少关注一点速度，多关注一点转型

国务院发展研究中心原副主任 卢中原

少关注一点速度，多关注一点转型

国务院发展研究中心原副主任 卢中原

2014年10月22日，中国国际经济交流中心举办第64期“经济每月谈”，主题为“三季度宏观经济形势”。国务院发展研究中心原副主任卢中原认为，中国经济已经进入一个新常态，当前经济放缓是趋势性的，不能靠短期政策刺激。应更多关注中国产业转型升级、外贸平衡、技术进步等深层次方面的变化，中国经济持续增长的动力在不断增强。

一、我国经济进入新常态，中长期仍能保持经济较快增长

中国经济正出现趋势性放缓，进入了一个新常态。我认为这是趋势性的放缓，不是通过短期刺激可以马上回升的。从中长期看，我国经济增长主要是由供给面和需求面决定，即劳动力、资本和效率的提升。在供给层面，一是适龄劳动人口减少，预测到2015～2016年我国适龄劳动人口为零增长。二是每年新增加700万大学毕业生就业困难，导致了结构性的就业矛盾。三是人口老龄化带来储蓄减少，不利于投资。因此，劳动力供给和投资等两大中长期因素在减弱和放慢，未来经济更多靠效率提升，而这主要取决于技术进步、结构优化、管理改进、劳动力素质提高和制度变革等五大因素。这五个方面大多数是慢变量，技术创新、结构优化、制度变革等需要较长时间才能改善，而管理改进和劳动力素质提高是可以在短期增加培训、加强管理来提高。因此，从供给层面看，中国经济增长出现趋势性下滑是不可避免的，加上过去30年高速增长带来的资源环境约束也给经济发展带来压力，我们需要找到新的增长动力、利润来源、商业模式和盈利模式。从需求层面看，在较长一段时间里，工业化、城镇化、农业现代化、信息化“四化”协同推进会产生巨大的需求，能支撑未来经济较快增长，我国经济不会出现大起大落。

从中长期看，我国经济的基本需求面没有改变。未来经济增长主要是由基本需求面来决定，我国未来经济会保持较稳定增长，但这并不意味着短期需求不会出现波动。短期的宏观经济波动主要由投资、消费、出口三大需求决定，会因受国际国内环境变化影响，产生较大波动。但是我国“四化”协同推进带来的基本需求面不会改变，所以中长期经济增长速度不会出现大幅度下滑。因此，我们要着眼于中长期经济增长，而不要老盯住每年的增长速度，不要太在意每年经济增速低点或高点。若要实现2020年全面小康的目标，经济保持在6.8%的目标就够了。

从短期看，先行指标显示我国经济逐渐向好。短期看，我们同步指标显示经济增长是下行的，而先行指标显示经济开始反弹，但还没有接近100这个趋势线。先行指标用来预示经济未来几个月的变化，包括信贷、订单、企业采购经理人指数(PMI)、从业人数等指标。先行指标显示我国经济一直处在复苏和回暖区间，但还没有到扩张区。目前先行指标表明我国经济不像看起来那样糟，不需要急于出台刺激政策。一般而言，政策效果会有滞后期，比如今年财政政策滞后期3～6个月，货币政策滞后期6～9个月，政策效果综合起来需要半年，最快也需要三个月。因此，我们需要关注先行指标，才能确定未来短期的经济走向。

二、支撑中国经济持续增长的动力正在增强

第一，消费逐渐成为经济增长的主要动力。2009年前，我们经济主要是靠投资和出口拉动，投资和出口占的比重很大。而从2009年开始，我们净出口对经济的贡献是负的，经济增长主要靠投资和消费拉动。目前消费对经济增长的贡献已经超过了投资，我国消费对经济增长的贡献是48.5%，超过了投资的贡献。具体而言，消费、投资与净出口对经济增长的贡献分别为4.3个、3.6个和-0.2个百分点，这说明我国过分依赖投资与出口的经济增长模式在改变。

第二，产业转型升级成效明显。目前，虽然我们经济增速下来了，但新增就业不降反升。2012年和2013年我们经济增长连续两年低于8%，而新增城镇就业2012年是1260多万人，2013年是1310万人，均超过了每年新增就业900万人预期目标的360万人和410万人。过去，我们一直强调保持经济增速在8%才能保证就业的理念和思路需要改变。当前就业增加主要是经济转型的结果，第三产业发展较快。第三产业9月份经济增加值占比达到46.7%，超过了第二产业的比重。非制造业采购经理人指数也保持在65%，高于制造业PMI的50和55间的范围，表明服务业非常活跃。

第三，国际收支平衡状况得到改善。前几年，我国对外贸易经常账户和资本账户是顺差，导致外汇储备剧增到4万亿美元，一方面给人民币对内贬值对外升值的压力，另一方面也有利于提高我们的综合国力和国际信誉。但今年，我国资本性账户出现了逆差，经常性账户还是顺差，总体上贸易趋向平衡。近三年贸易顺差额占GDP的比重均低于3%，而在2009年这一比例高达10%。我国贸易结构上也得到明显改善，出口中的一般贸易的比重由43%上升到53%，上升了10个点，而加工贸易的比重由57%降到47%，降了10个点，这是我国企业竞争力不断增强的结果。

我国经济承受能力逐渐增强，我们需要深刻认识到中国经济正在发生的变化，对未来经济应充满信心。我国东部部分省市人均GDP已达到12 000美元，进入高收入社会门槛，但也遇到了很多发达国家曾出现过的问题，比如经济增速放缓。这些省份大力淘汰落后产能，鼓励技术创新，推动产业转型升级，寻找新的盈利模式和增长模式。从先行指标PMI看，东部要比西部活跃，表现出了强劲的增长动力。最近，我们所做调查表明，大多数企业家认为中国经济增长保持在7%左右，工业增长10%左右，能使得经济平稳运行。不能像以前一样，经济一旦出现暂时性困难，就要求放松信贷和财政，这是不利于中国经济持续发展的。因此，我们需要更多关注中国经济转型，关注中国经济出现的深层次变化。

(中国国际经济交流中心信息部张影强整理)