西部煤炭航母成功上市 陕西煤业丰厚分红水平值得期待

2014年1月28日，陕西煤业股份有限公司（以下简称“陕西煤业”）在万众瞩目之下成功登陆A股市场，成就了新股发行重启以来A股市场上最大规模的IPO。

上市首日，陕西煤业开盘价为4.80元/股，较发行价高开20%，盘中最高价达5.76元/股，尾盘震荡收窄至4 . 5 5元/股，全天涨幅约13.75%，振幅约33.75%，成交量为8，884.87万股，成交金额约4.17亿元，换手率为17.77%。

截至2014年2月7日，陕西煤业收盘价为4.10元/股，较发行价上涨2. 5%。上市共4日，陕西煤业成交量为51，400. 30万股，成交金额约22.37亿元，区间振幅为43.50%。

作为全国第三大产煤基地、陕西省唯一的煤炭上市公司，陕西煤业在过去三年中煤炭产量从8，436万吨增长到10，660万吨，年复合增长率达12.41%，产量规模与所有国内已上市煤炭企业相比，位列第三位。此外，公司还积极改造老矿，提升产能，未来新增产量将绝大部分源于新建的高产高效矿井。这里地质条件简单，煤层赋存稳定，煤质优良，开采系统简单，设备、工艺、技术先进，矿井安全生产保障能力强，单位生产成本低，全员工效高，其盈利能力高于老矿，有利于增强公司盈利能力。

陕西煤业良好的区位优势也将推动其盈利能力的上升。陕西省地处我国煤炭资源富集的西部地区的最东部，周边与河南、湖北、重庆、四川等8省区市相邻，具有联结东西、沟通南北的区位优势，是西部地区的交通枢纽、国家能源战略西移的重点，也是能源中心市场消费地的前沿。铁路运输方面，东西向的交通大动脉陇海线、太中银线横穿陕西省，南北向的包西复线纵贯陕西，使得陕西省内煤炭产品得以与陇海线、太中银线等铁路干线以及神朔线、宁西线、侯月线、襄渝线和西康线等重要支线连通，将煤炭产品输往各主要煤炭需求省份，尤其是对于华中及西南新兴缺煤地区的煤炭供应具有突出的优势。

目前陇海客货分流、宁西复线、西平线、西合复线、西康复线、黄韩侯线的新建、改造正在进行。按照国家铁路网及陕西省铁路规划，随着“十二五”期间蒙西至华中地区等煤运通道的建设以及“十二五”末陕西省“两纵五横八辐射一城际”的铁路网的基本形成，将大大改善陕西煤业煤炭外运状况，有利于进一步提升陕西优质煤炭的市场价值，增加公司的产销量及市场竞争力。

此外，陕西煤业以煤炭开采、洗选加工及销售为核心的主营业务突出，原煤开采毛利率及综合毛利率两项指标领先于同行业。伴随着精煤产量占煤炭总产量比例的上升，煤炭铁路运输比例的扩大及销售半径的提升，陕西煤业的产运销结构将大幅改善，盈利空间广阔。

在不断提升企业价值的同时，陕西煤业始终将投资者利益放在重要位置。根据陕西煤业制定的股东分红回报规划，除公司有重大资金支出安排或股东大会批准的其他重大特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采用现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%。2010年度、2011年度和2012年度，陕西煤业实现归属于母公司股东的净利润分别为5 4 .70亿元、9 0.74亿元、6 4 .17亿元，分配现金股利分别为27.0 0亿元、31. 50亿元、22 .50亿元，分配的现金股利占当年归属于母公司股东的净利润比例分别为49.36%、34.71%、35.06%。预计未来几年随着宏观经济的改善，公司业绩也将企稳，在确保公司资本投入的基础上，可维持目前的分红水平。作为资本市场的新兴权重蓝筹股，陕西煤业定将恪守承诺，保证投资者利益，与投资者建立长期良好的关系，共同成长，实现共赢。