中小企业融资难的原因及对策分析

韩晶晶

[摘 要]随着我国市场经济的不断发展与完善，中小企业逐渐成为我国经济发展的生力军。中小企业不仅在提供就业机会、缓解就业压力方面有着极其重要的作用，而且在技术创新、专利发明、新产品开发等方面起到了极大的推动作用。中小企业由于规模小且可利用资源有限，需要大量的资金投入，因此，融资问题是制约中小企业生存与发展的重要因素。本文分析中小企业融资难的原因及解决方案。

[关键词]中小企业；融资难；原因；对策

[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）38-0056-03

随着我国市场经济的不断发展与完善，中小企业如雨后春笋般出现，逐渐成为我国经济发展的生力军。中小企业不仅在提供就业机会、缓解就业压力方面有着极其重要的作用，更是在技术创新、专利发明、新产品开发等方面起到了极大的推动作用。此外，中小企业在创造社会财富、增加地方财政收入方面也功不可没。中小企业由于规模小且可利用资源有限，需要大量的资金投入，因此，融资问题是制约中小企业生存与发展的重要因素。然而目前，中小企业却面临着融资难的问题，如何有效解决这一影响中小企业健康发展的问题，成为全世界关注的焦点。

1 中小企业的重要作用及融资现状

11 中小企业的重要作用

2011年6月18日，根据企业从业人员、营业收入、资产总额等标准，国家发改委、国家统计局、财政部、工业和信息化部联合出台了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，其将中小企业的划分标准公布如下表所示。

21世纪是小而强的时代，21世纪的经济是属于小而强的经济。在社会分工日益专业和科学技术日益发达的现代社会中，企业规模的小型化已俨然成为一种流行趋势。在各国的企业组织结構中，大型企业并不是单独存在的个体，它们经济的坚挺是伴随着中小企业的发展而出现的。因此，中小企业的存在是企业整改、经济发展的必然选择。

中小企业由于具有产业规模小、数量众多、分布面广、形式多样等特点，使它在促进经济增长，提供就业机会、改善民生及维护社会稳定等方面发挥着不可替代的作用，是一国经济发展的主力军。根据工信部的数据显示：2010年年末，在工商局登记的中小企业数量达到了1100万家。以工业为例，全国规模以上中小企业对经济的贡献以及对就业的促进作用体现如下：在经济贡献方面，全国规模以上中小工业企业实现税金1.5万亿元，占规模以上工业企业税金总额的54.3%；完成利润2.6万亿元，占规模以上工业企业利润总额的66.8%。在促进就业方面，“十一五”期间中小工业企业新增就业岗位4400万个以上，占新增就业机会的80%。其中，规模以上中小工业企业从业人员由5636万人增加到7056万人，占规模以上工业从业人员的77.9%[ZW（]工信部.“十二五”中小企业成长规划[EB/OL].http：//baike.baidu.com/view/6536152.html，2011-9-23.[ZW）]。由此可见，中小企业在我国企业组织结构调整及经济发展中占据着不可动摇的重要地位。

1.2 中小企业的融资现状

目前，我国中小企业的队伍正在发展壮大，其对融资的需求也在不断增加。就追寻中小企业资金的源头来说，主要包括内部融资和外部融资两种渠道。其中，中小企业的内部融资主要来源于企业所有者的自有资金和企业内部员工的共同资金；外部融资来源于银行、合作社、信用社等金融机构，另外，在资本市场中发行股票或债券等直接融资形式也属于外部融资的范畴。尽管我国中小企业的融资方式呈现了多元化的特点，但是总体而言，其所需资金主要通过内部融资渠道，即企业所有者的自有资金和亲友的借贷资金流入企业内部。相对来说，由于证券市场门槛高，债券发行要求严等障碍，使中小企业难以进入资本市场进行融资，致使其外部融资比重较低，且以银行贷款为主。

1.2.1 内部融资明显不足

在内部融资方面，我国大多数中小企业都存在着自有资金不足的问题。调查结果显示：目前在我国，平均每户私营企业的注册资本只有200多万元，仅仅达到小型企业的规模。对这些小规模的企业而言，职工集资是其主要的融资渠道。因为企业在成立之初，几乎不可能得到银行等金融机构的支持，外部融资链条断裂，以职工集资的方式积累资金是中小企业成立、发展的前提保证。此外，由于中小企业的资金管理能力差，难以合理地将资金分配到企业的各项生产经营中，导致其资金规模得不到扩大，进而使企业自有资金不足的现象难以得到改善。

