浅析中小企业融资难问题

康琼

摘 要：对大多数中小企业管理者来说，融资难是一个极为现实又棘手的问题。中国目前中小企业融资难存在企业本身、金融机制、政策三个层面的原因，为此要制定相应的治理对策：企业要加快发展，提高盈利能力，增强自身信用理念，努力拓展融资渠道和方式；金融机构要积极创新，逐步消除对中小企业的金融抑制，建立多层次的信用担保制度；政府要完善相关政策法律法规，借鉴其他国家先进经验，大力扶持民间借贷，加大对企业制度支持和金融扶持。

关键词：中小企业；金融机制；政府

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）01-0142-02

一、中国中小企业融资现状分析

近几年来，为支持中小企业发展，央行先后出台了一系列信贷优惠政策措施，旨在通过金融政策支持促进中小企业的发展。尽管各商业银行对中小企业贷款融资支持力度不断加大，但中小企业对资金需求缺口仍然很大，中小企业在商业银行获得贷款比重与其对经济发展所做的贡献相比不断下降也是不争的事实。目前，融资困难主要表现在以下几个方面：

（一）商业银行和民生银行对中小企业的贷款金额小，期限短

民生银行作为中国首家主要为民企服务的股份制商业银行，贷款的规模太小，贷款总额远远不能满足企业发展的要求。另外贷款的期限也不能满足企业的需要，企业不得不采取短期贷款多次周转的办法解决长期资金的需要，这又为企业经营和资本市场带来了新的风险。

（二）通过资本市场直接融资的大门对中小企业基本是关闭的

目前中国民企要通过资本市场融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资，但是主板市场上市对于中小民企而言几乎是不可能的；海外上市也谈何容易，不但要满足海外资本市场较高的上市要求，而且受到国内一些因素的阻挠。另外，国内的二板市场虽于2009年10月23日创立，但主要以高科技，高成长的中小企业为服务对象，对其他大多数中小企业其融资量也必将相当有限。

（三）间接融资方式单一，主要以银行贷款为主

间接融资还包括票据贴现，融资租赁等方式。在中国，由于商业信息与票据市场还处于起步阶段，发展非常滞后，中小企业很难通过票据贴现进行融资。由于经济体制与企业经营者思想观念落后等诸多因素，通过租赁进行融资的企业非常少，各种风险投资基金和创业基金对于中国绝大多数中小企业而言还是一种新生事物，只有少数高技术企业利用这一间接融资方式进行融资。

（四）银行贷款存在较大的地区差异

中小企业发展不平衡，东部发达，中西部较落后，间接融资情况也存在很大差异，东部中小企业经营质量好，银行乐意向其提供融资方便；而中西部的中小企业，由于发展缓慢，质量较低，要获得银行贷款并不容易。

二、中小企业融资难的原因

（一）企业层面

1.中小企业没有完善的信用体系是造成其融资难的重要原因。许多中小企业的会计信息缺乏应有的完整性和准确性，缺少透明度和必要的监督；有的甚至长期同时准备几本账，用于应付税务部门和国家各级检查部门或者投资单位。账目不清，内部法人治理结构不健全是企业信誉缺乏的基本原因。另外，由于中小企业自身财务约束力不强，常常改变借贷资金用途，这样即使获得第一次贷款，却又失去了“二次贷款”的可能。

2.中小企业大多资产和经营规模小，发展趋向盲目，自身资金有限，抗风险能力差；经营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低，附加值低，市场潜力小。面对大型企业的挑战，他们往往缺乏竞争力，这一点使得中小企业的信用能力大打折扣，影响了企业的融资能力。

3.中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范。财务制度不健全，许多企业缺乏有关财会信息的书面或计算机存储的资料，导致金融机构不愿发放贷款。

（二）金融机制层面

1.为应对金融危机，国务院出台“适度宽松”的货币政策，各银行也在推行小额贷款，央行对商业银行贷款不再进行管理，还在有些地方组建金融公司等。但这都不能收到改善中小企业融资难的立竿见影的效果。因为一方面银行为了防范风险不会放松对中小企业贷款审查，特别是在目前市场变数大的情况下，中小企业抗风险能力弱，回款信心不足，银行要自保，会更加惜贷，加之银行客户增多，审查费用增加也不好管理，贷款难的问题不会有很大程度的改善。

2.体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。中国金融机构仍以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致，导致四大银行只愿给国有企业贷款。这主要是企业与国有银行在所有制上的差异，造成银行与企业之间制度障碍。

