广西民营企业融资困境及破解对策初探

潘云标 吴湖远

一、目前广西民营企业的发展状况

（一）民营企业的概念

民营企业是中国发展中演变成的一种概念，目前没有相对的定量、指标、原则。企业发展是一个动态、复杂的过程很难获得统一。我们认同符戈在《中国民营企业融资问题研究》一书中描述:民营企业“是相对于国有经济或国有企业而言的,包括城乡集体企业、个体私营企业、三资企业和各种形式的合作企业等。”

（二）民营企业在广西经济中的作用

广西地区在工商部门注册的企业超过14万家，在所有注册企业中，民营企业比重超过99%，其中中小民营企业占99%左右，每年创造的产值占全区GDP的60%以上，解决了50%以上城镇人口的就业问题，预计城镇新增就业超过43万人，城镇居民人均可支配收入和农民人均纯收入分别增长10%和10.5%。在促进广西经济发展、拓展对外贸易、提供就业和技术创新等方面都发挥了重要的作用。

（三）广西民营企业融资状况

1.大中型民营企业融资得到基本解决

广西目前有上市公司27家，占全国上市公司总量的1.37%，其中民营企业14家，远低于全国平均水平。截至2011年10月底，广西资本市场累计募集资金183.42亿元，其中企业IPO募资87.77亿元，上市公司再融资募资95.65亿元。在国家货币政策趋紧的情况下，大幅增长的是直接融资。2010年证券会允许境内主板上市公司分拆子公司到创业板上市，这些有力的政策基本能解决上市公司融资问题。而其他大中型民营企业自身规模大，固定资产价值高，是广西各银行竞争的贷款对象，所以同样容易解决融资问题。

2.中小民营企业融资得到缓解

（1）自治区加大对中小民营企业的扶持。2011年继续安排1.1亿元中小企业发展专项资金支持中小企业结构调整与大型企业协作配套；2011年下半年，自治区财政将增加资金，安排5000万元用于引导、推动全区主营业务收入在2000万元以下的工业企业做大规模，安排5000万元用于中小企业流动资金贷款贴息，缓解当前企业生产经营中流动资金日益紧张问题。“十二五”期间，广西还将拿出10亿元设立创业基金，重点支持处于创业期的中小企业；2010年起，自治区财政设立担保风险补偿资金，按照年均贷款担保责任额6%的比例给予担保风险补偿。从自治区中小企业发展专项资金中拿出1000万元，补助发行集合债券、集合票据的中小企业,年内将组织实力强、发展潜力大、具有发债能力的10家中小企业集合发债或发行集合票据，扩大直接融资规模。

（2）各金融机构对中小型企业贷款增多。广西北部湾银行专项配置20亿元用于支持微小企业,3亿元用于支持小企业，企业业主无需任何抵押可通过“北部湾微贷”借到5000元至100万元不等的资金投入经营；2011年，工商银行广西分行全年累计支持小企业融资客户964户，累计发放小企业贷款91.83亿元，小企业客户数量已占据该行客户数量的半壁江山；至2011年6月底，广西中小企业信用担保有限公司在全区有80多个市、县、区与之签约，中小企业获得贷款140多亿元,截至6月底，共获得开业批复的小额贷款公司94家，注册资本36亿元，贷款余额31.18亿元。来自广西银监局的数字显示，至6月末，广西小企业贷款余额1882.53亿元。

二、广西民营企业的融资问题

（一）广西民营企业融资难

1.流动资金缺口严重

2011年据自治区工业和信息化委员会对广西1009家中小企业进行融资调查测算，今年全区规模以上中小企业流动资金和项目投资资金缺口在1000亿元左右，中小民营企业的贡献在GDP的60%以上，而仅获得全省贷款额的10%以下。

广西中小企业联合会会长王军平说:2011年市场风云骤变，金融动荡、汇率走高、CPI上涨、电荒钱荒、用工荒,中小企业再陷生存两难境地,困难超乎想象，程度超过2008年。广西中小企业资金链频频告急。

