准则变革对企业债务融资影响分析

关良

摘 要：

企业融资是现代金融理论研究的一个重要领域。企业融资就是指因为企业需要调整资本结构、生产经营管理、对外投资决策等一系列活动希望通过金融机构和金融市场，运用适当的方式和手段获取所需资金的一种理财活动。现如今，我国众多企业在经营中仍然采取债务融资作为筹集资金的方式。由于企业主要通过会计领域来获得资金转移的信息，由此可见，新企业会计准则制度的实施所带来的一系列新的规定必然会对企业融资决策有一定的影响作用。通过对企业债务融资和新会计制度做出一些相关介绍，从而具体地分析和探讨了新会计准则制度的实施对企业融资决策的影响。

关键词：

企业债务;融资;会计准则;经济风险;经济转型;资本结构

中图分类号：

F23

文献标识码：A

文章编号：1672-3198（2014）24-0152-02

0 引言

随着2006年经融危机席卷全球，债务问题自然就成为了世界经济的关键词，因此，各个企业正面临着一个十分重要的与债务风险相关联的问题，即：债权人的权益保障的问题。当企业的整个资金的流入较小，而其对现金的用资需求有相对其整个资金流入较大时，银行存款不能弥补企业所需要的现金差额，那么企业方面为了能够更好地发展和生存，则很有必要思考和选择另外的一些方式来对其所需的资金进行筹集。正是由于这个原因，滋生了新会计准则。这种新会计准则使会计理念从收入费用观到资产负债表观的回归得到了实现，企业的经济活动在对账户进行相关记录时只需采用货币计量的方式，这些账户就能够为企业提供给详细具体的企业活动内容。由此看来，会计账户将会成为揭露整个经济活动的交易内容和时间以及交易所涉及到的相关金额还有权力与义务等的重要方式。及时准确的经济业务活动信息对于企业决策是否恰当有着决定性意义，而及时准确的经济业务活动信息则主要来源于会计。新会计准则中的会计理念有了根本性的变化，而正是由于这变化，会计目标从受托责任观转变为决策有用观，从而揭示了新会计准则重在使会计信息更真实地反应企业的经济实质，强调有利于利益相关者的决策之用。

1 我国现阶段企业的投融资现状

现阶段，我国企业的投融资现状还存在着很多不完善的地方，例如：企业投融资的渠道比较狭窄、一些金融机构对于中小企业的扶持力度不够以及企业投融资存在严重的两极分化等等。

1.1 狭窄的投融资的渠道

有相关调查统计资料显示，我国大部分中小企业对于银行的信贷产品都存有一种共同的感觉，即：陌生感，这正是我国现有资本市场体制不完善，直接融资没能得到有效释放的表现，而导致这种现象的主要原因则是融资渠道不顺畅。除此之外，银行系统自身也存在着一些不可避免的问题，从而导致企业的被动的局面，这是因为实力较弱的中小型企业的抗风险能力比较低，获利较低;而一些大中型企业对风险的容忍度较大，获利较大。

1.2 金融机构对于中小企业的扶持力度不够

中小企业自身具有很大的发展潜力，然而，现阶段中小企业的金融机构的创新能力不足，并且其相应的机制还不够灵活，再加上金融机构对于中小企业的扶持力度不够，更加使其潜能难以得到很好地发挥。

1.3 两极分化

我国企业在融资方面存在着严重的两极分化现象。与小型企业相比较而言，中大型企业的优势比较大，所以在融资方面比小型企业更加容易，结合并充分合理地利用其自身的优势，可以获得更大更好地发展;而小型企业的整体融资情况并不乐观，由于融资方面偏紧从而使得企业在资金周转方面受到很大的影响，进而对其企业的投资力度也产生了一定的消极作用。

2 会计准则对企业融资产生的影响

当企业处于融资阶段时，其财务决策即：如何以最低的资金成本筹集到保证生产经营所需足额资金的选择过程。作为外部利益相关者进行决策的依据，会计信息可以对企业的财务状况和经营成果以及现金流量进行综合地反应。随着会计准则的变化，会计信息披露规则和相同会计科目的核算范围以及核算依据也会发生很大的变化。由此可见，要对企业融资决策的影响因素进行研究，则有必要对其就必须先对其在整个融资过程中，要使筹集资金的财务风险最小和资金成本最低以及营运资金的资本结构最佳，从而达到企业价值最大化的目标有一个明确的了解。相关具体分析如下。

