论“未来现金流量现值”应否用作会计计量属性

牧童

【文章摘要】

本文主旨讨论未来现金流量现值应否作为会计计量属性，首先从理论上讨论现值能否成为计量属性，再从实际中讨论如果现值作为计量基础在现实中的可操作性，最后得出结论现值不应用作计量属性。

【关键词】

未来现金流量现值；会计计量属性

会计计量是为了将符合确认条件的会计要素登记入账并列报于财务报表而确认其金额的过程。计量属性是指所计量的某个要素的特征方面，如桌子的长度，楼房的高度等。从会计角度，计量属性反映的是会计要素金额的确定基础，目前我国现行的会计计量属性主要包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值（即未来现金流量现值）和公允价值，本文主要讨论未来现金流量现值应否用作会计计量属性。

从逻辑上考虑，若要讨论未来现金流量现值作为会计计量属性是否合理，首先应当考虑理论上是否成立，即考虑会计计量属性的作用和影响因素，进而应当考虑会计要素、会计信息质量要求和财务报告目标。其次还应当考虑现实中的可操作性。

1 会计要素

会计计量属性的作用是用以计量会计要素，会计要素是会计计量的对象，所以会计要素的确认条件是考量一种会计计量属性是否合理的因素之一。

2 会计信息质量要求

会计信息质量要求是对企业财务报告中所提供会计信息质量的基本要求，是使财务报告中所提供会计信息对财务报告使用者决策有用应具备的基本特征。而财务报告中的会计信息是通过会计计量得到的，所以会计信息质量要求也是考量一种会计计量属性是否合理的因素之一。

3 财务报告目标

财务报告目标是指企业编制财务报告提供会计信息的目的，是财务会计概念框架的最高层次，对财务会计的规范发展起着导向性作用。既然财务报告目标是会计框架的最高层次，对会计规范起着导向作用，因而对会计计量属性的选择也应当起着导向性作用。

4 现实技术因素

技术因素是指现实中会计技术的发展水平，例如会计电算化的程度、，和会计从业人员的专业素质。如果会计从业人员专业素质低、会计技术自身发展水平低，现实中也不可能要求应用复杂的计量方法和计量模型。

1 未来现金流量现值作为会计计量属性的产生背景

20世纪30年代的经济大萧条是未来现金流量现值产生的背景，由于经济环境的变化，会计目标从原来的受托责任观逐渐产生了决策有用观，约翰·B·坎宁首次提出未来现金流量现值的概念并且认为应当采用未来现金流量现值对资产进行计量。

2 未来现金流量现值的概念和计算方法

根据我国会计准则规定，现值是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值，是考虑货币时间价值因素等的一种计量属性。在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量，负债按照预计限期内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。计算公式如下：

PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m

变量说明：PV——未来现金流量现值

n：（1、2、3——n）

CFn——第n年的现金流量

r——现金流量的风险调整系数

i——第n年的无风险利率

3 从会计要素角度考量

根据FASB NO.6（美国财务会计准则委员会）的定义，资产是某一特定个体由于过去的交易或者事项，所取得或者控制的可能的未来经济利益；负债是某一特定个体由于过去的交易或者事项现时所承担的义务，需要向其他个体转移资产或提供劳务的可能的未来经济利益的牺牲。如果按照这一定义，未来现金流量现值应当是计量资产与负债的最佳会计计量属性。

4 从会计信息质量要求角度考量

4.1从可靠性要求角度考量

按照FASB关于可靠性的定义，可靠性包括三部分：反映的真实性，可验证性和中立性。从未来现金流量现值的计算公式可以看出，要得出现值这个计算结果需要先得到未来现金流量各期的数值、时间分布、无风险利率和风险调整系数。理论中，这些数值的计算都是有假设前提的，可以得出唯一结论。但是在现实中，无论市场还是企业的经营都存在着各种不确定性，尤其是某些数据的取得还还要依靠会计人员的职业判断，不同的人会有不同的判断。所以，现值无法保证可验证性和中立性。

同时，市场尤其是金融市场有时是失真的，市场上的经济人也并非是完全理性的，这就使得通过预测市场得出的未来现金流量的数值未必是真实的。所以，现值也无法保证完全的真实性。

下面以资产的计算为例说明：

1、未来现金流量金额的估计。资产的未来现金流量包括三个部分：①资产在持续使用中产生的未来现金流入，②为保证资产持续使用而预计的所必要的现金流出，③资产未来最终处置时所实现的净现金流量。每个部分的未来现金流量都需要根据对市场和企业经营的预期进行估计，但由于客观的各种不确定因素和会计人员本身的经验判断的不同，都有可能造成现金流量的估计结果不同，因而影响现值估算的可靠性。

