完善碳金融运行环境支持广东低碳经济发展

孙 妍，吴 江，王惠君

(1.吉林大学 珠海学院，广东 珠海 519041；2.暨南大学 经济学院，广东 广州 510632；3.北京理工大学 珠海学院，广东 珠海 519088)

完善碳金融运行环境支持广东低碳经济发展

孙 妍1，吴 江2，王惠君3

(1.吉林大学 珠海学院，广东 珠海 519041；2.暨南大学 经济学院，广东 广州 510632；3.北京理工大学 珠海学院，广东 珠海 519088)

广东作为全国经济的排头兵和人口大省，在资源和环境方面承受着巨大的压力，其在飞速发展过程中，如何建立碳金融机制促进低碳经济发展就显得尤为重要。随着产业结构升级、人力成本上升、环境保护关注度提升，原有的经济发展模式已经不能适应可持续发展的要求，发展方式的变革势在必行。分析表明，广东省在节能减排、产业结构优化升级和可持续发展方面尤其应有所作为，并探讨了广东在完善碳金融运行环境支持低碳经济发展方面存在的问题及其解决方式。

碳金融；低碳经济；运行环境

一、完善碳金融运行环境支持广东低碳经济发展的必然性

早在1992年联合国就通过了首个旨在全面控制二氧化碳等温室气体排放的国际公约——《联合国气候框架公约》；1997年149个国家和地区的代表又签署了《京都议定书》，这两个文件成为限制温室气体排放的国际准则。2008年欧美发达国家在全球气候变暖和经济衰退的双重压力下，将拉动经济的希望投注在节能减排的“低碳革命”，中国作为全球最大的二氧化碳排放市场，理应肩负起减排的职责，在2009年底哥本哈根会议前夕，中国向世界做出了承诺：到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%[1]。虽然中国是全球核证温室气体减排量CER一级市场的最大供应国，但是中国在碳市场的建设及碳金融的运行机制方面还不健全。

在应对气候变化的国际公约的推动下，英国政府在2003年发表了《我们能源之未来：创建低碳经济》的能源白皮书，首次提出了低碳经济的概念。通过金融支持低碳经济的发展，并服务于限制温室气体排放就促成了碳金融，碳金融正是迎合低碳经济发展的需要而出现的，“碳金融”主要是和碳减排有关的金融交易活动，也称碳融资和碳物质的买卖，包括碳排放权及与之相关的金融衍生品的交易和投资、低碳项目开发的投融资以及相关的担保、咨询服务等相关的金融中介活动[2]。

国内外目前对于碳金融的研究视角不尽相同，国外研究是从环境金融应对气候变化中引申出碳金融的概念，侧重于从制度建设和国际贸易融资角度对碳金融进行研究。如索尼亚·拉巴特和罗德尼·怀特 (2007) 在 《碳金融》 一书中不仅阐释了碳金融的内涵，还提出了解决气候变化的金融方法。另一方面是集中研究碳金融对实体经济的作用，如Chaurey(2009)论证了安装家庭太阳能系统降低碳排放从而促进碳金融的发展；Mathews( 2008)研究了碳信贷如何促进可再生能源的发展；Peace 和 Juliani( 2009)探讨了未来碳市场对美国经济产生的作用。国内对于碳金融的研究主要集中在三个方面：首先是关于碳金融市场对节能减排方面的贡献，如任卫峰(2008)认为中国应该加快金融产品创新，力争同时实现低碳经济和金融创新的结果。其次是对于碳金融理论及发展策略的研究。如王留之、宋阳(2009)认为通过引入金融创新产品及模式，可以推进碳交易，并促进节能减排和产业结构调整。第三是关于商业银行开展碳金融实践的研究，如王元龙(2009)指出商业银行开展碳金融业务的必要性，利用商业银行来支持低碳经济发展。