2.金融机构对中小民营企业贷款要求苛刻

许多金融机构对企业贷款申请的基本条件是：（1）成员企业成立时间至少在3年以上且生产经营正常。（2）成员企业管理规范，财务制度健全，无不良信用记录。（3）有一定比例的自有营运资金，现金流稳定。（4）在本金融机构开立基本结算账户，往来结算办理业务。（5）成员企业的股东、高管人员近三年无不良信用记录。（6）第三方保证、抵押、质押等具体的担保措施，并办妥抵押登记、质押交付（或登记）等有关担保手续，若需办理公证的还需履行公证手续。而急需资金的中小民营企业往往很难达到这些条件，再好的投资项目也只能放弃，或者改变实施方案，弃优求次。例如南宁福东勾机配件经营部，正常经营已有十年时间，2008年进行扩张分别在钦州、防城开了两家经营部，成为两地相对较早的勾机配件店，业主想取得一笔100万元的长期贷款，用于两分店的直接进货，但是由于没有能够完全具备以上贷款条件，一直没有贷到这笔款。时间一长就错失了发展机遇，以致在2011年不得不撤销在钦州的分店。银行对中小民营企业放贷难可见一斑。有关调查显示，有67%的中小民营企业要求有关部门协助解决融资渠道不畅问题。

（二）广西民营企业融资贵

相关调研报告显示，当前，银行对中小企业贷款利率上浮基本在30%左右，有的甚至超过银行基准利率两倍（银行公布的贷款年利率如下表）。

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银行贷款利率以中国人民银行公布的同期同档次贷款利率为基准，并在中国人民银行允许的范围内浮动，具体由贷款经办机构与借款人协商确定。许多银行都采用按月收利息，实际年利率在6.27%到7.28%，中小型民营企业贷款利息高于银行公布的贷款利率，有抵押的加上评估费1至2个百分点，实际利率有的超过10%以上。而大中型民营企业是银行争抢的客户，与经办机构协商贷款利率通常低于银行公布的年利率，并且银行贷款是复利计算，可见贷款很贵。拿不到银行贷款，中小企业被迫向小额贷款公司、典当公司融资，月息高达4%－10%。自治区银监局相关负责人指出：“2011年下半年坚持稳定物价总水平是宏观调控的首要任务，国家为抑通胀将多管齐下，中小企业贷款融资的难度将更为严峻。”形成了贷款越难，融资就越贵。

三、广西民营企业融资难的影响因素

（一）企业自身环境

1.扩张的强烈愿望

民营企业从成立之日起就有扩张的强烈愿望，目前正是广西经济处于转轨和调整阶段，与国内外企业竞争的压力加剧，急于进行行业整合的民营企业对于融资的需求非常迫切，需要大量的资金作为基础。

2.自有资产低

广西中小民营企业多如繁星，许多民营企业只是为了一段时间的机遇而成立的，有时不经过项目评估，没有长远发展战略，有长远发展战略的企业60%成功发展为大型企业。自有资本低、规模小、无抵押物，即使有抵押物也很难变现，并且许多民营企业经营时间不超过2年，风险高。

3.财务管理观念落后，内部管理薄弱

有相当一部分企业忽视了财务管理的核心地位，企业管理仅局限于生产经营管理，企业财务管理的作用没有得到充分的发挥，中小企业的会计机构设置不健全，会计人员配备不合理。广西的中小企业发展相对比较落后，会计基础工作较薄弱，账目不清、核算不准、手续不全、报表填报不及时、财务报告信息可信度低，无法提供给银行贷款所需的客观完整财务报表，很难使银行有放贷的信心，这也是导致融资困难的直接原因。

4.信誉程度低

存在有部分中小民营企业业主不讲信用、贷款到期不能偿还、携款逃债情况或者不愿意偿还的现象。

5.融资渠道单一

中小民营企业融资视野较为狭窄，每当资金短缺时，只想到银行，较少想到利用其他工具和渠道进行融资。

6.用资急、短、小

广西中小民营企业贷款有时间急、期限短、额度小，没有计划性的特点，这大大增加了银行的贷款成本。商业银行从风险、成本、收益等各个角度进行综合评判，往往最终做出的选择是放弃中小民营企业。

