高新技术企业人力资本投资对财务绩效的影响分析

刘叶云,朱洪慧

(湖南师范大学商学院，中国 长沙 410081)

高新技术企业人力资本投资对财务绩效的影响分析

刘叶云*,朱洪慧

(湖南师范大学商学院，中国 长沙 410081)

围绕高新技术企业人力资本投资对财务绩效的影响这一中心，选取八大高新技术领域的40家“国家火炬计划”企业为样本．采用灰色关联分析方法探讨了人力资本投资对不同高新技术企业财务绩效的影响，研究发现高新技术企业人力资本投入额与其财务绩效之间具有较强正相关关系，人力资本投资对新材料技术类企业财务绩效的影响最大．

人力资本投入；企业财务绩效；EVA；灰色关联度

人力资本是企业发展和进步的核心竞争力，增加人力资本投资是推动企业成长的核心力量[1]．国内外学者通过实证研究检验得出人力资本投入与企业财务绩效之间具有一定的关系[2]．本文在对现有研究成果进行分析、归纳、总结的前提下，选择EVA作为企业财务绩效指标[3]．EVA即经济增加值，是税后净营业利润与全部资本成本之间的差额[4]．它从股东角度考察企业的真实利润．由于我国统计数据有限，数据不全面，不系统，常规数理统计方法难以达到预期效果，因此，本文采用对样本规模和样本是否服从规律分布没有要求的灰色关联分析法[5]，对高新技术企业人力资本投资对EVA的影响进行测度．

高新技术企业只有清楚地意识到人力资本投入对财务绩效的影响才能有效地对人力资本投入各个部分进行管理，提高企业人力资本的使用效率，增强高新技术企业的竞争实力[6]．

1 高新技术企业的分类

根据科技部、财政部、国家税务总局2008年4月联合颁布的《高新技术企业认定管理办法》及《国家重点支持的高新技术领域》中高新技术企业的认定标准[7]，我国高新技术企业分为：电子信息技术、生物与新医药技术、航空航天技术、新材料技术、高技术服务业、新能源及节能技术、资源与环境技术、高新技术改造传统产业等八大类．

2 我国高新技术企业人力资本投入对EVA影响的实证分析

2.1 实证研究设计

2.1.1 研究样本的选择和数据收集 根据《国家火炬计划重点高新技术企业管理办法》规定，选取40家高新技术企业上市公司作为样本，按照高新技术企业所涉及的八大领域划分，每个领域分别选取5家上市企业作为子样本．采用这40家上市高新技术企业的2011年的年报公布的数据，用EXCEL软件录入数据．

2.1.2 指标变量的选取 将人力资本投资方式分为：员工录用配置投资、员工教育培训投资[8]、员工薪酬激励投资、员工保险福利投资．以高新技术企业人力资本投入为解释变量，以EVA为被解释变量[9]．考虑到数据的可获得性，每个变量的数值所包括的信息都需要具体的描述与划分，见表1.

表1 研究变量汇总表

2.1.3 研究方法与模型构建 采用灰色关联分析法[10]．模型的构建步骤[11]如下：

(1)求灰色绝对关联度;(2)求灰色相对关联度;(3)求灰色综合关联度;(4)进行优势分析.

2.2 实证分析

2.2.1 选取系统特征行为序列和相关因素行为序列 将高薪技术企业EVA的值作为系统特征行为序列Yi，将高薪技术企业人力资本投入额作为相关因素行为序列Xj．其中员工录用配置投入额标记为X1；员工教育培训投入额标记为X2；员工薪酬激励投入额标记为X3；员工保险福利投入额标记为X4，总的人力资本投入额标记为X5．

通过权威网站数据挖掘，获得2011年40家高新技术上市公司各项数据，得到原始数据表2～表9．

(1)电子信息技术类高新技术企业：

表2 电子信息技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(2)生物与新医药技术类高新技术企业：

表3 生物与新医药技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(3)航空航天技术类高新技术企业：

表4 航空航天技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(4)新材料技术类高新技术企业：

表5 新材料技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(5)高技术服务类高新技术企业：

表6 高技术服务类高新技术企业各因素原始数据序列表

(6)新能源及节能技术类高新技术企业：

表7 新能源及节能技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(7)资源与环境技术类高新技术企业：

表8 资源与环境技术类高新技术企业各因素原始数据序列表

(8)改造传统产业类高新技术企业：

表9 改造传统产业类高新技术企业各因素原始数据序列表

2.2.2 计算高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色绝对关联度 通过对数据的分析可以得到各因素间灰色绝对关联度，见表10.