广东作为全国经济的排头兵和人口大省，在资源和环境方面承受着巨大的压力，其在飞速发展过程中，如何建立碳金融机制促进低碳经济发展就显得尤为重要。长期以来，广东省的经济增长方式的基本特征可以归纳为“四高两低”，即高投入、高消耗、高污染、高度依赖外贸、低综合产出率和低工资。这种增长方式无疑使得处于经济转型时期的中国抓住了历史机遇，成为制造业大国。但是，随着产业结构升级、人力成本上升、环境保护关注度提升，原有的经济发展模式已经不能适应可持续发展的要求，发展方式的变革势在必行。广东省在节能减排，产业结构优化升级和可持续发展方面尤其应有所作为。于是，为解决经济发展过程中的高碳问题，2010年广东开始启动国家低碳试点。

二、广东省发展低碳经济存在的主要问题

(一)经济发展的结构性问题

1.产业结构以重化工业为主

广东经济快速发展的过程中，结构性矛盾比较突出，经济规模大而资源匮乏的矛盾始终存在。广东省多年的工业化发展及工业结构的演进，使其整体进入工业化中后期阶段。“十一五”期间，广东经济总量进一步提升，工业重型化和高级化的转变速度高于全国平均水平，2012年广东全部工业增加值为21 988.06亿元，占GDP比重为38.5%，仍然是广东经济增长的重要推动力。广东省作为我国最重要的制造业基地，长期以来的粗放式增长方式使其工业化付出了沉重的环境代价。虽然以高投入、高消耗、高排放为特征的广东经济增长方式在“双转移”战略指引下，在“十一五”期间有所改变，但与其他经济发达地区相比，广东省服务业的比重有待提升，以2012年的数据为例，2012年广东服务业的比重为50%，低于北京75%、上海60%，与发达国家70%以上的平均水平相去甚远。调整三大产业在广东省GDP组成中的比例，扶持服务业的发展，越过工业化后期的重工业发展阶段完成工业化，任重而道远。

2.出口导向型经济特征

广东省作为沿海经济最为发达的省份之一，出口导向型经济特征鲜明，使得广东低碳发展的外部制约性凸显。低碳经济浪潮下，发达国家纷纷制定与进口品相关的低碳标准和措施，建立与低碳相关的贸易壁垒，如碳关税。世界银行发布的研究报告显示，如果碳关税全面实施，中国出口的商品在国际市场上将面临平均26%的关税，出口量下降21%。征收碳关税很显然会增加我国出口商品的成本，推高价格，导致商品竞争力下降，市场占有率降低。典型的外向型经济使得广东易受外部环境变化的影响，贸易风险较大，在低碳壁垒日渐加大的背景下，广东加速实现低碳发展承受了更大的外部压力。

(二)碳金融运行环境存在的问题

1.碳交易定价权缺失

中国目前是全球规模最大的低碳产品供给国，拥有全球35%的CDM项目和48%的CERs比例。我国企业为国际碳市场贡献了大量减排额，但因我国处在整个碳交易产业链的最末端，并且目前交易方式主要是单向出口，在不存在对冲机制和平衡机制的情况下，很难控制市场价格，这就导致中国成为国际碳市场价格的被动接受者，缺乏定价话语权。如2009年6月，我国出售给欧洲买方的核证减排量的现货价格为11欧元/t 左右，而在欧洲市场，代表1t二氧化碳当量的2014年12月到期的远期期货价格达到 19 欧元/t。[3]由此可以得出，我国产生的核证减排量被发达国家以较低的价格收购后，被它们的金融机构重新打包、组合成为价格较高的金融产品、金融衍生品及金融担保品进行出售。由于碳金融交易产品很多是远期交易，碳排放权的交易价格在未来就是一个不确定值，价格受到外界因素的影响较大，这就导致碳项目开发收益具有较高的不确定性。我国作为全球最大的碳资源供给国，遭遇碳交易定价权缺失的窘境。

2.碳金融产品创新及金融服务滞后

全球的碳交易市场中，不仅存在碳排放这种基本商品，还开发了很多适应各种风险管理要求的碳金融衍生品和服务，我国目前的碳交易市场缺少碳基金、碳期货、碳期权交易等碳金融衍生产品，金融机构也碳金融产品的创新滞后，金融机构推出的金融服务缺乏多样化。