1.2.2 直接融资门槛较高

目前中小企业不仅在内部融资时遇到了困难，其通过外部融资渠道，在资本市场发行股票或债券进行直接融资时也面临着很大的阻碍。虽然在2004年深交所启动了中小企业的融资板块，但这也只能够解决极少数高新科技中小企业的融资问题，不能将好处辐射到更大的范围，而且那些获得资金支持的中小企业也难以得到其理想的资金需求。2009年10月30日，第一批创业板顺利上市，这给中小企业的直接融资带来了一丝希望，但这些成功上市的中小企业，在容量约400万家的中小企业创业板中所占的比例是微不足道的。同时，公司债券的发行也要受到政府的严格控制，并且国家每年都会根据宏观经济的情况来决定企业发行债券的规模。这些高门槛、严要求的设置，使中小企业很难通过资本市场筹集资金。

1.2.3 间接融资渠道狭窄

企业的间接融资主要包括银行贷款及其他金融机构的贷款等。其中，银行由于具有资金实力雄厚、管理水平一流、操作程序安全规范等一系列优点，毫无疑问地成为了中小企业贷款的首选对象。虽然目前在我国还存在有民间借贷等形式的融资渠道，但由于普遍缺乏长期稳定的资金来源，不能满足中小企业对资金的诉求而往往受到冷遇。然而，根据我国的现状，银行对中小企业的贷款一般都慎之又慎，因而，在银行贷款这条路上，中小企业会走得异常艰辛。

2 中小企业融资难的原因分析

中小企业融资难是制约其发展的重要“瓶颈”之一，且现已严重影响了中小企业的人才投入、资本投入及产品在市场上的竞争力，阻碍了企业的快速发展。从总体上来说，造成中小企业融资困难的原因是错综复杂的。以下结合企业自身、银行、政府以及广义货币M2来分析中小企业融资难的原因。

2.1 从中小企业自身情况来分析

随着中小企业的不断发展，其自身存在的许多不利于融资的因素渐渐凸显出来。综合各方因素，主要包括以下两个方面：

2.1.1 自有资产不足

企业自有资产不足主要体现在两个方面：一方面是企业固定资产不足，缺少贷款时所必需的抵押资产；另一方面是企业在经营运作时缺乏流动资金。这两个方面存在着一衣带水的关系：若企业在经营中出现流动资产不足的状况，则需向银行等金融机构申请贷款来继续其生产经营，而向银行贷款时，银行又会要求企业必须有足够的抵押资产，但中小企业恰恰缺乏可供抵押的资产。这一矛盾导致了中小企业难以从银行贷得所需资金。

2.1.2 信息不对称

中小企业和银行之间的信息不对称主要是指中小企业和银行在掌握彼此信息多少和真实性方面存在着差异。企业对银行的了解程度多少，对企业自身并没有太大的影响。而银行对企业的了解却关系着银行的贷出款项能否及时和如数地收回，从而直接影响着银行的生存和盈利。中小企业由于自身的财务制度不健全、报表账册不全、信息透明度差、内控制度不严等，使其财务信息严重失真。在这种信息不对称的情况下，银行很难控制他们的实际经营状况，在对中小企业提供贷款的时候，要花费比企业更多的人力、财力和物力，从而加大了中小企业的融资难度。

2.2 从金融机构方面来分析

2.2.1 贷款的交易成本高而回报少

伴随着现代市场经济的发展，银行商业化的步伐也在一步步加快。在打开大门，面向大众的过程中，银行的风险防范机制也在不断增强，并在其日常经营中发挥着越来越重要的作用。我国银行信贷具有较为明显的规模经济性，即银行的贷款金额越大，单位交易成本就越小。由于中小企业的一次性贷款量较小，而银行在办理一笔贷款业务时，无论贷款金额大小，商业银行都要按照相同的程序进行操作，在操作过程中所使用的人力、调查、抵押物品评估与审批等环节的投入相差无几。因此相對于贷款给大企业，商业银行给中小企业贷款，不能形成规模效益。于是，给中小企业贷款形成的高投入低产出的矛盾，一直是中小企业向银行等金融机构贷款难的普遍原因。

2.2.2 缺乏专门为中小企业服务的金融机构

从金融机构的设置方面来看，目前，在我国庞大的银行体系中，专门为中小企业融资服务的中小金融机构少之又少，所占比例几乎为零。虽然今年来我国已经逐步在农村建立了地方商业银行、农村信用社、小额贷款公司等，但是由于受到种种条件，诸如规模、数量等的限制，很难在短期内及时拿出大量资金，来满足不同中小企业日益扩大的贷款需求。有些中小金融机构自成立之初，就未摆脱国有企业的体制，出现了国企经营中的弊病，如管理水平不高、人浮于事、经营能力不足、后续发展能力较差等，这些都减弱了其对中小企业的贷款支持。