（二）银行的信贷环境

1.民营企业与银行信息不对称

目前广西地区现有的信用评估体系还不完善，中小企业普遍缺乏规范的财务记录，财务信息不公开或公开的信息可信度低，银行在全面获取小企业信息方面存在较大困难，难以准确识别和评估信用风险。此外，现行企业融资的银行信用评价标准与制度的设计也是以大中型企业为主要对象的，主要适用于大中型企业。

2.银行普遍存在对中小企业的谨慎态度

中小民营企业规模小、经营品种比较单一、净资产少，抗风险能力弱，一旦市场环境或外部条件发生不利变化，很容易受到影响甚至倒闭。有研究表明，超过20%的中小企业在成立两年内就失败，超过50%的中小企业在成立四年内就失败，超过60%的中小企业在成立六年内就失败。而把钱贷给国有企业、国有控股企业、大中型民营企业资金回收有很大的保证。据报道新制度规定金融机构贷出的款项，有严重坏账的要追究贷款管理者的责任，所以银行在对中小企业提供贷款时普遍采取谨慎态度。

3.缺乏专门对中小企业支持的金融机构

目前在广西设立分行的除四大国有银行，还有光大银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、民生银行、交通银行和广西农村信用社。但是迄今为止，广西没有专门支持中小企业信用的政策性金融机构，造成中小企业没有政策性资助。至2011年末，广西银行业金融机构本外币各项贷款余额突破万亿元，达到10646.43亿元，中小民营企业所占贷款额达不到10%。

4.银行自身业务限制

目前我国银行主要以借贷作为主要收益，存款的减少，必定对贷款产生影响，2011年存款同比少增446.78亿元，资金相对紧缺。金融体制不完善，缺乏有效的创新金融工具，目前我国的证券市场中绝大多数是传统的股票、债券，可转换债券、优先股所占份额很小，还未出现支付灵活的可变支付债券、可变期限债券等。同时我国银行属于公众利益群体，一直本着安全性、稳健性、盈利性作为发放贷款的基本原则，作为银行一抓就死，一放就乱。广西农村信用社的坏账危机已经让银行吸取了教训，目前许多银行进入广西加大了广西的竞争，为了在有限的资金中争取最大的利益，对大型企业的争夺也更加激烈。而商业银行为了利益，把广西的资金调到高利率的地区使用，使广西可贷资金总额减少，这也是造成广西融资困难的一个原因。

（三）政府政策环境

1.政府扶持力度不够

政府安排1.1亿资金的扶持力度不够，相比2011年广西投入高速公路、农村公路、铁路、河堤、海堤建设的资金还很少，政府对民营企业政策支持，大多下发一些指导性的文件，要求银行机构增加对企业的信贷投入，这些政策，这些要求对银行机构既缺乏刚性要求，也没有体现对银行的优惠，实际效果并不明显。另外，安排资金贷款贴息政策门槛很高，可以说中小型民营企业几乎得不到这种待遇。

2.缺乏一个完善的担保体系以及金融中介机构和经纪人

中小企业信用担保机构是政府扶持中小企业发展重要的社会化服务体系之一，它以地方和中央预算拨款为主要担保资金来源，设立具有法人实体资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，接受政府机构的监管。但是目前广西地区经济发展不一，企业分散，中小企业规模小，缺乏可供抵押的不动产等财物，中介担保机构少，很难找到有实力的担保者，经纪人更不用说了。

3.信用监督机制不完善

没有形成一套专门针对中小企业的信用监督体系，政府没有采取充分有效的保障措施。一方面中小企业的经营不规范，生存危机高，监管难度比大中型企业更难，使中小企业带有较强的违约动机，银行无法了解到贷款企业的信用情况，加上国家提出的“抓大放小”政策，地方政府实际操作中将更多的资源向大型企业倾斜，而忽视了中小企业。

