京东金融再出发

冯一萌

尽管众多互联网理财产品近日的收益都坐上滑梯，但处于IPO前夜的京东还是决定加入“宝宝战队”。

刚刚上线的京东“小金库”是类余额宝理财产品，在此之前，不少宝宝类产品通过高收益吸引了不少投资者，但由于使用起来并不方便，即使有T+0投资者的粘性也并不强。嘉实基金的“活钱包”与鹏华基金的“增值宝“两款货币基金产品作为首批理财产品入驻。用户把资金转入“小金库”之后，就可以购买货币基金产品，同时，“小金库”里的资金也随时可以在京东商城购物。

根据证监会最新消息，京东成为第二家为基金销售机构提供第三方电子商务平台服务的机构，这意味着未来基金公司可以在京东平台上开设直销店。

在此之前，京东已在互联网金融领域做过多起尝试。其中包括，面向供应商的供应链金融，面向消费用户的类信用卡服务“京东白条”，“小金库”产品推出后，京东已在互联网金融领域完成同时面向供应商和消费用户端的双向布局，与此前收购而来的第三方支付网银在线相互形成依托关系。

“未来，我们平台业务的种类将非常丰富。不仅有基金业务，还会包括信用卡业务、保险业务，以及一些银行理财和个人贷款。这里要特别强调大数据，正因为京东和合作方拥有数据种类的不同，才有了平台业务的发展中心。”京东金融资金业务部总经理刘长宏说。

这正是京东金融的未来布局，随着赴美IPO的临近，京东有意把互联网金融打造成提升盈利能力的重要支柱。

搭建“小金库”

作为京东的未来四驾马车之一，负责互联网金融的京东金融是直接向刘强东汇报的。目前，京东的金融业务分为四大板块，分别是网银在线、供应链金融、消费金融和平台业务，从而形成京东生态圈。京东金融的布局和阿里小微很相似，“小金库”对应余额宝，网银钱包对应支付宝，“京保贝”对应阿里小贷，“京东白条”对应曾经盛传的支付宝虚拟信用卡。

相比腾讯、苏宁、网易等公司，京东类余额宝产品的推出似乎慢了半拍。不过，在业界人士看来，京东“小金库”是现有诸多类余额宝产品中最像余额宝的，同时也是最具竞争力的。这个竞争力主要来自于京东的市场地位，目前京东在电商领域的市场份额仅次于阿里。换言之，那些艳羡天弘基金的基金公司，在其余可选的对象中，京东是首选。

此次推出类余额宝产品“小金库”，京东选择了嘉实基金和鹏华基金作为合作伙伴。基金公司入驻京东“小金库”，不但为个人客户提供理财服务，未来还有望为在京东平台销售产品的商务提供服务，实现在京东网内提供全产业链服务模式。

但京东金融与阿里巴巴的余额宝又是不同的。去年10月，阿里巴巴以11.8亿元收购天弘基金51%股权，从而使得余额宝成为自己控股下的业务。阿里巴巴认为，通过资本控股的方式能够促使端到端的产品数据整合得更加无缝。

“小金库对接的可以是基金公司之前的产品，也可以是新设产品。”刘长宏表示，在京东金融体系里属于面向消费用户的平台级业务，会与不同的基金公司进行合作，而上述两家合作的基金公司只是首批合作方。尽管京东金融骨架很大，但要把肉填进去，还要假以时日。“毕竟我们成立没多久，很多合作、业务还要一家一家去谈。”刘长宏坦言。

截至今年2月底，已经有31家基金公司开设淘宝店，不过除了个别基金公司销量较好外，大多数基金淘宝店成交惨淡。京东在与基金公司合作旗舰店的时候，则提出希望在淘宝店模式基础上进行创新和优化。

“京东希望每家基金公司推出一些有特色、有竞争力的产品，避免像淘宝店那样只是简单地把产品堆上去。”一家基金公司电商负责人透露，与淘宝基金店由基金公司自己负责营销推广不同，京东在基金公司直销店上的主导性会更强，将统筹各家基金公司产品来进行推广和营销，前期基金公司和京东都会拿出一些营销费用。

事实上，采取多家基金公司合作的方式在互联网公司中较为普遍。例如，腾讯微信的类余额宝产品“理财通”除了先前与华夏基金合作外，后续也引入了易方达、广发、汇添富等基金公司。

嘉实基金和鹏华基金此次联手京东，谋求强强联手的互联网金融布局，让嘉实基金和鹏华基金看重的是类余额宝产品的价值，对于货币基金市场来讲，行业没有余额宝之前，只有5000多万用户，余额宝来了后有8000多万用户，余额宝让越来越多的人进入到基金行业 ，这促使这两家公司成为这次互联网金融热潮中表现最积极的传统基金之一。

