美国的财政挑战与财政愚昧

劳拉·泰森

劳拉·泰森 前美国总统经济顾问委员会主席，美国加州大学伯克利分校哈斯商学院教授

2013年美国经济将会走向何处？经济复苏的速度还会慢得像现在这么令人沮丧吗？还是会随着楼市反弹、银行信贷扩张、家庭资产负债表改善和州及地方政府预算状况增强而加速复苏？

随着经济逆风消散，美国国内生产总值（GDP）加快增长的前景似乎很有希望。但也存在这样一个风险：庞大且无必要的财政紧缩可能会削弱需求、打击信心，并使经济重陷衰退。

2010年以来，美国GDP 年平均增长率为2.1%，这比过去60年以来经济萧条的平均复苏增长率的一半还要低。GDP增长缓慢意味着就业增长也缓慢。当前的失业率比经济学家认为符合全面复苏的水平高出2%。而经济正在远低于其潜力的水平运行：GDP规模比发挥全部潜能而不引起通胀的水平要低6%。

即使是在复苏不乐观的情况下，美国国债利率仍远远低于历史平均水平。因此，经济上急需临时财政措施来刺激需求。然而,由众议院共和党人牵头的美国国会似乎走向了相反的方向，到目前为止都未能达成一个保护美国经济免受6000亿美元增税和削减开支影响的协议。

尽管美联储、国会预算办公室和许多私人预测机构发出了警告，但是很多国会议员仍然出于困惑、恐惧、意识形态和选举利益而犯下了惊人的错误。

首先是困惑。美国正面对两个独特财政挑战：一是有可能危及美国2013年经济的增税和开支削减；二是长期结构性赤字很可能意味着利率攀升、投资缩水以及一旦经济恢复增长及产出缺口消失就会减速的增长。

但与财政悬崖不同，结构性的赤字并非迫在眉睫的问题。尽管美国联邦债务膨胀成为“难以承受之重”，但正确的解决方案并不是采取财政紧缩政策，而是随着经济复苏制定一个可靠的计划来逐渐稳定债务对GDP的比率。

其次是恐惧。由于金融危机，国内外更多规避风险的投资者增加了他们对美国国债的需求。但如果这些投资者对美国解决其长期债务问题的能力或意愿失去信心，并开始担心违约，那会发生什么情况呢？结果可能会是“债券市场卫士”（通过抛售某些他们认为挥霍无度的国家的债券抬高收益率的投资者）对其发起投机性攻击。这会引起利率飙升、美元大幅贬值，或者两种情况一起出现。

再次是意识形态。一部分国会议员不愿意投票支持任何增税，即使增税只是作为用以避免财政悬崖或稳定债务的折衷方案的一部分。90%的众议院共和党人都签了一份“不增税承诺”。其他议员拥护小型政府并支持原定于2013年生效的大幅度削减支出，即使这会引起经济衰退。对这些议员来说，意识形态的纯洁性比经济逻辑更重要。

最后是选举利益。大部分国会成员的原始动机一直以来都是赢得选举。但由于选区重划以及两党政见日益极端化，现在赢得选民已经不再是议员们妥协的唯一动机。在这样的地区，国会成员没有动力为解决国家财政挑战的两党协议妥协，因为不这么做也不会影响到他们的连任。

照目前形势来看，他们会做出正确选择的希望很渺茫。我们希望，随着新的一年到来，这种几率能有所提高。