中国社科院：金融扩张与转型路径

金融扩张的同时，是实体经济收缩、企业债务高企和金融去功能化并行，主要表现为非金融企业负债因金融扩张而长期处于高位，资产收益率与金融企业的差距不断扩大，且其受到地方政府和房地产负债扭曲利率决定的影响，负债成本不断提升，经营更加困难，凸显中国经济结构性矛盾。因此，金融体系应发挥配置资源而不是总量刺激，更非自我循环的功能。

《2014年中国经济形势分析与预测》

德意志银行：

2014年中国经济展望

中国GDP增长预计在2014年上升至8.6%，经济复苏的5个主要因素是：一、外需的恢复将能显著提升中国出口增速；二、产能严重过剩的行业的供求状况正在得到改善；三、国内供给严重不足的行业由于准入放开将吸引更多民营资本投资；四、货币流通速度的改善将使经济在货币增长率不变的条件下加速增长；五、“财政脉搏”将显示出经济的扩张性效果。

马骏等：《2014年中国经济与资本市场展望研究报告》

图1 2004-2013年度中国货物进出口总额

数据来源：中国海关

图2 汇丰PMI制造业指数

安邦咨询：

支持银行对涉房贷款持谨慎态度

长周期层面，人口红利的消失降低了房地产行业的“刚需”，这一人口结构的历史性变化即将于未来5-10年完成。供给层面，行业的跨越式发展让房地产供给开始出现过剩，国内房地产市场供需在总量上已经平衡，存在结构性问题，体现为一线城市供不应求，越往下走，供给越过剩。资金层面，中国经济去杠杆抬升整体利率中枢，考验房地产业的资金链。

《商业银行对房地产业发出撤退信号》

渣打银行：

2014年GDP增速预计为7.4%

2014年中国经济增长的拖累因素略压过积极因素。家庭消费增加、出口上升及工业周期触底反弹将是积极的拉动因素，而货币政策收紧、房地产市场增速放缓、地方基建领域现金流紧缩、通胀压力温和上升将是消极因素，而改革红利可能要到2015-2016年才会明显显现。预期2014年实际GDP增速将略有减速，由2013年的7.6%降至7.4%，全年增长动力温和趋缓。

李炜等：《中国2014年经济增长略有趋缓，无需惊慌》

数据来源：根据网络资料整理

交银国际：

打车软件的盈利模式

打车软件或将成为移动互联网中首先被广泛接受的高频应用，未来的赢利点在于数据转化：1、凭借用户打车、地理位置、移动支付的应用，为用户建议相关的消费需求并推送广告；2、通过积累的车流、人流以及相关信息方面的应用，为司机推送相应的车子（如往返机场的大单），从而收取费用；3、与互联网公司的其他应用相连，如地图等，从而进入O2O領域。

《北京打车软件调研——“嘀嘀打车”v.s.“快的打车”》

瑞银证券：

互联网金融对银行利润的冲击

互联网金融对于银行短期最大的影响或体现为第三方在线支付平台对现有的盈利模式的冲击，以及货币市场基金（MMF）带来的净息差缩窄压力。如果总存款中有10%被MMF取代，那么中国的银行业净息差将萎缩10个基点；而第三方线上支付平台等对手续费收入的冲击幅度或将达到2014年净利润的4%（其中假设有40%的相关业务都被互联网金融企业抢走）。

甘宗卫等：《互联网金融：“危”还是“机”？》

图3 中国央行黄金和外汇储备

数据来源：中国人民银行

图4 2009-2013中国市场主体实有基本情况

经济学人智库：

以价值为导向的医疗服务业

医疗服务业正以价值为导向的环境而转变，这或许能精简医疗服务供给，使得医疗服务能够达到优质和覆盖全民的双重目标。以价值为导向的医疗服务在全球范围内的应用率有很大的不同。英国、德国和美国的应用率是最高的。新兴经济体可以从最开始就引入以价值为导向的医疗服务的概念，让其成为中央组织调控的一大特点，从而率先缩减成本。

《医疗服务业的新商业模式》

长城战略咨询：

智慧城市的发展趋势

智慧城市进入全面实施阶段，随着社交网络影响和改变着城市综合运行管理方式，以社交化为核心的公民服务是未来智慧城市发展的重点方向。而中国城市管理服务方面，是最切合应用物联网技术的现实条件，也是未来发展的一个必然趋势。随着智慧城市的深入发展，政务数据的开放将会呈现出借助以大数据为核心技术支撑的数据服务方式。

王德禄：《智慧城市三大新趋势》

数据来源：中国工商行政管理总局endprint