中国对日本直接投资的动机与策略选择

王 岩，高 鹤

(1.长春大学 经济学院，长春130022;2.长春工业大学 工商管理学院，长春130021)

0 引言

1978年改革开放以来，通过吸引外资，中国经济高速发展，在技术和管理方面也取得了长足进步。伴随着中国经济的高速发展和经济全球化的不断深化，对外直接投资也逐渐成为中国企业积极参与国际分工、开拓市场、获取技术和提高国际竞争力的重要战略。自2002年中国建立《对外直接投资统计制度》以来，中国的对外直接投资流量一直保持快速增长势头，如图1所示。尤其是在受全球金融危机影响、全球外国直接投资流量不断下降的背景下，中国的对外直接投资却逆势上扬，不断创造历史新高。2010年全年，中国对外直接投资流量(即净额)达688.1亿美元，占全球当年流量的5.6%，超过了英国、日本等传统对外投资大国，再创历史新高，并在全球国家(地区)排名中排在第五位，如图2所示。

图1 2002～2009年中国对外直接投资流量及存量情况(单位:亿美元)

图2 2010年中国与全球主要国家(地区)对外直接投资流量对比情况(单位:亿美元)

截至2010年年底，中国境外企业达13000多家，共分布在全球178个国家和地区，投资覆盖率为72.7%，其中亚洲是中国境外企业最为集中的地区，企业数量超过6800家，占全部境外企业的52.7%，投资覆盖率达到90%，主要分布在中国香港、越南、日本、阿联酋、老挝、新加坡、韩国、印度尼西亚等国家和地区［1］。其中，2010年中国对日直接投资流量为3.38亿美元，比上年增长302.4%，排在亚洲国家(地区)的第九位，占对亚洲直接投资流量的0.75%;中国对日直接投资存量为11.1亿美元，排在亚洲国家(地区)的第十位，占对亚洲直接投资存量的0.49%。由此可见，在中国对外直接投资不断快速发展，尤其是以亚洲各国为主要直接投资对象的情况下，中国对日直接投资的规模较小，中国企业还没有充分挖掘自身的比较优势更好地开拓日本市场，以及有效利用日本企业的技术优势。本文旨在对日本的外国直接投资政策和中国对日本直接投资的动机进行分析，并探讨中国对日本直接投资的策略。

1 日本的投资主管部门与政策

日本真正意义上的吸引外国投资起始于20世纪90年代初。1991年日本泡沫经济破裂，导致日本经济开始大幅倒退，并陷入长时期的经济大萧条。为了重振经济，推动国民经济尽快走出低谷，原有的外国投资政策逐渐动摇，日本政府开始主动引进外国投资，以此增加就业，开发和引进先进的技术和管理方式。

1.1 日本的投资主管部门

在日本，涉及投资政策的部门较多，包括经济产业省、内阁府、总务省、法务省、外务省、厚生劳动省、财务省、环境省、文部科学省和农林水产省等，其中经济产业省是日本主管对内对外投资的最主要部门。2003年，原日本贸易振兴会更名为独立行政法人日本贸易振兴机构，致力于促进海外各国(地区)与日本之间的贸易与投资合作，加强各国(地区)企业间的商务合作工作，尤其以加强东亚各国(地区)的商务合作为重点。为了向海外投资者提供更便捷的跨部门的一站式服务，日本内阁府下设“对日直接投资指导窗口”，并由独立行政法人日本贸易振兴机构作为服务窗口的执行单位。

1.2 日本的外国投资政策

1.2.1 相关行业政策

目前，日本大部分行业均允许外国投资者自由进入，还没有明文规定绝对禁止投资的行业，在外国投资的基本政策上采取“原则开放，例外禁止”的方针，主要针对可能威胁国家安全和尚未实行完全自由化的行业加以限制。根据经济合作与发展组织《资本移动自由化法则》的规定，对核武器、航天航空、电力、煤气、供热、通信、广播电视、铁路等行业，实施外资管理制度。2007年9月，管制行业又加入可能转为军用的碳素纤维和钛合金、光化学镜头制造业等。另外，根据具体的行业法规规定，对广播、通信、采矿、水运和航空运输等具体行业则有具体的外资准入限制［2］。

1.2.2 相关优惠政策

为了吸引外国企业对日投资，日本经产省正在研究针对外资企业的优惠政策，包括根据投资额和投资对象、雇佣人数等在一定期限内减免法人税和所得税，简化技术人员等签证审查的入国手续，同时研究设立一元化促进投资咨询和优惠政策协商的窗口，但此项政策究竟何时实施尚无法准确预测。为了吸引外资，日本各地方政府也根据相关条例和制度，单独制定了一些优惠政策，如通过减免事业税、房地产购置税等税收优惠、发放补贴、提供土地和建筑、融资贷款制度等各种措施鼓励投资。2008年6月，日本政府为促进外国投资基金和企业对日投资，宣布对满足拥有资金运用实质决定权、与外国投资者签订成功酬报合同、收入等不依赖特定外国投资等条件的日本国内受托运营商免除法人税。2009年1月，日本政府决定通过修改税制免除部分海外投资者对日投资税赋，以促进对日投资。