（三）政府部门层面

1.政府部门对中小企业的扶持力度不够。政府部门仍然保留着计划经济的观念，长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，尽管这些年来国家政策有所改变，但并没有发生实质性的变化。

2.缺乏完善的法律法规对民间借贷的扶持。民间借贷目前实施的是非管制的状态，致使担保行业、典当行、小额贷款公司等旨在中小企业解决融资难的非金融机构业务混乱，不能有效解决中小企业融资难问题。

三、解决中国中小企业融资难的途径

（一）规范中小企业内部管理，全面提高企业的综合素质

1.要明晰企业的产权，建立股份合作制。积极稳妥地推进企业产权制度改革，只有企业的产权明晰，经营者才对自己的行为和企业未来的发展负责，企业的信用才有可能建立起来。加强企业内部管理，提高企业的信用等级。企业要树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高企业还款的信誉程度，大力开拓产品市场。同时还要建立一整套信用等级评估制度和指标，积极配合政府有关部门，尽快构筑信用体系。

2.选择资本结构。对中小企业来说，资本结构的确定就是借款还是增加权益的决策。企业融资常常会面临提高收益与降低风险的两难选择。企业既要尽力加大债务资本在企业资本中的比重，充分享受财务杠杆利益，又要避免由于债务资本在企业资本总额中所占比重过大而给企业带来相应的财务风险。因此需要在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡。endprint

（二）金融机构的自我完善

1.金融部门应根据市场经济的发展要求，合理配置资源，不应以所有制性质去导向市场。在金融法规允许的范围内，充分利用利率的杠杆作用，对市场的金融贷款进行市场调节。另外，商业银行应开发更多更新的金融服务项目，提高为中小企业的信贷服务效率，为中小企业提供相关的信息咨询服务，帮助中小企业健全财务管理制度。

2.多种融资方式共同发展。继续扩大中国股票市场的规模，尽快完善创业板市场，规范直接的企业产权市场，在促进国有大企业上市的同时，允许符合上市条件的中小企业进入资本市场。

3.积极培育和发展债券融资市场，大力发展中国投资基金市场，促进中小企业科研开发的创新能力。为了支持中小企业发展应理顺债券发行审核体制，逐步放松规模的限制，扩大发行额度，完善债券担保的信用评级制度，支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行债券融资。大力推进以开放式基金为主的证券投资基金的发展，丰富基金品种，引导储蓄流向投资。同时还要大力发展创业投资基金。

（三）政府应采取有效措施，加大对中小企业融资的支持力度

1.政府应完善中小企业金融支持的法律法规建设，转变发展思路，给予中小企业以足够的重视，发展和完善中小企业贷款担保机制，抓紧出台政策鼓励民间投融资，并通过政策措施扶持和支持中小企业的发展，切实解决中小企业融资难的问题。

2.正确引导民间借贷，缓解中小企业融资压力。民间投资活跃是经济活力的表现。特别在当前，不经过银行体系的实体经济投资活动，还有助于减少货币创造，满足了中小企业的资金需求，稳定了中小企业对经济增长的贡献，而不增加过剩流动性的困扰。

3.允许和鼓励公司制中小企业进行股权融资。比如对极少数具备较强实力，有着良好业绩且近期可达到主板上市要求的中小企业，应允许其到证券交易所上市融资。对于暂时还达不到主板上市要求，但具有良好成长前景的高新技术企业应支持到香港创业板市场去融资，要加快发展内地的创业板市场，从而为那些虽具有良好成长前景，但比上述企业建立时间短、知名度低的高新技术企业提供一个上市门槛相对较低的直接融资机会，同时也为创业投资者提供了退出的通道。这样就能形成一个门槛高低、风险性大小、证券流动性强弱各不相同、多层次的证券市场体系，从而满足不同类型中小企业股权融资的需求。

任何企业在做融资决策时，都要考虑自身条件和相关政策，不要盲目地一味贷款不断增加企业的负担，也不要一味地想通过上市的方式来获得需要的资金，而是要一步步地进行融资渠道的扩展，寻找适合自己的融资方式。总之，要真正有效地解决中小企业融资难的问题，需要经过政府、企业、银行三方的共同努力，创建一个融资渠道多样化、社会信用完善的社会经济环境，大力发展民间借贷，为中小企业的发展提供一个宽松的融资环境。

参考文献：

[1] 陈乃醒，傅贤治，白林.中国中小企业发展报告（2008—2009）[R].北京：中国经济出版社，2009.

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[5] 李莉.中国企业投资融资管理案例[M].北京：经济科学出版社，2007.[责任编辑 吴明宇]endprint