HSH银行： 三个“两”体现其现状

陈海萍

德 国北方银行（HSH银行），作为全球最大的船舶融资银行，目前遇到一些麻烦，比如贷款损失准备金达到历史最高值8.82亿欧元，由此导致其亏损额也达到最大值8.14亿欧元。但是这并未阻止该行的“爱国”脚步，三年来其对德国航运业的投资比例始终保持在44%不动摇。为继续实现这一雄心壮志，HSH 银行为其在航运业的不良贷款找到一个足以令其起死回生的方法——将已认定为坏账的航运业贷款进行再融资，为其重新找一家实力雄厚的企业再“投生”，并且找到了新的投资方向——环保型船。

两个糟糕的“最”

第一个值得关注的“最”就是贷款损失准备金去年达到最高值，为8.82亿欧元，同比增加近2亿欧元。2012年该行贷款损失准备金为6.56亿欧元，2011年为3.89亿欧元（见表1）。HSH银行总裁Von Oesterreich 表示，去年年初时，曾有业内人士表示，航运市场或许会在2013年出现复苏迹象，但至去年年底，分析人士纷纷改变了预期，认为航运市场的转折点或将在2015年，有的甚至认为市场完全复苏可能要到2017年。《航运交易公报》去年第25期曾报道，HSH银行在2012年年报中明确表示，“2013年全球航运市场不会有明显改善，集装箱和干散货运输市场最早有望在2014年逐步出现复苏迹象，油轮运输市场复苏相对缓慢，有望在2015年出现转机”。事实映证了HSH银行的预测。对此，Von Oesterreich颇为自豪，他表示正是由于对航运市场准确的预期，HSH银行的贷款损失准备金才达到有史以来的最高值。“我们的计划是今年继续维持这个数额不变，同时，我们还大胆预测，2015年之前航运市场将不会出现任何实质性复苏。”Von Oesterreich很自信地再次表达他对市场的判断。

第二个值得关注的“最”是去年HSH银行亏损额达到历史最高值。该行去年年报显示，亏损额为8.14亿欧元，同比放大近7亿欧元。2012年同期亏损额为1.24亿欧元，2011年为亏损2.65亿欧元，亏损额增长幅度如此之大，令人咂舌。对此，Von Oesterreich解释道，主要有两个原因：其一，因为贷款损失准备金达8.82亿欧元，贷款损失准备金的提高很大程度是因为航运贷款的风险敞口加大；其二，该行去年向政府上交的担保费高达4.14亿欧元，比2012年的3.02亿欧元增加1亿欧元以上，同比增长近37%，这是为了配合欧洲央行提出的资产质量检测和压力测试的要求。以上两项总额共12.96亿欧元，远远大于HSH银行去年的亏损额。不过，HSH银行首席执行官Constantin 表示，一季度业绩将打破连续亏损的状态，预计将税前盈利2亿欧元。

两个引猜疑的“数字”

尽管遭受两个糟糕的“最高值”，但HSH银行对航运业的支持依然“痴心不改”，尤其是对德国航运业的投资比例三年来保持44%不变。该数字使该行被疑为“最爱国”银行。

去年，HSH银行对航运业的投资比例分别为：德国44%，同比不变；希腊10%，同比增长1%；亚太国家13%，同比增长1%；斯堪的纳维亚5%，同比减少1%；中欧和东欧5%，同比不变；美洲4%，同比减少2%；中东和非洲国家1%，同比不变；西欧其他国家18%，同比不变（见图）。再结合2011年来看，HSH银行在德国航运业的投资比例也为44%， 由此可以看出，对于德国本土航运业的投资，HSH银行始终坚持44%的比例不变。

据《航运交易公报》此前统计的数据发现，航运危机发生后，不少德国银行对航运业望而生畏，开始收缩融资业务。其中最为典型的是，去年，德国商业银行董事会决定不再开展船舶融资业务，同时清理航运业相关存量资产；不莱梅州立银行去年上半年船舶融资贷款组合从60.67亿欧元降至60.43亿欧元；德国裕信银行2012年在航运业的贷款额从77亿欧元降至66亿欧元。

HSH银行第二个引起猜疑的“数字”是其对海工船舶的投资没有显示在去年年报中，或可视为0，也就是说HSH银行疑为放弃海工船舶融资。据《航运交易公报》记者查阅相关资料发现，HSH银行对于海工船舶的投资比例从2012年的5%直接降至去年的0。

去年，HSH银行对集装箱船投资比例为45%，同比不变；对散货船投资比例为20%，同比增长2%；对油轮投资比例为14%，同比不变；其他船型投资比例为15%，同比增长4%；其他项目投资比例为6%，同比缩减2%；海工船投资比例则为0，同比减少5%（见表2）。

两个“时髦”的项目

虽然航运市场仍未走出低谷，但是HSH银行对航运业仍很执着，一方面为已经存在的航运不良贷款寻找突破口，另一方面寻找新的可投资船型。

HSH银行第一个“时髦”项目是在船舶融资方面创新。去年4月，针对濒临破产或已破产的船舶，HSH银行与国际航运集团Navios Group共同开发一种新的船舶融资方式——再融资。为减少坏账，HSH银行不得不想办法将其投资的不良航运资产重新打包，为其选择实力雄厚且又愿意接管的企业进行重新管理，使其在“新雇主”的管理下重新盈利。

HSH银行与Navios Group的合作针对的是HSH银行从不同债务人手中获得的10艘船舶。这10 艘船舶建于2006年后，包括5艘3万～8万载重吨油轮和5 艘2000～3400TEU型船。这些船舶原属于不同的船东，由于经营不善，有的已经退出运营，有的运营在成本线以下。Navios Group旗下上市干散货船东Navios Maritime Holdings与上市油轮船东Navios Maritime Acquisition 合并重组成一家新的合资企业Navios JV，以1.3亿美元获得这10艘船舶。HSH银行当初给予这10艘船舶的组合贷款约为3亿美元，对于银行来说仍然存在1.7亿美元的缺口。合同规定，这些船舶运营或者转售所得收入的20%用于抵充运营和资本成本，剩下的80%将用于偿还抵押贷款及8%的年息，直到清偿完HSH银行的贷款后，超过部分由Navios JV自己拥有。合同期满后，Navios JV可自行决定船舶的去留，出售或者继续运营；如果运营或者转售这些船舶所得的收入仍然无法完全偿还1.7亿美元贷款余额，Navios JV也没有义务再清偿剩余贷款。Navios JV接手这些船舶后，原船东的偿还贷款义务将解除。

此前的做法是将船舶拍卖或者通过法律手续取消船舶赎回权，给船舶重新找一家船东，对于银行来说整体贷款敞口风险丝毫没有减少。而这种新的融资方法不但解决银行业资金枯竭的燃眉之急，而且也给航运企业和船东创造“起死回生”的机会。

“濒临破产或已经破产的船舶，经历过原船东的重组失败，被更为专业且资金雄厚的新船东接手后，又可以以更为经济灵活的运营方式出现在市场上，仿佛重获新生，不但获得稳定的资金来源而且还拥有长期的可持续发展的未来。”HSH银行相关负责人WolfgangTopp 表示，“尽管这种方法对于贷款银行来说也存在巨大风险，但仍不失为一种助推航运市场复苏的好方法。”

第二个“时髦”项目是大力支持环保船。德国及其他国家的航运企业为了提高运营效益——节约燃料、节约成本，同时为符合2015年将生效的IMO对于船舶排放量控制的严格要求，都纷纷改装或者升级船队，主要集中在新型环保节能模式上。HSH银行认为环保船既节能又增强成效，市场潜力可期有投资价值。endprint