国有企业项目投资决策可行性研究探讨

易丽琴

摘要：可行性研究是项目投资决策的科学依据，本文首先分析了国有企业项目可行性研究主要存在的问题，其次从提高重要性认识、引入科学的研究方法、建立有效的监督与信息反馈机制、夯实基础管理等方面就如何加强国有企业项目可行性研究提出了自己的建议和看法，具有一定的参考价值。

关键词：项目投资；投资可行性；研究方法

一、引言

项目可行性研究是指在进行项目的投资决策前，通过市场分析、财务分析、计划分析和国民经济分析等方法，对项目的具体环境、内容、和资源推荐进行分析比较，并对项目投资后可能取得的市场效益、财务状况和社会影响等进行预测，从而给出该项目是否值得投资或进行建设的咨询意见。

可行性研究最早出现于20世纪30年代的美国，通过几十年的发展和完善，可行性研究已经形成了一套科学研究方法，对于项目评价至关重要，并且在全世界范围内都得到了认可。但项目可行性研究在我国起步较晚，正式开始于80年代初，随着在实践中的不断深化和完善，项目可行性研究已经在我国的国民经济稳定发展中发挥着重大的作用，并且帮助多家大型企业在一些重大的项目中规避了不少风险，减少了损失。

二、國有企业项目可行性研究主要存在的问题

1.重要性认识不足，不重实质

可行性研究是项目立项阶段最重要的核心文件，在时间维上是对应于项目全过程中的规划阶段，在逻辑维上是对应于项目全过程中的问题提出、建立评价指标体系以及项目分析，其作为项目投资决策的科学依据，关系到投资项目的成败，乃至企业的发展。目前，国有企业的主要问题是重视度不够，存在主观经验判断项目可行的“先入为主”的思想，导致可行性分析流于形式，不重实质，增加了因为决策失误所造成的投资风险或浪费。

2.可行性研究内容不全面，方法陈旧单一

进行项目决策时，需要采用科学方法对项目进行全面评价，以此来判定方案的优劣和取舍。在可行性研究分析时，不少国有企业可行性研究的内容不全面，未能结合具体的项目和方案选择正确合适的评价研究方法，如有些项目受不确定性因素影响很大，却缺少风险分析内容；有些可行性研究只选用有利于项目开展的指标，而对不利于项目的指标则忽略；有的指标使用不恰当或数目很少，不成系统，如仅采用静态指标，导致可行性分析的准确性存在一定的问题，影响在现实条件下项目是否可行难作出有效判断。

3.缺乏责任监督机制

企业项目前期论证立项工作的好坏与项目经营业绩脱节，造成一方面项目单位未根据项目实际建设或经营情况对可行性研究报告做再验证、分析总结，另一方面缺乏有效的项目可行性研究责任监督制度，可行性研究人员业务能力和责任心不强。

4.支撑可行性论证的历史数据体系不健全

项目预期经营效益是影响国有企业项目经济评价与决策的重要因素之一。项目可行性研究中，经营效益的预测主观性偏大，项目基础管理工作中支撑可行性论证的历史数据体系不健全。

三、加强国有企业项目可行性研究建议

1.提高可行性研究重要性的认识

可行性研究报告要真正成为国有企业项目投资决策的科学依据，笔者认为国有企业首先应转变观念，加强项目论证管理工作，充分认识可行性研究的重要性，注重体现可行性研究报告客观、全面、真实、科学的实质意义，减少“先入为主”的思想影响；重视项目调研、论证人员的专业素质，在必要时聘请具有资质的咨询机构进行项目专项研究，确保可行性研究报告的质量和足够的深度。

2.引入科学的可行性研究方法

可行性研究方法一般包括市场分析法、技术分析法和经济分析法。可行性研究工作包括投资机会研究、初步可行性研究、信息可行性研究、评价报告四个阶段，在实际中各个阶段中涉及到的研究目的、要求以及涉及到的资源、费用都是不同的，并且研究的广度以及所获取的研究结果也不一样的。国企在进行项目可行性分析的时候要结合实际并且兼顾每一种研究方法的优劣之处，然后讨论制定出最佳方案，在结合具体实际的情况投入到工作中去。

例如：为了提高净现值法的准确性，可以在分析项目的净现值时考虑采用敏感性和风险分析，尤其对于企业投资期较长、具有较高收益且风险很大的项目，需要在实际中了解清楚分析每一种风险给项目带来的可能损失，然后预测一下项目的收益，对于一些无法抗拒的风险我们要尽量规避，不断提升抗风险能力。

3.建立有效的监督与工作机制

制定和不断完善可行性研究工作规范和项目可行性研究报告的内容标准，要求项目单位和报告编制单位严格按照规范和标准进行可行性研究和编制可行性研究报告；建立对投资项目可行性研究内容的审计制度，运用国有企业内部审计监督来控制投资项目管理的关口，对可行性研究的主要内容进行审计，确保投资项目评价与决策的准确科学和操作程序的规范。严格执行项目投资责任制和项目管理责任制，建立项目前期论证单位业绩与项目经营业绩挂钩考核制度，强调投资主体的自我约束机制。

4.加强对可行性研究相关人员的培训

定期组织对可行性研究人员的业务培训，提高其专业能力和素养，培训的主要内容应包括可行性研究的工作程序、可行性研究方法、报告的编制方法和内容、建设项目经济评价方法及相关软件应用。

5.夯实基础管理，建立项目和行业历史数据库

项目预期经营效益、贴现率等指标的预估是建立在项目、行业历史数据参考的基础之上，为尽可能提高国有企业项目经济评价的可靠性，笔者建议从源头夯实项目基础管理：

1）完善项目实施跟踪体系，建立项目历史资料库

根据项目的规划和目标等，在项目实施的整个过程中对影响项目进展的内外部因素进行及时的、连续的、系统的记录和报告，对比原计划，找出偏差，分析原因与趋势，研究应对措施，在此过程中逐步建立完善项目历史资料库。

2）准确把握行业市场命脉

了解市场的过去和现状并且要结合相关资料信息预测未来市场的空间，掌握好市场的发展变化趋势，同时也需要积极、准确的搜集市场的动态与静态的信息，便于决策更加的合理科学。

3）关注国家经济政策和经济调控手段

在分析对投资项目动态评价有影响的因素中，国家的大政方针和有关的经济政策及采用的经济宏观手段都是最基本的因素。这就要求作为国企的管理决策者们学习并领悟理解国家的相关经济政策，也要求项目人员学习和理解到相关政策，时刻关注资源价格变动和利率变动等信息，只有这样才能使得做出的项目决策更加科学合理。（作者单位：重庆渝富资产经营管理集团有限公司）

参考文献

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[2]李定荣，李开孟.建设项目可行性研究[J].天津大学学报，2003：26-27

[3]戚安帮.项目论证与评估[M].北京：机械工业出版社.2004

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