2.1 对融资环境的影响

新会计准则实施，有利于资本市场的发展，除此之外，对投资者和债权人以及员工等对企业价值进行评价，再加上国家对资本市场和金融以及国有企业等多方面进行深入的改革，各企业的资本结构已逐渐并继续趋于合理化。所以，新准则的实施企业融资方式和融资成本以及融资环境的改善有着重大作用，不但如此，其还能够拓宽企业融资渠道且使融资风险得以降低。

2.2 对企业融资成本及融资效率的影响

由于企业以往的会计准则与国际的会计准则的相差较大，企业会计信息在国际经济合作中的交流与沟通以及我国企业的境外融资行为都受到其深深的影响，这也是新会计准则对企业的融资效率和融资成本的影响的主要表现。新的会计准则适应了世界经济一体化的发展步伐，首次实现了国际趋同，获得了欧盟等组织的认可，其从根本上对原先会计准则的目标进行了改革，并且代替了原先的计划经济的原则，标志着我国的市场经济趋向成熟。新会计准则的实行与运用，从国际角度来说，使国际融资的效率得到了很大程度的提高;而站在中国企业的角度来说，其使中国企业的融资文件及财务报告均与国际融资行业的做法相一致，从而达到降低企业财务信息报告的成本和企业会计信息的理解及应用的效果。

2.3 对企业价值的影响

会计准则对企业价值也有着不可忽视的影响。企业价值与每个企业的财务决策有着很大的关联，是指该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，是企业资金的时间价值和风险以及持续发展能力的重要体现。由于企业的投资具有多样化的特点，其企业的经营风险也会随之有所增加，经营风险的加剧很有可能造成企业的投资利润率明显小于其投资成本代价，也就是说企业资产和所有者权益从某个角度看来已经产生价值缩水的现象了;除此之外，经营多样化的企业的销售收入并不一定能因为其多样化的经营方式而达到最多，但此类企业可以采取资产与业务重组的方式，来提高企业的竞争能力和获利水平，从而使其股权资本和债务资本减少，进而达到提升其企业价值的目的。

3 可转换公司债券计量方法的变化对融资决策的影响

所谓的可转换公司债券就是一种特殊的企业债券，它之所以特殊就是因为其可以在特定时间，按照特定的条件进行转换变成普通股票，除此之外，其不仅仅具备债券的特性，而且还具备着股票的特性。就一般情况而言，可转换债券的利率与普通公司的债券利率相比较低。一个企业采用发行可转换债券方式来筹集资金主要是由于这种筹集资金的方法对于降低筹资成本有着很积极地作用。但是在为企业降低筹资成本的同时也会为其带来一个较为严重的问题，即：在一定条件下，可转换债券转换成公司股票后，会对企业的所有权和管理机制产生一定的影响。接下来，我们来分析一下可转换债券的计量方法在旧的会计准则中和现在所采用的新会计准则中的不同之处。

在旧的准则中对于企业发行的可转换债券作为长期负债，也就是说，在未进行转换之前，可转换债券是按期计提利息，并且摊销溢价和折价，其会计核算与一般公司债券相同;如若待到债券到期时，并未进行转股，则其会计核算与普通债券偿还本息是一致的;若待到债券到期的时候，如若要转股，则可不确认损益，按照其债券账面的价值进行结转。

在新企业会计准则中，较在旧的准则中而眼对于可转换债券的会计处理方法有了很大的变化。其关键之处在于在可转换债券中包含的可以赋予投资者将来能够以一定的价格将债券转换为股票的选择权能够被正确处理。新企业会计准则就可转换债券处理的改变，其合理性主要表现在可以将转换债券拆分成权益成分和负债成分，从而使得在债券的持有期内对企业的融资能力能够进行准确的评价;除此之外，还有一点则是尽管可转换债券所包含的负债部分即便到最终都不需要偿付，但作为投资者是可以根据报表来对实质情况有一个直观且全面的了解，从而达到可以正确地评估企业的资本结构是否具有合理性的目的。

4 结束语

会计准则随着我国经济逐渐融入世界经济体系，以及我国财务会计框架的变化也会进行适当的调整或者加入一些新的准则。在企业经营中，若想找到属于企业的最佳的融资方案，则有必要结合新的会计准则，只有这样才能够对企业是否需要发行可转换债券进行正确的判断，对其的优势和劣势进行合理地分析。由此可见，会计准则体系质量的提高对于企业的重要性，只有提高会计准则体系质量和提高会计人员的素质，才能够使企业投融资活动更加活跃，且效率更佳，从而逐渐提升我国企业的核心竞争力，进而促使我国企业由国内市场趋进国际市场。对于各利益相关主体而言，新的会计准则的实施使其投融资活动更加具有理性的企业价值分析，除此之外，对其各经济主体的财务稳健性也起到了重要的积极作用，并有效改善了其整个投融资环境。

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