中国中小企业融资困局分析及建议

王士聪+李想

摘要：中国的市场经济尚处于发展上升期，中小型企业正为国民经济发展扮演者重要角色。据世界银行的统计，中国现阶段有6 000万家中小企业，其创造的就业岗位覆盖全部就业岗位的95%以上，为国家财政收入做出巨大贡献，同时涉及居民生活的方方面面，是一股重要的经济力量。但是21世纪以来，中国经济转型引起了企业生产、运营成本上升；受国际金融危机影响，外部市场萎缩、人民币币值波动加剧，中国中小企业，尤其是其融资问题面临着前所未有的挑战。主要从银行经营及相关制度和银行业结构及信贷市场的相关状况为出发点，简要分析中小企业贷款难的原因，并提出针对性的解决建议。

关键词：中小企业贷款；委托代理理论；地方性银行；利率市场化

中图分类号：F830文献标志码：A文章编号：1673-291X（2014）18-0096-02

受制于特殊的历史和国情，中国的主要银行曾有较强的政治色彩，而具有很强的市场势力，在经济行为上也有别于一般信贷市场主体，这在一定程度上对中小企业的贷款产生了负面影响。当前中国银行业市场中国有独资银行占据了70%以上。由于国有银行产权界定不清晰、出资人缺位，导致其不按照一般竞争市场的理性企业一样从风险收益分析的经济理性角度去评估贷款的实际可行性、追求利润最大化，而以做大规模、严格控制低坏账率、完成年度分配指标为经营目的。此外，银行还要完成国家的年度分配指标，或承担部分政府职能，如大学生无息贷款、低息创业贷款、灾区重建优惠贷款等公益性职能。中国现阶段的国资及国家控股商业银行的人事管理和考核机制也有待于向市场化进一步改进。其董事长、总经理的任命权仍掌握在组织部与国资委手中，而内部股东大会与董事会在选聘高管与股东方面形同虚设、监事会权力受限，无法有效发挥监管职能。其高管选聘主要来自政府部门，选聘标准和考核标准也主要参考过往政绩。但银行业属于特殊类型的高异质人力资本行业，政绩无法替代银行的管理能力。然而银行业高管在履职国有银行期间考虑到自身未来的政治前途，并不考虑整个银行的长期发展目标，往往会选择迅速做大资产规模、追求短期利润，自然无法追求利润最大化。这些偏离市场化的经营目标将很多风险大、盈利差、无担保的中小企业拒之门外。

由于直接融资市场的准入门槛较高，融资成本较大，直接融资的大门基本上对中小企业是关闭的。目前，中国中小企业间接融资比例高达98%以上，直接融资不足2%。然而中小企业通过银行间接融资也并非易事。目前银行业由于高度的进退壁垒、行政干预等已经造成了由国有商业银行高度垄断的银行业。根据结构—行为理论，这种市场结构既不利于新的中小银行进入，又不利于已在位的中小银行的发展。中小银行难以获得发展进而导致了中国中小企业贷款的供给短缺。历年统计资料显示，在中国的商业银行体系中（包括国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行三类），无论在资产规模、负债规模还是中间业务上，国有商业银行都占有绝对的主体地位；而股份制商业银行保持较快的发展势头；城市商业银行无论从银行规模还是从市场份额，都无法与国有商业银行和股份制商业银行相提并论。1999—2008 年商业银行市场份额的分布的数据显示，四家国有商业银行各项指标（除利润指标外）所占市场份额总体上呈下降趋势，但这种下降趋势表现得十分缓慢。而新兴股份制商业银行各项指标所占的市场份额总体上呈现快速上升势头。四大银行的市场份额大幅下降，股份制商业银行市场份额增长明显，似乎行业中的垄断力量在进一步弱化。但是银行业因计划经济造成的长期垄断难以扭转：其中，中国工商银行在资产份额、存款份额、贷款份额三项指标方面都较为突出。

从以上分析可以看出，中小企业融资难的问题出在银行业市场资本配置不尽合理。短期而言，大型国有银行对中小企业的不作为导致配置不合理；长期中，银行业市场结构陈旧，国有银行资本市场份额过高导致市场竞争不充分，降低国有银行寻找中小企业客户的动机，同时中小商业银行资本力量不能满足中小企业融资需求。

本文认为在短期内，部分银行特别是国有商业银行应摒弃传统的低效的经营目标，向贷款发放建立在风险收益分析的基础上转型；其次，银行从业人员激励考核制度也应相应改善—明确董事会职责，充分保障监事会发挥其职能的权力空间，严格按照市场化竞争原则选聘银行高级管理人才，并实行银行体制的所有权与经营权的适度分离；第三，在银行业委托代理结构方面，银行应实行贷款审批权力适当下放政策，以缩短上传下达所需时间、节约委托代理成本、发挥基层决策空间。在长期中，首先应该降低银行业准入门槛，积极推进民营银行进入市场，将更规范、更全面的、服务企业级别的中小规模的银行引入，在帮助中小企业贷款的同时降低信息不对称的风险；其次，建立银行业破产机制以及健康的存款保险制度。只有配合灵活的退出机制，银行业进入机制才能很好地确立，当银行业自由进出壁垒放开，银行业市场竞争才会充分，中小企业的贷款需求才会得到满足；最后，大力推进利率市场化，会使更多的资金流向合法的高风险的利率水平，从而从长期降低市场平均的Beta系数，使市场供应的资金结构符合市场需求的资金结构。但值得注意的是，利率市场化发挥作用的前提也是银行业的充分竞争。

总之，针对目前市场中资金的供给、流动、需求三个方面，解决办法归根到底就是放开限制，只有这样，才能从根本上调整这三个方面不合理的市场结构，使资金在市场中自由地匹配借贷双方的需求，也只有这样，中小企业才可以获得其应有的地位，应有的资金保障。

参考文献：

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[责任编辑 陈凤雪]

收稿日期：2014-03-19

基金项目：辽宁省大学生创新创业计划项目（201310173035）

作者简介：王士聪（1992-），男，北京人，本科，从事制度经济学研究；李想（1994-），女，山东文登人，本科，从事行为金融学研究。

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