广东作为国家首批通过的低碳试点省份，目前的金融服务在“低碳信贷”相关产品及机制方面尚不健全。由于低碳经济刚刚起步，未来的不确定性较大，且具有“低碳经济”概念的企业缺乏传统意义上满足的抵押担保条件，商业银行对低碳产业的扶持力度和低碳经济发展的现实状况不相适应。各个商业银行主推的碳金融产品主要是项目贷款，专门针对环保企业开发的个性化碳金融产品和相关金融服务明显滞后，与合同能源管理、烟气硫特许经营及环保产品政府采购等有关的新型商业模式缺乏配套的信贷产品。产品及服务的滞后既助推了环保中小企业的融资困境，又减少了银行绿色信贷的收益。

3.缺乏企业排放量交易机制

碳排放量交易机制就是在市场上买卖排放许可证的方法，许可证是由政府发行并规定了排放量的，通过这个机制企业可以为超额减排的额度找到买主，进而得到奖励；超出排放量无法完成减排任务的企业，可以在市场中购买到减排额度，如此可以规避处罚。这是一种利用市场机制约束温室气体排放的定价机制。通过市场中排放定额的交易，促使社会整体用最低的费用减排，而缺少该机制将会增加整个社会的减排成本。广东省目前缺乏相应的排放量交易机制，仅在深圳地区的建筑类领域出台过类似的减排量交易规则。

4.保险公司碳金融服务及产品开发不足

保险业应承担防范和转移风险的责任。低碳项目和技术的发展过程中，需要保险公司提供远期减排指标交易的担保，从而降低使用者的风险。保险的范畴包括价格波动、无法按期交付、不能通过监管部门认证等。目前对于低碳项目的保险开发不够，只有很少的保险公司推出了针对低碳项目的险种，对于银行的低碳信贷也缺乏相应的保障资金风险的险种。由于缺乏保障，企业和银行参与低碳项目的积极性受挫。

三、广东省完善碳金融运行环境支持低碳经济发展的路径探讨

(一)调整经济发展结构，支持低碳经济发展

1.优化经济结构，促进低碳产业发展

广东省应提高第三产业的比重，优先发展现代服务业、优势传统产业、先进制造业及现代农业。提升服务业发展的层次与水平，着力打造现代金融业、物流业、文化产业等高端服务业；促进第二产业优化升级，继续引导第二产业向集约型、环保型转变，加快广东高端新型电子信息、新能源汽车、生物、节能环保和新能源等战略性新兴产业的发展，新兴产业能够为构建现代产业体系发挥重要的引领和支撑作用。

2.降低外贸依存度，提高产品碳足迹标准

扩大内需是降低外贸依存度的重要途径之一，广东省加快转变经济发展方式有较大的潜力空间，实施国家知识产权战略，提升自主创新能力，实现广东省的经济增长更多的依靠内需拉动，扩大国内市场对经济的影响，实行内外兼顾的发展战略，降低外贸依存度，经济必将走上稳健发展道路。同时巩固对外贸易市场发展，稳定出口总量的同时严格产品的碳足迹核定标准，使发达国家的低碳壁垒不再成为壁垒。

(二)构建有效的碳金融环境

碳金融运行环境的建构离不开商业银行、保险和碳交易市场等方面的整体运转。广东省可以从如下几个方面着手：

1.完善碳交易市场，争取定价话语权

我国碳交易排放权分配问题未能根本解决，各个省的经济发展速度和规模都不相同，因此需要严格设计交易模式以便国内发展碳排放交易市场。如确定强制的碳排放额度以及各地的能源消费总量目标。同时通过碳交易对企业成本和物价的影响来测度碳排放总量，再把总量分解到每个单位和企业从而推动碳市场发展。构建碳资本及碳减排发展体系框架，使人民币成为主要的碳交易结算货币，促使碳交易市场金融化，建立健全碳交易期货市场，为现货交易提供依据，从而为碳交易定价争取话语权。可以利用期货交易所、产权交易所在交易结算系统、服务能力、市场基础设备方面的特点实现优势互补，推动碳交易和气候衍生品交易，减少交易成本，提高交易透明度和资金的流动性。

