广东金融发展对产业升级影响实证分析

杨勇华　黄薇

摘 要：改革开放以来，广东省经济发展一直处于全国领先地位，但是广东省的金融发展却相对滞后，从“二三一”转向“三二一”的产业结构升级历程仍显艰难。选取广东省金融机构贷款余额作为衡量金融发展的指标，第二产业总值和第三产业总值来衡量广东省第二三产业的发展状况，利用计量经济学模型，分析广东金融发展对产业结构升级的影响。

关键词：金融发展；产业升级；实证研究

中图分类号：F2

文献标识码：A

文章编号：16723198（2014）12001002

1 引言

学界对金融发展和经济增长以及产业发展之间的关系等问题进行了长期积极探索。改革开放以来，随着中国经济的迅速增长和金融业的改革开放，关于中国金融发展与产业结构和经济增长的关系等问题也开始受到国内学者的关注和研究。广东省作为改革开放的先头部队，近三十年来发展非常迅速，成为中国经济最发达的地区之一。然而，广东省的金融发展却面临着滞后于实体产业发展的尴尬局面。与上海领衔的长三角经济圈、北京领衔的环渤海经济圈相比较，广东的金融产业明显较弱，对广东产业转型与升级影响深远。本文旨在分析金融发展对产业升级内在逻辑的基础上，通过实证方法研究广东金融发展对产业结构升级的影响，同时获得若干启示和决策参考。

2 金融发展对产业升级影响研究综述

英国古典经济学创始人威廉·配第最先研究了产业结构理论。1940年，英国经济学家科林·克拉克在威廉·配第的关于收入与劳动力流动之间研究成果之上，计量和比较了不同收入水平下，就业人口在三次产业中分布结构的变动趋势后得出了以第一产业为主向以第二产业为主、继而向以第三次产业为主转变的配第·克拉克理论。戈德史密斯（1969）指出：世界各国的金融进程都遵循着金融结构从低级向高级的方向发展，金融结构是一国现存的金融工具和金融机构之和，并认为金融发展与经济增长之间存在明显的正相关关系。Luintel & Khan（1999）通过协整与向量自回归模型研究了金融发展与经济增长之间的关系，结果表明这两者之间存在着双向因果关系。Beck & Levine（2004）使用面板数据对金融市场和金融机构与经济增长之间进行了研究，结果表明金融深化对产业发展有明显的正相关关系。

国内学者伍海华，张旭（2001）认为金融影响储蓄和投资，进而影响资金流量结构，进而影响生产要素分配结构，再而影响生产要素分配结构，最后影响产业结构，经济金融化程度越高，这种传递过程越明显。王良建，钟春平（2001）通过研究表明金融抑制是产业结构调整的重要障碍，认为我国在政策选择上，区域经济发展应结合金融发展，着力促进结构的优化，实现两者的良性循环。蔡红艳，阎庆民（2004）的研究表明我国金融发展与产业结构调整之间的关系并不理想，未能形成良性互动。高静文（2005）研究了金融体系下资金流动促进产业调整的内在机制，认为金融深化是产业结构调整的必要条件，我国应进一步发挥金融发展对产业结构的调整作用。曾国平，王燕飞（2007）的研究认为我国金融发展长期畸形发展以至于对产业结构调整变迁表现出明显的扭曲效应。顾海峰（2010）研究了金融与产业结构变迁的相互机制作用，认为金融市场发展有利于促进产业结构合理化和高级化。雷清，杨存典（2012）的研究表明我国金融发展与产业结构优化升级存在长期稳定均衡关系，金融发展有利于产业结构合理化和高级化。

上述国内外研究大都围绕一国或地区作为一个经济整体开展，关于金融发展对产业结构升级影响的实证结论并不完全一致，而且对于经济体内各不同经济区域的金融发展与产业结构的关系则较少关注。本文旨在利用广东省统计数据实证研究广东省金融发展的产业升级的影响并获得相应的启发和建议。

3 研究设计与指标说明

在前人的研究中，通常根据克拉克定理将第一、二、三产业增加值占GDP相对比例变化来度量产业结构优化的表现。广东的实际状况中，第二、三产业的增加值占GDP的比重早已经远远大于第一产业增加值的比重，产业升级的重点转变为如何让“二三一”结构转换为“三二一”结构。因此，本文将分别研究金融发展对第二、三产业的影响，然后进一步分析金融发展对二者影响程度的不同及其对产业结构优化升级的影响。

本文选取1995年至2012年第二、三产业增加值分别作为衡量指标，产业增加值指标能够较为综合且直接地反应产业发展状况。选取金融机构贷款余额数来衡量金融业的发展，主要是考虑金融发展要对产业升级产业影响最主要是通过其投融资功能调节资源配置。

4 模型估计与结果分析

4.2 模型结果分析

模型（1）估计结果说明，在假定其他变量不变的情况下，金融机构贷款余额每增加1亿元，第二产业产值增加050278亿元；模型（2）估计结果说明，在假定其他变量不变的情况下，金融机构贷款余额每增加1亿元，第三产业产值增加0.489659亿元。

从上述模型分析结果来看，随着金融机构贷款余额的增长，第二产业产值及第三产业产值都有大幅度上升，表明金融发展对经济增长及产业优化方面有正向的影响。然而，从结果中也可以看出，金融机构贷款余额每增加1亿元，第三产业增加值幅度略少于第二产业增加值幅度，表明金融发展对第三产业的支持力度略低于第二产业，也说明了在广东省产业转型向“三二一”结构发展的过程中，金融业的发展并没有给予广东省从以第二产业为主转向以第三产业为主的这个跳跃一个强有力的支持，或者说金融发展对广东产业升级的作用并不明显。