四、解决广西民营企业融资难、融资贵的办法

（一）努力提高企业自身能力

1.提高企业管理水平

注重企业的发展战略，实行战略目标的管理、成本预算。对企业诚信经营，提高企业服务质量，改善企业自身的形象及信誉，提高企业财务管理水平，有效地降低企业的财务风险。加强对企业人员的培训，注重引入人才，树立企业的品牌，努力发展企业的核心竞争力，使企业不断壮大。促进金融机构对企业的了解，进一步符合金融机构信贷条件。

2.拓宽企业融资渠道

抓住目前广西与东盟合作的良好机遇，积极争取政府的扶持，同时结合企业自身发展状况，预测企业资金困难的时间。在企业向银行贷款非常困难的情况下，有足够时间考虑采用商业信用融资，以预期销售出的产品或服务作为还款基础，对设备方面可以采用租赁融资，利用个人信誉采用民间融资，或者出售企业经常亏损的一部分资产，从而缓解企业的资金压力，解决企业融资难的问题。

（二）完善融资制度

1.完善金融机构体系和金融市场体系

继续推动中国金融业深化改革，加快广西银行的重组步伐，建立农村信用社产权改革，借鉴广西田阳组建农村金融机构试点的经验，适时组建农村商业银行、村镇银行、贷款公司。逐步建立对企业信贷风险补偿机制，鼓励和刺激金融机构更多地为小企业贷款，发挥财政政策导向与补充市场失灵功能。完善金融稳定和危机管理框架，强化金融业监管有效性，进一步健全金融基础设施。

2.创新融资服务的制度

完善融资服务的创新制度，扩大动产担保物适用范围，完善仓单及权利、应收账款质押，制定适应中小企业信用评级、授信、信贷审批、信贷管理等一系列服务制度。

3.加强金融中介机构和经纪人作用

在金融市场上，金融中介机构和经纪人是促进资金流动的关键。目前我国金融中介机构主要是商业银行、保险公司、信托投资公司、财务公司，在金融机构中低效运行，难以起到资金供应者和资金需求者之间的桥梁作用。为有效地组织社会闲散资金利用到企业，促进企业与金融机构资金借贷合作，进一步解决民营企业融资困难，必需充分发挥金融中介机构和经纪人的作用。

（三）提高政府政策指导

1.建立中小民营企业贷款风险补偿机制

要求自治区以及各地方政府从财政每年拿出一部分资金，用于对直辖区内金融机构给民营中小企业贷款风险抵押补偿机制，直接拨付给金融机构用以补偿贷款损失，作为中小民营企业贷款的一个重要突破口。从而提高金融机构对中小民营企业贷款的积极性。

2.建全信用担保体系

该体系补充和完善中小民营企业信用制度，即在中小民营企业向金融机构融资时，由信用保证协会对其债务进行担保，信用保证协会由政府部门、工商行政部门、税务机关、证券会、各金融等机构组成，对各企业从注册到清算进行全面信用评级，信用担保协会对申请企业按照企业在经营过程中的信用级别进行担保，以顺畅中小民营企业融资渠道，解决中小民营企业融资难问题，同时有了完善信用体系在不用抵押或质押的情况下得到融资，从而减少中小民营企业融资成本。目前这种方法在许多地方施行获得很好的效果，如广西的武鸣县灵马镇采用信用融资，手续便捷，成本也低。

3.试行地方民营企业的债券融资

在企业所在地的范围内由企业在地方民间组织的监督下进行向当地民众进行债券融资，政府部门作一些指导。当地民间融资具有快的特点，并且民间的监督有时比其他机构监督更有效，有效造成企业环境压力，同时提高资金利用率。

4.完善广西的经济环境

加强对广西城市的规划，环境的治理工作，保证广西的可持续发展，同时注重农村的道路硬化建设，完善广西交通网络，促进农产品加工原料的充足，减少广西运输成本。促进广西外资引入，提高广西民营企业整体技术和管理的创新等等。

[1]符戈.中国民营企业融资问题研究[M].北京：经济科学出版社，2003.10：第10页到11页.

[2]张学选.广西中小企业融资初探[A].大众科技，2011年第8期.