公路投资风险分析及规避方法探讨

岳永红

(陕西渭南大荔县防汛抗旱指挥部)

1 公路投资项目的风险分析

1.1 项目建设成本的增加

公路项目从打算投资的筹建准备，到项目的竣工验收交付需要很大的资金费用。如果建设成本增加，那么将直接影响到公路建设项目的收益情况。

一是由公路建设项目规模变化带来的成本的增加。由于前期规划与后期建设规模的不一致，导致了成本支出上大大增加，建设期间所有的一些土地的征用费用、拆迁费用、材料预估费用等与之前规划的大大超标。二是受到市场变化的影响。市场供求关系会造成物价的波动，尤其是对于公路投资建设过程中的原材料、人工等方面的因素。如果开工的时候原材料、人工等费用较为低，到了开工后，受到价格因素波动的影响，导致了成本骤然增加，无论是人工费、建材费，还是机械费等都将使得成本大幅度地增加。三是设计变化带来的成本增加。在公路投资建设的过程中经常会出现前期设计规划不合理，后期要变动修改，这就导致了承包商的一些纠纷和索赔，对综合成本造成了极大的影响。四是周边土地征用和拆迁费用的标准预估不准确。居民或者建筑的拆迁工作是公路投资建设过程中的一项重点，也是一个难点。因为其牵涉的面广，操作上比较复杂，赔偿的费用上有很大的不确定性。投资商往往在市场调研的过程中，由于对于当地环境、文化等方面的不深入了解，导致了在开发过程中拆迁费用和补偿费用大幅度地增加，给开发商带来极大的问题。五是受到地方环境因素的影响。很多公路投资的项目开发商都是外地人士，对于当地的环境不了解，认识的人也比较少，这就造成了办事过程中的难度，不仅会受到地方歧视，可能还会遇到故意设置的障碍，增加前期打通“门路”的经费支出。有的当地机关甚至会依据权利优势等，从中要求分割利益，这在很大程度上也引起了成本的增加。

1.2 运营成本比预期增大

在公路建设的过程中，如果对于公路的养护费用，记忆对于行政管理的费用忽视，造成了在项目投资前期的预估决策中费用偏低。所以后期，会带来比较大的营运成本的额外增加。否则，将无法很好地控制好项目的投资进度和后期的管理。

1.3 政策性的不确定性

我国处于社会发展的时期，政策改革频率多，幅度大，这也给公路投资项目带来了很多的不确定性因素。如有的时候，我们国家会采取压缩国家基础建设投入的政策，那么对于一些公路建设方面的就很难批复，这将导致了建设工期的延后。这势必会影响到建设的进度，同时还带来一系列的违约责任和赔偿问题。

1.4 运营收入的减少

公路的建设运营费的主要来源有车辆过往的通行费用，广告租赁的费用，服务区的营业收入费用等方面。但是车流量存在很大的随机性，一旦车流量减少，这将直接影响到投资者的收益。

2 规避投资风险的方法

2.1 通过争取有利的优惠政策，降低风险

在项目进行之前，投资者要加强对于国家，以及当地政府对于相关投资方面的政策导向和补助，争取在谈判之前能够很好地主抓关键条例，获得优惠的政策。同时，要加强对于政策的法律化，将其及时有效地列入到签订的合同中，避免以后政策变化带来的纠纷，给政府工作带来难度。此外，由于公路建设项目的投资回收期长，在特许权合同谈判时，可以根据企业的产业特点，协商地方政府捆绑部分投资项目，如最优惠的给予部分土地的使用权、收购平行相邻道路的收费权等。

2.2 预测明确的价格的预测，降低风险

在对于价格的预测方面，现在的方法和技术相对比较成熟。但是在实际操作的过程中，为了准确地加强这个预测数值的管理，我们应该采用建模的形式，以及根据参数选取的不同方式来确定不同的有关于各项价格指标的方案。可以从乐观和悲观两个角度进行分析研究。例如我在对于经济发展情况的预测上，可以参照当地有关部门的国民经济发展方面的有关数据。同时，也不能忽略了当地社会经济发展的实际特征，我们应该多方结合，然后进行大量的建模分析，反复比较。尤其是关于土地价格方面，我们要十分重视投资项目所涉及到的征地拆迁标准或拆迁费用总额，且由地方政府按总额包干方式负责完成征地拆迁工作，并搞好环境协调，为投资商创造一个良好的投资环境。

2.3 在合同中明确双方责任，降低风险

在签订合同的过程中我们要详细明确双方的责任和义务，避免日后出现合同上的纠纷。同时在合同中我们可以通过条例规定的形式采取提前奖励，延期罚款;加强对承包商对工程造价的监理，推行资本金制度和实行设计招投标;多角度进行对交通量的准确预测和管理。

2.4 和地方政府协调好关系，降低风险

公路建设投资项目是公路建设投资项目业主自主运作，业主是最大受益者。这样，和传统的建设不同，和地方上的一些单位和部门原来的利益有冲突。导致那些单位和部门在工作上，不会全力支持，不积极配合，这给公路建设投资项目业主的工作带来了很大难度。所以，协调好方方面面的关系，特别是搞好地方政府的关系，是公路建设投资项目得以顺利实施的最有力保障。公路建设投资项目公司要利用合约、诚意以及稳健务实的作风，与地方政府建立起相互信任、相互依存、健康向上的工作关系，才能保障公路建设投资的顺利实施。

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