2、期望现金流量法概率的估计。目前流行的期望现金流量法虽然比传统法下单一的未来每期预计现金流量和单一的折现率计算出的现值要更为合理，但其本身也存在着不确定性：每期各种可能的现金流量和各自的发生概率的估计也会受会计人员主观判断的影响，因而也会影响现值估算的可靠性。

3、资产期限的估计。理论上预计资产期限可以根据资产的预期理论使用寿命，但是现实中市场的变化、企业经营的风险都会造成资产实际使用寿命与资产的理论使用寿命不同，因而影响现值估算的可靠性。

4、折现率的选择。在理论上，折现率是企业所要求的必要报酬率，应当反映当前的货币时间价值和该项资产的风险。但由于必要报酬率是建立在機会成本这一概念的基础上的，所以在实际当中如果计算必要报酬率成为问题。实际应用中，会转而选择银行借贷利率、企业加权平均资本成本等作为折现率，但问题是银行利率不能反映该项资产的风险；虽然主流教科书上认为加权平均资本成本是净现值贴现率的首选，但是也并不是经得起推敲，由于资产所产生的利润和折旧是流向股东的与债权人无关，似乎加权平均资本成本也不能作为折现率，而应当使用权益资本成本，但目前的股票资本成本的模型也是理想化的模型，与现实存在出入，这样计算出来的现值也不是可靠的。

4.2从相关性要求角度考量

相关性要求会计信息应当与投资者等财务报告使用者的决策需要相关，显然，未来现金流量现值与决策相关性最强，最有利于投资者对企业作出评价和预测，因为投资者关注的就是投资项目的未来现金流量问题，而未来现金流量现值也是投资者决定是否投资的依据。但在实际中，投资者所认可的未来现金流量和折现率与会计人员认可的很可能不一致，每个投资者之间认可的也很可能不一致，这就导致了虽然理论上符合相关性要求，但在实际中却未必符合相关性要求。

4.3从可比性要求角度考量

可比性要求不同企业相同会计时期的相同或相似的交易事项可比，但是从上面关于可靠性的论述中可以看出，由于未来现金流量现值的计算中存在的各种不确定性以及数据选取中不可避免的人为因素，不同企业对于同一经济事项会得出不同计算结果；同时，不同的投资者之间、投资者与管理当局之间对投资的期望报酬率（即折现率）也存在分歧，这都造成未来现金流量现值无法满足可比性的要求。

5 从财务报告目标角度考量

关于财务报告目标有两种观点：受托责任观和决策有用观。

受托责任观的核心思想是：财务报告目标应当以恰当方式有效反映受托者受托管理委托人财产责任的履行情况，核心是揭示過去的财产经营业绩。企业所有者评价时关注点肯定是投入的资产是否保值增值，而要计量资产的增值只能通过交换价格计量。在这种情况下，历史成本无疑是最佳选择，因为历史成本是已经实现了的交换价格。而未来现金流量现值是通过预测未来未实际发生的交换价格来估算现在的价值，所以并不是一个理想的选择。

决策有用观的核心思想是：财务报告应当向投资者等外部使用者提供决策有用的信息，尤其是提供与企业财务状况、经营成果、现金流量等相关的信息，从而有助于使用者评价公司未来现金流量的金额、时间和不确定性。财务报告除了需要揭示过去的经营业绩外，还需要提供有助于未来决策的相关信息。在这种观点下，从投资者投资决策的角度，未来现金流量现值是个较优的会计计量属性，因为投资者投资企业关注的就是该企业所能产生的未来现金流量。但问题同上述讨论现值是否符合相关性要求时的一样，即实际中会计人员所选择的现金流量和折现率是否能与众多不同投资者所选择的相一致，答案显然是否定的。如果是这样的话，那么未来现金流量现值在实际中对于实现决策有用观下的财务报告目标与其他会计计量属性相比所谓的优势也是意义不大的。

6 从现实会计技术因素考量

目前，我国会计从业人员虽然人数众多但是专业素质却良莠不齐。同时，企业信息现代化状况也参差不齐，ERP系统并未在全国范围内全面普及。在这种现实情况下，采用未来现金流量现值计算这种需要相对复杂的计算方法和大量的运算过程的计量属性并不具有现实可行性。

7 总结

综上所述，未来现金流量现值作为一种会计计量属性并不适宜，但是可以作为资本或负债成本的一种摊销方法和财务报告附注中的一种有益补充。

【参考文献】

[1]蔡传里，吴磊磊.论会计计量属性的发展与变迁.广东商学院学报，2006（3）：62-66

[2]曹伟.财务报表的计量属性研究.财会月刊，2003（A7）：9-10

[3]陈朝晖.未来现金流量现值的会计计算.当代财经，2000（9）：53-59

[4]徐鹏. 新企业会计准则中的现值：体现、运用难点与建议.现代商业，2010（26）：254-255

[5]财政部会计司编写组.企业会计准则讲解.北京：人民出版社，2010