我国艺术品金融化之路

刘晓宁 张圣杰

【摘 要】近年来，作为文化产业重要组成部分的艺术品行业得到了巨大发展，而作为现代经济核心的金融业，不仅保证着经济运行，还推动着文化产业的发展。随着经济的快速发展和金融结构的多元化，艺术品在金融范围内流通已成为大势所趋，艺术品投资也必将成为投资市场的新宠，所以，探究我国艺术品金融化之路已成为一个重要的议题。本文就这一问题进行探讨。

【关键词】艺术品；金融化；问题；策略

一、引言

1.艺术品金融化的概念

艺术品金融化的根本就是用产业化的理念来发展艺术金融，指的是研究如何将艺术品“作为金融资产纳入个人和机构的理财范围”，以及使艺术品转化为“金融工具”，将艺术品市场金融化等，是当代资本市场和金融界对艺术品市场的介入，试图将艺术品市场资本化规范操作的尝试。

2.艺术品金融化的发展现状及前景

近年来，艺术品已经成为了继证券和房地产之后的第三大投资热点。尤其在国外的银行中，艺术品成为规避金融市场系统性风险的首要选择。在西方欧美国家，艺术品与金融资本融合的历史已达三四十年之久，在这三四十年的历史中，发展出了多种艺术品金融化之路。

中国艺术品的金融化之路存在着方方面面的阻碍，但是随着经济的发展，也出现了诸多积极因素。2010年3月19日，中宣部、文化部和中国人民银行等九大部委联合发出《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见文件》（94号文），倡导各金融部门大力推进金融与文化产业的对接，创新和开发适合文化企业自身特点的金融产品。这一系列政策的制定和颁布，推动艺术品金融化之路迈上一个新的台阶。从2004年以来，中国艺术品投资的半年收益平均已达16%，个别投资品种半年回报率更高达80%，远超过了股票和房地产。这一系列的数据都可以看出，我国的艺术品行业与金融业融合已经逐步开始，前景非常乐观。

二、我国艺术品金融化方面存在的问题

就目前来看，国内的金融机构并没有大面积进入艺术品投资市场，这是由于流动性、定价、经验、公众认知以及政府管理等方面的制约。下面对这些问题作出具体分析。

1.估值风险

艺术品估值有多方面要求，要保证艺术品是真品，有收藏价值，还要考虑市场同类艺术品定价情况，与市场价相符，当然，艺术品作为一种特殊商品，必定要结合其作者的地位和作品价格的未来走势来决定。由于艺术品价值评估标准受到艺术品的艺术价值、文化价值、物理价值、时代审美观以及社会政治经济文化等多种因素影响，使得估值的难度更大，风险更高。

2.艺术品投资经验不足

国内金融机构涉足艺术品行业较晚，经验不足，只能借鉴国外的经验，但是由于国情不同，艺术品与金融行业发展程度不同，所以经验不完全适用，还需要进行探索。中资银行在艺术品鉴定方面，专业技术人员方面，艺术品保存方面经验不足，成为阻碍发展的一个重要原因。外资银行在这方面经验丰富，但是缺乏中国艺术品市场的经验，所以也阻碍着中国艺术品金融化进程。

3.公众对艺术品投资的认识不足

由于国内艺术品金融业务的不成熟，造成公众对艺术品投资缺乏了解，认同感低。再加上艺术品的价格波动较大，而国人大部分属于风险规避型的投资者，在没有明确收益的情况下一般会持币观望，不会轻易进入艺术品投资领域。使得喜爱艺术品收藏的人群更愿意将艺术品作为家中藏品，不会存放到金融机构，而没有艺术品收藏习惯的人更是因为风险的未知不愿投资艺术品，更愿意投资已成熟的领域。

4.法律风险

艺术品金融是新业务，我国的法律法规在这方面还不健全，缺乏相关规定，使得金融机构从事艺术品投资时面临着法律风险，如抵押品折现方法产生争议，业务范围值得商榷等，普通投资者也由于缺乏法律保护不敢轻易涉足艺术品投资，所以我国应当重视艺术品金融的立法问题，加快完善相关法律，可以促进艺术品的金融化，将艺术与金融融合。

