市场准确的预期,HSH银行的贷款损失准备金才达到有史以来的最高值。“我们的计划是今年继续维持这个数额不变,同时,我们还大胆预测,2015年之前航运市场将不会出现任何实质性复苏。”Von Oesterreich很自信地再次表达他对市场的判断。

第二个值得关注的“最”是去年HSH银行亏损额达到历史最高值。该行去年年报显示,亏损额为8.14亿欧元,同比放大近7亿欧元。2012年同期亏损额为1.24亿欧元,2011年为亏损2.65亿欧元,亏损额增长幅度如此之大,令人咂舌。对此,Von Oesterreich解释道,主要有两个原因:其一,因为贷款损失准备金达8.82亿欧元,贷款损失准备金的提高很大程度是因为航运贷款的风险敞口加大;其二,该行去年向政府上交的担保费高达4.14亿欧元,比2012年的3.02亿欧元增加1亿欧元以上,同比增长近37%,这是为了配合欧洲央行提出的资产质量检测和压力测试的要求。以上两项总额共12.96亿欧元,远远大于HSH银行去年的亏损额。不过,HSH银行首席执行官Constantin 表示,一季度业绩将打破连续亏损的状态,预计将税前盈利2亿欧元。

两个引猜疑的“数字”

尽管遭受两个糟糕的“最高值”,但HSH银行对航运业的支持依然“痴心不改”,尤其是对德国航运业的投资比例三年来保持44%不变。该数字使该行被疑为“最爱国”银行。

去年,HSH银行对航运业的投资比例分别为:德国44%,同比不变;希腊10%,同比增长1%;亚太国家13%,同比增长1%;斯堪的纳维亚5%,同比减少1%;中欧和东欧5%,同比不变;美洲4%,同比减少2%;中东和非洲国家1%,同比不变;西欧其他国家18%,同比不变(见图)。再结合2011年来看,HSH银行在德国航运业的投资比例也为44%, 由此可以看出,对于德国本土航运业的投资,HSH银行始终坚持44%的比例不变。

据《航运交易公报》此前统计的数据发现,航运危机发生后,不少德国银行对航运业望而生畏,开始收缩融资业务。其中最为典型的是,去年,德国商业银行董事会决定不再开展船舶融资业务,同时清理航运业相关存量资产;不莱梅州立银行去年上半年船舶融资贷款组合从60.67亿欧元降至60.43亿欧元;德国裕信银行2012年在航运业的贷款额从77亿欧元降至66亿欧元。

HSH银行第二个引起猜疑的“数字”是其对海工船舶的投资没有显示在去年年报中,或可视为0,也就是说HSH银行疑为放弃海工船舶融资。据《航运交易公报》记者查阅相关资料发现,HSH银行对于海工船舶的投资比例从2012年的5%直接降至去年的0。

去年,HSH银行对集装箱船投资比例为45%,同比不变;对散货船投资比例为20%,同比增长2%;对油轮投资比例为14%,同比不变;其他船型投资比例为15%,同比增长4%;其他项目投资比例为6%,同比缩减2%;海工船投资比例则为0,同比减少5%(见表2)。

两个“时髦”的项目

虽然航运市场仍未走出低谷,但是HSH银行对航运业仍很执着,一方面为已经存在的航运不良贷款寻找突破口,另一方面寻找新的可投资船型。

HSH银行第一个“时髦”项目是在船舶融资方面创新。去年4月,针对濒临破产或已破产的船舶,HSH银行与国际航运集团Navios Group共同开发一种新的船舶融资方式——再融资。为减少坏账,HSH银行不得不想办法将其投资的不良航运资产重新打包,为其选择实力雄厚且又愿意接管的企业进行重新管理,使其在“新雇主”的管理下重新盈利。

HSH银行与Navios Group的合作针对的是HSH银行从不同债务人手中获得的10艘船舶。这10 艘船舶建于2006年后,包括5艘3万~8万载重吨油轮和5 艘2000~3400TEU型船。这些船舶原属于不同的船东,由于经营不善,有的已经退出运营,有的运营在成本线以下。Navios Group旗下上市干散货船东Navios Maritime Holdings与上市油轮船东Navios Maritime Acquisition 合并重组成一家新的合资企业Navios JV,以1.3亿美元获得这10艘船舶。HSH银行当初给予这10艘船舶的组合贷款约为3亿美元,对于银行来说仍然存在1.7亿美元的缺口。合同规定,这些船舶运营或者转售所得收入的20%用于抵充运营和资本成本,剩下的80%将用于偿还抵押贷款及8%的年息,直到清偿完HSH银行的贷款后,超过部分由Navios JV自己拥有。合同期满后,Navios JV可自行决定船舶的去留,出售或者继续运营;如果运营或者转售这些船舶所得的收入仍然无法完全偿还1.7亿美元贷款余额,Navios JV也没有义务再清偿剩余贷款。Navios JV接手这些船舶后,原船东的偿还贷款义务将解除。

此前的做法是将船舶拍卖或者通过法律手续取消船舶赎回权,给船舶重新找一家船东,对于银行来说整体贷款敞口风险丝毫没有减少。而这种新的融资方法不但解决银行业资金枯竭的燃眉之急,而且也给航运企业和船东创造“起死回生”的机会。

“濒临破产或已经破产的船舶,经历过原船东的重组失败,被更为专业且资金雄厚的新船东接手后,又可以以更为经济灵活的运营方式出现在市场上,仿佛重获新生,不但获得稳定的资金来源而且还拥有长期的可持续发展的未来。”HSH银行相关负责人WolfgangTopp 表示,“尽管这种方法对于贷款银行来说也存在巨大风险,但仍不失为一种助推航运市场复苏的好方法。”

第二个“时髦”项目是大力支持环保船。德国及其他国家的航运企业为了提高运营效益——节约燃料、节约成本,同时为符合2015年将生效的IMO对于船舶排放量控制的严格要求,都纷纷改装或者升级船队,主要集中在新型环保节能模式上。HSH银行认为环保船既节能又增强成效,市场潜力可期有投资价值。endprint

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