嘉实基金主管互联网金融业务的副总经理李松林称，余额宝的成功刺激了基因行业加速拥抱互联网渠道。而为了拥抱互联网，嘉实基金内部甚至进行了组织架构调整，去年11月嘉实基金成立了互联网金融中心，由李松林负责，协调公司投资、市场各方面资源，重点发展嘉实基金的互联网金融业务，去年刚刚和百度合作推出百赚利滚利项目。

近一个月以来，货币市场利率较前期明显下行，各款互联网产品收益率普遍下滑，微信理财通、余额宝、苏宁零钱宝等产品7日年化收益率均跌破6%。相对于活期存款利率，互联网货币基金仍然颇具竞争力。

目前，京东金融推出的两款基金理财产品均没有披露年化收益率。不过，根据公开数据，嘉实活期宝货币基金3月26日公开的7日年化收益率为5.9530%。有传言该产品收益率将达7%。“其收益率无需补贴仍能领先于同类产品。”刘长宏透露，京东将不会对该产品有收益上的补贴，但与余额宝和微信理财通等产品一样将对用户账户安全提供100%赔付。

布局供应链

京东类余额宝产品的发布只是京东互联网金融战略的一部分。

2013年7月，京东确立了电商业务、互联网金融、智能物流以及技术创新的四架马车结构，京东CEO刘强东也正式对外宣布成立京东金融集团。在此之前，京东已在供应链金融方面推出面向供应商的互联网金融服务。

所谓供应链金融，就是核心企业为其上下游的原料商、制造商、分销商以及零售商提供金融服务。一般企业在与核心企业合作时，一方面既要保证供货，另一方面还要承受应收账款周期过长的风险，资金往往成为最大的压力。而这些企业往往因为规模小，资金薄弱，难以得到银行的贷款，资金链断裂成为笼罩在这些企业头上的阴影。而京东则是通过对这些上下游商提供融资方案，解决银行授信难的问题，进一步完善整个供应链生态圈。

而京东做供应链金融可谓有天然优势基因。京东有优质上游供应商，还有下游的个人消费者，积累了许多潜在的金融业务客户。积累了大数据现成的资源，京东选择金融水到渠成。

？ 供应链金融意味着必须有真实交易发生，在京东上游，有许多供应商存在融资需求，京东的供应链金融就是服务这些企业。消费金融则是针对个人的融资需求。由于京东平台的市场资源非常充沛，有的业务京东自己做不了，或者说其他金融机构有优秀的产品，京东金融会以合作的形式为其进行在线销售和推广，这就是京东的平台业务。

实际上，在开展供应链金融业务之前，京东已经介入到金融业务。比如，与中国建设银行合作的资产保理计划。“现在很流行的资产证券化业务，所谓的资产包转让、计划或者是协同投资，那时候京东已经开始做了。”刘长宏回忆说，京东开始金融业务比较早，只是当时相对保守些，没有在市场上发出声音。因为那时京东还没有明确金融业务是否要隔离出来。

目前，京东的供应链金融分为两部分，一部分是由银行作为出资方、担保公司担保，京东平台的数据来提供风险控制的面向供应商贷款的互联网金融服务；另一部分则是由京东自身作为出资方，面向供应商贷款的服务，如“京保贝”，平均费率为10%。此外，在消费金融领域，京东还推出了直接面向消费用户的具有赊账属性的服务“京东白条”，每月费率为0.5%。而京东金融的一切布局都将围绕两个轴心，一个是京东平台长期积累的云端数据，另一个就是承载用户账户体系的第三方支付网银在线。网银在线是京东之前收购的一家支付公司，支付是传统银行业务的组成部分，没有这两个组成部分，京东在互联网金融的布局将无法开展。

此前，大多数京东的用户习惯于货到付款的结算方式，而通过京东“小金库”、“京东白条”等面向用户端金融产品的推出，也是对京东用户进行在线支付的习惯培育。而在线支付的习惯成立后，京东则可以基于网银在线开发更多的衍生金融模式。李成东认为，从阿里巴巴基于支付宝所辐射出的金融体系可以看出，京东在完善网银在线这一战略的重要地位。

未来，京东打造的供应链金融产品将涉及到供应商的整个交易链条，而不是简单的供应商没钱进货，就借钱给他。刘长宏打了个比方，“供应商A和京东合作，刚开始它可以使用我们提供的资金去做采购、生产，如果他赚到钱，可以将钱放入京东的在线账户，京东可以给这些沉淀资金提供进一步的增值服务。换句话说，针对供应商的金融服务不是简单的借贷，一定是把各种服务融合在一起。”

如果说2013年被称为互联网金融元年，互联网金融产品层出不穷。那么京东在通过推动互联网金融的创新则从2014出发，现在，这个互联网金融大战的重量级选手已经正式入场了。