三、我国艺术品金融化模式的策略

1.探索多种艺术品金融化的模式

（1）艺术银行。艺术银行指以艺术品为投资品种的专业银行，以艺术品投资为核心资产的金融投资机构，由股东投资发起的专业金融投资机构。艺术银行的主营业务就是将艺术品作为资本融合到银行业务中，实现投资收益。其中包含：咨询业务：艺术品审美、投资、收藏咨询；制定投资策略；艺术品信托、保险、抵押等服务。租赁业务：艺术品租赁、艺术展租赁等等。

（2）艺术基金。艺术基金是以投资艺术品为目的，将艺术品视为衍生性金融商品操作，具有收益性功能和增值潜能的特点。艺术品基金的运作方式与其他基金的运作方式具有相似性，一般是由基金经理人负责募集资金，由基金托管人托管，基金管理人进行运作，在利益共享、风险共担的原则下，将资金投资于艺术品，以获得收益的共同投资模式。据不完全统计，2011年国内设立的艺术品基金有几十家，募集的资金规模超过百亿元，年收益率超过20%，收益相当可观。

（3）艺术品质押业务。艺术品质押指艺术品所有者以艺术品为质物，获得贷款的融资业务。国内在艺术品质押方面已有先例，如山东潍坊银行曾接受李苦禅、于希宁等书画家的作品给客户提供贷款，中国建设银行深圳市分行曾接受苏绣艺术大师的一批艺术珍品为担保给客户贷款等。当然，艺术品质押贷款需要有严格的操作流程，这一点可以仿照常见的质押过程，可将其分为五步：一是鉴定，确定艺术品真伪；二是定价；三是封样，将艺术品用骑缝签字封存于金库，并实地录像；最后是支付贷款。

2.建立艺术品定价体系

艺术品的定价问题是制约艺术品金融化的主要方面，由于艺术品不同于普通商品而是一定程度上属于精神商品，价格受多种因素影响，所以缺乏明确的估价体系，出现了定价难题。此时，建立艺术品定价体系就显得尤为重要。基本的估值方法有比较法和成本法，比较法是购买同一位艺术家另一件同等价值的作品，或购买享有同样声誉的艺术家的作品时所愿意付出的价格。成本法是根据物品的生产成本或创作完全一样的作品的成本来确定价值。根据这两种基本方法，再综合分析上述因素，可以得出一个合理的价格区间。

3.改变人们对于艺术品投资的态度

艺术品投资首先是作为一种兴趣爱好，因为艺术品侧重精神商品的特殊性，使得其价值受到收藏者喜爱程度因素的影响很大，在艺术品投资的领域首先就应该是由爱好者们组成的，所以最重要的是要提高人们对艺术品的欣赏能力，提高收藏兴趣。

其次，要让大众了解到艺术品的功能。即1.增值收藏的功能，佳士得首席执行长斯蒂芬？墨菲表示，由于金融前景依然充满变数，收藏者和投资者都将艺术品视为现金保值的一个妥当选择。它既不像炒股投资风险大，又不像做期货难以操作，还不像银行存款微息不抵物价稍涨，亦不像国债投资时间长效益难以体现，艺术品就像理财保险一样，时间亦长亦有收益。2.装饰功能3.礼品功能，可将艺术品作为礼品赠送他人，具有文化气息。4.教育功能，如书画作品很多是名言警句、座右铭等内容。收藏字画可以鞭策人们的言行举止，传播做人的优秀品质。如“心由境造，静由心生”等。

四、结论

文化产业作为一国软实力的体现，是一个国家传承和发展的基础。发展文化产业，增强我国软实力，将会是我国经济新的增长点。而艺术品行业作为文化产业的重要组成部分，其发展对文化产业的发展无疑将带来巨大影响。随着中国经济的发展放缓与接踵而至的不得不面对的经济结构调整，我国的经济增长模式需要改变。而处于经济发展中心地位的金融业则更需要积极调配资源，创新发展，为中国经济的增长增添动力。此时此刻，中国的发展环境已经把文化和经济紧密联系在一起，因此，艺术品金融化的发展势在必行。

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