2.引导金融机构开发碳金融产品

如研发碳排放权掉期交易、期权期货、碳信用卡、碳排放权证券、碳基金理财产品等衍生工具。根据世界各国达成的碳排放交易市场规则，中国完成的温室气体减排量，可以按照CDM转化成有价商品出售，

碳基金是针对具有碳金融产品投资需求的客户群开发的，商业银行通过碳基金产品销售为CDM项目和信用记录的企业提供融资。通过金融创新产品减少低碳项目建设不确定性带来的经营风险。[4]

3.推动商业银行低碳信贷体系建设

低碳信贷开展的核心是进行环境融资产品的开发，如可再生能源、清洁能源、生物多样化保护等能满足能源效率和清洁发展机制的产品。对于环保和节能减排领域的企业可以优先得到银行贷款，有良好环保记录的企业可以得到优惠利率贷款，对于环境污染企业停止贷款或者利率加倍。商业银行可以对清洁技术和新型环境服务业项目贷款提供优惠利率，支持低碳产业发展，企业得到贷款后可以进一步开发新型环境融资产品，进一步推动低碳产业发展；商业银行则可以通过低碳产品低利率政策实现量产收益。同时，建立商业银行低碳信贷外部监管体系。

4.进一步开发针对低碳项目的险种

政府可以在政策层面上给与优惠，如对开发低碳保险产品的保险公司给予财政补贴或者税收减免，鼓励和引导保险公司积极开发环境责任险种。[5]将保险业纳入低碳发展规划，实现保险业服务低碳经济；财税部门可以通过税收政策鼓励和引导保险公司参与环境保险项目，保险监管部门对保险公司适时进行环境污染责任险的指导和监督，规范事故认定、理赔程序，从而推动保险市场的运行环境建设。

〔1〕 杜莉，顾洪梅.建构碳金融运行机制支持吉林省低碳经济发展[J].东北亚论坛,2011(6)：91-97.

〔2〕 苏蕾，曹玉昆，陈锐.低碳经济背景下构建我国碳金融体系的问题探析[J].武汉金融,2012(3):18-20.

〔3〕 郑勇.对我国面临碳金融及其定价权缺失的思考——我国应尽早建立碳排放权期货交易市场[J].科技进步与对策,2010(11):146-149.

〔4〕 贺建清，刘日星.中国银行业参与碳金融的模式研究[J].华东经济管理,2012(7):75-79.

〔5〕 赵明.我国保险业“低碳”发展分析[J].南方金融,2010(10):72-74.

(责任编辑 周吉光)

Perfecting the Carbon Financial Operation Environment and Supporting the Low Carbon Economic Development of Guangdong

SUN Yan1， WU Jiang2， WANG Hui-jun3

(1.Zhuhai School of Jilin University,Zhuhai,Guangdong 519041; 2.Jinan University,Guangzhou,Guangdong 510632; 3.Zhuhai School of Beijing University of Technology,Zhuhai,Guangdong 519088)

As the most populous province and the vanguard of the national economy,Guangdong sustains tremendous pressure in resources and environment.In the process of rapid development,how to establish carbon financial mechanism to promote the development of low carbon economy is particularly important.Along with the upgrading of industrial structure,rising of labor costs and the improving of environmental protection awareness,the original economic development mode has already can not adapt to the requirements of sustainable development,the development mode reform is imperative.Something should be done in energy conservation and emissions reduction in Guangdong province,especially the optimization and upgrading of industrial structure and sustainable development.This paper mainly discusses the problems and solutions on how to improve the carbon financial operation environment and to support low carbon economic development.

carbon finance; low carbon economy; operation environment

2013-10-20

广东省社科规划项目(GD10CYJ003)；广东省普通高校人文社会科学重大攻关项目(11ZGXM79002)。

孙妍(1978—)，女，山东烟台人，博士，吉林大学珠海学院讲师，研究方向：宏观经济问题。

F062.2

A

1007-6875(2014)02-0059-04