互联网金融与“眼球经济”

马红漫

互联网搅动了传统金融业的一池春水。近期，银华基金联手易宝支付推出“零通计划”，首次实现了零费率申购非货币基金，目标直指2.5万亿元的高端理财市场。

携低成本、高收益、资源整合大旗而来的互联网金融，频频向传统金融业软肋发力，已对业界“大佬们”形成了逆袭之势。金融界沉闷的垄断气息被打破，在让广大投资者在这场金融界技术革命中受益良多的同时，也给新型监管提出了更高要求。

一直以来，投资者申购偏股型基金需支付申购费已成为业内行规，“零通计划”的诞生宣告了一场新变革的来临。以100万元的投资规模计算，在传统模式中最优惠的申购费也要6000元左右。常言道，省下的就是赚到的，这一切实优惠比任何宣传攻势都更利于吸引投资者眼球。事实上，在今年6月阿里的余额宝横空出世之后，全额宝、生意宝、收益宝、活期宝、现金宝、易付宝等互联网产品如雨后春笋般应运而生，让人目不暇接。例如，百度与华夏基金合作的百发理财产品设立了1元投资门槛，让理财变得更加“亲民”；又如，交行推出的线上产品“快溢通”实现了自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能，客户资源得到了高效整合。

受到传统观念以及投资渠道狭窄等因素影响，银行客户储蓄率高一直是我国的一大特色。但据央行披露的数据，10月份我国储户存款减少8967亿元。数千亿元之巨的存款忽然之间流向何处了呢？相关数据称，11月14日余额宝宣布规模超过1000亿元，这只成立短短5个月的基金已经成为国内基金史上的“巨无霸”；而阿里余额宝推出的理财通道业务，也让名不见经传的天弘货币基金在两个半月的时间里募集到200亿元资金。从中不难判断，网络平台具有信息量庞大、传播速度快、辐射人群广泛等优势，基金产品得以凭借其强大的客户基础实现热销，并成为分流储蓄资金的重要渠道。众所周知，储蓄存款是商业银行的重要资金来源，一旦这部分低成本资金流向突变将会对银行未来的贷款投放及投资盈利产生实质性影响。另一方面，此前基金与保险公司在代销方面对商业银行颇为依赖，重要原因就是后者门店较多，与其合作有利于“全面撒网”式地抢占客源。而拥有核心交易平台与高效数据分析的网络支付平台则抢尽商业银行的这一“风头”，实现成本更低、效率更高。一个典型的例证就是，植根于互联网的阿里小贷支持随借随还业务、年中无休，而且290名员工可以应付几十万家客户，这对于物理形态的银行门店而言几乎是无法想象的。可见，金融产品在与第三方支付平台合作之后，可以凭借大数据优势深刻挖掘潜在客户资源，实现精品化营销和规模化销售。

毫无疑问，风头正劲的互联网金融风暴将会倒逼业界进行体制改革，加速存款利率市场化进程。但需要指出的是，这一新兴金融形态难免将追逐“眼球经济”的网络惯性思维掺杂其中，而最为突出的表现则是竞相以高预期收益率来博得市场关注。某互联网理财产品宣传中，曾允诺目标年化收益率高达8%。依照市场逻辑，货币基金的特征是低风险、低收益，它如何能游离于市场规律兑现高收益回报承诺呢？业界则猜测不排除通过自掏腰包的方式兑付承诺。但无论如何，该行为埋下了宣传不实的隐患，即便最终垫资履约，也非可以长期效仿之策。此外，国内的网络运营安全环境也仍有待净化，包括病毒攻击、黑客盗号等现象未能得到有效遏制。对此，有关部门当与时俱进地完善“跨界”监管框架，在加强投资者风险教育、普及互联网及金融安全知识的同时，有的放矢地设计相关法律条款，对规范信息披露要求、构建网络征信体系、公平市场竞争环境、打击违规运作等方面进行严格立法，尽早明晰这一新兴市场的驾驭准绳。