美国及德国金融制度变迁的分析及思考

于博兴

（中国人民银行，北京 100078）

在西方金融业发展过程中，主要有两种金融经营方式，一是以德国为代表的混业经营模式，一是由美国为代表的混业、分业、混业经营模式。混业经营或分业经营这是具体的一种金融制度，会随着国家政治、经济、技术等因素的变化而发生变化，并在制度均衡与制度非均衡状态下不断发展、变迁。

1 概述美国金融制度的发展与变迁

1.1 20世纪30年代以混业经营为特点的美国金融制度

在20世纪初期，美国的非金融机构发展比较缓慢，商业银行则进入快速发展时期。在20世纪之后，金融公司、信用合作社、投资银行、贷款协会等新型金融机构快速发展，但在整个金融体系中，商业银行仍然处于重要地位。《联邦储备法》的伴读，标志着现代化美国金融体制的确立。发展到30年代，美国自由竞争度非常高，金融制度不受约束。政府为了建立高效、完善的银行制度，只进行最低限度的管理。投资银行与商业银行的业务相互渗透。美国金融业以混业经营方式不断发展。

1.2 30年代以后，确立了以分业经营为特点的美国金融制度

1929年美国爆发的金融危机，对美国的金融市场造成巨大冲击，大量美国银行纷纷破产，信用制度、证券市场濒临崩溃。经历了次贷危机的严重打击，人们对自由市场产生了怀疑。政府、金融业、公众都希望通过一种新型的金融制度，保证银行体系的稳健、顺利发展，尽可能规避银行倒闭带来的弊端。为了进一步提高公众对金融市场的信心，美国政府监管思想发生变化，主张从政府不干预、自由竞争的金融制度，逐渐向限制过度竞争转变。在这种大环境下，美国政府出台了一系列的货币政策与金融体系，开始了美国历史上的重要金融制度变革。并出台了银证分离制度，促使美国金融业真正走向了分业经营的历史。

1.3 80年代初期以混业经营为特点的美国金融制度

虽然稳健的分业金融制度，促进了美国经济的稳定发展，维持了金融市场的秩序，但是，随着金融环境以及经济形势的变化，分业经营出现了多方面压力。比如说，利率上限与高通货膨胀之间的矛盾，金融安全与金行安全不对等，外国金融业的压力骤增，金融国际化浪潮加快等等。为了更好的促进美国金融业发展，提高国际竞争力，80年代初期逐渐放宽了金融管制进程。

2 概述德国金融制度的发展与变迁

相比较美国而言，一直坚持混业经营则是德国金融体制的最亮特色。从整体上，德国金融制度也经历了漫长的变迁与发展过程。

2.1 综合银行制度的建立

19世纪中期，德国开始建立了现代银行制度，并成立了德国工商银行，并与动产信贷银行共同合作，发展成为了现代化的股份制银行，进一步发展为综合有价证券、公司筹建、银行业务等为一体的综合性银行。德国的19世纪中期，也是储蓄银行与合作银行发展的重要时期，大量储蓄银行纷纷涌起，抵押银行也开始崭露头角。在之后较长历史中，德国一直延续着这种发展路径，促进了德国经济的飞速发展。

2.2 重建银行制度

经历了第二次世界大战的严重创伤，德国银行也经历了严重破坏，在英美法等占领的西方区域，被迫执行美国银行制度，一直到50年代，德国西部银行才逐步恢复到二战前经营水平，并继续保持混业经营方式发展。在德国东部，情况更加复杂，按照苏联模式建立了新型的银行制度。传统的金融机构被禁止办理银行业务、民营机构被纷纷没收。接受原来银行的人力、物力、财力，新成立了储蓄银行与地方性银行。与此同时，对传统的大银行模式进行调整，实行中央集权式的银行制度，并配合计划经济体制。东德西德统一之后，为了进一步促进德国经济发展，对东德银行进行大范围整改，对原来的严格分工模式进行全面改革，积极引入市场竞争体制，建立起混业经营制度。德国银行业务，也从传统的金融业务逐渐拓展到保险、债券、股票等多个领域，进一步拓宽了融资渠道。

3 基于美国、德国金融制度发展的思考

3.1 混业经营是未来金融制度的战略发展方向

经济全球化的发展，要求大批传统的金融业单一经营的服务方式，逐渐向一揽子、全方位业务经营方式转变，混业经营是经济发展的必然趋势。充分利用证券业与银行业优势，能够有效行程优势互补。两者相互结合，有效实现混业经营，不仅能够充分发挥各自优势，而且能够实现优势互补。提升正面作用，降低经济发展的负面效应。当然，混业经营的方式也不是固定的，是呈现“多层次”、“多样化”发展方向，需要结合本国国情以及经济发展现状，合理选择经营方式，进一步促进金融市场繁荣发展。

3.2 不能忽视金融管制

实施金融监管，最重要的目的是为了保护投资人、存款人的合法权益，提高公众对金融的信心，进一步提高金融效率，规避金融风险。随着经济的发展，金融安全成为经济发展的重中之重，金融制度的高效、安全运营，对经济发展起到至关重要作用。一旦发生金融失控，将会导致整个社会的动荡不安。稳健、科学的金融监管制度的建立，对于金融、经济的快速、稳定发展有非常重要的作用。合理的金融监管，必不可少。

4 结语

综上所述，本文针对美国、德国金融制度的发展与变迁进行了简要论述与总结，不管是何种方式的经营方式，作为一种金融制度，必须要符合历史发展潮流与时代背景要求，并随着特有的国家制度而不断发展、完善。混业经营是一条漫长的发展道路，同时，又是历史发展的必然要求。

[1]赵宁，牛波，于占兵.美国金融制度的改革及对我国金融业的启示[J].辽宁大学学报(哲社版)，2010(04).