5 政策建议

2012年广东省人均GDP已达54095.38元，折合8570美元，已迈进中上等收入国家或地区的门槛。按照钱纳里多国模型的标准，人均GDP达到7200至10800美元的国家或地区，已经达到了发达经济阶段，此阶段第三产业的比重一般在60%～70%，然而2012年广东省三次产业的比例是5.0：49.7：45.3，离经验值还有较大距离，产业结构升级仍然任重道远。面对亟需进行产业升级的经济态势，以及发展疲软的金融业状况，广东应充分意识到金融在产业结构升级调整中的重要作用，促进金融发展与产业升级的良性互动。

首先要着力改善金融环境，强化政策支持力度。广东应树立“金融产业观”，积极处理历史包袱和化解现有金融风险，同时强化地方政府对金融的监管，认真规划地方金融产业政策，为广东金融业的发展提供一个良好的政策环境，完善广州和深圳的金融中心建设规划，切实加大对金融产业发展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，优化金融所有制结构。在经济发展和产业升级的过程中，企业对金融的需求是复杂的，因此金融服务应该是多层次、多样性的体系。深化国有金融机构的同时重视发展非国有金融机构，加快调整金融机构体系，保持金融机构体系内部多元化，对广东金融发展至关重要。

最后要深化金融合作，推进区域金融产业融合。广东拥有广州、深圳双子星城市，比邻港澳，具有得天独厚的优势，因此在促进金融发展和产业升级的规划中，应该注重深化区域金融合作，利用整合的优势来为广东的发展加速。不仅要积极引导金融资源向广深这两大城市集中，还要充分利用好香港这个重要的全球资本市场，促进金融与产业发展良性互动。

参考文献

[1]戈德史密斯.金融结构与金融发展[M].上海：三联书店上海分店，1990.

[2]Luintel K B， Khan M. A quantitative reassessment of the finance–growth nexus： evidence from a multivariate VAR[J].Journal of Development Economics， 1999， 60（2）： 381405.

[3]Beck T， Levine R. Stock markets， banks， and growth： Panel evidence[J].Journal of Banking & Finance，2004，28（3）：423442.

[4]伍海华，张旭.经济增长·产业结构·金融发展[J].经济理论与经济管理，2001，（05）：1116.

[5]王良健，钟春平.产业结构调整中金融发展的作用与定位[J].经济地理，2001，（06）：669673.

[6]蔡红艳，阎庆民.产业结构调整与金融发展[J].管理世界，2004，（10）：7984.

[7]高静文.金融发展促进东北地区产业结构调整内在机制研究[J].现代财经，2005，（07）：2225.

[8]曾国平，王燕飞.中国金融发展与产业结构变迁[J].财贸经济，2007，（08）：1219，128.

[9]顾海峰.金融支持产业结构优化调整的机理性建构研究[J].上海金融，2010，（05）：1822.

[10]雷清，杨存典.金融发展与产业结构优化关系的实证研究[J].统计与决策，2012，（08）：144146.

首先要着力改善金融环境，强化政策支持力度。广东应树立“金融产业观”，积极处理历史包袱和化解现有金融风险，同时强化地方政府对金融的监管，认真规划地方金融产业政策，为广东金融业的发展提供一个良好的政策环境，完善广州和深圳的金融中心建设规划，切实加大对金融产业发展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，优化金融所有制结构。在经济发展和产业升级的过程中，企业对金融的需求是复杂的，因此金融服务应该是多层次、多样性的体系。深化国有金融机构的同时重视发展非国有金融机构，加快调整金融机构体系，保持金融机构体系内部多元化，对广东金融发展至关重要。

最后要深化金融合作，推进区域金融产业融合。广东拥有广州、深圳双子星城市，比邻港澳，具有得天独厚的优势，因此在促进金融发展和产业升级的规划中，应该注重深化区域金融合作，利用整合的优势来为广东的发展加速。不仅要积极引导金融资源向广深这两大城市集中，还要充分利用好香港这个重要的全球资本市场，促进金融与产业发展良性互动。

参考文献

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[9]顾海峰.金融支持产业结构优化调整的机理性建构研究[J].上海金融，2010，（05）：1822.

[10]雷清，杨存典.金融发展与产业结构优化关系的实证研究[J].统计与决策，2012，（08）：144146.

首先要着力改善金融环境，强化政策支持力度。广东应树立“金融产业观”，积极处理历史包袱和化解现有金融风险，同时强化地方政府对金融的监管，认真规划地方金融产业政策，为广东金融业的发展提供一个良好的政策环境，完善广州和深圳的金融中心建设规划，切实加大对金融产业发展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，优化金融所有制结构。在经济发展和产业升级的过程中，企业对金融的需求是复杂的，因此金融服务应该是多层次、多样性的体系。深化国有金融机构的同时重视发展非国有金融机构，加快调整金融机构体系，保持金融机构体系内部多元化，对广东金融发展至关重要。

最后要深化金融合作，推进区域金融产业融合。广东拥有广州、深圳双子星城市，比邻港澳，具有得天独厚的优势，因此在促进金融发展和产业升级的规划中，应该注重深化区域金融合作，利用整合的优势来为广东的发展加速。不仅要积极引导金融资源向广深这两大城市集中，还要充分利用好香港这个重要的全球资本市场，促进金融与产业发展良性互动。

参考文献

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[10]雷清，杨存典.金融发展与产业结构优化关系的实证研究[J].统计与决策，2012，（08）：144146.