市场需求全面回暖

陈弋

太平洋运价领涨

2月28日，波罗的海干散货运价综合指数（BDI）报收1258点， 环比上升13.3%。其中，海岬型船2084点，环比上升36.7%；巴拿马型船1099点，环比下降18%；超灵便型船1103点，环比上升10.7%。

与中国相关的太平洋市场运价率先上扬，推动BDI从底部稳步上升，月终以1258点报收，环比上涨13.3%，将节假期间的跌幅全部收复。特别是上期超跌的海岬型船率先反弹，月终重新登上2000点，涨幅达到36.7%，其4条航线平均日租金从1月底的8000多美元跳涨到1.4万美元，环比上升75%。涨幅随后的是超灵便型船，其6条航线平均日租金月底回升到1.1万美元，基本恢复到年前水平，再次显示该航线的平稳性。巴拿马型船因受远东—欧陆航线拖累，租金水平连续两个月下跌，其4条航线平均日租金跌破万元，月底报收8800美元。从区域分析，太平洋区域三大船型（含巴拿马型船）运价快速回升，而大西洋市场比较清淡，租金环比处于负增长水平。特别是巴拿马型船，太平洋区域的运价要高出大西洋区域近一倍，海岬型船也高出六成以上。自圣诞节过后大西洋区域行情逐渐走弱，直到2月份虽有反弹，但力度不大，而太平洋区域尽管也受到中国春节影响，但节后反弹迅速，基本收复长假期间的失利，显示“中国因素”对国际干散货海运市场的巨大影响。

1月份太平洋区域市场行情十分低迷，三大船型的日租金仅维持在5000～8500美元水平。考虑到中国春节长假将至货盘更少，船东开始把运力调往大西洋、美湾等区域，尽管该区域租金也在下滑，但总体收益仍比太平洋市场好。随着部分太平洋运力向大西洋转移，大西洋区域运价开始走软，尽管月终有所反弹，但上涨幅度受限。而太平洋区域由于运力减少，再加上节后中国矿石、煤炭等大宗货物需求逐渐释放，运力供需逐渐走向平衡，运价也快速反弹。随着时间的推移，以及市场的自我调节，区域性的不平衡会逐渐减少。由于即期市场租金水平快速升温，增强了船东对后市的信心。从目前的签约来看，1年期的租金普遍高于即期租金水平。其中，海岬型船1年期租金达到3万美元/日；巴拿马和超灵便型1年期租金也在1.3万美元/日左右，较去年同期运价有较大幅度的上涨。近期持续活跃的运价衍生品市场也得到了同样反应，三大船型的远期合约价格与租船市场基本一致，总体而言，船东还是较为看好下半年海运市场。

沿海运价触底反弹

2月28日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收726点，环比上涨25%，其中秦皇岛到上海、广州煤炭运价分别为29.6元/吨、36.4元/吨，环比分别上涨30.4%、11.3%。

随着春节长假效应的消退，煤炭需求逐渐恢复，特别是在神华煤炭促销刺激下，电厂拉煤积极性提高，秦皇岛锚地船舶运价小幅反弹，船舶周转加快。至月底，秦皇岛港煤炭发运量已回升到70万吨左右，港口煤炭也从超过800万吨，下降到720万吨，处于正常生产状态。再加上不少内外兼营船仍在外洋，运价全面反弹，特别是北方往华东、进江煤炭涨势明显，秦皇岛至张家港（2万～3万吨）小船煤炭运价月底已上涨到36.5元/吨，并仍有上涨空间，市场信心逐步恢复。

从月初低谷走出来，沿海运价上升速度之快超出往年，其主要原因除需求恢复性上升及北方煤港和长江口受大雾影响，消耗了不少运力外，神华主导的第二轮煤价降价潮，令沿海市场热烈起来，“煤价决定运价”再次得到验证。神华等大型煤企重拾“降价促销”大旗，全方位疏港，在大秦线例行检修时间节点及二季度煤炭合同前，对下游企业实施“多装多优惠，合同兑现挂钩”等优惠措施，激活了煤炭市场人气，下旬运价涨速加快。但毕竟目前运价仍处较低水平，船东有较大反弹要求，但要复制去年冬季的行情几乎不可能，这是因为今昔市场环境已不一样。首先，需求预期不一样。去年10月起正值煤炭冬储季节，电厂有取暖需求上升预期，而目前即将面临春暖花开，气温上升，煤炭需求趋向清淡。其次，去年国际市场火爆，BDI最高曾达到2300点，而今年2月最高也不到1300点，远洋市场对国内利好推动下降。最重要的一点，通过去年四季度的深刻教训，电厂不可能就神华大幅降价来拒绝进口煤，甚至有可能把进口煤作为对付内贸煤价的“利器”。上述三点有理由说明此轮反弹仍有较大空间，但反弹力度要小于去年冬季。endprint