表10 高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色绝对关联度

2.2.3 计算高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色相对关联度 通过计算分析得出各因素间灰色相对关联度，见表11.

表11 高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色相对关联度

2.2.4 计算高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色综合关联度 通过计算分析得出各因素间灰色综合关联度，见表12.

表12 高新技术企业人力资本投入额与EVA的灰色综合关联度

2.2.5 高新技术企业人力资本投入对EVA影响的优势分析 在灰色综合关联度基础上，通过对相关数据的实证分析得出人力资本投入对各高新技术企业EVA的影响程度，见表13.

表13 八大领域高新技术企业人力资本投入对EVA的影响

由表13可看出，高新技术企业人力资本投入额与EVA的值之间有较强正相关，且顺序依次是，新材料技术类高新技术企业人力资本投入额与EVA的值之间的关联度最大；新能源及节能技术类及航空航天技术类高新技术企业人力资本投入额与EVA的值之间的关联度仅次于新材料技术类；高新技术改造传统产业类高新技术企业人力资本投入额与EVA的值之间的关联度排在最后，但是差距不大．

总之，高新技术企业人力资本投资对财务绩效EVA存在较深刻的影响，因此，高新技术企业应重视人力资本价值[12]，加大人力资本投资力度，提高人力资本投资效率．

[1] 周其仁. 一个人力资本与非人力资本的特别合约[J]. 经济研究, 1998，9(6):71-79．

[2] 冯 涛,李青俊. 高技术企业人力资本产权化对企业产权结构和绩效的影响分析[J]. 当代经济科学, 2001，23(4):38-44.

[3] 王喜刚,丛海涛.用什么解释公司价值:经济增加还是会计指标[J]. 经济管理, 2003(6):77-83.

[4] 武丽丽. EVA在上市公司业绩评价中的应用研究[D]. 大连：东北财经大学, 2007.

[5] 张 婷,肖诗顺,高 峰. 基于熵权与灰色关联分析的中国商业银行竞争力评价[J]. 经营管理者，2011(13):41-42.

[6] 曾德明,张利飞,张运生. 关于提高高新技术企业人力资本投资绩效的理论思考[J]. 科技管理研究, 2003，23(6):63-68.

[7] 国家统计局. 高新技术产业分类[EB/OL].(2006-11-23) [2013-10-22].http://www.stats.gov.cn/tjbz/t20061123_402369836.htm．

[8] 裴劲松. 人力资本投资方式[J]. 中国人力资源开发, 2001(4):23-25.

[9] 刘晓英. EVA视觉下的人力资本价值计量模型研究[J]. 统计与决策，2009(8):63-65．

[10] 汤伟伟, 汪 涛, 王三银. 基于改进灰色关联分析法的企业文化竞争力综合评价[J]. 商业 时代, 2010(11):138-139.

[11] 何 芹. 基于灰色关联分析的审计风险综合评价[J]. 统计与决策, 2010(8):145-147.

[12] 韩 平,张雷雅,曹洁琼. 高新技术企业人力资源管理实践与企业绩效关系研究[J].科技进步与对策, 2012,29(4):152-155.

(编辑 陈笑梅)

Analysis of the Impact of High-Tech Enterprise Human Capital Investment on Financial Performance

LIUYe-yun*,ZHUHong-hui

(College of Commerce, Hunan Normal University, Changsha 410081, China)

This paper focuses on the impact of human capital investment of high-tech enterprise on the financial performance. 40 “National Torch Plan” enterprises in eight high-tech fields were selected as samples. Gray correlation analysis method was used to discuss the effects of human capital investment on the financial performance of different high-tech enterprises. The results show that there is a strong positive correlation between the amount of high-tech enterprise human capital investment and its financial performance. Furtheremore, it is revealed that human capital investment has greatest influence on financial performance in new materials technology enterprises.

human capital investment; corporate financial performance; EVA; gray correlation degree

2014-04-15

湖南省社科基金资助项目(09YBB284);湖南省科技厅资助项目(2013RS4058)

*

,E-mail：liu_yeyun@126.com

F124.3

A

1000-2537(2014)06-0057-05