2.3 从政府方面来分析

2.3.1 “抓大放小”的政策歧视

长期以来，我国政府采取的都是“抓大放小”的方针政策，即中央为搞活国有大中型企业制定一系列优惠政策，要求银行部门要重点支持大型企业，确保大企业的信贷，但在搞活中小企业、加强资金融通方面，却鲜有相应的扶持政策，造成对中小企业的信用歧视，导致中小企业融资方面的不平等。因此，政府的扶持力度不够也成了中小企业的融资难题。

2.3.2 缺乏必要的信用担保机制

中小企业信用担保机构主要包括政策性担保机构、商业性担保机构。其中前者是由财政部门、银行等金融机构组成；后者则是由企业和个人出资组建，以盈利为目的的担保企业。同时，企业互助担保也是一种担保形式。据统计：目前在我国存在有各类中小企业担保机构3700多家，虽然已累计为中小企业提供了1.35万亿元的贷款，但仍不能有效满足越来越多的中小企业的融资需求。在我国企业信用低下、担保信用体系不健全的情况下，中小企业也只能在夹缝中生存，避免出现融资的问题。

2.4 从广义货币M2的角度来分析

中小企业融资难的问题，已不仅仅是发展中国家和落后国家所面临的难题，在经济体制健全、金融资源丰富的发达国家，也同样存在。虽然中小企业融资难已成为世界各国普遍存在的问题，但是在我国，这一问题也颇具有“中国特色”。2011年，我国GDP总量为47.1万亿元，2011年年末，我国广义货币供给量M2为85.2万亿元。两者之比为181%。那么这85.2万亿元资金到底在哪儿呢？一方面，中国是仅次于美国的世界GDP大国，“不差钱”已成为市场共识；另一方面，中小企业却求资无门，融资无路。为什么会出现这一现象呢？这是值得我们共同深思的问题。

从表面上看，中国的广义货币供给量M2确实非常大。但是要探究其真正用于流通的数额，会发现其远远没有表面记载的那么大。那么这些被锁定，不能用于流通的资金到底在哪儿呢？第一，灰色收入沉淀了大量资金。据中国社科院的研究数据显示：2005—2009年，灰色收入由5.4万亿元人民币上升到了9.3万亿元人民币。由于灰色收入的自身特性，决定了它在市场上很大程度是不流通的。随着现代社会的不断发展，一个不可否认的事实凸显出来：灰色收入在不断地增大，从而锁定资金的规模也就越大。第二，随着人民币升值步伐的不断加快，用人民币兑现同等数额的美元量也较以往明显减少，导致央行手中所持有的外汇资产严重缩水。另外，国内富裕阶层境外投资或资金外迁也导致了广义货币量M2的实际流通数额相对较小。

从以上的分析可知，庞大的85.2万亿元广义货币供给量M2，被真正用于投资经济实体的资金远没有数据显示的那么多。资金在总量上被“削减”，导致中小企业很难得到银行贷款。

3 中小企业融资难题的解决途径

中小企业的融资问题是一个长期存在的问题。要寻找解决这一难题的途径，就要从源头出发。既然中小企业融资难的原因并不仅仅是企业单方面的原因，也包含着金融体系和政府政策扶持上的多方面因素。因此，在解决中小企业融资难问题的时候，既需要中小企业自身的努力，也需要金融体系的努力，同时，政府相关部门也需要采取积极的帮扶措施，共同寻求解决中小企业融资难的最好办法，最终实现企业、银行与经济社会的共赢。

3.1 中小企业应加强自身建设

在现代企业的组织框架下，中小企业应遵循市场经济的客观要求，积极调整其经营策略，建立符合现代市场经济要求的企业形式。中小企业在其生产经营中，应该不懈努力，从各方面增强其抗风险能力：一方面，中小企业应积极加强其内部管理，提高管理水平。将提高企业管理方面的应变能力作为目标，在企业经营稳定的基础上，积极探索转型升级之路，以便适应不断变化的市场环境。另一方面，中小企业应规范财务管理方面的工作，建立健全财务、会计制度，增加财务信息透明度，把信用管理融入企业的全程管理之中，确立诚信为本、信用第一的理念，强化企业全员的信用意识，以较高的信用水平为企业争取更多的融资机会。

3.2 建立中小金融机构体系

要解决建立中小金融机构体系的问题，可以从以下三个方面着手：一是建立与中小企业相匹配的中小金融机构。以政府辅助为前提，根据政府对产业结构的调整方向，建立专门的中小企业发展银行，以信贷投向为支点，专注于支持地方重点中小企业，引导中小企业的健康发展。二是大力倡导国内商业银行在其内部设立专门的中小企业信贷部，开展仅面向中小企业的融资和