2 中国对日本直接投资的动机

2.1 发挥比较优势绕开贸易壁垒

从中国对日本出口贸易的角度看，近年中国向日本出口的商品主要是纺织和服装、电子计算机及元器件、音响和电视机、通讯设备、光学仪器、金属制品等，充分反映出中国对日本现阶段的比较优势产业主要集中在纺织服装、电子、家电、机械等行业上。这些行业普遍具有劳动密集度高、成本低、灵活性强等特征，在中国国内市场经过几十年的发展已日渐成熟，但由于所面对的国内市场竞争日趋激烈，以及日本的各种技术性贸易壁垒日益严重，其市场份额已开始逐渐下降。2010年12月，日本实施打火机CR法案，该法案附加条款第三条规定，“有关打火机点火装置的主要零部件，至少能超过5年使用期限”。由于日方没有明确该条款规定中“5年使用期限”等用语的定义，导致日本进口商和中国出口企业对该法案部分条款的理解产生分歧。2010年在日本进行打火机立法过程中，日本国内一些打火机进口商下单变得更加谨慎或处于观望状态，导致中国对日本打火机出口量明显下降。此外，像纺织服装、电子、家电、机械等行业都要面对来自日本日益严格的技术标准。因此，对于那些通过大量向日本出口以占据日本市场的中国企业来说，有必要考虑选择对日本进行直接投资，通过向日本直接投资，绕开各种贸易壁垒，从而使企业重新焕发活力，这无疑是企业发展的一条重要途径。

2.2 扩大产业内垂直贸易规模

产业内垂直贸易规模是衡量对外直接投资产业选择是否合理的一项重要指标，它指的是某一产品的生产所需要的初级产品、中间产品以及最终产品之间在产业内所发生的全部交易频度和交易数量。产业内垂直贸易规模主要由产业内各阶段企业的关联度所决定，分为前向关联和后向关联。对于那些后向关联度较高的产业，如果最终产品通过对外直接投资实现国际生产，则能够带动本国初级产品和中间产品生产，进而通过实施出口导向战略为本国产业发展拓展国际市场空间。同样，对于那些前向关联度较高的产业，如果初级产品通过对外直接投资实现国际生产，则可以给本国的中间产品和最终产品提供丰富的生产资源。可见，产业内垂直贸易是一种互补贸易关系，即在垂直贸易条件下，海外企业与国内企业是一种互为市场的关系，任何一方企业市场规模扩张，都会对另一方企业生产的发展产生直接的扩散效应［3］。中国对日本直接投资也应注意选择对国内相关产业具有较强关联效应的产业部门，这样建立起中国国内市场与日本国内市场的互动，从而实现生产规模的扩大和经济效益的增长。

2.3 获取先进的生产技术和管理经验

对日本拥有先进生产技术和管理经验的企业进行直接投资，可以减少中国企业自主研发新技术的时间和风险，快捷地获取其先进企业的核心技术和管理经验，这是通过技术转让和引进外资都很难实现的。而所获先进技术和管理经验回流到中国国内后，通过在国内企业间的传输与外溢，可以促进国内企业经济增长方式转变，带动国内产业结构升级，从而实现跨越式发展。从中国经济的发展现状来看，除了通过自主创新来提高技术水平外，对像日本这样的发达国家进行技术获取型的直接投资则是更重要、更有效的途径。因为相对自主创新而言，对发达国家进行直接投资可以以更快的速度、更低的成本、更高的效率获取更多数量的先进技术。20世纪60～80年代，韩国、新加坡、台湾、香港等国家(地区)就是通过对发达国家进行技术获取型的直接投资，实现了提高其技术能力，带动整个国家(地区)取得跨越式发展的目标。2005年，中国联想集团收购美国IBM公司的PC部也是一个典型案例。联想通过此次收购不仅直接占据了全球市场份额的第三位，更至关重要的是它获得了IBM在个人电脑领域的核心技术，直接将其生产技术提升为世界一流水平，联想的品牌影响力也随之大大提高，而这些是联想依靠自身技术研发在短时间内所不能实现的。

3 中国对日本直接投资的策略选择

3.1 稳定市场型的直接投资

1968年日本超过德国成为全球仅次于美国的第二大经济体，直到2010年被中国超越，这期间稳坐全球第二大经济体“宝座”长达42年，其各地区的经济规模就能够与某些国家(地区)相匹敌。由此可见，日本拥有巨大的市场容量。近些年，随着保护贸易主义抬头，日本政府不断出台各种保护政策措施，设置贸易壁垒，大大阻碍了中国某些产业的商品正常进入日本市场，如纺织服装、电子、家电、机械等行业就是如此。对于那些通过大量向日本出口来占据日本市场的中国企业来说，就应该选择对日本进行直接投资，在其当地设厂生产，就地销售，既能绕开贸易壁垒的限制，稳定原有市场，还可以开拓更广阔的市场。直接投资使得原有的出口变成在外国国内生产，省去贸易环节中的各种交易费用，产品价格下降，因而会刺激需求增长，开拓出更广阔的市场。但中国相关企业应注意坚持“先有市场，后建工厂”的原则，尽可能规避风险，保证投资的成功。以海尔集团的海外直接投资为例，当海尔集团向美国出口的冰箱达到每年50万台时，便决定对美国进行直接投资。1999年，海尔集团在美国南卡罗莱纳州建立了美国海尔工业园，年生产能力达50万台［4］。此后，海尔集团在日本、德国都采取了类似的投资策略并取得了成功。

3.2 追求知识型的直接投资

日本在技术、装备、设计、工艺、产品、管理等很多方面都处于世界先进或世界领先地位。根据2008～2009年全球竞争力报告显示，在企业的精密度与创新性上，日本排在世界第三位，如图3所示。该报告涵盖了134个国家(地区)，排名按照12项指标数据量化国家(地区)整体竞争力，包括基础设施、市场规模、技术成熟度、高等教育和培训以及宏观经济的稳定性，此外还有世界经济论坛超过1万名会员的调查结果。日本一批优秀的科学家与工程师在研究与开发以及创新技术的发展和潜力上被高度评价，这些能力还专门作为评价国家国际竞争力的一项重要因素［5］。中国企业通过对日本进行直接投资，可以获取更多的先进技术、核心技术和管理经验，再通过技术回流，将先进技术、核心技术和管理经验传输给中国国内的其他企业，形成技术外溢，不仅可以促进国内企业经济增长方式的转变，还可以带动国内产业结构的升级换代，实现跨越式发展。

图3 2008～2009年世界各国(地区)创新性与精密度排名

3.3 注重研发型的直接投资

根据日本文部科学省的统计，2006年日本对研究与开发的支出占国内生产总值的比率为3.61%，这一比率在全球国家(地区)中居首位，如图4所示。近些年来，国际上一些企业与日本的企业、大学及研究机构在研究、科技和产品研发领域的合作日渐增多。鉴于此，在经济全球化的今天，中国企业致力于创造新产品与服务，通过超越国家和不同领域界限的企业联盟提高自身产品的附加价值就显得尤为重要。另外，日本还拥有许多中小型企业，它们的规模虽然不大，但却极具创造性和创新性，其中许多中小型企业从事能够促进大型公司提高国际竞争力的基本产品生产，并且为依赖高度精密机械科技的企业提供设备与零部件。中国的制造业企业可以寻求与这些中小型企业合作，共同开发产品、开拓市场、提升技术水平以及建立销售渠道。具体来看，中国在日本的直接投资可以通过以下途径来获取先进的技术和管理经验:①通过在日本直接投资建立子公司来购买其先进技术，并进行消化和吸收;②通过直接投资购买日本企业的股份，以获取其企业内部的先进技术资料和信息;③通过直接投资与日本企业建立合资或合作企业，在参与经营管理的过程中学习其先进的技术和管理经验;④通过与日本的研发机构、大学进行合作，共同开发新技术和创造新产品。

图4 2006年主要国家研发费用与国内生产总值的比率

4 结论

随着发展中国家经济的发展以及经济全球化的进一步深化，发展中国家，尤其是新兴工业化国家在对外直接投资领域异军突起，在国际直接投资中扮演着越来越重要的角色。越来越多的学者针对发展中国家的现实和特点，纷纷提出关于发展中国家的对外直接投资理论，中国对日本直接投资的发展也离不开理论上的指导。

从1979年到现在，中国对日本的直接投资已经走过了30多年的历程。1979年至20世纪末这段时间，中国对日本的直接投资始终在低位徘徊，在投资的规模、项目数、行业分布上都是极其有限的;进入21世纪以来，在中国对外直接投资不断快速发展的同时，尤其是以亚洲各国为主要直接投资对象的情况下，中国对日本的直接投资也在不断发展，并逐渐呈现出高速增长的态势;现阶段，中国对日本的直接投资呈现出投资规模快速增长、投资方式以绿地投资为主、投资行业集中在非制造业、投资地位不断上升的特点。就目前来看，以发挥比较优势绕开贸易壁垒、扩大产业内垂直贸易规模和获取先进的生产技术和管理经验为对日本直接投资的动机，不仅可以实现投资企业的经济效益，还可以帮助中国企业提高创新和参与国际竞争的能力。因此中国企业在对日本进行直接投资时应采取稳定市场型、追求知识型和注重研发型的直接投资策略。

［1］ 商务部，国家统计局，国家外汇管理局.2009年度中国对外直接投资统计公报［R］.北京:中华人民共和国国务院，2009.

［2］ 商务部.对外投资合作国别(地区)指南——日本(2010年版)［R］.北京:商务部投资促进事务局，2010.

［3］ 王玉宝.论中国对外直接投资的产业选择［J］.生产力研究，2009(6):125.

［4］ 吴先明.中国企业对发达国家的逆向投资:创造性资产的分析视角［J］.经济理论与经济管理，2007(9):52-57.

［5］ World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2008～2009［R］.Geneva:World Economic Forum(WEF)，2008.